<p>先週は、<strong>セールスフォースやデルの決算が不調だったことに加え、米国債利回りも上昇したので、NASDAQは大きく下落</strong>しました。一方、<strong>金曜日に公表されたPCEではインフレ緩和が見えたこともあり、市場は最後に反発</strong>して1週間を終えています。</p><p>為替は、<strong>米国債利回り上昇を受け、やや円安が進行</strong>しています。</p><h1 id="h95febb2e7b">先週のマーケット</h1><h2 id="h6ac6c842cb">米国株式市場：決算不調でNASDAQは下落するが、インフレ懸念がやや和らいで反発</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/5d4afee7a49143ddaedc5433b82e6561/IMG_8921.jpg" alt="" width="1170" height="1328"></figure><p><strong>5月27日（月）</strong> </p><p>メモリアルデーのため市場休場</p><p><strong>5月28日（火）</strong> </p><p><strong>NASDAQ総合指数は史上初めて17,000を突破し、Nvidiaの株価が7%上昇</strong>したことが主要な要因となりました。他の半導体株も軒並み上昇し、フィラデルフィア半導体指数は1.9%上昇しました。情報技術セクターが上げを主導する一方で、ヘルスケアと工業セクターは下落しました。</p><p><strong>5月29日（水）</strong> </p><p>米国株式市場は下落し、特に公益事業株が大きく下げました。<strong>米国債の利回りが上昇し続け、株式市場に圧力</strong>をかけました。FRBの利下げ見通しが後退し、年内の利下げは11月か12月に1回のみと予測されています。個別銘柄では、アメリカン航空が第2四半期の利益見通しを引き下げ、株価が13.5%下落しました。</p><p><strong>5月30日（木）</strong> </p><p>市場は続落しました。<strong>NASDAQ総合指数は1%以上下落し、セールスフォースの業績予想が市場予想に届かなかったため、株価は19.7%の大幅安</strong>となりました。この日発表された第1四半期のGDP改定値は年率換算で前期比1.3%増となり、速報値の1.6%増から下方修正されました。個別銘柄では、HPが四半期売上高予想を上回り17%急伸しました。</p><p><strong>5月31日（金）</strong> </p><p><strong>ダウ工業株30種とS&amp;P500は上昇して取引を終えました</strong>。ダウは1.51%上昇し、昨年11月以来最大の上昇率を記録しました。エネルギーセクターが2.5%上昇する一方で、情報技術セクターは下落しました。<strong>4月の個人消費支出（PCE）価格指数は前年比2.7%上昇し、コアPCE価格指数は前年比2.8%上昇しましたが、個人消費支出の増加は鈍化</strong>しました。個別銘柄では、デル・テクノロジーズが利益見通しを下方修正したことで17.9%急落しました。</p><p>結果として、<strong>週間比では6週間ぶりにS&amp;P500とNASDAQが下落</strong>して終わりました。一部テック銘柄の決算不調がグロース市場を引き下げ、Nvidiaをはじめとするテック上位6銘柄との差が広がる形になりました。<strong>S&amp;P500に占める上位6銘柄の比率は30％と歴史的な高水準</strong>となっています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www3.nhk.or.jp/news/html/20240531/k10014466601000.html" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww3.nhk.or.jp%2Fnews%2Fhtml%2F20240531%2Fk10014466601000.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-05-31/SEBKVRT0AFB400" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-05-31%2FSEBKVRT0AFB400&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>先週の主要決算サマリーは以下記事からもご覧になれます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/earning-summary_crm-path-hp_2405/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Farticle%2F97ae939tekh%2F%3F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/earning-summary_dell-cost_2405/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Farticle%2F5j9o-m16b928%2F%3F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="hfa300f8063">為替市場：米国債利回り上昇もあり、やや円安へ</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/ab49aaf9332d41eca6faa183be27283e/IMG_8920.jpg" alt="" width="1170" height="1327"></figure><p>為替は、入札不調による米国債の利回り上昇を受け、日米金利差が広がったことからやや円安に振れて１週間を終えました。</p><p><strong>財務省の為替介入実績が公表され、過去最大となる9.7兆円規模の介入が行われていたことが明らかに</strong>なりました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUA310SA0R30C24A5000000/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.nikkei.com%2Farticle%2FDGXZQOUA310SA0R30C24A5000000%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h1 id="h2c74affbc9">今週のマーケット：週後半の雇用統計に注目</h1><p>今週（2024/6/3-6/7）は、<strong>週後半に物価を占う雇用統計（失業率等）の公表があり、今後の利下げ動向への影響が予想</strong>されます。CrowdstrikeやDocusignといった銘柄決算も、NASDAQの反発上昇に影響するので注目です。</p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/33ed381c5995426fbdc1f9ec4f54c03d/20240603_market_event1.png" alt="" width="1920" height="1920"></figure><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/9270d6bdfff641f8a4d864c84cb8ae96/20240603_market_event2.png" alt="" width="1920" height="1920"></figure><p>ブルーモの公式Xでも決算や指標の速報をお届けするので、興味ある方はフォローしてみてください。</p><p><a href="https://x.com/Bloomo_invest">https://x.com/Bloomo_invest</a></p>

【米国市場サマリー】テック銘柄の決算不調でNASDAQは大きく下落、インフレはやや減速

<p>先週は、注目の<strong>Nvidia決算は予想を上回る内容で株価は1000ドルを突破</strong>しましたが、<strong>経済指標からインフレ懸念されて全体では一時的に調整局面</strong>も見られました。1週間を通して、<strong>S&amp;P500ほぼ横ばいで、NASDAQは過去最高値</strong>を更新しました。</p><p>為替は、<strong>インフレ懸念で円安が進行し、市場が為替介入を警戒する水準へと到達しました</strong>。</p><h1 id="h95febb2e7b">先週のマーケット</h1><h2 id="h228b3bd1d1">米国株式市場：Nvidia決算が再び予想を上回り、インフレ懸念の中でもグロース銘柄は上昇</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/a200e6befb494065ae2e422489504574/IMG_8905.jpg" alt="" width="1170" height="1319"></figure><p><strong>5月20日（月）</strong> </p><p>NASDAQ総合指数はNvidiaの決算発表を控え、過去最高値を更新しました。半導体株が牽引し、Nvidiaは2.49％上昇。S&amp;P500テクノロジー指数は1.32％上昇しました。一方、JP Morganはジェイミー・ダイモンCEOが、足元の株価では大量の自社株買いはできないとの見方を示し、4.5％下落して指数を圧迫しました。</p><p><strong>5月21日（火）</strong> </p><p>市場は小幅高で取引を終えました。Nvidiaの決算発表とFOMC議事要旨公表を控え、投資家は慎重な姿勢を保ちました。IBMはオープンソースとしてのAIモデルのリリース計画が好感され2.09％上昇しました。</p><p><strong>5月22日（水）</strong> </p><p>市場はFOMC議事要旨を消化し、下落して取引を終えました。4月30日から5月1日に開催されたFOMCの議事要旨では、FRB当局者がインフレ統計に失望感を示しているものの、物価圧力の緩和を確信していることが示されました。一方、Nvidiaは市場閉場後の決算発表で市場予想を上回る売上高見通しを示し、時間外取引で約6％上昇しました。</p><p><strong>5月23日（木）</strong> </p><p>市場は下落して取引を終えました。Nvidiaが好業績見通しを背景に9.32％上昇し、初めて1000ドルを上回りましたが、経済指標でインフレが依然として懸念され、FRBによる利下げが先延ばしされるとの見方が広がりました。</p><p><strong>5月24日（金）</strong> </p><p>市場は反発し、ナスダック総合指数は終値ベースで最高値を更新しました。この日は経済指標で消費者のインフレ見通しの改善が示され、FRBに利下げ余地があるとの見通しが広まり、株価が上昇しました。Workdayは年間サブスクリプション収益見通しを下方修正したことで15.33％下落しました。</p><p>結果として、<strong>経済指標からインフレ懸念が一時高まるも、Nvidia決算を受けて市場は持ち直す形</strong>となりました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.nikkei.com/article/DGXZQOFL23DRN0T20C24A5000000/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.nikkei.com%2Farticle%2FDGXZQOFL23DRN0T20C24A5000000%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www3.nhk.or.jp/news/html/20240525/k10014460271000.html" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww3.nhk.or.jp%2Fnews%2Fhtml%2F20240525%2Fk10014460271000.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>先週の主要決算サマリーは以下記事からもご覧になれます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/tb009jjaw851/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Farticle%2Ftb009jjaw851%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h0fbcbad038">為替市場：円安が進行し、為替介入水域に近づく</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/3cd32ababa504df09abd60221b7a85d4/IMG_8903%202.jpg" alt="" width="1170" height="1328"></figure><p>為替は、米国でインフレ懸念が再燃し、<strong>日米金利差の縮小が遠のいたとの見方から円安が進行</strong>しました。ドル円は157円台と、過去の為替介入時のレートに近づいていることもあり、<strong>市場からは為替介入への警戒感も高まっています</strong>。</p><p>米国のイエレン財務長官は日本の為替介入を牽制する発言をするものの、<strong>日本の神田財務官は「今後も必要に応じて、いつ何時でも適切な措置を取って参りたい」と介入の正当性をアピール</strong>しました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.asahi.com/articles/ASS5T0DXCS5TULFA002M.html" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.asahi.com%2Farticles%2FASS5T0DXCS5TULFA002M.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h1 id="h5ec8ee190a">今週のマーケット：27日は休場日、GDP関連指標の公表を控える</h1><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/f6783e53125444d584f8deaea4d7b2a6/20240527_market_event1.png" alt="" width="1920" height="2160"></figure><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/f89f8b6a32074f72891e173e05002d0a/20240527_market_event2.png" alt="" width="1920" height="2160"></figure><p>今週（2024/5/27-5/31）は、<strong>27日が米国のメモリアルデー（戦没者追悼記念日）のため休場となります（売買は行われません）</strong>。経済統計はGDPや個人支出などが公表されるので、インフレ見通しと景気後退の見通しへの影響が注目されます。</p><p>その他、Salesforceや最近急上昇しているDell Technologiesの決算発表もあります。</p><p>ブルーモの公式Xでも決算や指標の速報をお届けするので、興味ある方はフォローしてみてください。</p><p><a href="https://x.com/Bloomo_invest">https://x.com/Bloomo_invest</a></p>

【米国市場サマリー】インフレ懸念が強まるも、Nvidia決算が市場を牽引してNASDAQは過去最高値を更新

<p>先週は、注目されていた主要指標の<strong>CPIが前年同月比で上昇率が鈍化したことを受け、年内の利下げ期待が市場に広がり</strong>、<strong>S&amp;P500とNASDAQは過去最高値を更新</strong>して上昇しました。また、<strong>NYダウは4万ドルの大台を突破</strong>しました。</p><p>為替は、<strong>米国の利下げ見通しで一時的に円高が進むもその後は反発</strong>、1週間で見るとあまり変わらない状態となりました。</p><h1 id="h95febb2e7b">先週のマーケット</h1><h2 id="h5e61e2f262">米国株式市場：CPI結果で利下げ期待が高まり、株式市場は全面的に上昇</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/1590d0bb33bd46debf88e1e9d9827b4c/IMG_8414.jpg" alt="" width="1170" height="1327"></figure><p>14日にPPI（生産者物価指数）が公表され、前月比で予想を上回るも（前月指標に下方修正の更新が入ったため）、前年比では予想通りに収まる結果でした。<strong>FRBのパウエル議長は再利上げを迫られる可能性は低いとコメント</strong>したことから、14日に株価は上昇。</p><p>15日に公表された<strong>CPI（消費者物価指数）は市場予想通りの結果でしたが、前年同月比で上昇率が鈍化していること、過去3ヶ月続いた予想上振れが収まったことから、インフレ鈍化のサイン</strong>と認識されました。</p><p>CPI結果を受け、<strong>FRBが9月と12月に利下げをする可能性が高いという見方が広がった</strong>ことで、15日の株価は大きく上昇し、S&amp;P500とNASDAQは過去最高値を更新しました。</p><p>また、15日公表の小売売上高も増加予想に対して横ばいで推移し、ガソリン価格の高騰で他の商品への支出も減っている傾向が明らかになり、<strong>米経済の過熱が収まりソフトランディングに移行しているとの認識も形成</strong>されました。</p><p>16日にはNYダウが初の4万ドルの大台に乗り、17日には終値でも4万ドル台を維持して1週間を終えました。</p><p>結果として、<strong>CPI結果による利下げ期待から、米国株式市場は非常に好調な1週間</strong>となりました。</p><p><strong>一方、次の注目は今週発表のNVIDIA決算へと移り、</strong>そこで市場に大きな動きが生まれるとの見方も出ています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.yomiuri.co.jp/economy/20240515-OYT1T50200/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.yomiuri.co.jp%2Feconomy%2F20240515-OYT1T50200%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/japan/RWHWFSEBKVNYVD3KWRRZXCVV5I-2024-05-16/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fjapan%2FRWHWFSEBKVNYVD3KWRRZXCVV5I-2024-05-16%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.nikkei.com/article/DGXZQOGN17E1B0X10C24A5000000/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.nikkei.com%2Farticle%2FDGXZQOGN17E1B0X10C24A5000000%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h3 id="hbdeba28821">その他、主要銘柄の動き</h3><ul><li>Apple (AAPL) は、iPhoneでChatGPTを手掛けるOpenAIの技術を利用する合意に近づいたとの報道から、13日に約1.8%上昇</li><li>スイスの保険大手Chubb (CB) は、四半期開示でウォーレンバフェットの率いるバークシャーが保有していることがわかり、16日に約4.7%上昇</li><li>半導体大手のAMDは、マイクロソフトのクラウドコンピューティングの顧客にAI半導体のプラットフォームを提供すると発表したことで、17日に約1.1%上昇</li></ul><p>先週の主要決算サマリーは以下記事からもご覧になれます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/earning-summary_wmt-csco-hd_2405/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Farticle%2Fgv8supea0%2F%3F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h1e71eb6039">為替市場：米金利低下の見通しから一時円高になるも、反発して大きく変わらず</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/0864811405674523b2d8de72ce3807b4/IMG_8413.jpg" alt="" width="1170" height="1330"></figure><p>為替は、CPI結果を受けて円高が一時的に進むもその後反発し、1週間を通じて見ると大きな動きなく終えました。</p><p>17日に<strong>日銀が定例の国債買入額を維持すると発表したことから、日銀が金融政策の変更（金融引き締め）に消極的だと捉えられ</strong>たと見られます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www3.nhk.or.jp/news/html/20240517/k10014452701000.html" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww3.nhk.or.jp%2Fnews%2Fhtml%2F20240517%2Fk10014452701000.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h1 id="h3608c549c0">今週のマーケット：NVIDIA決算がテクノロジー銘柄の動向を左右するか</h1><p>今週（2024/5/20-5/24）は、<strong>24日公表のNVIDIA決算</strong>に注目が集まります。前四半期も市場が下落気味の中、予想を大幅に上回るNVIDIA決算によって一気に上昇トレンドが生まれたこともあり、テクノロジー銘柄の動向に大きく影響すると考えられています。</p><p>その他、FANG+に入っているSnowflakeの決算や、小売企業の決算もあります。</p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/baf9fe3eceac40b0b2d30172d683a129/20240520_market_event.png" alt="" width="1920" height="1920"></figure><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/369ee69512124afaa08f62ef62dca0f4/20240520_market_event_2.png" alt="" width="960" height="960"></figure><p>ブルーモの公式Xでも決算や指標の速報をお届けするので、興味ある方はフォローしてみてください。</p>

【米国市場サマリー】CPI結果を受けて利下げ見通しが広まり、株価は過去最高値を更新

<p>先週は、主要指標では<strong>米国新規失業保険申請件数が予想を下回りました</strong>。先週末の雇用統計の結果が弱かったことと合わせて利下げ観測が広がり、<strong>株式市場は上昇</strong>して1週間を終え、<strong>4月の下落分をほぼ取り返す形になりました</strong>。</p><p>為替は、<strong>米国で利下げ観測が広がる中でも円安が進行し</strong>、強い円安トレンドを示して1週間を終えました。</p><h1 id="h95febb2e7b">先週のマーケット</h1><h2 id="h92060f84c0">米国株式市場：利下げ観測が広がるも、来週のCPI・PPIの様子見</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/c46aa3e60e764433ae514e5fd7cd592c/IMG_8364.jpg" alt="" width="1170" height="1325"></figure><p>週の前半は<strong>先週末の雇用統計を受けて利下げ観測が広がる中で株価が上昇</strong>。</p><p>主要決算では、7日にディズニーが決算結果の不振を受けて株価が急落し、8日もUberの決算が予想外の赤字だったため株価が急落しましたが、市場全体は利下げ観測に下支えされた結果となりました。</p><p>9日公表の<strong>米国新規失業保険申請件数は予想を上回った</strong>ことから、景気の沈静化シグナルと見られ、利下げ観測を後押しして週後半の株式市場を押し上げました。</p><p>結果として、主要指標は続伸して1週間を終え、<strong>再利上げ懸念と中東情勢の緊迫化による4月の下落分を完全に取り戻す形</strong>になりました。</p><p>一方、<strong>FRB高官からは利下げを開始するには景気とインフレ率の沈静化を確認できる必要があるとの発言</strong>があり（ボストン地区連銀のコリンズ総裁、リッチモンド地区連銀のバーキン総裁）、利下げ期待を牽制する動きもありました。</p><p><strong>市場全体は来週のCPI・PPIに向けて様子見</strong>で、大きく動くのは来週という見方も出ていました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-05-09/SD7XJ8DWX2PS00" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-05-09%2FSD7XJ8DWX2PS00&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/world-indices/PSYUMDWH2JNTVLQFMGTUBVUGGI-2024-05-07/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fworld-indices%2FPSYUMDWH2JNTVLQFMGTUBVUGGI-2024-05-07%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/world-indices/BIIWOJNCBFIUDPEUYI3R5JL7W4-2024-05-08/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fworld-indices%2FBIIWOJNCBFIUDPEUYI3R5JL7W4-2024-05-08%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h3 id="hbdeba28821">その他、主要銘柄の動き</h3><ul><li>EV大手のTesla (TSLA) は、中国生産車の販売が前年比18％減との統計を受けて、7日に3.8%下落</li><li>半導体のNVIDIA (NVDA) は、半導体受託生産大手のTSMCの4月売り上げが60％増加したとの発表を受け、10日に1.3％上昇</li></ul><h2 id="h338c3ef23a">為替市場：円安が進行し、根強い円安トレンドを示す</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/9a9fbbb8e2374fe6af5fa1a13a43471f/IMG_8363.jpg" alt="" width="1170" height="1322"></figure><p>為替は、先週の為替介入以後は徐々に円安が進行し、<strong>全体で2円以上の円安</strong>となって1週間を終えました。</p><p>米国で利下げ観測が広がり、日米金利差縮小報告の見通しの中、根強い円安トレンドを示す形になりました。</p><p>また、財務省の神田財務官からは、<strong>さらなる為替介入を「いつでもやる用意ある」と、円安を牽制するコメント</strong>もありました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-05-08/SD6VYZT0AFB400" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-05-08%2FSD6VYZT0AFB400&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h1 id="hdfa6cd479a">今週のマーケット：利下げ見通しに影響するCPI・PPI結果に注目</h1><p>今週（2024/5/12-5/17）は、<strong>14日公表の生産者物価指数（PPI）と15日公表の消費者物価指数（CPI）</strong>に注目が集まります。特にCPIはインフレ指標としてFRBが最も重要視しているので、今後の利下げ観測に大きく影響します。</p><p>その他、WalmartやHome Depotといった小売大手の決算もあります。</p><p>ブルーモの公式Xでも決算や指標の速報をお届けするので、興味ある方はフォローしてみてください。</p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/cd0c1eab878c4629ae494ac71c0ada79/5_13-5_18%20%E4%BB%8A%E9%80%B1%E3%81%AE%E3%83%9E%E3%83%BC%E3%82%B1%E3%83%83%E3%83%88.png" alt="" width="1920" height="2560"></figure><blockquote class="twitter-tweet" data-dnt="true" align="center"><p lang="ja" dir="ltr">おはようございます☀️<br>5/10の🇺🇸市場サマリーです。  <br><br>✅ 主要株価3指数<br>S&amp;P500とダウ平均は上昇した一方、NASDAQ はほぼ変わらずとなりました。市場では、来週発表されるインフレ指標が今後の動きを左右すると見られています。<br><br>✅個別株<br>・ <a href="https://twitter.com/search?q=%24NVDA&amp;src=ctag&amp;ref_src=twsrc%5Etfw">$NVDA</a> 1.3%上昇📈… <a href="https://t.co/U7ya63O6I9">pic.twitter.com/U7ya63O6I9</a></p>— ブルーモ証券｜米国株資産運用アプリ (@Bloomo_invest) <a href="https://twitter.com/Bloomo_invest/status/1789147964986020093?ref_src=twsrc%5Etfw">May 11, 2024</a></blockquote>
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【米国市場サマリー】株式市場は利下げ観測の回復で続伸し、4月の下落をほぼ取り戻す

<p>先週は、<strong>FOMCで金利据え置きを発表</strong>。パウエル議長声明から利上げ実施の可能性が低いと認識されたこと、<strong>3日の雇用統計が予想を下回ったことから相場は上昇</strong>して1週間を終えました。</p><p>為替は、<strong>財務省による為替介入が2度実施されたと見られ</strong>、一瞬160円台にタッチしたドル円は、雇用統計の結果もあって<strong>152円台まで下落</strong>しています。</p><h1 id="h95febb2e7b">先週のマーケット</h1><h2 id="hb4075e3e17">米国株式市場：FOMC後の声明と雇用統計で危機意識が薄まる</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/1b82f892ad4c4fddb18bdb0b194d8fa6/IMG_8260.jpg" alt="" width="1170" height="1324"></figure><p>週の前半はFOMCを控えた見通しで株価が推移。30日に公表された雇用コスト指数が予想以上の上昇率だったことから、<strong>FOMC前の不安が高まり30日に株価指数は1−2％下落</strong>しました。</p><p>1日のFOMCは市場予想通りに金利の据え置きを決定。FOMC後のパウエル議長声明で、<strong>次の動きは利上げでなく利下げ</strong>である見通しを示したものの、<strong>過去数ヶ月で2％のインフレ目標に対しての進捗は見られない</strong>との見解を示しました。</p><p>FOMC結果を受けて、年内の利下げ開始は不透明なものの、<strong>利上げのリスクは緩和されたことで、2日の株価はやや上昇</strong>しました。</p><p>3日に公表された<strong>雇用統計が予想を下回ったことから、FRBの9月利下げ開始の期待が高まり</strong>、株式市場全体は急上昇。1週間トータルではプラスで終えました。</p><p>注目のM7決算はAmazonとAppleがあり、どちらも市場予想を上回る業績で、<strong>Appleに関しては1100億ドルの自社株買いを発表し、市場全体の上昇に貢献</strong>しました。</p><p>今週でS&amp;P500構成銘柄のうち397銘柄が決算を終え、そのうち<strong>77％が予想を上回る業績を示しているので、全体として今期決算は好調</strong>だったと言えます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/world-indices/GSHTRK6CAVOKTHOUDJQY3CDL4E-2024-04-30/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fworld-indices%2FGSHTRK6CAVOKTHOUDJQY3CDL4E-2024-04-30%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/world-indices/KN3FOH47K5MSRP3C3PP5SWG5FY-2024-05-02/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fworld-indices%2FKN3FOH47K5MSRP3C3PP5SWG5FY-2024-05-02%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h3 id="hbdeba28821">その他、主要銘柄の動き</h3><ul><li>EV大手のTesla (TSLA) が中国で自動運転展開に向けた規制上のハードルをいくつかクリアしたことが好感触となり、29日に15％上昇</li><li>半導体のAMD (AMD) は、AI向け半導体の売上高見通しが弱かったことから、30日に9％下落</li><li>半導体のQualcom (QCOM) は、決算結果が売上・EPSともに予想を上回ったため、2日に9％上昇</li><li>製薬のAmgen (AMGN) は、肥満治療薬の中間治験データと決算の内容が良かったため、3日に11%上昇 </li></ul><h2 id="hf5f22c0cdd">為替市場：為替介入と米雇用統計で急速に円高が進行</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/d072848cf69c41f9a72478469dcb910f/IMG_8259.jpg" alt="" width="1170" height="1327"></figure><p>為替は、財務省は公式コメントを出していないものの、<strong>29日と2日の2度にわたって為替介入が実施された</strong>と見られ、ドル円は160円台に到達する水準から急落しています。</p><p>さらに、<strong>米雇用統計が予想を下回ったことで、FRBの利下げによる日米金利差縮小の期待</strong>が生まれ、ドル円はさらに円高が進行して1週間を終えました。</p><p>日銀当座預金見通しによると、<strong>29日の介入な5.5兆円規模、2日の介入は3.5兆円規模</strong>と見られています。</p><p></p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-05-02/SCUP0IT0G1KW00" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-05-02%2FSCUP0IT0G1KW00&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUB032RU0T00C24A5000000/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.nikkei.com%2Farticle%2FDGXZQOUB032RU0T00C24A5000000%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p></p><h1 id="hf317970040">今週のマーケット：ディズニーなどエンタメ大手が決算</h1><p>今週（2024/5/5-5/10）は、<strong>DisneyやElectronic Artsなどエンタメやゲームの大手会社決算</strong>や、UberやAirBnBなどのグロース銘柄の決算があります。</p><p>また、先週の為替介入を受けて、ドル円がどのように今週動くかも注目です。</p><p>ブルーモの公式Xでも決算や指標の速報をお届けするので、興味ある方はフォローしてみてください。</p><blockquote class="twitter-tweet" data-dnt="true" align="center"><p lang="ja" dir="ltr">［経済指標速報🇺🇸］  <br>🇺🇸非農業部門雇用者数(前月比)<br><br>結果:＋17.5万人<br>予想:＋24.0万人<a href="https://twitter.com/hashtag/%E7%B1%B3%E5%9B%BD%E6%A0%AA?src=hash&amp;ref_src=twsrc%5Etfw">#米国株</a> <a href="https://twitter.com/hashtag/%E5%A4%B1%E6%A5%AD%E7%8E%87?src=hash&amp;ref_src=twsrc%5Etfw">#失業率</a> <a href="https://twitter.com/hashtag/%E6%A0%AA%E3%82%AF%E3%83%A9%E3%81%AE%E8%BC%AA%E3%82%92%E6%8B%A1%E3%81%92%E3%82%88%E3%81%86?src=hash&amp;ref_src=twsrc%5Etfw">#株クラの輪を拡げよう</a></p>— ブルーモ証券｜米国株資産運用アプリ (@Bloomo_invest) <a href="https://twitter.com/Bloomo_invest/status/1786376671995847110?ref_src=twsrc%5Etfw">May 3, 2024</a></blockquote>
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【米国市場サマリー】為替介入でドル円は152円台まで下落、株式市場は利上げリスクの緩和から上昇

<p>先週は、<strong>M7など主要企業の好調な決算を受けて株式市場は上昇</strong>。四半期GDP数値は予想を下回ったことでの懸念も出ましたが、決算の好材料が上回る形になりました。</p><p>為替は、<strong>日銀の金融政策決定会合で追加利上げが見送られた</strong>ことで、さらに円安が加速して今週は<strong>158円台にまで到達</strong>しました。</p><h1 id="h95febb2e7b">先週のマーケット</h1><h2 id="he1ba39af20">米国株式市場：M7決算の好調に後押しされて上昇</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/65d6faedb75c4526810a0863833b4269/IMG_8097.jpg" alt="" width="1170" height="1330"></figure><p>市場は先週の大幅下落に対する反発からスタートしました。注目の<strong>TESLA決算は新型モデルの発売前倒し公表が好感触</strong>となり、株価上昇圧力に。</p><p>25日公表の四半期GDPが予想を下回り、24日の市場閉場後に発表されたMETA決算も振るわなかったことから、25日は米国経済への不安が先行し、株価が一時的に下落。</p><p>一方、25日の市場閉場後に公表された<strong>MicrosoftとAlphabet決算が予想を上回る内容</strong>だったため、<strong>AI事業が大手テック企業の利益率を圧迫する懸念が解消</strong>されました。</p><p>また、26日公表のPCEでもインフレ率は予想を若干上回りましたが、市場の想定を大きく超える内容ではなく、決算のポジティブ要素が上回り株価は大きく上昇して1週間を終えました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/world-indices/YIGCPUWB5FKJJOQF2XZMMJVYME-2024-04-25/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fworld-indices%2FYIGCPUWB5FKJJOQF2XZMMJVYME-2024-04-25%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/world-indices/SXC3RZSKX5M2BBS2IXQYCGKVC4-2024-04-25/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fworld-indices%2FSXC3RZSKX5M2BBS2IXQYCGKVC4-2024-04-25%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h3 id="hbdeba28821">その他、主要銘柄の動き</h3><ul><li>音楽配信のSpotify (SPOT) が、粗利益が10億ユーロを上回る決算発表をしたことを受け、23日に11%上昇</li><li>航空宇宙事業のGE Aerospace (GE) は、決算ガイダンスで強気の通期利益見通しを出したことで、23日に8%上昇</li><li>IBM (IBM) は、決算で売上高が予想を下回ったほか、クラウドソフトウェアのHashiCorp買収発表もポジティブにならず、25日に8％下落</li><li>半導体大手のIntel (INTC) は、決算ガイダンスで売上・利益率の見通しが弱かったため、26日に9%下落 </li></ul><h2 id="hc7bd3bfaf0">為替市場：日米金利差の高止まり期待から円安が加速</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/6af271d0b36c46f39b58bb85876d23b4/IMG_8096.jpg" alt="" width="1170" height="1319"></figure><p>為替はPCE米金利の高止まりが予想される中、<strong>26日の日銀の金融政策決定会合で追加利上げが見送られ、長期国債買い入れ維持も示された</strong>ので、大きく円安に振れて1週間を終えました。</p><p>日本の通貨当局の為替介入が注目されるドル円水準ですが、<strong>米国のイエレン財務長官からは為替介入に対する抑制的な発言</strong>もあり、介入期待も広がっていない状況となっています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUB24CEI0U4A420C2000000/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.nikkei.com%2Farticle%2FDGXZQOUB24CEI0U4A420C2000000%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-04-25/SCI65TT1UM0W00" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-04-25%2FSCI65TT1UM0W00&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p></p><h1 id="h8954e01ba9">今週のマーケット：M7決算後半戦、FOMC開催</h1><p>今週（2024/4/29-5/3）は、<strong>M7決算ではAmazonとAppleが控えており、米国政策金利を決定するFOMCも開催</strong>されます。</p><p>今回FOMCに対する予想は金利維持が支配的ですが、<strong>FRB高官から何か見通しに対する発言があるか、M7決算後半戦も好材料を維持できるか</strong>が大きな焦点です。</p><p>ブルーモの公式Xでも決算や指標の速報をお届けするので、興味ある方はフォローしてみてください。</p><blockquote class="twitter-tweet" data-dnt="true" align="center"><p lang="ja" dir="ltr">おはようございます☀️<br>25日の🇺🇸株式市場サマリーです。<br><br>✅決算速報‼️<br>・ <a href="https://twitter.com/search?q=%24MSFT&amp;src=ctag&amp;ref_src=twsrc%5Etfw">$MSFT</a> 決算<br>→時間外取引で株価は5％上昇📈<br>・ <a href="https://twitter.com/search?q=%24GOOGL&amp;src=ctag&amp;ref_src=twsrc%5Etfw">$GOOGL</a> 決算<br>→予想を上回り株価は一時16％上昇📈<br><br>✅ドル円<br>GDP発表後に155.31まで下落したが、程なくして反転し、0.21%高をつけた。<br><br>✅個別株<br>・ <a href="https://twitter.com/search?q=%24INTC&amp;src=ctag&amp;ref_src=twsrc%5Etfw">$INTC</a> 8％安📉… <a href="https://t.co/Jn8BHIuS2C">pic.twitter.com/Jn8BHIuS2C</a></p>— ブルーモ証券｜米国株資産運用アプリ (@Bloomo_invest) <a href="https://twitter.com/Bloomo_invest/status/1783648174856679698?ref_src=twsrc%5Etfw">April 26, 2024</a></blockquote>
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【米国市場サマリー】M7決算好調で株価は上昇するも、ドル円は158円台へ

<p>2024年第1四半期、<strong>S&amp;P500指数は10.16％上昇し、終値ベースで過去最高値を22回更新</strong>しました。同期の上昇率は2019年以降で最も高く、ナスダック総合指数の9.11％を上回る伸びとなりました。</p><p>昨年は「マグニフィセント・セブン」と呼ばれる大型ハイテク株が市場をけん引していましたが、今年の第1四半期はアップルが11%、テスラが30%近く下落する一方で<strong>不動産を除く全セクターが上昇し、市場全体底上げ型の強気市場</strong>への移行が見受けられます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/us/G67P3MDGARJIPDFSGFOVIYCMNI-2024-03-28/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fus%2FG67P3MDGARJIPDFSGFOVIYCMNI-2024-03-28%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>過去のデータによると、S&amp;P500指数が第1四半期に10%以上成長した年は11回あり、そのうち9回は<strong>第2四半期も平均6.2％の上昇</strong>が続いています。</p><p>この記事では、<strong>2024年第1四半期の米国株高騰の要因</strong>を解説し、第2四半期に個人投資家が注目すべき動向を考察します。</p><blockquote><p>目次</p><ul><li>2024年第1四半期の米国株高騰要因<ul><li>年内の利下げ観測</li><li>生成AI関連株への期待</li></ul></li><li>第2四半期、個人投資家は何に注目すべきか？<ul><li>FRBの政策決定は最大の焦点</li><li>高まる地政学リスクへの警戒</li></ul></li></ul></blockquote><h1 id="hc261d4fa9a">米国株高騰の要因</h1><p>2024年第1四半期の米国株高騰には、主に2つの要因が挙げられます。</p><h2 id="h1535a942ac">1. 年内の利下げ観測</h2><p>今年の株価上昇がテクノロジーセクターを超えて広範囲に広がった背景には、<strong>連邦準備制度理事会 (FRB) の金融政策スタンス</strong>が背景にあります。</p><p>FRBが3月の連邦公開市場委員会 (FOMC) で景気見通しを上方修正する一方、<strong>3回としていた年内利下げ予想を維持</strong>したことやパウエルFRB議長のハト派発言を受け、米経済がソフトランディングに向かい、企業業績の拡大が見込まれるとの期待が高まりました。CMEの<a href="https://www.cmegroup.com/ja/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">FedWatch</a>によると、現在市場は年内に3回の利下げを織り込んでおり、6月のFOMCで25bpの利下げが決定される確率を約54%織り込んでいます。</p><p>米個人投資家協会 (AAII) の3月の<a href="https://www.aaii.com/sentimentsurvey" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">週間調査</a>でも、<strong>今後6カ月の株価見通しに「強気」と答えた投資家の割合が50％を超えた</strong>週が2回超えるなど、投資家心理はリスクオンムードにあります。同指標が50％を超えたのは過去3年で4回のみです。</p><p>こうした楽観的な見方から、米国市場のバリュエーションは上昇をし続けています。S&amp;P500種企業の業績予想に基づく<strong>株価収益率 (PER) は21倍と2022年2月以来の高水準を記録</strong>し、1985年以降の予想PERの平均15.7倍を大きく上回っています。ただし、バリュエーションが非常に高まっているとはいえ、2000年のITバブルにおけるピークの28倍とは大きな開きがあり、行き過ぎた投機色が見えるわけではありません。</p><p>また、新規株式公開 (IPO) は比較的少なく、新規発行市場への高揚感は広がっていないようです。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-03-11/SA6UQYT0AFB400" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-03-11%2FSA6UQYT0AFB400&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h16c43c7993">2. 生成AI関連株への期待</h2><p>一方ボトムアップサイドの要因としては、<strong>生成AI関連株の活況</strong>が挙げられます。2024年第1四半期において、半導体大手<strong>エヌビディアは82.2％の上昇</strong>を記録し、時価総額がアマゾンとアルファベットを抜き、米国市場3位まで急浮上しました。</p><p>ChatGPTを提供するオープンAIと協業しているマイクロソフトや、AI事業に積極的な姿勢を見せているアマゾン、メタプラットフォームズの年初来上昇率もS＆P500をを上回る伸びを見せ、一部の市場ストラテジストは上記4銘柄を「ファブ4（Fab Four＝素晴らしい4社）」と呼んでいます。S&amp;Pダウ・ジョーンズ・インデックスの分析では、<strong>S&amp;P500指数の第1四半期の上昇分の半分近くがこの4社で占められた</strong>とされています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.wsj.com/articles/the-stock-markets-magnificent-seven-is-now-the-fab-four-75aef101" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.wsj.com%2Farticles%2Fthe-stock-markets-magnificent-seven-is-now-the-fab-four-75aef101&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>また、エヌビディアを抑えて、S&amp;P500企業の年初来上昇率首位を飾った<strong>スーパー・マイクロ・コンピューターはAIサーバー関連企業として注目され、第1四半期の株価上昇率は255.32%</strong>と驚異的な上げ幅となりました。</p><h1 id="hf021091111">第2四半期、個人投資家は何に注目すべきか？</h1><h2 id="hb57dfe4231">1. 「<strong>FRBの政策決定</strong>」は最大の焦点</h2><p>第2四半期のFOMCは、4月30日〜5月1日と6月11〜12日に実施を予定されており、特に<strong>6月FOMCでの「利下げ実施の有無」と参加者それぞれの金利見通しを示す「ドットプロット」は大きく注目されるポイント</strong>です。</p><p>インフレ率は依然としてFRBの目標である2%を上回る水準である状況を考慮すると、一部の投資家は市場が織り込む75bpの緩和をFRBが実現できるか疑問を抱いています。3月のFOMCで示されたドットプロットでは、19人の金融政策当局者のうち<strong>約半数の9人が利下げを2回以下</strong>に留めました。</p><p>投票権を持つボスティック総裁やウォラー理事からは利下げを遅らせる声も上がり始めており、ボスティック総裁は経済の力強さとインフレ率低下の鈍さを指摘し、「今年の利下げは年末や第4四半期に1回のみにするのが適切」との見解を示しました。また、投票権のないカシュカリ総裁からは、「インフレ鈍化の進展が滞る場合、年内の利下げは必要なくなる可能性がある」との発言もありました。</p><p>このような利下げ見通しについて慎重な姿勢が、投票権のある中立派のFRB高官（パウエル議長やウィリアムズ総裁など）に波及すると、金融政策の見通しが大きく変更されることが予想されるので、当該高官の発言は注意が必要になります。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-04-03/SBDBC7DWRGG000" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-04-03%2FSBDBC7DWRGG000&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h44618004bc">2. 高まる地政学リスクへの警戒</h2><p>また直近では、FRB当局者が利下げ姿勢に加え、<strong>地政学リスクへの警戒も高まっています</strong>。</p><p>4月4日の米国株式市場は主要3指数がいずれも1％超下落して終了しましたが、この日はイスラエルがイランと戦闘状態に陥る恐れが生じているという中東情勢の緊迫化と原油の大幅高が伝わりました。投資家の不安心理を示すVIX（恐怖指数）は2023年11月1日以来の高水準で引け、トレンド転換が意識されてくる可能性も指摘されています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-04-04/SBFP1GT0G1KW00" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-04-04%2FSBFP1GT0G1KW00&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script>

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