<p>本記事では、ディズニー（DIS）の2024年4-6月期決算を振り返りつつ、11月14日に控える<strong>2024年7-9月期決算の見どころを解説</strong>します。ディズニーの株価は、3月に記録した2024年の最高値123.74から5か月連続で下落した後、2か月連続で上昇しています。今回の決算で、11月も上昇傾向を維持できるでしょうか?</p><h2 id="hdb89de761f">前期の振り返り：<strong>好決算もテーマパーク低調で株価下落</strong></h2><p>8月7日に発表された<a href="https://thewaltdisneycompany.com/disneys-q3-fy24-earnings-results-webcast/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">2024年4-6月期決算</a>では、アニメ映画「インサイド・ヘッド２」のヒットが追い風となり、<strong>売上高が前年同期比4%増、EPSが同35%増</strong>と市場予想を上回りました。しかし、テーマパーク事業が減益となったことが嫌気され、時間外取引で株価は3％下落となりました。</p><blockquote><ul><li>売上高：$232億（予想：$230.8億）</li><li>EPS：$1.39（予想：$1.2） </li></ul></blockquote><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/6ac5cd58bdaa42ba9164ab5f7aa91b46/DIS_24Q3.png" alt="" width="2545" height="1420"></figure><p>「エンターテインメント」部門は、近年課題となっていたDisney+を含むストーリーミング事業の営業損失が大幅に改善し、営業利益はほぼ3倍増の12億ドルとなりました。</p><p>一方、テーマパーク事業を含む「エクスペリエンス」部門の営業利益は、米国内のテーマパークやクルーズ船などへの需要後退から、前年同期比3％減の22億ドルとなりました。7-9月期のエクスペリエンス部門の営業利益は前年同期比で1桁台半ばの減少になる可能性が高いと見通しを示した上で、ヒュー・ジョンストン最高財務責任者（CFO）は「入場者数への逆風が続くのはほんの数四半期のことで、長期化するとは思わない」と述べています。</p><h2 id="h3a8e31e338">7-9月期の注目点：ストリーミング事業の収益性</h2><p>2024年7-9月期のディズニーの「売上高予想は$224.8億、EPS予想は$1.1」、平均目標株価は<a href="https://jp.tradingview.com/symbols/NYSE-DIS/forecast/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">$110</a>です。</p><h3 id="hb492f05887">ストリーミング事業の収益性は改善見込み</h3><p>ディズニーのストリーミング事業は今年勢いを増し、経営陣は7-9月期には収益性がさらに改善すると見込んでいます。主力のDisney+の4-6月期の新規加入者は約70万人と控えめですが、直近のDisney+とHuluの価格上昇の恩恵を受けています。また、各種ストリーミングサービスにおける広告関連の収益も、インプレッションの増加とともに増加しています。</p><p>ディズニーは引き続きサービスの収益化に注力しており、より多様なコンテンツを導入するとともに10月17日から米国でDisney+の料金を再び引き上げます。最も人気のある広告なしのプランは、月額2ドル値上がりして15.99ドルに、広告付きプランも月額2ドル値上げされ9.99ドルになります。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-08-06/SHT3ECT0AFB400" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-08-06%2FSHT3ECT0AFB400&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h3 id="h71f7111d62">テーマパーク不調は映画事業が相殺か</h3><p>テーマパーク事業は、消費者需要の軟調から営業利益の減少が予想されています。しかし、コンテンツ販売・ライセンス事業が、6月に公開されたアニメ映画『インサイド・ヘッド2』の世界興行収入が約17億ドルを記録（歴代8位）し、7-9月期も引き続き好調な業績が予想されていることから、テーマパーク事業の不調を相殺する可能性が高いと一部アナリストは指摘しています。</p><p>また11月27日には、北米で『モアナと伝説の海2』の公開が控えており、アメリカで『インサイド・ヘッド2』を上回る先行チケット販売を記録しています。</p>

本記事では、ディズニー（DIS）の2024年4-6月期決算を振り返りつつ、11月14日に控える2024年7-9月期決算の見どころを解説します。ディズニーの株価は、3月に記録した2024年の最高値123.74から5か月連続で下落した後、2か月連続で上昇しています。今回の決算で11月も上昇傾向を維持できるでしょうか?

【ディズニー決算みどころ】株価上昇続くか、ストリーミング事業の収益性に注目（Disney）

<p>本記事では、ウーバー・テクノロジーズの2024年4-6月期の決算を振り返り、10月31日に控える<strong>2024年7-9月期決算の見どころを解説</strong>します。同社の株価は年初来で約35%上昇し、S&amp;P500指数の上昇率の約1.5倍のパフォーマンスとなっています。</p><h2 id="h81d29cdf9b">前期の振り返り：予想を上回る<strong>増収増益で株価上昇</strong></h2><p>8月6日に発表された<a href="https://investor.uber.com/news-events/news/press-release-details/2024/Uber-Announces-Results-for-Second-Quarter-2024/default.aspx" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">2024年4-6月期決算</a>では、<strong>売上高が前年同期比16%増</strong>と市場予想を上回りました。この発表を受けて、ウーバーの株価は米株式市場午前の取引で8%超の上昇となりました。</p><blockquote><ul><li>売上高：$107億（予想：$105.7億）</li><li>EPS：$0.47（予想：$0.31） </li></ul></blockquote><p>部門別では、ライドシェア事業の売上高が中南米とアジア太平洋地域を中心に予想以上に伸び、前年同期比25%増の61億ドルと成長を大きく牽引しました。Uber Eatsを含む宅配サービス事業も同8%増の33億ドルと両事業ともに市場予想を上回りました。</p><p>ダラ・コスロシャヒ最高経営責任者（CEO）は「<strong>ウーバーの成長エンジンは引き続き好調</strong>で、6四半期連続で乗車数の増加率が20%を超え、収益性も過去最高を記録しました」と述べています。</p><h2 id="h4fd753a2a7">7-9月期の注目点：ライドシェア事業の2桁成長は維持されるか</h2><p>2024年7-9月期のウーバーの「売上高予想は$109.9億、EPS予想は$0.37」、平均目標株価は<a href="https://jp.tradingview.com/symbols/NYSE-UBER/forecast/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">$90.2</a>です。</p><h3 id="h74f2d519d6">ロボットタクシーを巡る競争環境は改善か</h3><p>4月のテスラのロボットタクシーの発表を受け、ウーバーの株価は数ヶ月にわたって下落していましたが、10月10日のロボットタクシーイベントが詳細を欠いたものであったことから、アナリストのウーバーの株価に対する見通しは改善しました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-10-11/SL7258T1UM0W00" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-10-11%2FSL7258T1UM0W00&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>ウーバーは9月13日にアルファベット傘下の自動運転車会社<a href="https://investor.uber.com/news-events/news/press-release-details/2024/Uber-and-Waymo-Expand-Partnership-to-Bring-Autonomous-Ride-Hailing-to-Austin-and-Atlanta/default.aspx" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">ウェイモとの提携拡大</a>を発表。ウェイモは既にサンフランシスコ、ロサンゼルス、アリゾナ州フェニックスで商業ベースのロボットタクシーサービスを展開していますが、ジョージア州アトランタとテキサス州オースティンで2025年初頭に自動運転の配車サービスを開始する際には、ウーバーのアプリのみを使用します。</p><p>一方、テスラもまた<a href="https://jp.reuters.com/markets/japan/funds/JPFGLGX6TFN6FHQDM6IVJMNXUM-2024-10-24/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">テキサス州とカリフォルニア州での配車サービスの展開</a>を10月24日に発表しています。</p><h3 id="h52bec18d60">ライドシェア事業の好調つづくか</h3><p>投資家やアナリストは、引き続きライドシェア事業の売上成長や利益率が維持されるかに注目しています。これまでの成長は主にUberの月間平均乗客数と利用頻度の増加によるもので、アナリストらは新機能の導入がウーバーの収益増加の源泉であると指摘してきました。</p><p>同社の「Uber for Business」は4-6月期に総予約数の急成長を遂げ、出張管理を簡素化する新機能の導入により、7-9月期も継続して成長すると予想されています。企業向けの成長に加えて、低価格のバイクタクシーサービス「Uber Moto」は引き続き人気があり、乗車数は大幅に増加しています。</p><p>さらに、「Uber XL」など旅行に特化した新サービスも好調な成果を上げており、さらなる成長の可能性が高まっています。ウーバーは以前から、旅行を計画する人や消費者がさまざまなサービスを予約できるスーパーアプリを目指す意向を表明しており、10月17日には旅行予約のエクスペディア社への買収提案を検討する可能性が報じられました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-10-17/SLH73KT0AFB500" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-10-17%2FSLH73KT0AFB500&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h3 id="hcf83e1357e"></h3>

本記事では、ウーバー・テクノロジーズの2024年4-6月期の決算を振り返り、10月31日に控える2024年7-9月期決算の見どころを解説します。同社の株価は年初来で約35%上昇し、S&P500指数の上昇率の約1.5倍のパフォーマンスとなっています。

【ウーバー決算みどころ】ライドシェア事業の好調つづくか（UBER）

<p>本記事では、アップルの2024年4-6月期の決算を振り返りつつ、10月31日に控える<strong>2024年7-9月期決算の見どころを解説</strong>します。同社の株価は年初来から約25%上昇し、S&amp;P500指数の上昇率をわずかに上回るパフォーマンスとなっています。</p><h2 id="hb167aa8ea4">前期の振り返り：<strong>新型iPad好調も中国販売不振で、株価横ばい</strong></h2><p>8月1日に発表された<a href="https://www.apple.com/jp/newsroom/2024/08/apple-reports-third-quarter-results/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">2024年4-6月期決算</a>では、「iPad」の新モデルの販売好調などで<strong>売上高が前年同期比5%増</strong>と市場予想を上回りました。一方で投資家の懸念材料である中国市場の売上高は6.5％減の147億ドルと市場予想を下回り、時間外取引で株価は横ばいとなりました。</p><blockquote><ul><li>売上高：$857.8億（予想：$845.3億）</li><li>EPS：$1.40（予想：$1.35） </li></ul></blockquote><p>事業別売上高は、総売上の約46%を占めるiPhoneが前年同期比1％減の393億ドル。四半期中に最も成長したiPadの売上高は、同24%増の72億ドルとなりました。一方、アップルにとって重要な成長カテゴリーである、アプリ・音楽・動画配信などのサービス部門の売上高は同14％増の242億ドルとなりました。また、iPhoneやMac、iPad、Apple Watchなどアップル社製のアクティブデバイス数は、すべての製品セグメントと地域セグメントにおいて過去最高を更新しました。</p><p>ティム・クック最高経営責任者（CEO）は電話会見で、iPhoneやMac、iPadに搭載予定のAI新機能「<a href="https://www.apple.com/jp/apple-intelligence/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">Apple Intelligence</a>」が新機種購入の新たな理由になると指摘し、「人を強く引きつけるアップグレードサイクルの極めて重要な時期になるだろう」と語りました。一部のアナリストは近い将来に新たなiPhoneアップグレードサイクルを迎え、アップルが時価総額4兆ドルに到達する軌道に乗っている可能性があると指摘します。</p><h2 id="h0ccf4213a6">7-9月期の注目点：<strong>iPhoneの売上見通し</strong></h2><p>2024年7-9月期のアップルの「売上高予想は$944億、EPS予想は$1.6」、平均目標株価は<a href="https://jp.tradingview.com/symbols/NASDAQ-AAPL/forecast/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">$244</a>です。</p><h3 id="h0476dd9a9e">iPhone 16需要への懸念</h3><p>市場調査会社IDCによると、2024年7-9月期のiPhone出荷台数は3.5%増の5,600万台となりましたが、スマートフォン市場のシェアは若干減少しました。</p><p>新型iPhone 16の発売は9月20日と四半期末の約10日前でしたが、iPhone 16シリーズの最初の週末の予約販売台数は推定3,700万台にとどまり、昨年のiPhone 15シリーズの最初の週末の販売台数と比べて約12.7％の減少となりました。また、2024年10月から2025年6月にかけての<a href="https://www.cnbc.com/2024/10/23/apple-analyst-kuo-says-company-cut-iphone-16-orders-10-million-units.html" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">iPhone 16の生産計画が1,000万台削減</a>されたとの報道により、全体的な需要に対する懸念も高まっており、同社の売上見通しに影響する可能性があります。一部アナリストは、<a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-10-02/SKP0XAT1UM0W00" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">来年早期にリリースされる「iPhone SE 4」</a>によってもiPhone 16の販売数が圧迫される可能性があると指摘しています。</p><p>しかし、アップル株に強気なアナリストらは、ホリデーシーズンでアップルが成長を加速できるとの見方を維持しており、10-12月期は8％増収と同四半期としては2021年以来の大きな伸びを見込んでいます。</p><p>一部の政府機関によるiPhoneの使用制限など逆風に直面している中国市場では、iPhone 16の販売台数が最初の3週間でiPhone 15と比べて約20％増加し、好調な売れ行きとなりました。中国市場における2024年7-9月期のiPhone出荷台数は0.3％減少と推定されます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-10-18/SLJFAAT1UM0W00" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-10-18%2FSLJFAAT1UM0W00&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>iPhone に次ぐ収益源であるサービス部門については、AppStoreでの売上増加により好調な推移が想定されています。</p>

本記事では、アップルの2024年4-6月期の決算を振り返りつつ、10月31日に控える2024年7-9月期決算の見どころを解説します。同社の株価は年初来から約25%上昇し、S&P500指数の上昇率をわずかに上回るパフォーマンスとなっています。

【アップル決算みどころ】iPhone 16需要への懸念、売上見通しへの影響は（Apple）

<p>本記事では、米製薬会社イーライリリー・アンド・カンパニー（LLY）の2024年4-6月期決算を振り返りつつ、10月30日に控える<strong>2024年7-9月期決算の見どころを解説</strong>します。同社の株価は年初来から約50%上昇し、S&amp;P500指数の上昇率の2倍以上のパフォーマンスとなっています。</p><h2 id="h80335a09c0">前期の振り返り：<strong>増収増益で</strong>通期予想も上方修正</h2><p>8月8日に発表された<a href="https://investor.lilly.com/financial-information/quarterly-results" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">2024年4-6月期決算</a>では、堅調な糖尿病薬と肥満症薬の販売から<strong>売上高が前年同期比36%増、EPSが同86%増</strong>でした。また、通期予想も436億ドルから454-466億ドルへ上方修正し、同日の株価は9.5%上昇しました。</p><blockquote><ul><li>売上高：$113.0億（予想：$99.8億）</li><li>EPS：$3.92（予想：$2.74） </li></ul></blockquote><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/d9075dc5e61b4ff69d93ba24c62265db/LLY_24Q2.png" alt="" width="2550" height="1428"></figure><p>糖尿病薬「マンジャロ」の売上高は31億ドル、肥満症薬「ゼプバウンド」の売上高は12億ドルと市場予想の8億ドルを大幅に上回りました。マンジャロは減量効果があるとして、米国で肥満症薬としても使用されています。</p><p>デイブ・リックス最高経営責任者（CEO）は、「マンジャロ、ゼプバウンド、ベージニオは生産の拡大を続けており、第2四半期の好業績の主要な原動力となりました」と述べています。</p><h2 id="he4cc5276ff">7-9月期の注目点：<strong>肥満症薬の売上成長とパイプライン</strong></h2><p>2024年7-9月期のイーライリリーの「売上高予想は$120.9億、EPS予想は$1.45」、平均目標株価は<a href="https://jp.tradingview.com/symbols/NYSE-LLY/forecast/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">$1020</a>です。市場関係者は、引き続き肥満症薬の成長性に注目しています。</p><h3 id="hce9814352e"><strong>肥満症薬の売上好調続くか、品薄状態は解消</strong></h3><p>マンジャロとゼプバウンドは2024年上半期に約67億ドルの売上を上げ、リリーの総収益の約44％を占めていますが、肥満症薬の需要拡大により、マンジャロは2022年終盤から、ゼプバウンドは今年4月から、供給が短期・中期的にかなり逼迫した状態が続くとの見通しが示されていました。</p><p>同社は5月に<a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-05-25/SE0E0BDWX2PS00" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">生産増強のため53億ドル（約8300億円）</a>を投じており、10月2日に<strong>供給不足の解消</strong>が米食品医薬品局（FDA）から示されたことから、売上見通しを再び引き上げるかどうかが注目されます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/global-markets/3YRINDXKINNQ3OQHSMYXY3BPPY-2024-10-03/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fglobal-markets%2F3YRINDXKINNQ3OQHSMYXY3BPPY-2024-10-03%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>また、これらの薬に使われるチルゼパチドは睡眠中に起こる<a href="https://www.nikkei.com/article/DGXZQOGN17E5O0X10C24A4000000/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">閉塞性睡眠時無呼吸（OSA）の軽減にも有効</a>なことが後期臨床試験（治験）で確認されており、心不全、心血管リスク、代謝機能障害関連脂肪肝炎（MASH）などの他の適応症についても開発されていることから、これらの適応症の拡大が承認され、追加の地域で発売されれば、売上がさらに伸びる可能性があると期待されています。</p><p>一部の投資家は、閉塞性睡眠時無呼吸の治療薬が今年後半に発売される可能性があると予想しており、発売時期に関する最新情報を待っています。</p><h3 id="h1425984aa7"><strong>パイプライン</strong>も注目</h3><p>リリーは過去1年間にいくつかの新薬の承認を取得しており、7月2日には、アルツハイマー病薬「ドナネマブ」は<a href="https://edition.cnn.com/2024/07/02/health/lilly-azheimers-donanemab-fda/index.html" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">米国食品医薬品局（FDA）の承認を得ました</a>。ドナネマブは治療薬ではありませんが、臨床試験ではアルツハイマー病の進行を遅らせ、患者がより長く自立した生活を送り、安全に日常活動に参加できるようになることが示されました。</p><p>ドナネマブは、日本国内においても厚生労働省の承認を得ており、バイオジェンとエーザイの「レケンビ」に続いて、アルツハイマー病治療薬として市場に出ている2番目の薬となります。アナリストらは、ドナネマブが2024年に2,400万ドルの売上をもたらし、2026年には10億1,000万ドルを売り上げる大型新薬となることを予想しています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUC247010U4A920C2000000/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.nikkei.com%2Farticle%2FDGXZQOUC247010U4A920C2000000%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>主力の肥満治療についても幅広く投資しており、現在臨床開発中の新分子は 11 種類あり、うち2つの候補薬後期開発段階にあります。</p>

本記事では、米製薬会社イーライリリー・アンド・カンパニー（LLY）の2024年4-6月期決算を振り返りつつ、10月30日に控える2024年7-9月期決算の見どころを解説します。同社の株価は年初来から約50%上昇し、S&P500指数の上昇率の2倍以上のパフォーマンスとなっています。

【イーライリリー決算みどころ】肥満症薬の供給不足解消、売上見通し引き上げあるか（Eli Lilly）

<p>本記事では、メタ・プラットフォームズの2024年4-6月期の決算を振り返りつつ、10月30日に控える<strong>2024年7-9月期決算の見どころを解説</strong>します。AIの進歩と好調な広告収益に支えられ、同社の株価は<strong>年初から65％以上上昇</strong>し、S&amp;P500指数の上昇率の3倍弱のパフォーマンスとなっています。</p><h2 id="h8890521680">前期の振り返り：<strong>AI活用で堅調な収益、株価急伸</strong></h2><p>7月31日に発表された<a href="https://s21.q4cdn.com/399680738/files/doc_financials/2024/q2/Meta-06-30-2024-Exhibit-99-1_Final.pdf" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">2024年4-6月期決算</a>では、堅調な広告収益と大規模リストラが功を奏し、<strong>売上高が前年同期比22%増、純利益は同73%増</strong>と市場予想を上回りました。また、第3四半期の売上高についても明るい見通しを示したことから、株価は時間外取引で7％上昇となりました。</p><blockquote><ul><li>売上高：$390.7億（予想：$383.1億）</li><li>EPS：$5.16（予想：$4.73） </li></ul></blockquote><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/b6dd7a7f39db4eca813780a0a4700caf/meta_q2.png" alt="" width="1172" height="666"></figure><p>メタの収益は98%以上を広告事業で稼ぎ出していますが、2024年4-6月期にメタのサービス全体で配信された広告インプレッションは前年同期比10%増加し、広告あたりの平均価格は同10%増加しました。スーザン・リー最高財務責任者（CFO）は「<strong>健全な広告需要が世界的に続いている</strong>」とし、同社のAIを活用したデジタル広告事業の効率性を改善するプロジェクトの成果も出ていると説明しました。</p><p>また、第2四半期のコストは7％増加しましたが、営業利益率は29％から38％に上昇し、収益の伸びがコストの伸びを大幅に上回りました。アナリストは、メタの利益率が健全なことから、同社の<strong>積極的なAIとメタバースへの支出について投資家が抱いていた収益性への懸念は和らぐ可能性</strong>があると指摘しています。2024年の設備投資は370億ー400億ドルになるとの見通しが示されています。</p><h2 id="h83d3fa8ce3">7-9月期の注目点：広告収益の伸びと設備投資のコスト圧力</h2><p>2024年7-9月期のメタの「売上高予想は$382.6億、EPS予想は$4.7」、平均目標株価は<a href="https://jp.tradingview.com/symbols/NASDAQ-META/forecast/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">$612</a>です。</p><h3 id="h40cd2214fd">広告収益の伸びはどれくらいか</h3><p>2024年は米国大統領選挙の年であり、また米国経済の見通しは依然として堅調で企業の広告支出の増加を促し、デジタル広告市場に有利なマクロ環境となっています。アナリスト予想においても堅調な二桁成長が期待されており、JMPセキュリティーズは、AI技術の進歩が後押しし、メタのパフォーマンスについて今後数年間の楽観的な見通しを予想しています。</p><p>9月25-26日に開催された年次カンファレス「<a href="https://www.meta.com/ja-jp/connect/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">Connect 2024</a>」でも、Meta AIへの音声機能の追加や同社の大規模言語モデル「Llama」の最新バージョンである｢<a href="https://www.llama.com/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">Llama 3.2</a>｣のリリースなどAI分野で多数のアップデートが発表されました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.meta.com/ja-jp/blog/quest/connect-2024-keynote-recap-quest-3s-llama-3-2-ai-wearables-mixed-reality/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.meta.com%2Fja-jp%2Fblog%2Fquest%2Fconnect-2024-keynote-recap-quest-3s-llama-3-2-ai-wearables-mixed-reality%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h3 id="h89ef57e02c"><strong>AI・メタバースの設備投資状況は</strong></h3><p>Connect 2024では、約10 年かけて開発されたスマートグラス「Orion」の披露も行われ、メタバースでは前例のないレベルの熱狂が巻き起こりました。レンズにテキストメッセージやビデオ通話、さらにはYouTube動画を表示できる機能を搭載しており、今後数年間でハイエンドのノートパソコンやスマホと同価格帯で販売することを目指しています。</p><p>また、廉価版のVRヘッドセット「Quest 3S」の発売により、AppleのARデバイス「Vision Pro」に対するメタの競争力が向上すると予想されています。Ray-Ban Metaスマートグラスについても、SpotifyやAmazon Musicとの統合拡大によりユーザー体験を向上したほか、2024年のホリデーショッピングシーズンに向けてより多くの消費者に提供できるように準備を進めています。</p><p>ARとVRのハードウェアおよびソフトウェア部門である「Reality Labs」部門の4-6月期の売上高は、3.5億ドルと総売上高の1%未満でありながら、四半期ごとに数十億ドルの営業損失を記録しており、多くの投資家から<strong>当該領域の収益化が進むのか</strong>不安視されていました。決算発表で、スマートグラス需要への楽観的な見通しやReality Labsのコスト削減に関する言及がされた場合、株価のプラス要因として働くことが予想されます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-09-26/SKDV24DWLU6800" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-09-26%2FSKDV24DWLU6800&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script>

本記事では、メタ・プラットフォームズの2024年4-6月期の決算を振り返りつつ、10月30日に控える2024年7-9月期決算の見どころを解説します。AIの進歩と好調な広告収益に支えられ、同社の株価は年初から65％以上上昇し、S&P500指数の上昇率の3倍弱のパフォーマンスとなっています。

【メタ決算みどころ】広告収益の好調続くか、AI・メタバースの設備投資状況は（META）

<p>本記事では、半導体大手アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）の2024年4-6月期の決算を振り返り、10月29日に控える<strong>2024年7-9月期決算の見どころを解説</strong>します。同社の株価は年初来で約11%上昇していますが、S&amp;P500指数の上昇率を下回るパフォーマンスとなっています。</p><h2 id="hf52af4d817">前期の振り返り：<strong>AI 需要で収益拡大、純利益10倍弱に</strong></h2><p>7月31日に発表された<a href="https://ir.amd.com/financial-information" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">2024年4-6月期決算</a>では、<strong>売上高が前年同期比9%増、純利益は同9.8倍</strong>と市場予想を上回る結果となりました。7-9月期の売上高見通しも市場予想を上回り、株価は時間外取引で約9%上昇しました。</p><blockquote><ul><li>売上高：$58.4億（予想：$57.2億）</li><li>EPS：$0.69（予想：$0.68） </li></ul></blockquote><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/d8ff6986845d4d059373e4fbd973c93e/amd_24Q2.png" alt="" width="2556" height="1400"></figure><p>部門別では、データセンター向けが生成AIのトレーニングおよび推論に対する力強い需要から、<strong>売上高前年同期比2.2倍</strong>の28億ドルと成長を大きく牽引しました。パソコン向けは49%増の15億ドルだった一方、ゲーム向けは59%減の6.5億ドルとなりました。</p><p>リサ・スー最高経営責任者（CEO）は、電話会見にてAI向け半導体の2024年度通期売上高の見通しを従来の40億ドルから45億ドルに上方修正し、2025年末までは受給が逼迫する見込みであると述べています。</p><h2 id="h3de08c9641">7-9月期の注目点：<strong>データセンター向け部門の成長性</strong></h2><p>2024年7-9月期のAMDの「売上高予想は$67.1億、EPS予想は$0.92」、平均目標株価は<a href="https://jp.tradingview.com/symbols/NASDAQ-AMD/forecast/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">$188</a>です。</p><h3 id="habd9fd874f"><strong>鍵はデータセンター向け部門の成長</strong></h3><p>近年のAMDの株価は、AIブームの恩恵を受けた<strong>データセンター向け部門の成長が牽引</strong>しており、引き続き決算の注目になります。特に、AMDの主要顧客であるMicrosoft、Meta Platformsなどのビックテックは軒並みAIインフラの構築に競い合う中で設備投資額を増やしていることから、アナリストの予想を上回る可能性も指摘されています。</p><p>また10月10日、サンフランシスコで開いた「<a href="https://www.amd.com/en/corporate/events/advancing-ai.html" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">Advancing AI</a>」イベントでは、AMDは新型AIチップ「<a href="https://www.amd.com/en/products/accelerators/instinct/mi300/mi325x.html" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">MI325X</a>」を発表し、量産を今年第4四半期に開始する計画を明らかにしました。MI325Xチップはメモリ容量の増加のほか、従来のMI300XおよびMI250Xチップに比べてパフォーマンスが大幅に向上する新しい基盤アーキテクチャが搭載される予定です。</p><p>この発表は今年初めの同社の開示情報に基づいて広く予想されていましたが、期待されていた新たな提携発表や業績見通しの引き上げに関する情報の提供がなかったことから、株価は4%下落し1ヶ月ぶりの大幅安となりました。しかし、アナリストらは<strong>AMDの新型AIチップは「十分な需要」</strong>があり、依然として株価上昇を牽引できるとの考えを示しています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-10-10/SL5Q9ADWLU6800" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-10-10%2FSL5Q9ADWLU6800&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>ただし、一部のアナリストは、MI325Xチップは「エヌビディアの最新のBlackwellチップより1年遅れており、近い将来に状況を変えるきっかけはない」と指摘し、当面はAMDがエヌビディアを追いかけることになると予測しています。</p>

本記事では、半導体大手アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）の2024年4-6月期の決算を振り返り、10月29日に控える2024年7-9月期決算の見どころを解説します。同社の株価は年初来で約11%上昇していますが、S&P500指数の上昇率を下回るパフォーマンスとなっています。

【アドバンスト・マイクロ・デバイセズ決算みどころ】データセンター部門の成長が焦点に、新型チップの最新情報はあるか（Advanced Micro Devices）

<p>本記事では、マイクロソフトの2024年4-6月期の決算を振り返りつつ、10月30日に控える<strong>2024年7-9月期決算の見どころを解説</strong>します。同社の株価は<strong>年初来から約13%上昇</strong>していますが、S&amp;P500指数の上昇率を下回るパフォーマンスとなっています。</p><h2 id="h1deb0a8d86">前期の振り返り：<strong>クラウド事業が成長鈍化で、株価下落</strong></h2><p>7月29日に発表された<a href="https://www.microsoft.com/en-us/Investor/earnings/FY-2024-Q4/press-release-webcast" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">2024年4-6月期</a>では、<strong>売上高が前年同期比15%増、純利益は同10%増</strong>と市場予想を上回る結果となりました。しかし、同社で最も成長しているセグメントであるクラウド事業の成長が減速したため、時間外取引で株価が一時9％下落しました。</p><blockquote><ul><li>売上高：$647.3億（予想：$643.8億）</li><li>EPS：$2.95（予想：$2.94） </li></ul></blockquote><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/be22b5cf357e4d72bca28698d5455a6f/msft_q2.png" alt="" width="1053" height="524"></figure><p>セグメント別では、インテリジェント・クラウド部門の売上高は前年同期比21％増の368億ドルで、うちAzureの売上高が同29％増と市場予想の31％を下回る結果となりました。エイミー・フッド最高財務責任者（CFO）は「<strong>Azureの成長は7-9月も減速が続く</strong>」述べましたが、データセンターとサーバーへの投資が需要の取り込みにつながり、2025年度後半にAzureの成長を加速できるとの見通しも示しました。</p><p>生産性とビジネスプロセス部門は11%増の203億ドル、個人向けコンピューティング部門は14%増の159億ドルの売上を上げました。</p><h2 id="hf70275196b">7-9月期の注目点：Azureの成長性とAI投資のコスト圧力</h2><p>2024年7-9月期の「売上高予想は$645.1億、EPS予想は$3.1」、平均目標株価は<a href="https://jp.tradingview.com/symbols/NASDAQ-MSFT/forecast/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">$497</a>です。</p><h3 id="hcaa3a23082"><strong>クラウド部門はAI投資に見合う成長を示せるか</strong></h3><p>マイクロソフトのクラウド部門は同社で最も成長しているセグメントであるため、投資家が最も注目する傾向があります。直近4四半期において、Azureは競合のAWSよりも速いペースで成長しており、世界のクラウドインフラ市場でのシェアを25%にまで伸ばし、シェア首位であるAWSの31%に近づいています。</p><p>一方で過去5年間、マイクロソフトの設備投資額は収益よりもはるかに速いペースで増加しており、<strong>積極的な設備投資によるコスト圧力にも注目</strong>が集まります<strong>。</strong>2024年度の設備投資額は前年比75％増の557億ドルに達し、売上高の23％に相当する額となりました。</p><p>フッド氏は7月の決算発表で、2025年度も設備投資額が増加する見込みであると述べており、アナリスト予想では設備投資額が売上高に占める割合は2025年度は28％となっています。AIインフラへの莫大な投資は、短中期的に利益率の拡大を制限する可能性があり、少なくとも今後1年間は同社の収益にとって逆風となると指摘されています。したがって、Azure AIの成長が停滞したり市場の期待に応えられない場合は、株価の調整が引き起こされる可能性があります。</p><h3 id="h8f307d4e5c"><strong>オープンAIとの関係も懸念材料に</strong></h3><p>またこれまでに130億ドルの投資している、<strong>オープンAIとの関係性にも懸念</strong>が示されています。10月2日、オープンAIは66億ドルの資金を調達し、企業価値が1570億ドルと評価されました。マイクロソフトはオープンAIの最大の外部株主であり、追加で7.5億ドルを投じましたが、利害関係者の増加は両社の関係を弱める可能性があると指摘されています。</p><p>オープンAIが非営利組織から営利企業への移行を進める中で、株式をどのように分配するのかも注目されており、マイクロソフトの株式保有額が大きければ大きいほど、規制当局が監視の目が厳しくなると予想されています。さらに、ミラ・ムラティ最高技術責任者（CTO）をはじめオープンAIの幹部が相次ぎ退社するなど、新たな波紋を呼んでいます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/economy/industry/7YM3I3BQH5JWFNV23ACI6RE7L4-2024-09-25/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Feconomy%2Findustry%2F7YM3I3BQH5JWFNV23ACI6RE7L4-2024-09-25%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>一部アナリストは、オープンAIの損失が同社の最大の懸念事項であるとし、これらの損失は2025年度には20億〜30億ドルになる可能性があると予想しています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-10-08/SL1G79T0G1KW00" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-10-08%2FSL1G79T0G1KW00&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script>

本記事では、マイクロソフトの2024年4-6月期の決算を振り返りつつ、10月30日に控える2024年7-9月期決算の見どころを解説します。同社の株価は年初来から約13%上昇していますが、S&P500指数の上昇率を下回るパフォーマンスとなっています。

【マイクロソフト決算みどころ】設備投資のコスト圧力、オープンAIとの関係に懸念の声（Microsoft）

<p>本記事では、アマゾンの2024年4-6月期の決算を振り返りつつ、10月31日に控える<strong>2024年7-9月期決算の見どころを解説</strong>します。アマゾンの株価は年初来から25％以上上昇し、S&amp;P500指数の上昇率と同程度のパフォーマンスとなっています。</p><h2 id="h7e9be20d41">前期の振り返り：<strong>営業利益見通しが予想を下回り、株価下落</strong></h2><p>8月1日に発表された<a href="https://ir.aboutamazon.com/quarterly-results/default.aspx" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">2024年4-6月期決算</a>ではクラウド事業が成長を牽引し、<strong>売上高が前年同期比10%増</strong>となりましたが市場予想を下回りました。7-9月期の営業利益見通しについても市場予想を下回り、株価は時間外取引で6%下落しました。</p><blockquote><ul><li>売上高：$1480億（予想：$1486億）</li><li>EPS：$1.26（予想：$1.03） </li></ul></blockquote><p>事業別売上高は、営業利益の60%以上を稼ぐ「クラウド事業」の売上高が前年同期比19％増と市場予想を上回りました。しかし、競合のマイクロソフトやグーグルのクラウド事業と比較すると成長率は遅れ、「アマゾンのクラウド事業の成長が相対的に緩やかなため、首位の座を維持できるか疑問が残る」という懸念の声を払拭しきれていません。</p><p>オンラインストア部門の売上高は、TemuやSheinなどの割引サイトからの競争激化に直面し、前年同期比5%増。サードパーティ販売者サービスの売上は同12%増となりました。広告事業は同社で最も急成長しているセグメントであり、売上高は前年同期比20%増でしたが、市場予想をわずかに下回りました<strong>。</strong></p><p>アンディ・ジャシー最高経営責任者（CEO）は記者会見で、2024年上期にクラウド部門アマゾン・ウェブ・サービス（AWS）のデータセンターなどの設備投資に305億ドルを投じたとし、下期には投資額を増やす予定と述べています。</p><h2 id="h925ad4ab8b">7-9月期の注目点：<strong>小売・AWSの成長性</strong>と営業利益率</h2><p>2024年7-9月期のアマゾンの「売上高予想は$1572億、EPS予想は$1.14」、平均目標株価は<a href="https://jp.tradingview.com/symbols/NASDAQ-AMZN/forecast/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">$221.2</a>です。</p><h3 id="ha58762261c">プライムデー効果で小売事業は好調予想</h3><p>7-9月期の業績に影響を与える、7月の<a href="https://jp.reuters.com/markets/global-markets/CYNWXRVCTBMF3FCUENDTCE664M-2024-07-18/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">「プライムデー」の売上高は142億ドル</a>と、前年比11％増で過去最高を記録しました。アナリストらはプロモーションイベントとしてのプライムデーの成功は、記録的な売上とプライム会員の新規加入の増加に表れているだけでなく、アマゾンの広告事業にも貢献した可能性が高いと予想しています。</p><h3 id="hff97534c1d">スポーツコンテンツ強化で広告事業も好調か</h3><p>アマゾンの広告収入は今年前半に市場予想をわずかに下回りましたが、一部アナリストは、今年後半は全体の収益に大きく貢献すると予想しています。特に、Prime VideoサービスでのNFLの試合の増加、2025シーズンのNBA66試合、2024年PPA世界選手権の独占放映権など、スポーツコンテンツの大幅な拡大が指摘されており、ライブスポーツ中継での広告が貢献し、<a href="https://www.reuters.com/technology/amazon-tops-18-bln-ad-spending-commitment-target-video-streaming-services-2024-09-26/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">来年の広告契約獲得目標である18億ドルを既に達成</a>したと報じられています。</p><p>また最近のニュースとしては、10月9日米国のPrime Videoサービスに、月額9.99ドルの追加サブスクリプションとしてApple TV+を提供することを発表しています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.aboutamazon.com/news/entertainment/apple-tv-shows-amazon-prime-video-subscription" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.aboutamazon.com%2Fnews%2Fentertainment%2Fapple-tv-shows-amazon-prime-video-subscription&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h3 id="h7a3d62fc13">AI投資と宇宙開発の営業利益率への影響は</h3><p>AWSについては、クラウドインフラ市場でシェアトップのプロバイダーであり、2023年にはアマゾンに営業利益の3分の2をもたらしましたが、前期決算発表において、AIサービス構築に向けて年間の設備投資を拡大する姿勢を明らかにしており、<strong>大規模な支出に見合う高い成長が達成可能か</strong>を投資家に示す必要があります。</p><p>また最近、アマゾンの<strong>衛星インターネット事業「</strong><a href="https://amazon-press.jp/Devices/Project-Kuiper.html" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow"><strong>Project Kuiper</strong></a><strong>」が同社の営業利益率にどのような影響を与える</strong>かについて、アナリストの間で議論が活発化しています。Project Kuiperは、世界中のネットワークが行き届いていない地域に、高速で低遅延のインターネット接続を提供することを目指しており、すでに2つの<a href="https://www.reuters.com/technology/space/amazon-deorbit-pair-prototype-satellites-calling-tests-successful-2024-05-23/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">プロトタイプ衛星のテストを終え</a>、量産衛星の打ち上げは2025年に開始される予定です。ジャシー氏は4月に株主に宛てた書簡の中で、同事業を「非常に大きな収益機会」と述べています。</p><p>同社はこの取り組みに少なくとも100億ドルを費やすとしていますが、SpaceXのStarlinkとの競争を見据えると、コストは200億ドル以上に上昇する可能性が高いと予想されています。一部アナリストは、プロジェクトのコストにより2025年のアマゾンの北米部門の営業利益目標は6％の下方修正に直面する可能性があると、<strong>Project Kuiperがアマゾンの利益率に重しになるとの懸念</strong>を示しています。</p><p>一方、アマゾンの今年の手元資金は1000億ドル（約15.3兆円）を超えると予測されることから、「たとえカイパーに200億ドルの費用がかかり、今後18カ月間利益率を多少圧迫するとしても、誤差である」と強気な見方を示すアナリストもいます。</p>

本記事では、アマゾンの2024年4-6月期の決算を振り返りつつ、10月31日に控える2024年7-9月期決算の見どころを解説します。アマゾンの株価は年初来から25％以上上昇し、S&P500指数の上昇率と同程度のパフォーマンスとなっています。

【アマゾン決算みどころ】AI投資と宇宙開発の利益率への影響は（Amazon）

<p>本記事では、アルファベットの2024年4-6月期の決算を振り返りつつ、10月29日に控える<strong>2024年7-9月期決算の見どころを解説</strong>します。独占是正案に関する警戒から、同社の株価は年初来から約19%上昇していますが、S&amp;P500指数の上昇率を下回るパフォーマンスとなっています。</p><h2 id="h9ade5aad02">前期の振り返り：<strong>好業績も設備投資見通し高止まりで、株価下落</strong></h2><p>7月23日に発表された<a href="https://abc.xyz/assets/19/e4/3dc1d4d6439c81206370167db1bd/2024q2-alphabet-earnings-release.pdf" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">2024年4-6月期決算</a>では検索とクラウドが成長を牽引し、<strong>売上高が前年同期比14%増、純利益が同28.6%増</strong>と市場予想を上回る堅調な結果でした。しかし、YouTubeの広告収入が予想に届かず、年間を通じて設備投資額が高止まりするとの見通しを示したことから、時間外取引で株価は2%下落となりました。</p><blockquote><ul><li>売上高：$847.4億（予想：$841.9億）</li><li>EPS：$1.89（予想：$1.84） </li></ul></blockquote><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/e0accdfcb7a54c129b0b1ac3ffe931c9/GOOGL_q2.png" alt="" width="1398" height="626"></figure><p>セグメント別では、主力の広告事業の売上高は前年同期比11％増の646億ドル。うち、Youtube広告が同13％増の87億ドルでした。グーグルクラウドの売上高は同29％増の103.5億ドルと、四半期で初めて100億ドルを超え、営業利益も10億ドルに達しました。</p><p>「その他の事業」の売上高は、自動運転車会社「ウェイモ」を含め、前年同期比28%増の3.65億ドルとなりました。ウェイモは、第2四半期中にサンフランシスコ全域のユーザー向けにサービスを拡大し、2020年にフェニックス都市圏でのサービス開始に続く2つ目の都市全域展開を実現しました。また、アルファベットはウェイモに対する新たな50億ドルの複数年投資計画を発表しました。</p><p>四半期設備投資額は130億ドルとなり、年内の四半期設備投資額は120億ドル以上になる見通しを明らかにしました。スンダー・ピチャイ最高経営責任者（CEO）は「AIスタックのあらゆる層で革新を進めている」と述べた上で、「過小投資のリスクは、過剰投資のリスクよりはるかに大きい」との考えを示しました。</p><p>一部アナリストは、グーグルのAIへの巨額投資について、一部投資家が<strong>「AIによってどのぐらいの売り上げを得ているか」明確な証拠を求めている</strong>段階に入り、これが懐疑的な見方や株価の不安定な動きにつながっていると指摘しています。</p><h2 id="ha38f64445b">7-9月期の注目点：<strong>YouTube</strong>とクラウドの成長性</h2><p>2024年7-9月期のアルファベットの「売上高予想は$863.5億、EPS予想は$1.84」、目標株価は<a href="https://jp.tradingview.com/symbols/NASDAQ-GOOG/forecast/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">201.8</a>です。</p><h3 id="h00ff33fe38">独占禁止法訴訟が長期化</h3><p>同社に関する<strong>最近の報道の多くは、同社に対する反トラスト法（独占禁止法）の調査に焦点</strong>を当てています。8月、連邦地方裁判所はグーグルのインターネット検索サービスが独占禁止法に違反したとの判決を下し、10月8日には独占に伴う弊害の是正に向け、司法省が同社に一部事業の切り離しを求める勧告をするよう裁判所に求める可能性があると明らかにしました。是正案が実現すれば、独占禁止法に基づく企業分割の歴史的ケースとなります。</p><p>司法省は11月20日までに具体的な是正案を裁判所に提出する見通しであり、グーグルは連邦地裁の判断を不服として控訴するとしています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/business/technology/XHJYH3N3IVID3LC7PNMMXYQBSE-2024-10-09/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fbusiness%2Ftechnology%2FXHJYH3N3IVID3LC7PNMMXYQBSE-2024-10-09%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>一方、上述の裁判は「インターネット検索」についてですが、9月9日にはグーグルの「オンライン広告」を巡る独占禁止法訴訟が始まりました。司法省は、グーグルのデジタル広告市場における優位性が広告主とコンテンツ制作者に損害を与えていると主張しており、検索と同様に今回の広告訴訟でもグーグルの事業分割を求める構えです。</p><p>最終弁論は11月25日に予定されており、判決は年末までに下される可能性が高いと考えられています。アナリストの多くは、<strong>裁判結果に関する不確実性がアルファベット株の短期から中期的な重荷</strong>になると予想し、同社の目標株価を引き下げたものの、長期的な見通しに対しては引き続き前向きな姿勢を示しています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.nikkei.com/article/DGXZQOGN09BWS0Z00C24A9000000/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.nikkei.com%2Farticle%2FDGXZQOGN09BWS0Z00C24A9000000%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h3 id="h77e55590ec"><strong>クラウド部門の好調は続くか</strong></h3><p>アナリストらは7-9月期の売上高、利益ともに堅調な業績を期待しており、グーグルクラウドとYouTubeの成長が鍵と見ています。クラウド部門はアマゾンとマイクロソフトに次ぐ第3位のサービスプロバイダーですが、新たな機会を狙い設備投資を増やしています。</p><p>最近開催されたクラウドイベント「<a href="https://blog.google/products/google-cloud/gemini-at-work-2024/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">Gemini at Work 2024</a>」では継続的にイノベーションを行っていることが強調され、AIワークロードの投資収益率が改善し、クラウド部門のさらなる収益成長の可能性が示されました。</p><h3 id="hb7c4fb904b"><strong>株価に反映されていな</strong>ウェイモ<strong>事業</strong></h3><p>また現時点では、アルファベットの株価評価にウェイモ事業はほとんど反映されていませんが、テスラに先駆けて<strong>ロボタクシーサービスを米国で唯一運営</strong>しており、投資家が新たな展開を注視すべき企業資産です。</p><p>10月4日、ウェイモとヒュンダイは複数年にわたる戦略的提携を提携したことを発表しました。提携の第一段階では、両社はウェイモの最新の自動運転技術をヒュンダイの完全電気自動車「IONIQ 5 SUV」に組み込み、最終的にはウェイモのロボタクシー車両群の一部となる予定です。ヒュンダイは米国で第2位のEVメーカーであり、ヒュンダイ、起亜、ジェネシスのブランドを含めると約10%の市場シェアを占めています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://waymo.com/blog/2024/10/waymo-and-hyundai-enter-partnership" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwaymo.com%2Fblog%2F2024%2F10%2Fwaymo-and-hyundai-enter-partnership%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script>

本記事では、アルファベットの2024年4-6月期の決算を振り返りつつ、10月29日に控える2024年7-9月期決算の見どころを解説します。独占是正案に関する警戒から、同社の株価は年初来から約19%上昇していますが、S&P500指数の上昇率を下回るパフォーマンスとなっています。

【アルファベット決算みどころ】堅調な業績期待も、独占是正案が株価の重しか（GOOGLE）

<p>本記事では、テスラの2024年4-6月期の決算を振り返りつつ、10月23日に控える<strong>2024年7-9月期決算の見どころを解説</strong>します。同社の株価は一時S&amp;P500種構成銘柄の中で最も悪いパフォーマンスでしたが、過去6ヶ月間で約30％上昇と見事V字回復を果たしています。</p><h2 id="hac45e50216">前期の振り返り：<strong>純利益大幅減で株価下落</strong></h2><p>7月23日に発表された<a href="https://digitalassets.tesla.com/tesla-contents/image/upload/IR/TSLA-Q2-2024-Update.pdf" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">2024年4-6月期決算</a>では、<strong>売上高が前年同期比2%増、純利益は同45%減</strong>となりました。投資家から注目されていた自動車部門の粗利益率（規制クレジット除く）についても14.6％と、1-3月期の16.4％から低下し、株価は翌日12%下落しました。</p><blockquote><ul><li>売上高：$255.0億（予想：$247.7億）</li><li>EPS：$0.52（予想：$0.62） </li></ul></blockquote><p>セグメント別では、自動車部門の売上が前年同期比7%減の199億ドルでしたが、テスラのエネルギー生成・貯蔵部門の売上が倍増したことにより、全体の売上高の成長に寄与しました。</p><p>また、7-9月の自動車生産が4-6月期よりも増える見通しを明らかにしたものの、<strong>2024年の納車台数の伸び率は前年より「著しく低くなる」見通し</strong>をあらためて示しました。テスラは引き続きコスト削減に重点を置くとし、新モデルのサイバートラックは年内に黒字化する方向。低価格車の計画も前進しており、25年前半に生産開始の見込みです。</p><p>そのほか、イーロン・マスク最高経営責任者（CEO）は、「ロボタクシー」の発表イベントを10月10日に延期すると明らかにしました。ロボタクシーはヒューマノイドロボット「オプティマス」と同様に、テキサス州オースティンにある工場で製造されます。</p><p>アナリストからは<strong>テスラの株価を押し上げる強力な材料が短期的に不足</strong>との指摘もあり、一部アナリストは10月のロボタクシー発表が実質的な内容より願望に近いものになる可能性があると懐疑的に見ています。</p><h2 id="h112de322f3">7-9月期の注目点：利益率とロボタクシーの詳細</h2><p>2024年7-9月期のテスラの「売上高予想は$255.3億、EPS予想は$0.59」、目標株価は<a href="https://jp.tradingview.com/symbols/NASDAQ-TSLA/forecast/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">$214</a>となっています。</p><h3 id="hab806aead1"><strong>販売台数改善も</strong>投資家の期待に届かず</h3><p>テスラが10月2日に発表した、<a href="https://ir.tesla.com/press-release/tesla-third-quarter-2024-production-deliveries-and-deployments" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">2024年7-9月期の販売台数</a>は中国市場で販売促進策を強化したことが功を奏し、<strong>前年同期比6％増</strong>の46万2890台と3四半期ぶりの増加となりました。しかし、市場予想をわずかに下回り、投資家の期待に届かなかったことから株価は5%下落しました。</p><p>中国乗用車協会（CPCA）によると、同社の中国製EVの9月販売台数は前年同期比19％増の8万8321台となり、7-9月期の中国製EV販売台数は12％増加しました。テスラは、中国市場で景気減速に伴う消費鈍化や現地企業との競争が激化に直面しており、最長5年の無利子ローン提供などインセンティブを拡大しています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/world-indices/ETNYZBQTUROTTK4OYD3HDCJZOA-2024-10-09/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fworld-indices%2FETNYZBQTUROTTK4OYD3HDCJZOA-2024-10-09%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>一方、大規模なプロモーションは、同社車両の平均販売価格の重しとなっています。2024年第1四半期、テスラ車両の平均価格は前年同期の約47,000ドルから45,000ドル以下に下がりましたが、第2四半期には平均価格はさらに下がり、約44,500ドルになりました。</p><h3 id="h09cdecb365"><strong>ロボタクシーの詳細情報は限定的</strong></h3><p>テスラは10月10日「We, Robot」イベントにて、ロボットタクシー「サイバーキャブ」のプロトタイプを公開しました。スケジュールについては、来年テキサス州とカリフォルニア州でモデル3とモデルYの完全自動運転を開始し、<strong>2026年までにサイバーキャブの生産が開始される見込み</strong>ですが、遅くとも2027年になる可能性もあると発表されました。</p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/9584f89d50b5434c9f57c22d56a361da/cybercab.jpeg" alt="" width="1200" height="750"><figcaption>「サイバーキャブ」のイメージ画像</figcaption></figure><p>テスラは新モデルを発売する際、最初に示したスケジュールから数ヶ月、ときには数年遅れて納車していますが、イベントではマスク氏自身が「<strong>スケジュールに関しては楽観的な傾向</strong>があり、製品の納品は当初の見積もりよりも遅れることが多い」と述べています。「市場はもっと明確なタイムラインを望んでいたと思う」と指摘する声も上がっており、株価は時間外取引で下落しました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-10-11/SL695ZT0AFB400" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-10-11%2FSL695ZT0AFB400&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>また、完全自動運転車のネットワークは固定費が高いことから、初期費用と非ピーク時の稼働率に関して、採算の点で疑問が生じると一部アナリストは懸念を示しています。決算説明会では、ロボタクシーサービスの仕組みや詳細についてアナリストから質問されることが想定されます。</p><h3 id="hcf83e1357e"></h3>

本記事では、テスラの2024年4-6月期の決算を振り返りつつ、10月23日に控える2024年7-9月期決算の見どころを解説します。同社の株価は一時S&P500種構成銘柄の中で最も悪いパフォーマンスでしたが、過去6ヶ月間で約40％上昇と見事V字回復を果たしています。

【テスラ決算みどころ】ロボタクシー発表を終え、材料出尽くしか（TESLA）

<p>本記事では、米国最大の銀行であるJPモルガン・チェース（JPM）の2024年4-6月期決算を振り返りつつ、10月12日に控える2024年7-9月期決算の見どころを解説します。</p><p>同行の株価は年初来で約23%上昇し、S&amp;P500指数を上回るパフォーマンスを記録しています。8月の経済指標の結果を受けて米国の景気後退懸念が弱まり、8月30日には上場来高値を記録しました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.nikkei.com/article/DGKKZO82078250T10C24A7NNE000/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.nikkei.com%2Farticle%2FDGKKZO82078250T10C24A7NNE000%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h57cd24cc4d">前期の振り返り：<strong>過去最高益を達成、投資銀行部門が堅調</strong></h2><p>7月12日に発表された2024年4-6月期決算では、収入・EPSともに市場予想を上回る結果となりました。しかし、主流の銀行業務の伸びは鈍化しており、決算後にJPモルガン・チェースの株価はおよそ1％下落しています。</p><blockquote><ul><li>収入：$502億（予想：$417.2億）</li><li>EPS：$4.4（予想：$4.14） </li></ul></blockquote><p>同行の利益は前年同期比で25%増加し、4四半期ぶりの過去最高益となる181.5億ドルを計上しました。その内およそ79億ドルはクレジットカード大手ビザの株式交換に伴う一時的な収入で、実質的にはサプライズ決算とはなりませんでした。</p><p>ただ、株式市場の回復が業績に大きく寄与し、投資銀行部門の収益は25億ドルで、前年同期から46%上昇しました。また、株式取引収益は21%増の30億ドルで、予想を2.3億ドル上回りました。</p><p>CEOのジェイミー・ダイモンは、株式の評価は比較的良好な経済見通しを反映していると述べました。地政学的な状況は第二次世界大戦以来最も危険であるとも指摘しつつも、グローバル経済にもたらす影響はまだ分からないと述べています。</p><p>また、同行は四半期中に30.5億ドルの貸倒引当金を計上し、予想の27.8億ドルを上回りました。これは将来の債務不履行が増加することを見越したもので、クレジットカード事業が引当金の増加の主な要因でした。</p><h2 id="hcbb608ead2">7-9月期の注目点：利下げ動向の金利収入への影響</h2><p>2024年7-9月期のJPモルガンの「売上高予想は$418.2億、EPS予想は$4.02」、平均目標株価は<a href="https://jp.tradingview.com/symbols/NYSE-JPM/forecast/">$223.3</a>です。</p><p>9月のFOMCで4年半ぶりに利下げが実施され、それを踏まえた上での純金利収入(NII)の見通しに注目が集まります。</p><h3 id="h815804c5e4">純金利収入の見通しは「楽観的」過ぎるか？</h3><p>9月10日、COOのダニエル･ピントは、5月に示した純金利収入に対するアナリスト予想が楽観的過ぎると指摘しました。「NIIの予想は少し高過ぎる。来年はもう少し厳しい年になる」と述べており、今後の利下げ動向に弱気な姿勢を見せています。</p><p>ゴールドマン・サックス・グループのソロモンCEOが自社の見通しに対して減益を示唆するなど、各金融機関からも悲観的な見通しが相次いでおり、純金利収入の見通しが株価評価に大きな影響を与えると考えられます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/world-indices/7SGL3UMR5RKFFFP6DE22YVYNSI-2024-09-11/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fworld-indices%2F7SGL3UMR5RKFFFP6DE22YVYNSI-2024-09-11%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h3 id="h1bd891eeb1">投資銀行部門の業績に期待</h3><p>前回決算で投資銀行部門の収益は、前年同期から46％増加して25億ドルとなりました。JPモルガン・チェースの株価は、2024年4-6月期決算発表後から約2.9%上昇しており、投資銀行部門の好業績を一部織り込んでいると考えられます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/japan/7P6FPD44QJMNBEZ4HCW5Q4XPXI-2024-07-12/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fjapan%2F7P6FPD44QJMNBEZ4HCW5Q4XPXI-2024-07-12%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>9月のFRBによる利下げに伴い、投資銀行業務の業績がどのような結果になるか注目です。前期で好調だった投資銀行業務が今期の決算でもその勢いを保てるかが重要で、予想を下回った場合は期待感とのギャップから株価の下落要因になる可能性があります。</p>

本記事では、米国最大の銀行であるJPモルガン・チェース（JPM）の2024年4-6月期決算を振り返りつつ、10月12日に控える2024年7-9月期決算の見どころを解説します。
同行の株価は年初来で約23%上昇し、S&P500指数を上回るパフォーマンスを記録しています。8月の経済指標の結果を受けて米国の景気後退懸念が弱まり、8月30日には上場来高値を記録しました。

【JPモルガン・チェース決算みどころ】金利収入の市場予想は楽観的過ぎる？利下げの影響に注目（JPMorgan Chase）

<p>本記事では、米動画配信サービス大手ネットフリックス（NFLX）の2024年4-6月期の決算を振り返り、10月17日に控える<strong>2024年7-9月期決算の見どころを解説</strong>します。同社の株価は<strong>年初来から約50%上昇</strong>し、S&amp;P500指数の上昇率の約2.5倍のパフォーマンスとなっています。</p><h2 id="h5467d6a47e">前期の振り返り：<strong>好</strong>業績も<strong>見通し予想届かず、株価横ばい</strong></h2><p>7月18日に発表された<a href="https://s22.q4cdn.com/959853165/files/doc_financials/2024/q2/FINAL-Q2-24-Shareholder-Letter.pdf" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">2024年4-6月期決算</a>では、会員数の伸びが追い風となり、<strong>売上高が前年同期比17%増、EPSが同48%増と、</strong>ともに市場予想を上回る結果となりました。有料会員数は2億7700万人に達し、前四半期からの純新規会員数の増加は800万人超と、前年同期の590万人を大幅に上回りました。</p><blockquote><ul><li>売上高：$95.6億（予想：$95.3億）</li><li>EPS：$4.88（予想：$4.74） </li></ul></blockquote><p>投資家が注目する広告付きプランの会員数は前四半期比34％増。同プランが提供されている市場では、4-6月期の新規契約の45%以上を占め、経営陣は広告ビジネスが順調に成長し、長期的な収益成長に寄与すると見込んでいます。ただし、株主宛て書簡では「定額料金収入の規模が大きいことも相まって、2024年、25年に広告が収益成長の主要な原動力になるとは考えていない」と<strong>広告事業が収益拡大の主要な原動力となるのは2026年以降</strong>だろうと述べています。</p><p>また、2024年通期の売上高と利益率の見通しを引き上げましたが、7-9月期の見通しについては前年同期比14％増と市場予想をわずかに下回りました。</p><h2 id="hecb54443a3">7-9月期の注目点：新規会員数動向と広告戦略</h2><p>2024年7-9月期のネットフリックスの「売上高予想は$97.6億、EPS予想は$5.09」、平均目標株価は<a href="https://jp.tradingview.com/symbols/NASDAQ-NFLX/forecast/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">$716.8</a>です。市場の注目は、新規会員数の動向および同社の広告戦略に集まると想定されています。</p><h3 id="h222c8508cf">広告付きプランの収益性は</h3><p>ネットフリックスは、2023年半ばから同一世帯以外の<a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2023-05-23/RV4NUZDWLU6801" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">アカウント共有の取り締まりを強化</a>し、会員数を大きく押し上げました。しかし、取り締まりによる力強い成長は鈍化し、広告付きの安価プランによる加入者の拡大が続くと見込まれています。</p><p>競争の激しいストリーミング市場における同社の確固たる地位と広告成長軌道への信頼から<strong>アナリスト評価は好意的な見方が多い</strong>ですが、サード・ブリッジのアナリストは同社の広告事業について「収益の観点からはまだ能力が証明されていない」と指摘し、アマゾンの方が広告市場では大きな成功を収めており、ネットフリックスが同分野で規模を拡大するには一層の取り組みが必要との見方を示しています。</p><h3 id="h48e6ac30be">スポーツコンテンツで新規会員獲得か</h3><p>ネットフリックスは最近、アメフトやレスリングの生中継などライブスポーツ関連の契約を多数発表しており、一部のアナリストはクリスマス当日に放送されるNFLの試合が新規会員を獲得するきっかけになる可能性があると指摘しています。</p><p>アナリストらは、同社が<strong>スポーツ中継に力を入れているのは広告ビジネスを成長させるため</strong>だと考えており、ライブスポーツコンテンツの拡充が視聴者と広告主を引きつけ、広告付きプランの成長を促進することを期待しています。また、ネットフリックスは来年からWWE（ワールド・レスリング・エンターテイメント）のプロレスイベントの公式放送局になることが発表されています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://nfljapan.com/headlines/100089" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fnfljapan.com%2Fheadlines%2F100089&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-01-23/S7PSI5DWLU6800" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-01-23%2FS7PSI5DWLU6800&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p></p>

本記事では、米動画配信サービス大手ネットフリックス（NFLX）の2024年4-6月期の決算を振り返り、10月17日に控える2024年7-9月期決算の見どころを解説します。同社の株価は年初来から約50%上昇し、S&P500指数の上昇率の約2.5倍のパフォーマンスとなっています。

【ネットフリックス決算みどころ】広告付きプランで会員増の勢い続くか（NETFLIX）

<p>本記事では、ナイキ（NKE）の2024年3-5月期決算を振り返り、10月1日に控える<strong>2024年6-8月期決算の見どころを解説</strong>します。同社の株価は年初来約16%下落していますが、著名なバリュー投資家のビル・アックマン氏が<a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-08-15/SI8C13T0AFB400" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">ナイキ株約300万株に2.29億ドルを投じた</a>ことが明らかとなり、8月に株価は11%以上上昇しました。</p><h2 id="h600869d34d">前期の振り返り：通期見通し引き下げで株価急落</h2><p>6月27日に発表された<a href="https://s1.q4cdn.com/806093406/files/doc_financials/2024/q4/FY24-Q4-Combined-NIKE-Press-Release-Schedules-FINAL.pdf" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">2024年3-5月期決算</a>では、<strong>売上高が前年同期比1.7%減</strong>と市場予想を下回る結果となりました。また、消費者需要の減速により売上高が1桁台半ばの割合で減少すると、2025年度通期の見通しを引き下げたことから、株価は翌日20%下落しました。</p><blockquote><ul><li>総収入：$126億（予想：$129億）</li><li>EPS：$1.01（予想：$0.84） </li></ul></blockquote><p>ブランド別では、「ナイキ」ブランドの売上高が前年同期比1%減の121億ドル。「コンバース（CONVERSE）」ブランドは北米と西欧で販売が振るわず、売上高が同18％減の4.8億ドルとなりました。</p><p>地域別の売上高では、北米が前年同期比1％減の55億ドル、EMEA（欧州・中東・アフリカ）は同2％減の33億ドル、中国は同3%増の19億ドル、APLA（中国を除くアジア太平洋地域と中南米）は同1％増の17億ドルと、アジア太平洋地域と中南米で業績をわずかに伸ばしたものの、主要地域での販売不調が示されました。</p><p>マット・フレンド最高財務責任者（CFO）は電話会見で「<strong>この規模での復活には時間がかかる</strong>」と述べ、ライフスタイル商品の需要が鈍化していることを受けて、製品ラインナップの再編を進めていると説明しました。</p><h2 id="h76d3ba1720">6-8月期の注目点：業績見通しとCEO交代の影響</h2><p>2024年6-8月期のナイキの「総収入予想は$116.4億、EPS予想は$0.52」、平均目標株価は<a href="https://jp.tradingview.com/symbols/NYSE-NKE/forecast/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">$91.9</a>です。</p><h3 id="h52dbf5de60">アナリストらは業績見通しに慎重姿勢</h3><p>複数のアナリストは、ナイキが2024年後半の業績見通しを引き下げる可能性を予想していますが、これは買い手側が予想していることであるため、株価に悪影響を与えない可能性があるとしています。</p><p>JPモルガンの分析では、同社の苦戦の主な要因として主要地域における逆風であると指摘しており、短期的には財務上の課題が続くと予想しています。アナリストはナイキの回復軌道にとって、同社のデジタル販売、卸売業績、主要地域での消費者需要が重要になると考えています。</p><h3 id="hb1067a75ae"><strong>決算後の投資家向け説明会にも注目</strong></h3><p>ナイキは9月19日、ジョン・ドナホー最高経営責任者（CEO）の後任としてエリオット・ヒル氏が10月14日付けで新CEOに就任すると発表しました。ヒル氏は同社のこれまでの成功の多くに貢献した人物で、1988年にインターンとしてナイキでキャリアをスタートし、2020年に退職するまで欧州や北米で上級管理職を歴任し、最終的にはナイキとジョーダンブランドの商業・マーケティング業務を指揮していました。</p><p>アナリストらはナイキというブランドを熟知しているヒル氏のCEO就任を歓迎しており、中期的にポジティブな成長を達成可能であると予測しています。CEOの交代は決算発表の2週間後となるため、ヒル氏から具体的な同社のビジョンを聞くのは11月19日の投資家向け説明会等になることが予想されますが、投資家はヒル氏の就任がナイキに与える影響を測るため、今後の業績見通しや具体的な戦略についての報告を待ち望んでいます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/japan/funds/KMVJMXABP5LNLJARVASHUZFIOA-2024-09-19/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fjapan%2Ffunds%2FKMVJMXABP5LNLJARVASHUZFIOA-2024-09-19%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script>

本記事では、ナイキ（NKE）の2024年3-5月期決算を振り返り、10月1日に控える2024年6-8月期決算の見どころを解説します。同社の株価は年初来約16%下落していますが、著名なバリュー投資家のビル・アックマン氏がナイキ株約300万株に2.29億ドルを投じたことが明らかとなり、8月に株価は11%以上上昇しました。

【ナイキ決算みどころ】逆風下で回復の兆しを見せるか、CEO交代の影響は（NIKE）

<p>本記事では、会員制量販店のコストコ・ホールセール（COST）の2024年第3四半期決算を振り返り、9月26日に控える<strong>2024年第4四半期決算の見どころを解説</strong>します。同社の株価は年初来約37.9%上昇し、S&amp;P500指数の上昇率の約2倍のパフォーマンスとなっています。</p><h2 id="h2201300fb8">前期の振り返り：予想を上回る好業績</h2><p>5月30日に発表された<a href="https://investor.costco.com/news/news-details/2024/Costco-Wholesale-Corporation-Reports-Third-Quarter-and-Year-to-Date-Operating-Results-for-Fiscal-2024/default.aspx" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">2024年第3四半期決算</a>では、<strong>売上高が前年同期比9.1%増、純利益が同29%増</strong>と市場予想を上回る結果となりました。ガソリン価格と為替調整後の既存店売上高は6.5％増加し、Eコマースも20.7％増加しました。</p><blockquote><ul><li>会員費を含む総収入：$585.2億（予想：$581.3億）</li><li>EPS：$3.78（予想：$3.71） </li></ul></blockquote><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/e8e4632b2d4f4f69bf215688c4c2eaca/COST_24Q3.png" alt="" width="1901" height="1051"></figure><p>好調をけん引するのは、2023年から販売を開始した「金の延べ棒や銀貨」や世界中から集めた輸入品など、コストコならではユニークな商品であり、同社は毎月2億ドル（305億円）相当の金の延べ棒と銀貨を販売しています。ロン・ヴァクリス最高経営責任者（CEO）は、「スポーツ用品、玩具、家具、家庭用品、これらすべての分野が現在非常に好調」、「商品の継続的イノベーションがコストコの顧客たちをワクワクさせ続けている」と述べています。</p><p>第3四半期末の有料会員数は前年比8％増の7,450万人。昨年の会員更新率は米国とカナダで93％と好調で、世界全体でも90％を超え、会員の満足度を維持しています。また会員制モデルで顧客が比較的な裕福なコストコは、消費支出の後退の影響をさほど受けておらず、競合のターゲットやウォルマートのような<strong>広範な値下げを行わずに競争力を維持</strong>するとしています。</p><h2 id="h639b33f032">第4四半期の注目点：<strong>好業績期待も株価に割高感か</strong></h2><p>2024年第4四半期のコストコの「総収入予想は$801.5億、EPS予想は$5.07」、平均目標株価は<a href="https://jp.tradingview.com/symbols/NASDAQ-COST/forecast/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">$897</a>です。</p><h3 id="h567fd59c6c">投資家の懸念は株価収益率の高さ</h3><p>コストコは1998年以来、ほぼ毎年10%を超えるROIC（投資資本利益率）を達成している、歴史上最も好成績を収める銘柄のひとつです。一方、同社の株価収益率(PER)は約56倍と<strong>S&amp;P500の中で最も高価な小売株</strong>であり、業界平均より約60％高く、2位のアマゾンより29％高くなっています。</p><p>割高な株価に対する懸念にもかかわらず、同社の8月の世界売上高が7.1%増、米国売上高が6.7%増となったことを受けて、アナリストらは売上高の勢いが強く、食品以外の分野でも前向きな傾向にあるとして、目標株価を相次いで引き上げました。</p><p>エバーコアISIのアナリストは、<strong>コストコの米国売上高は「米国全体の小売売上高の2倍の伸び」</strong>であると指摘しています。モルガン・スタンレーのアナリストはコストコの目標株価を855ドルから950ドルに引き上げ、現在の株価収益率は高いが、同社の成長原動力は持続可能であるため、目標株価は達成可能な水準であるとの考えを示しています。</p><h3 id="h9c24a11037">7年ぶりの年会費引き上げ</h3><p>また、コストコは米国とカナダの顧客を対象に9月1日から年会費を7年ぶりに引き上げました。ゴールドスター会員とビジネス会員は年間60ドルから65ドルに、エグゼクティブ会員は年間120ドルから130ドルとなります。会費の引き上げは約5200万人の会員に影響し、その半数強がエグゼクティブ会員です。</p><p>コストコは小売売上高が好調であることを強調していますが、同社の粗利益率は12～13％とウォルマートの約半分の低い利幅で販売しているため、<strong>会費は利益成長の鍵</strong>となっています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/business/SWIEWNQ5BFNNBFMRDLTIXMF2EI-2024-07-11/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fbusiness%2FSWIEWNQ5BFNNBFMRDLTIXMF2EI-2024-07-11%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script>

本記事では、会員制量販店のコストコ・ホールセール（COST）の2024年第3四半期決算を振り返り、9月26日に控える2024年第4四半期決算の見どころを解説します。同社の株価は年初来約37.9%上昇し、S&P500指数の上昇率の約2倍のパフォーマンスとなっています。

【コストコ決算みどころ】好業績期待も株価に割高感か（Costco Wholesale）

<p>本記事では、アドビ（ADBE）の2024年3-5月期の決算を振り返り、9月12日に控える<strong>2024年6-8月期決算の見どころを解説</strong>します。同社の株価は年初来約3%の下落となっていますが、6月上旬の安値から過去3か月で30%以上上昇しています。オプション市場は決算発表後に約±4％の変動を織り込んでいます。</p><h2 id="hf8e0e0353e">前期の振り返り：通期見通し上方修正<strong>で株価大幅上昇</strong></h2><p>6月13日に発表された<a href="https://www.adobe.com/pdf-page.html?pdfTarget=aHR0cHM6Ly93d3cuYWRvYmUuY29tL2NvbnRlbnQvZGFtL2NjL2VuL2ludmVzdG9yLXJlbGF0aW9ucy9wZGZzLzMxNjA0MjAyL2F1NTZ5NDVldGhncmYucGRm" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">2024年3-5月期決算</a>では、<strong>売上高が前年同期比10%増、EPSは同15%増</strong>と市場予想を上回る結果となりました。また、2024年度通期の売上高見通しも上方修正したことを受けて、時間外取引で株価が16%超の上昇となりました。</p><blockquote><ul><li>売上高：$53.1億（予想：$52.9億）</li><li>EPS：$4.48（予想：$4.39） </li></ul></blockquote><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/e642d6a44c87498aaf49dc43bddc7485/adbe_q2.png" alt="" width="2428" height="1070"></figure><p>全体の約75％を占める主要事業セグメントである、デジタルメディア部門の収益は前年同期比11%の成長を遂げ、アナリストらが注目する6-8月期の新規年間経常収益（ARR）は4.6億ドルと、市場予想の4.35億ドルを上回りました。ARRはサブスクリプション（継続課金型）サービスの成長指標とみなされています。</p><p>アドビは近年、より手頃な価格で同様のサービスを提供するCanvaやFigma、AI に重点を置いた新興スタートアップなどとの競争に直面しており、一部のアナリストから「アドビはこれまで企業としての高い競争優位性を維持してきたが、AI はこうした競争障壁の多くを崩し、時間の経過とともに競争圧力が高まっている」と指摘されていました。しかし、今回の決算ではAI 搭載製品を拡充しユーザーエクスペリエンスを向上させることに注力する同社の取り組みが、顧客の支持を集めていることを示唆する結果となりました。</p><p>ダン・ダーン最高財務責任者（CFO）は、「市場をリードする当社の製品、強力な実行力、そして世界クラスの財務規律により、2024年後半以降も当社は好調な状態にあります」と声明文で述べています。</p><h2 id="h24a56cb3b8">6-8月期の注目点：<strong>デジタルメディア部門のARRの成長見通し</strong></h2><p>2024年6-8月期のアドビの「売上高予想は$53.7億、EPS予想は$4.53」、平均目標株価は<a href="https://jp.tradingview.com/symbols/NASDAQ-ADBE/forecast/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">$610</a>です。デジタルメディア部門の好調な成長が予想されることから、市場関係者は同社の見通しに強気です。</p><h3 id="h4df81aff52"><strong>下半期は価格設定が追い風になる予想</strong></h3><p>注目は引き続き、<strong>デジタルメディア部門の新規ARRの成長見通し</strong>です。下半期は、過去2年間におけるCreative Cloudの値上げ実施の成果に加えて、現在ベータ版であるさまざまなAI搭載製品がリリースされることで収益化が開始し、ARRの成長に貢献すると想定されています。</p><p>特に、アドビの最近の成長は「<a href="https://www.adobe.com/acrobat/generative-ai-pdf.html" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">Acrobat AI Assistant</a>」と同社の画像生成AI「<a href="https://www.adobe.com/jp/products/firefly.html" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">Adobe Firefly</a>」の貢献が大きく、Firefly AIは発売以来90億枚を超える画像を生成しています。また、決算後の10月14日-16日には、毎年恒例の 「<a href="https://max.adobe.com/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">MAX Creativity Conference</a>」 がマイアミでの開催を予定しており、大きく注目を集めています。</p>

本記事では、アドビ（ADBE）の2024年3-5月期の決算を振り返り、9月12日に控える2024年6-8月期決算の見どころを解説します。同社の株価は年初来約3%の下落となっていますが、6月上旬の安値から過去3か月で30%以上上昇しています。オプション市場は決算発表後に約±4％の変動を織り込んでいます。

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