<p>本記事では、<strong>「ソフトランディング」について解説</strong>のうえ、米景気と株価の今後の見通しについて市場関係者の見方を紹介いたします。</p><h2 id="hb3b643aa78"><strong>ソフトランディング</strong>とは</h2><p>ソフトランディングとは、<strong>急激な景気の悪化を引き起こすことなく、インフレを抑制し、適度な景気減速を実現</strong>することをいいます。本来は、ロケットや飛行機が緩やかに着陸する様子を意味する言葉ですが、経済用語として広く使われるようになりました。</p><p>反対に、経済政策の結果、急激な景気後退に陥ることを「ハードランディング」といい、ソフトランディングの対義語として使われます。</p><h2 id="hb0a50c5bc7">景気後退懸念から米国株式市場は大幅下落</h2><p>米株式市場は、連邦準備理事会（FRB）によるソフトランディングの実現への期待が株価の追い風となっていたところ、7月の雇用統計などの経済指標が予想外に軟調となり、米景気のハードランディングが懸念され、市場心理は一気にリスク回避に傾きました。しかし、低調な雇用統計の背景として<a href="https://jp.reuters.com/economy/federal-reserve-board/6O6TGNRVCVJR5E5CGIV7XJLBC4-2024-08-05/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">ハリケーンの影響</a>があったとの疑いが根強く、その後に7月のISM非製造業景気指数が51.4を記録したこと等から、景気後退懸念は行き過ぎとの見方が広がりました。</p><p>また8月7日には、JPモルガンの最高経営責任者（CEO）ジェイミー・ダイモン氏が「米経済がソフトランディングする確率は35～40％程度」、「クレジットカードの借り手の債務不履行は増加しているものの、<strong>米国は現在景気後退には陥っていない</strong>」との見立てを<a href="https://www.cnbc.com/2024/08/07/jamie-dimon-still-sees-a-recession-ahead.html" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">CNBCのインタビュー</a>で明らかにしています。</p><p>JPモルガン・チェースのトレーディングデスクは、米国株式市場の下落について、<a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-08-05/SHRBPLT0G1KW00" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">押し目買いのチャンスに近づいている</a>との見解を示しており、<strong>株価が強く反発するかどうかは消費者物価指数（CPI）、小売売上高といった今後の経済指標次第</strong>と述べています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/economic-indicator-basic/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fbasic%2Feconomic-indicator-basic%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p></p><h2 id="hb5256d7341">市場は大幅利下げによる景気テコ入れに期待</h2><p>7月30-31日に開催された米連邦公開市場委員会（FOMC）の定例会合の会見では、パウエル議長から9月にも利下げに動く可能性があるとの見解が示されました。エコノミストの多くは、景気の下支えに向けてFRBが今年の残りの3会合で0.25ポイントずつの利下げを行うと予想していますが、直近の<a href="https://www.cmegroup.com/ja/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">FedWatch</a>では9月会合で0.5ポイントの利下げを織り込んでいるほか、<a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-08-02/SHLHSQDWLU6800" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">9月と11月会合の両方で0.5ポイントの利下げ</a>が行われると予想する大手銀行もあります。</p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/aa9d8190df3d4936a0c9bfc5055fb3b0/FedWatch.png" alt="" width="1135" height="449"></figure><p>また、今月の22〜24日には、経済シンポジウム「ジャクソンホール会議」が開催され、市場ではパウエル議長が<strong>利下げの時期や想定する利下げ幅について言及する可能性</strong>があると例年以上に注目が集まっています。パウエル議長は、ジャクソンホール会議の冒頭演説をFRBの見通しを方向づける場として利用することが多くありました。</p><h2 id="hce3e6edc8d"><strong>今後の注目のイベント</strong></h2><blockquote><ul><li><strong>8月14日</strong> 消費者物価指数（CPI）</li><li><strong>8月15日</strong> 小売売上高</li><li><strong>8月22〜24日</strong> ジャクソンホール会議</li><li><strong>8月28日</strong> エヌビディア（NVDA）決算</li><li><strong>8月31日</strong> 個人消費支出（PCEデフレータ）</li></ul></blockquote>

本記事では、「ソフトランディング」について解説のうえ、米景気と株価の今後の見通しについて市場関係者の見方を紹介いたします。

ソフトランディングとは？米景気と株価は今後どうなるか

<p>先週は、一時的に半導体市況の回復期待から株価が上昇するも、<strong>弱い経済指標から景気後退に対する恐れが広がり、市場は全面安で調整局面入り</strong>しました。<strong>M7決算はMetaとAppleは良かったものの、Microsoftはガイダンスが弱く、Amazonは業績が未達</strong>で決算後に株価が下落しました。</p><p>為替は、<strong>日銀がサプライズで追加利上げを決定したことから急速な円高が進み</strong>、ドル円は146円台になりました。</p><p>先週に引き続き、株安と円高で厳しい1週間となりましたが、これは市場で定期的に生じる調整局面なので、<strong>長期目線での投資行動の必要性</strong>を以下記事にまとめています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/market-fall-and-am-principle/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Fmarket-fall-and-am-principle%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="hd1e5699f03">米国株式市場：弱い経済指標から景気後退懸念が広がり急速下落</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/01c2136464df4534b6bfa8fe69ab1e3b/IMG_9168.jpg" alt="" width="1170" height="1123"></figure><p><strong>7月29日（月）</strong> </p><p>不安定な取引の中、S&amp;P 500が小幅高で終了しました。ハイテク企業の決算発表やFOMCを週内に控え、様子見ムードが強まりました。投資家は大型ハイテク株の魅力と循環相場の持続性を見極めようとしています。Teslaの上昇により一般消費財セクターが大きく上昇し、McDonald’sもセットメニューの人気で株価が上昇しました。一方、暗号資産関連銘柄は不安定な値動きを示しました。</p><p><strong>7月30日（火）</strong> </p><p>米国株式市場はS&amp;P 500とNASDAQが下落しました。ハイテク企業の決算を控え、半導体関連株と大型株が下げました。Microsoftはクラウドサービスの伸びが予想に届かず、NVIDIAは7.04％急落しました。米労働省の雇用動態調査が堅調な労働市場を示した一方、P&amp;Gは予想を下回る決算で株価が下落しました。CrowdStrikeはシステム障害に関する補償問題で株価が下落しました。</p><p><strong>7月31日（水）</strong> </p><p>米国株式市場は上昇し、<strong>S&amp;P 500とNASDAQが大幅な上昇率を記録しました。半導体関連株が買われ、エヌビディアは13％急伸しました。FOMCは金利を据え置き、9月の利下げを示唆しました</strong>。ADPの雇用報告が予想を下回る結果となり、労働市場の逼迫が緩和されました。7月全体ではS&amp;P 500が1.1％、ダウが4.4％上昇しましたが、NASDAQは0.8％下落しました。</p><p><strong>8月1日（木）</strong> </p><p>米国株式市場は急反落し、主要3指数が大幅下落しました<strong>。ISMの製造業景気指数が低水準となり、FRBの利下げ遅れへの懸念が高まりました</strong>。<strong>メタは良好な決算で上昇</strong>しましたが、AmazonとAppleは下落しました。半導体銘柄が広範に売られ、フィラデルフィア半導体指数は大幅に下落しました。<strong>モデルナはワクチンの売上高見通しを下方修正し、急落しました</strong>。</p><p><strong>8月2日（金）</strong> </p><p>米国株式市場は大幅続落し、<strong>低調な雇用統計が景気の急速な減速を示唆しました</strong>。<strong>ダウは600ドル超安、NASDAQは調整局面入りしました。7月の雇用統計は予想を大幅に下回り、失業率が上昇しました</strong>。<strong>市場はFRBが9月に0.5％の利下げを行う確率を69.5％と見込んでいます</strong>。AmazonとIntelの下落が市場を圧迫しましたが、AppleはiPhoneの売上高が予想を上回り株価が上昇しました。恐怖指数VIXは高水準となりました。</p><p>結果として、週の前半は半導体市況への回復期待から株価は上がりましたが、後半にかけて弱い経済指標から景気後退に対する恐れが広がり、市場は全面安で調整局面入りしました。</p><p>M7決算はMetaとAppleは良かったものの、Microsoftはガイダンスが弱く、Amazonは業績が未達で決算後に株価が下落しました。FRBパウエル議長は9月の利下げを検討できるとコメントしましたが、市況の悪化から利下げ幅の拡大を市場は期待しています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/boj-frb-tech-rotation-2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fmarket-update%2Fboj-frb-tech-rotation-2407%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/market-fall-and-am-principle/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Fmarket-fall-and-am-principle%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.yomiuri.co.jp/economy/20240803-OYT1T50209/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.yomiuri.co.jp%2Feconomy%2F20240803-OYT1T50209%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>今週決算のあった主要銘柄のサマリー記事はこちらから。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/earning-summary_aapl-amzn_2408/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fcompany-focus%2Fearning-summary_aapl-amzn_2408%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/earning-summary_msft-meta_2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fcompany-focus%2Fearning-summary_msft-meta_2407%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/earning-summary_mcd-sbux_2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fcompany-focus%2Fearning-summary_mcd-sbux_2407%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="hd70bf55f08">為替市場：日銀のサプライズ追加利上げで急速に円高が進む</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/e838a1c745f94baeb0b7b9a00edb9dc6/IMG_9167.jpg" alt="" width="1170" height="1133"></figure><p>為替は、7月30−31日の日銀金融政策決定会合で、日銀が追加利上げを決定したことが市場には大きなサプライズとなり、急速に円高が進みました。さらなる利上げが年内に行われる可能性も示唆されているので、より円高圧力がかかる環境になっています。</p><p>これに伴い、日本の株式市場も円高と米国景気後退を懸念して、大幅に下落しており、日経平均は米国株式よりも大きな下落となりました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/boj-policy-change-2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Fboj-policy-change-2407%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www3.nhk.or.jp/news/html/20240802/k10014533731000.html" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww3.nhk.or.jp%2Fnews%2Fhtml%2F20240802%2Fk10014533731000.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="hb38ce3567c">今週のマーケット：経済指標と景気後退懸念の広がりに注目</h2><p>今週（2024/8/5-8/9）は、経済指標で非製造業景気指数と失業保険申請数があり、景気後退に敏感な市場環境の中では注目です。また、現在の懸念が追加の企業業績等のニュースでさらに広がるのか、株価が反発するのか、注目が集まります。</p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/126edb7ddcc843a085bb248c1376c5ad/20240805_weekly_market_event.png" alt="" width="1920" height="2160"></figure><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/9eea54e079c749deb1e6ec71c68229e3/20240805_weekly_market_event_2.png" alt="" width="1920" height="2160"></figure><p>ブルーモの公式Xでも決算や指標の速報をお届けするので、興味ある方はフォローしてみてください。</p><p><a href="https://x.com/Bloomo_invest">https://x.com/Bloomo_invest</a></p>

先週は、一時的に半導体市況の回復期待から株価が上昇するも、弱い経済指標から景気後退に対する恐れが広がり、市場は全面安で調整局面入りしました。M7決算はMetaとAppleは良かったものの、Microsoftはガイダンスが弱く、Amazonは業績が未達で決算後に株価が下落しました。
為替は、日銀がサプライズで追加利上げを決定したことから急速な円高が進み、ドル円は146円台になりました。

【米国市場サマリー】米国景気後退懸念で株式市場は全面安。日銀の追加利上げで円高進行

<p>7月31日のマーケットは、<strong>ドル円が1.7%円高に振れて149円台になる一方、NASDAQは2.6%の大幅上昇</strong>となり、7月全体を象徴するような大きく揺れる相場でした。</p><p>本記事では、今後を占う大きな材料の出てきた7月30−31日の市場動向をまとめています。</p><h2 id="h6dea6723ce">日銀利上げとFRB利下げで日米金利差縮小が決定的に</h2><h3 id="hd2c5c7debb">日銀はサプライズでの追加利上げを実施</h3><p><strong>日銀は7月30-31日の金融政策決定会合で短期金利目標を0.25%に引き上げ</strong>、早期の利上げとして市場にサプライズを与えました。</p><p>結果、<strong>会合前に155円台だったドル円は、2日間で149円台まで円高に急伸</strong>しています。</p><p>日銀の金融政策についてはこちらの記事もご覧ください。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/boj-policy-change-2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Fboj-policy-change-2407%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h3 id="h78c513f601">FRBは9月利下げ可能性に言及し、市場はほぼ織り込み</h3><p>7月FOMCの結果としては金利据え置きとなりましたが、これは市場予想通りでした。</p><p>注目されたのは<strong>FOMC後のFRBパウエル議長会見ですが、「早ければ9月に利下げの可能性」という発言が出た</strong>ことから、市場は9月利下げに対する確信を高めることになりました。</p><p>9月までの経済指標の結果が最終的な利下げ判断につながることになりますが、<strong>FOMC直前に発表されたADP雇用統計は下振れ</strong>（＝雇用者数が伸びていないので物価や景気にはマイナスの影響）しており、このタイミングの材料としては利下げにポジティブなものが出ています。</p><p></p><h2 id="h00d1d6cf72">大型テクノロジー株は半導体の好材料で少し回復</h2><h3 id="h47b7874553">AMD好決算とMicrosoftの設備投資から半導体市況の見通しが改善</h3><p>7月30日のMicrosoft決算で、<strong>MicrosoftがAI向けのインフラ投資を増額するとの計画を発表したことで、Microsoftを大口顧客とするNVIDIAの株価は12%以上上昇</strong>しました。</p><p>また、<strong>31日に決算発表したAMDも、データセンター部門が予想を超える売上結果</strong>となり、前年同期比で115％の成長となったことから、半導体・AI関連銘柄全般が大きく上昇しました。</p><h3 id="h42f617f2a8">M7決算は現状Metaのみ好調</h3><p>先週のTeslaとAlphabet決算が期待外れとなり、NASDAQに2年ぶりの大幅下落をもたらすトリガーとなりました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/boj-frb-tech-rotation-2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fmarket-update%2Fboj-frb-tech-rotation-2407%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>今週はMicrosoftとMetaが31日までに決算を終え、AppleとAmazonの決算も控えています。</p><p><strong>Microsoftの決算はクラウド部門の成長見通しが従来より1-2%低く</strong>出されたため、四半期の決算結果自体は良かったものの、<strong>単体としては期待外れ</strong>になりました。しかし、前述のように<strong>AIインフラに対する投資の言及があったため、市場全体に対してはポジティブな材料</strong>となっています。</p><p><strong>Metaの決算は、今期のM7決算としては初めて市場の期待を超えてきました。</strong></p><p>四半期の結果は予想を上回り、前年同期比22％成長する広告ビジネスでシェアを伸ばしている点や、レイオフによって利益率の改善効果が出ている点が評価され、<strong>決算後の時間外取引で株価は5%程度上昇</strong>しています。</p><p>また、<strong>AIに対する投資の増額も発</strong>表しており、前日のMicrosoft決算と同様にこの内容が半導体銘柄の株価に影響を与える可能性もあります。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/earning-summary_msft-meta_2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fcompany-focus%2Fearning-summary_msft-meta_2407%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script>

7月31日のマーケットは、ドル円が1.7%円高に振れて149円台になる一方、NASDAQは2.6%の大幅上昇となり、7月全体を象徴するような大きく揺れる相場でした。
本記事では、今後を占う大きな材料の出てきた7月30−31日の市場動向をまとめています。

日米金融政策は転換点。大型テクノロジー銘柄に資金は回帰するか

<p>2024年7月30-31日に開催された日本銀行の金融政策決定会合で、<strong>日銀は追加利上げを決定し、市場に大きなインパクトを残しました</strong>。</p><p>本記事では、今回の金融政策決定会合の主要ポイントと市場の反応を解説していきます。</p><h2 id="h3b465e6f38">前提：これまでの日銀の金融政策</h2><p>日銀は2000年頃から長期にわたって短期金利についてはゼロ〜マイナスの水準を目標としつつ、長期金利もYCC（イールドカーブコントロール）によって操作し、「量的・質的金融緩和政策」と呼ばれる大規模な金融緩和（＝日銀による多額の国債やETFの買入れ）を続けてきました。</p><p>この方針は植田総裁の就任後、国内の物価水準が上昇基調になったこともあり、大きく転換しているのが現状です。</p><p><strong>2024年3月の金融政策決定会合では「マイナス金利解除」が決定</strong>され、以下の方針転換がされました。</p><ol><li>日銀当座預金（金融機関が日銀に預けている預金）に対する金利を-0.1%から+0.1%に引き上げ、日銀の短期金利目標を0-0.1%に設定</li><li>YCCを廃止し、長期金利を市場決定に委ねる（YCCの下では長期金利を下げるための国債買入れが行われた）</li><li>ETF・REIT買入れの終了（買入れするのは国債のみに＝質的金融緩和の終了）</li></ol><p>2024年3月の大きな政策転換により、長期デフレで日銀が講じた特殊な緩和政策は終了しましたが、<strong>「政策金利の更なる引き上げ」「量的緩和の縮小」が次のステップとして期待されていたのが2024年7月の金融政策決定会合</strong>でした。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/boj-minus-rate-basic/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Feconomics-article%2Fboj-minus-rate-basic%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="hee3036bf80">24年7月の金融政策決定会合のポイント</h2><h3 id="h72386f6626">短期金利目標の引き上げ</h3><p><strong>日銀は短期目標を0-0.1%から0.25%に引き上げました</strong>。</p><p>前回3月の引き上げに続いて2度目となり、<strong>7月の段階でここまで踏み込まないのではないかという見通しが優勢だったため、市場からはサプライズ</strong>になりました。</p><p>日銀は、2024-26年の消費者物価が安定的に2％程度の上昇することが見通せており、円安でさらなる物価上振れリスクもあるため、現時点での利上げが適切と判断しました。</p><p>また、9月ではなく7月に利上げに踏み切った理由としては、春闘の結果を踏まえて賃金も安定的に上昇する見通しがあったためとしています（総裁記者会見より）。</p><h3 id="he9a7db0e99">国債買入れの段階的縮小</h3><p>日銀は現在月額5.7兆円程度の規模で国債を買入れています（＝市場に資金を量的注入することによる金融緩和）</p><p>この<strong>国債買入れ額を毎四半期に4000億円ずつ減額し、2026年第1四半期には月額2.9兆円と、現在の半分程度の買入れ額に抑える方針</strong>を示しました。</p><p>これにより、<strong>2026年3月までに日銀の国債保有残高はおよそ7-8%減少する</strong>見込みとされています。</p><p>一方、長期金利が急激に上昇した場合、計画以上の買入れをする可能性も示しており、長期金利上昇に対する牽制も盛り込まれています。</p><h3 id="h0cb95fdeb2">中間評価は2025年6月</h3><p>今回の国債買入れ減額に対する中間評価は2025年6月に実施する予定が示され、そこで2026年3月以降の国債買入れ方針についても検討・公表される予定です。</p><p>一方、短期金利目標はさらに追加で引き上げる可能性も示唆しており（総裁記者会見より）、国内物価の上昇によっては今後短期金利が0.5%へと引き上げられる可能性もあります。</p><p></p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/17761d15d25e458b8f7777eb23ec76f0/image.png" alt="" width="1538" height="1072"></figure><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/6943363799e9463c8490bd90509942a0/image.png" alt="" width="1538" height="1072"></figure><p>出典：<a href="https://www.boj.or.jp/mopo/mpmdeci/mpr_2024/k240731b.pdf">https://www.boj.or.jp/mopo/mpmdeci/mpr_2024/k240731b.pdf</a></p><p></p><h2 id="hadcc94a70d">市場の反応</h2><p>日銀が利上げをすると、日米の金利差が縮小するので円高圧力がかかることになります。</p><p>7月30日には金融政策決定会合の結果が日経新聞等でリークされたことにより、<strong>公式発表に先駆けて円高が進行し、ドル円は154円台から152円台にまで円高</strong>となりました。</p><p>7月31日の<strong>追加利上げ正式公表後は、更なる円高が進み、31日18時時点でドル円は150円台にまで</strong>なりました。</p><p>一方、これ以降で日銀側からの材料は出てこない（さらなる追加利上げは現状すぐに想定されない）ため、この円高がどこまで進むかはFOMC側（米国の金融政策側）次第となっています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.nikkei.com/article/DGXZQOGN30E2F0Q4A730C2000000/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.nikkei.com%2Farticle%2FDGXZQOGN30E2F0Q4A730C2000000%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www3.nhk.or.jp/news/html/20240731/k10014530741000.html" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww3.nhk.or.jp%2Fnews%2Fhtml%2F20240731%2Fk10014530741000.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script>

2024年7月30-31日に開催された日本銀行の金融政策決定会合で、日銀は追加利上げを決定し、市場に大きなインパクトを残しました。
本記事では、今回の金融政策決定会合の主要ポイントと市場の反応を解説していきます。

日銀が追加利上げを決定。金融政策と為替の行方

<p>先週は、<strong>TeslaとAlphabetの決算が悪かったことから、大型テクノロジー株が大幅下落</strong>し、7月24日のS&amp;P500とNASDAQは1日の下落幅としては2022年以来の大幅下落でした。<strong>資金は引き続きテクノロジー以外のセクターと小型株に環流しつつ、大型テクノロジー株も下落後の反発上昇</strong>が見られています。</p><p>為替は、<strong>日銀の利上げ期待と米国株式市場の不確実性増加に伴う円キャリー取引の巻き戻しにより、急速な円高</strong>が進みました。</p><p>株安と円高で日本の個人投資家には厳しい1週間となりましたが、相場下落時のアクションについては以下記事もご覧ください。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/risk-off-basic/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Frisk-off-basic%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h0d4424a9d0">米国株式市場：TeslaとAlphabet決算後に大型テクノロジー株が大幅下落</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/b78d141363af4332b07a0ab26e1a859b/IMG_9160.jpg" alt="" width="1170" height="1120"></figure><p><strong>7月22日（月）</strong> </p><p>市場は<strong>大型グロース株への資金回帰により反発し、主要株価指数が上昇し</strong>ました。Alphabet、Meta Platforms、Teslaなどが軒並み上昇し、NVIDIAも4.8％上昇しました。情報技術セクターが2％高となり、反発を牽引しました。<strong>サイバーセキュリティー企業CrowdStrikeはシステム障害により13.5％急落</strong>しました。</p><p><strong>7月23日（火）</strong> </p><p>市場はTeslaとAlphabetの決算を控えて小反落しました。Teslaは納入台数が予想を上回り、売上高が増加したものの、決算発表前に2％安で引けました。Alphabetはデジタル広告の売上増加で売上高が14％増加しましたが、0.1％高にとどまりました。<strong>UPSは利益が市場予想を下回り12.1％急落しましたが、Spotifyは過去最高の利益を発表し12％上昇</strong>しました。</p><p><strong>7月24日（水）</strong> </p><p><strong>市場はTeslaとAlphabetの四半期決算が低調だったことで大幅下落し、S&amp;P 500とNASDAQは数週間ぶりの安値に沈みました</strong>。<strong>Teslaは12.3％、Alphabetは5％それぞれ下落</strong>しました。主要セクターのうち情報技術が4.1％下落し、最大の下げを記録しました。</p><p><strong>7月25日（木）</strong> </p><p>市場は不安定な取引の中で下落しましたが、<strong>ダウ工業株30種は第2四半期のGDP成長が予想を上回ったことで上昇しました。小型株も上昇し、Russell 2000指数は1.3％高</strong>となりました。Alphabetは3.1％下落し、Teslaは反発しました。IBMは第2四半期売上高が予想を上回り4.3％上昇しました。</p><p><strong>7月26日（金）</strong> </p><p><strong>市場は主要3指数が上昇して終了しました。大型ハイテク株が買い戻され、インフレ関連の経済指標でFRBによる利下げ観測が強まりました</strong>。Meta Platformsは2.7％上昇しましたが、TeslaとAlphabetはそれぞれ0.2％下落しました。<strong>6月の個人消費支出（PCE）価格指数が前年比2.5％上昇し、インフレが鈍化していることが確認されました</strong>。</p><p>結果として、TeslaとAlphabetの決算が期待外れだったことから、大型テクノロジー株を中心に株価は大きく下がり、<strong>24日にはS&amp;P500とNASDAQが1日としては2022年ぶりの大幅下落</strong>となりました。一方、<strong>引き続き「テクノロジー以外の大型株と小型株への資金環流」トレンドは継続しつつ、週の頭と末には反発上昇もあったため、週間では先週より下落幅は広がりませんでした</strong>。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/market-drop-240724/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Fmarket-drop-240724%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/tech-selloff-2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Ftech-selloff-2407%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/japan/funds/S6Y6J2QVOBJRPJ7SCUKVTQSSMU-2024-07-26/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fjapan%2Ffunds%2FS6Y6J2QVOBJRPJ7SCUKVTQSSMU-2024-07-26%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>今週決算のあった主要銘柄のサマリー記事はこちらから。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/earning-summary_tsla-googl_2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fcompany-focus%2Fearning-summary_tsla-googl_2407%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/earning-summary_ko-v-spot_2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fcompany-focus%2Fearning-summary_ko-v-spot_2407%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/earning-summary_tmo-dhr-abbv_2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fcompany-focus%2Fearning-summary_tmo-dhr-abbv_2407%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h198ff0ba11">為替市場：米国株式市場の不確実性が円キャリーを巻き戻して円高へ</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/3b8bc433e5e746e48da35d7f86c0a58a/IMG_9159.jpg" alt="" width="1170" height="1098"></figure><p>為替は、今週1週間で大幅に円高が進みました。日銀の利上げによる日米金利差の縮小期待もありますが、<strong>米国市場が不安定になることで円キャリー取引（金利の低い円を借りて米国で投資すること）のポジションが縮小</strong>したことが、足下の円高の大きな要因となっています。</p><p>来週のFOMCと日銀の金融政策決定会合で追加材料が出てきますが、<strong>日銀が早期に利上げする可能性は低いと見られているので、利上げ期待が萎むと円高傾向も一時的なものに終わる可能性</strong>があります。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www3.nhk.or.jp/news/html/20240725/k10014522811000.html" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww3.nhk.or.jp%2Fnews%2Fhtml%2F20240725%2Fk10014522811000.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-07-26/SH7JEGT0AFB400" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-07-26%2FSH7JEGT0AFB400&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="hb1410ff541">今週のマーケット：M7決算と日米の金融政策会合が今後の市場を占う</h2><p>今週（2024/7/29-8/2）は、M7銘柄のMeta, Microdoft, Apple, Amazonの決算があり、さらにはFOMCと日銀の金融政策決定会合があります。今後の株価とドル円水準に大きな影響を与えるニュースになるので、注目です。</p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/0640f31d410a43f48727868f0099cb15/20240729_weekly_market_event.png" alt="" width="1920" height="2560"></figure><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/626a158475db469a849039839d44cf50/20240729_weekly_market_event_2.png" alt="" width="1920" height="2560"></figure><p>ブルーモの公式Xでも決算や指標の速報をお届けするので、興味ある方はフォローしてみてください。</p><p><a href="https://x.com/Bloomo_invest">https://x.com/Bloomo_invest</a></p><p>MicrosoftとMetaの決算見どころはこちらから</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/msft_2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fcompany-focus%2Fmsft_2407%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/meta_2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fcompany-focus%2Fmeta_2407%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script>

先週は、TeslaとAlphabetの決算が悪かったことから、大型テクノロジー株が大幅下落し、7月24日のS&P500とNASDAQは1日の下落幅としては2022年以来の大幅下落でした。資金は引き続きテクノロジー以外のセクターと小型株に環流しつつ、大型テクノロジー株も下落後の反発上昇が見られています。
為替は、日銀の利上げ期待と米国株式市場の不確実性増加に伴う円キャリー取引の巻き戻しにより、急速な円高が進みました。

【米国市場サマリー】TeslaとAlphabet決算後、株式市場と為替市場は大きく荒れる

<p>本記事では、<strong>「夏枯れ相場」について解説</strong>のうえ、2024年夏の米国株市場動向について考察します。7月末から8月頭に大型ハイテク銘柄の決算報告やFOMCと重要イベントが控えるなか、7月24日、S&amp;P500やナスダックは2022年以来最大の下落率を記録し、米国株市場は重要な局面を迎えています。 </p><p>2024年下半期の市場動向に関連する「サマーラリー」、「サンタクロースラリー」、「大統領選サイクル」のアノマリーについては過去の記事で解説していますので、関心のある方はあわせてご覧ください。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/anomaly/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Fanomaly%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="hf6477b451e">2024年は夏枯れ相場かサマーラリーか</h2><h3 id="ha1e8594689">夏枯れ相場とは</h3><p>「夏枯れ相場」とは、機関投資家などが長期休暇を取るため、株式市場の取引高が減少し、<strong>相場が上がりにくく、悪材料に反応して株価が下振れしやすい</strong>というアノマリー（規則性や傾向）です。一般的に夏枯れ相場は一時的なものであり、市場の基本的な健全性は影響を受けないことが多いです。</p><h3 id="hb257b13978">米国株は、あらゆる好材料が織り込み済みか</h3><p>S&amp;P500は今年38回も史上最高値を更新し、過去100年間で2番目に多い終値最高値を記録するペースにあります。あらゆる好材料が既に織り込まれている可能性が高く、ゴールドマンサックスのトレーディングデスクは少なくとも6月初めから<strong>夏場に調整局面に入る可能性がある</strong>という見方に傾いているようです。</p><p>グローバルマーケッツ部門のスコット・ルブナー氏は、S&amp;P500はこの先下落しかないとの慎重な見方を示しており、1928年以降のデータに基づくと、7月17日は歴史的にS&amp;P500のリターンにとって節目であり、続く8月は株式の資金流入が年間で最悪の月であると指摘しています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-07-17/SGS4GPDWX2PS00" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-07-17%2FSGS4GPDWX2PS00&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h3 id="hd8e8cb5f63">米大統領選や利下げのタイミングを巡る不透明感も</h3><p>一方で、2024年の夏については米大統領選や利下げのタイミングを巡る不透明感から、<a href="https://jp.reuters.com/economy/inflation/OSF5ZZ5AXJKHFLPUIBREICJL2M-2024-05-27/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">例年以上の夏枯れとなる可能性</a>も指摘されています。</p><p>直近では、トランプ前大統領暗殺未遂事件やバイデン大統領撤退表明と政治的リスクも積み重なり始めており、バンクオブアメリカのファンドマネジャー調査では、<strong>政治リスクがインフレ懸念を上回る</strong>懸念となっていることが明らかになりました。ただし、調査対象者のほぼ半数は、選挙戦でいずれかの政党が「圧勝」した場合、株価は上昇する可能性が高いと答えています。 </p><p>また、7月30〜31日にFOMC（米連邦公開市場委員会）の実施が予定されており、FRB（米連邦準備理事会）が<strong>早ければ9月に利下げを開始することを示唆</strong>するのではと期待されています。しかし、FOMCで引き続き利下げに対して慎重な姿勢が示された場合、選挙戦の様子見ムードもあいまって、株価が停滞または下落する可能性が予想されます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/economy/federal-reserve-board/5OEY5IVHYVN7JKOGTOYBGMJGTA-2024-07-23/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Feconomy%2Ffederal-reserve-board%2F5OEY5IVHYVN7JKOGTOYBGMJGTA-2024-07-23%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h3 id="h1252d0db61">夏枯れ相場に最適なポートフォリオは？</h3><p>このようなボラティリティが高まる時期に備えたい方に向けて、相場下落に備えて金融資産をリスクの高い商品からリスクの低い商品（安全資産）に移す「リスクオフ」についての解説記事もありますので、ご関心のある方はぜひご覧ください。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/risk-off-basic/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Frisk-off-basic%2F%3F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script>

夏枯れ相場とは？2024年は例年以上の夏枯れの可能性も

<p>こんにちは。ブルーモ証券代表の中村です。</p><p><strong>7月24日の株式市場は、S&amp;P500が2.3%下落、NASDAQが3.6%下落と、2022年以来の大幅下落</strong>となりました。続く翌日25日の日経平均も3%を超える下落となり、2024年の第3四半期は個人投資家にとって厳しい内容で始まりました。</p><p>本記事では、こうした状況を受け、7月24日の市場で何が起きたのかと、今後何に注目すべきかをまとめています。</p><p>相場下落時の対応については以下記事もご覧ください。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/risk-off-basic/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Frisk-off-basic%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="hf1f4ad445c">7月24日の米国株式市場</h2><h3 id="ha908dae961">2022年以来の市場全体での大幅下落</h3><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/4373a9ec0c584a4294a0314832053f60/image.png" alt="" width="1658" height="366"></figure><p><strong>7月24日のS&amp;P500とNASDAQの下落幅は、利上げで株式市場が大きく落ち込んだ2022年以来の大きさ</strong>でした。取引日換算で過去400日近く（＝およそ80週間ほど）NASDAQは1日に3％以上、S&amp;P500は1日に2％以上下落していなかったので、市場にとってインパクトは大きいものでした。</p><p>過去数週間の下落でS&amp;P500とNASDAQはこれまでの上昇からかなり戻していますが、それでも2024年初から見ると引き続き13-15%上昇しており、2024年の年間パフォーマンスは好調というのが現時点での評価になります。</p><p>過去数年の市場を振り返ると、<strong>2022年は利上げで大きく市場が落ち込み、2023年はその反発で大きく上昇、2024年は利下げ期待とAI投資の活性化で好調な相場</strong>が続いていました。</p><p>上記を踏まえると、<strong>①数年単位でホールドしていれば大きな下落を挟んでもプラスだった、②2024年は経済環境的には好材料（2022年と違い）のため現在の下落は上昇トレンドに対する調整に見える</strong>、点に留意すべきでしょう。</p><h3 id="haadd1e16de">影響が大きかったのは情報通信セクターやM7銘柄</h3><p>以下はS&amp;P500セクター別の株価変動です（以下数字の出典は<a href="https://www.marketwatch.com/story/these-s-p-500-stocks-fell-the-most-on-wednesday-led-by-lamb-weston-and-tesla-af221d58?mod=home-page">こちら</a>）。</p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/7b0b6998d60c481aa9aa5e9454b9a08d/image.png" alt="" width="1680" height="896"></figure><p>情報技術やコミュニケーションサービス、一般消費財が24日の下落で影響を受ける中、<strong>ヘルスケアや公益事業セクターは逆に上がっていた</strong>ことがわかります。<strong>ヘルスケア・公益事業・生活必需品は2022年の下落時にも影響を受けていない</strong>ので、下落局面に強いことが今回も証明された形になります。</p><p>逆に今回大きなダメージを受けた（＝S&amp;P500の下落率を超えて落ちた）代表的な銘柄は以下のようなものになります。</p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/c352af28305442ce82da1696db0d09a0/image.png" alt="" width="1770" height="1342"></figure><p>2024年初来でパフォーマンスが高かった銘柄に集中して下がったというより、<strong>半導体・大型テクノロジー株・直近の業績が良くなかった銘柄が大きく下落</strong>しています。</p><p>景気変動とセクターパフォーマンスの関係は以下の記事もご覧ください。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/sector-rotation/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Fsector-rotation%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h3 id="hfdaa9a007b">トリガーはTeslaとAlphabetの決算</h3><p>過熱した大型テクノロジー株を中心とした銘柄の株価に対する調整という整理は、前回記事で示した通りですが、特に今回はMagnificent 7銘柄最初の決算だったTeslaとAlphabetの決算結果が期待に届かなかったことが大きなドライバーになりました。</p><p><strong>Teslaは利益の減少と自動車販売の不調、ロボタクシー発表の延期から決算後に大きく下落</strong>しました。<strong>Alphabetは好調な決算内容でしたが、競争激化によりYouTube広告収入が予想を下回ったこともあり、株価は下落しました</strong>。</p><p>この決算結果が2023年からS&amp;P500の成長を牽引してきたMagnificent7銘柄からの資金逃避と株価下落を加速させ、<strong>7月24日の市場全体大幅下落のトリガー</strong>となってしまいました。</p><p>結果、<strong>Magnificent7の時価総額は7月24日だけで7680億ドル、過去2週間では1.7兆ドルも減少</strong>しました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/tech-selloff-2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Ftech-selloff-2407%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.marketwatch.com/story/magnificent-seven-stocks-near-correction-territory-as-1-7-trillion-in-value-erased-5add4623?mod=home-page" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.marketwatch.com%2Fstory%2Fmagnificent-seven-stocks-near-correction-territory-as-1-7-trillion-in-value-erased-5add4623%3Fmod%3Dhome-page&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/earning-summary_tsla-googl_2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fcompany-focus%2Fearning-summary_tsla-googl_2407%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h173f8231a7">今後の注目ポイント</h2><h3 id="h84b9b98b31">FRBの利下げ動向</h3><p>7月30-31日に開催されるFOMCの後、<strong>FRBのパウエル議長など要人から利下げに対するフォローアップのコメントが出るか</strong>に注目です。</p><p>市場はインフレ沈静化もあり9月の利下げを織り込んで進んでいますが、<strong>トランプ前大統領は大統領選のある11月までFRBは利下げをすべきでない</strong>と言っています。トランプ前大統領自体は利下げに肯定的ですが、<strong>現政権（＝民主党）のプラスになる利下げを選挙前に防ぎたい狙い</strong>があります。</p><p>実際に9月の利下げが行われるかは別として、こうした環境を踏まえてFRB要人から利下げについて何もFOMC後に発言がないと、市場に動揺が走る可能性があります。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/frb-fomc-basic/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Ffrb-fomc-basic%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h3 id="h1352854788">M7銘柄の決算</h3><p>今回の調整局面はM7銘柄の株価過熱が大きな要因だったこともあり、<strong>他のM7銘柄の決算が期待を超えられるか</strong>にも注目が集まります。<strong>前四半期もNVIDIAの株価高騰に対する不安で一時的に市場が落ち込む中、NVIDIA決算が予想を超えたことで更なる株価上昇局面となりました</strong>。</p><p>今四半期は、Microsoft, Meta, Apple, Amazonの決算は来週に控えており、FOMCと合わせて大きく市場を動かすポイントになりそうです。</p><p>ただ、再注目のNVIDIAの決算は8月末なので、もう1ヶ月くらい半導体銘柄にとっては不確実な期間が続きそうです。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/msft_2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fcompany-focus%2Fmsft_2407%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h3 id="ha9e9f45282">トランプトレードの行方</h3><p>トランプ前大統領が前回就任した際は、<strong>トランプ政権の掲げる減税や財政出動などの経済政策期待から米金利・株式・米ドルの急激な上昇</strong>が見られ、「トランプラリー」と呼ばれました。</p><p>トランプ前大統領の暗殺未遂事件があってから、7月25日現在ではトランプ前大統領の再選確率が高いと見られており、トランプ前大統領の政策を先取りした投資活動が活発化することが予想されます（＝トランプトレード）。</p><p>ただ、現状はトランプ前大統領の政策が明確でないこと、民主党がバイデン大統領に代わりハリス副大統領が候補者になることで、選挙戦の行方がやや不透明になった（民主党の勝率が盛り返してきた）ことで、トランプトレードの効果は不透明な状況です。</p><p>今後、<strong>トランプ陣営から明確な政策の発信があったり、選挙戦での進展が見られると、関係する株式の上昇・下落などの動きにつながる</strong>と考えられます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/trump_trade/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Ftrump_trade%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script>

7月24日の株式市場は、S&P500が2.3%下落、NASDAQが3.6%下落と、2022年以来の大幅下落となりました。続く翌日25日の日経平均も3%を超える下落となり、2024年の第3四半期は個人投資家にとって厳しい内容で始まりました。
本記事では、こうした状況を受け、7月24日の市場で何が起きたのかと、今後何に注目すべきかをまとめています。

NASDAQが2年ぶりの大幅下落？7月24日の市場で何が起きたのか

<p>先週は、<strong>大型テクノロジー銘柄からの資金流出が続き、S&amp;P500とNASDAQは週間で4月以来の大幅下落</strong>となりました。マクロ経済は好調なものの、<strong>トランプ前大統領の再選も含んだ米中貿易摩擦の懸念や世界的なシステム障害がテクノロジー株の下落相場を後押ししました。</strong></p><p>為替は、日米の要人発言を受けて一時的に円高に振れるも、週末にかけて反発しています。当局の為替介入はなかったとされています。</p><p>こうした相場下落時のアクションについては以下記事もご覧ください。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/risk-off-basic/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Frisk-off-basic%2F%3F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h8fe388fd28">米国株式市場：大型テクノロジー株からの資金逃避でS&amp;P500とNASDAQは4月以来の大幅下落</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/26314ca3d50148d4a97ca409df275dfb/IMG_9139.jpg" alt="" width="1170" height="1123"></figure><p><strong>7月15日（月）</strong> </p><p>米国株式市場は続伸し、<strong>トランプ前大統領の再選観測が強まり、規制緩和への期待が高まりました</strong>。FRBが9月にも利下げを始めるとの観測もあり、リスク選好度が上昇しました。<strong>FRBのパウエル議長は、米経済が景気後退を回避できるとの見方</strong>を示し、<strong>第2四半期のインフレ指標には目標回帰に向けた進展が見られた</strong>と述べました。<strong>暗号資産関連株も好調</strong>で、Coinbase Global、Marathon Digital Holdingsが10％以上も上昇しました。<strong>再生可能エネルギー関連株や中国企業株は下落</strong>しました。Goldman Sachs(GS.N)は2.6％上昇し、第2四半期決算で利益が2倍以上に増加しました。</p><p><strong>7月16日（火）</strong> </p><p>ダウ工業株30種が終値で最高値を更新しました。<strong>6月の米小売売上高が予想を上回り、FRBが景気後退を回避しつつインフレを抑制するとの見方が強まりました</strong>。主要3株価指数は全て上昇しましたが、NVIDIAやMicrosoftなどの大型グロース株の下げがNASDAQの上昇を抑えました。UnitedHealth Groupは6.5％上昇し、Bank of Americaも5.3％上昇しました。</p><p><strong>7月17日（水）</strong> </p><p>S&amp;P 500とNASDAQが大幅安となりました。<strong>米中貿易摩擦の激化懸念から半導体株が急落しましたが、ダウ工業株30種は上昇し、3日連続で最高値を更新</strong>しました。<strong>フィラデルフィア半導体指数（SOX）は6.8％下落し、NVIDIAやAppleの下落によりNASDAQは2.8％下落</strong>しました。FRBのベージュブックは経済活動が控えめなペースで拡大を維持したとの認識を示しました。金融市場は9月の利下げ開始確率を93.5％と織り込んでいます。</p><p><strong>7月18日（木）</strong> </p><p>主要株価3指数が軒並み大幅安となりました。<strong>大型グロース株から資金が流出し、相場は一時の上げから下げに転じました。投資家の不安心理を示すVIXは5月初旬以来の高水準を記録</strong>しました。S&amp;P 500の主要11セクター中、ヘルスケア株の下げが最も大きく、エネルギー株は唯一上昇しました。Domino’s Pizzaは13.6％安でした。Netflixは第2四半期の新規会員数が市場予想を上回ったものの、第3四半期の見通しが慎重であったため引け後に下落しました。</p><p><strong>7月19日（金）</strong> </p><p>主要株価3指数が続落しました。<strong>世界的なシステム障害による混乱が長引き、不安が強まった市場では不確実性が高まりました</strong>。<strong>システム障害の原因はCrowdStrikeのセキュリティーソフトの障害とされ、CrowdStrikeの株価は11％急落しました</strong>。フィラデルフィア半導体指数（SOX）は3.1％下落しました。Netflixは1.5％安、エネルギーセクターは最大の下げを記録しましたが、ヘルスケアと公益セクターは上昇しました。</p><p>結果として、週の半ばから3日連続の下落で、特に半導体中心に大型グロース株が大きく下げて1週間を終えました。米経済のソフトランディングや金融緩和の見通しなどマクロ経済的には好調でしたが、<strong>大型テクノロジー銘柄から小型株への資金環流が続く中、トランプ前大統領の再選も含んだ米中貿易摩擦の懸念や世界的なシステム障害がテクノロジー株の下落相場を後押しした形</strong>になります。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/tech-selloff-2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Ftech-selloff-2407%2F%3F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/trump_trade/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Ftrump_trade%2F%3F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www3.nhk.or.jp/news/html/20240719/k10014516931000.html" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww3.nhk.or.jp%2Fnews%2Fhtml%2F20240719%2Fk10014516931000.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>今週決算のあった主要銘柄のサマリー記事はこちらから。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/earning-summary_nflx-dpz_2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fcompany-focus%2Fearning-summary_nflx-dpz_2407%2F%3F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/earning-summary_jnj-abt-isrg_2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fcompany-focus%2Fearning-summary_jnj-abt-isrg_2407%2F%3F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/earning-summary_bac-ms-unh_2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fcompany-focus%2Fearning-summary_bac-ms-unh_2407%2F%3F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/earning-summary_gs-blk_2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fcompany-focus%2Fearning-summary_gs-blk_2407%2F%3F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="hc91a9f9ad2">為替市場：日米要人発言で一時的に円高に振れる</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/f31b1cdbbf2542ed909c4910360c8009/IMG_9138.jpg" alt="" width="1170" height="1137"></figure><p>為替は、<strong>7月17日には米国のトランプ前大統領からドル高是正のコメントが、日本の河野太郎デジタル相から日銀への利上げ要求コメントがあり（後ほど直接求めたものではないと訂正）、</strong>一時的に円高が進みました。今回は当局の為替介入はなかったとみられています。</p><p>しかし、その後は週末にかけて再び円安方向に振れ、1週間ではやや円高で終わりました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/opinion/forex-forum/KIYLTIMQCNITBMAQ5E5IYBHLMM-2024-07-18/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fopinion%2Fforex-forum%2FKIYLTIMQCNITBMAQ5E5IYBHLMM-2024-07-18%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h1a1199735c">今週のマーケット：M7決算が始まり、大型テクノロジー銘柄の今後に注目</h2><p>今週（2024/7/22-7/26）は、AlphabetとTeslaの決算があり、資金流出で揺れるM7銘柄の決算が始まります。過去2週間下落している大型テクノロジー銘柄の相場を占う決算になりそうです。</p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/30f23546e58544b8bf260e636f1a7a38/IMG_1854.png" alt="" width="1920" height="2160"></figure><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/ca8247dad364462197d53963c1e40e31/IMG_1845.png" alt="" width="1920" height="2160"></figure><p>ブルーモの公式Xでも決算や指標の速報をお届けするので、興味ある方はフォローしてみてください。</p><p><a href="https://x.com/Bloomo_invest">https://x.com/Bloomo_invest</a></p>

先週は、大型テクノロジー銘柄からの資金流出が続き、S&P500とNASDAQは週間で4月以来の大幅下落となりました。マクロ経済は好調なものの、トランプ前大統領の再選も含んだ米中貿易摩擦の懸念や世界的なシステム障害がテクノロジー株の下落相場を後押ししました。
為替は、日米の要人発言を受けて一時的に円高に振れるも、週末にかけて反発しています。当局の為替介入はなかったとされています。

【米国市場サマリー】米中貿易摩擦の懸念や世界的システム障害もあり、大型テクノロジー銘柄は大幅下落

<p>先週は、<strong>前半の株式市場はS&amp;P500とNASDAQの最高値更新が続きましたが、米CPI結果で利下げが確定路線になると、テクノロジー銘柄から中小型株への資金移動が起こり</strong>、最近の市場上昇を支えた<strong>大型テクロジー銘柄は急落</strong>しました。<strong>金曜には反発したため、1週間で見ると大きな変化なく</strong>終わりました。</p><p>為替は、<strong>米CPI結果に合わせた政府・日銀による為替介入が実施され、2夜連続で大きく円高</strong>が進みました。160円台で推移していたドル円は157円台にまで戻しています。</p><h2 id="h7290990073">米国株式市場：CPI結果でインフレ沈静化は明確に。資金は大型テクノロジー銘柄から中小型株に移動</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/5213e61a448a43f6925754cc1df95215/IMG_9080.jpg" alt="" width="1170" height="1116"></figure><p><strong>7月8日（月）</strong> </p><p>米国株式市場はS&amp;P 500とNASDAQが最高値を更新しました。特にNVIDIAが約2%、Intelが6%以上、Advanced Micro Devices (AMD)が4%上昇し、フィラデルフィア半導体指数（SOX）を1.9%押し上げました。市場はFRBによるインフレ抑制の進展を見極めようとしており、FRBのパウエル議長の議会証言にも関心が集まっています。</p><p><strong>7月9日（火）</strong> </p><p>S&amp;P 500とNASDAQが最高値を更新して取引を終えました。NVIDIAが2.5%高と上昇を主導し、他の半導体株の下落を相殺しました。Microsoftは1.4%下落しましたが、Teslaは3.7%高で年初来の上昇率は5%となりました。<strong>FRBのパウエル議長は議会証言で、一段と良好な経済データが得られれば利下げの根拠が強まると述べました。市場は年内0.5%の利下げを引き続き織り込み、9月の0.25%利下げの確率は約72%と予想</strong>しています。</p><p><strong>7月10日（水）</strong> </p><p>NASDAQとS&amp;P 500が過去最高値を更新して取引を終えました。<strong>NASDAQは7営業日連続、S&amp;P 500は6営業日連続で最高値を更新</strong>しました。<strong>パウエル議長の議会証言を受け、FRBが9月に利下げするとの期待が高まりました</strong>。フィラデルフィア半導体指数が2.4%高で過去最高値を更新しました。NVIDIA、Micron Technology、AMDがそれぞれ上昇し、Appleも1.9%高で過去最高値を更新しました。</p><p><strong>7月11日（木）</strong> </p><p><strong>NASDAQが急落し、S&amp;P 500も下落しましたが、ダウ工業株30種は小幅高</strong>でした。<strong>米労働省が発表した6月のCPIは予想外に下落し、9月利下げ観測が高まりました。CMEのFedWatchによると、9月利下げ確率は90%超</strong>となりました。<strong>大型株は売られ、MicrosoftとAmazonは2%以上、Meta Platformsは約4%下落しました。Teslaは8.4%急落しましたが、中小型株は上昇し、Russell 2000は3.6%上昇</strong>しました。</p><p><strong>7月12日（金）</strong> </p><p>S&amp;P 500とダウ工業株30種が取引時間中の史上最高値を更新し、上昇して取引を終えました。<strong>FRBが9月に利下げに踏み切るとの見方が優勢になりました。AppleやNVIDIAが1%以上上昇しましたが、大手銀行株はまちまちの決算を発表し、振るいませんでした</strong>。Russell 2000は1.1%高となり、3日続伸しました。市場は9月までに利下げが実施される確率を94%と予想しています。</p><p>結果として、週の前半は利下げ期待主導で株価の最高値更新が続きましたが、CPI結果で利下げ見通しが固まると大型テクノロジー銘柄からその他の銘柄に資金が移動し、グロース市場は急落する局面となりました。過去数ヶ月間過小評価されていた中小型株に対する見直しと、大型テクノロジー銘柄の急速な株価上昇に対する調整が起きたと理解できます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/japan/funds/6DGTNKNGEZIFDFUZ2TKVP573VQ-2024-07-10/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fjapan%2Ffunds%2F6DGTNKNGEZIFDFUZ2TKVP573VQ-2024-07-10%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.nikkei.com/article/DGXZQOGN11DYX0R10C24A7000000/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.nikkei.com%2Farticle%2FDGXZQOGN11DYX0R10C24A7000000%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.newsweekjapan.jp/headlines/business/2024/07/506164.php" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.newsweekjapan.jp%2Fheadlines%2Fbusiness%2F2024%2F07%2F506164.php&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>市場が大きく変動する際に改めて気をつけたポートフォリオの分散についての記事と、グロース株の成長に注目されがちな中でバリュー株投資についても焦点を当てた記事はこちらから。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/portfolio/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fbasic%2Fportfolio%2F%3F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/invest_style/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fbasic%2Finvest_style%2F%3F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="hfe5348d40a">為替市場：弱いCPIと2度の為替介入で大きく円高へ</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/8c24cff89d7846ae9355101a9b33d837/IMG_9079.jpg" alt="" width="1170" height="1123"></figure><p>為替は、<strong>米国のCPI結果で9月の利下げがほぼ確実視されたタイミングの11日、政府・日銀による為替介入が実行され、大幅な円高が進みました</strong>。また、<strong>12日にも円高が進む局面があり、2夜連続で為替介入</strong>が行われたと見られています。ドル円は157円台にまで戻しています。</p><p><strong>前回5月は介入後に相場はすぐ円安に戻っていきましたが、市場ではさらに追加での為替介入を警戒する声も出ており</strong>、来週の相場に注目です。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/opinion/forex-forum/B4X3WDC5BNKJZLHI3VHCI3AK4U-2024-07-11/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fopinion%2Fforex-forum%2FB4X3WDC5BNKJZLHI3VHCI3AK4U-2024-07-11%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUB131JM0T10C24A7000000/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.nikkei.com%2Farticle%2FDGXZQOUB131JM0T10C24A7000000%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h8f84b78bb3">今週のマーケット：決算シーズンの本格開始、金融銘柄とヘルスケア銘柄から</h2><p>今週（2024/7/15-7/19）は、決算シーズンが本格開始し、バフェットも多く保有するBank of Americaなどの大手金融機関や大型ヘルスケア企業の決算に注目です。</p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/15fc6beb9cbd4efb84a58dba0bdf5b60/20240715_market_event.png" alt="" width="1920" height="2160"></figure><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/816f409401fa45f28d53f3f82065155a/20240715_market_event_2.png" alt="" width="1920" height="2160"></figure><p>ブルーモの公式Xでも決算や指標の速報をお届けするので、興味ある方はフォローしてみてください。</p><p><a href="https://x.com/Bloomo_invest">https://x.com/Bloomo_invest</a></p>

【米国市場サマリー】弱いCPI結果で9月利下げが確定路線に。テクノロジー銘柄からの資金シフトと為替介入で市場は大きく変動

<p>先週は、<strong>弱い雇用統計が利下げ期待を形成し、大型グロース株が目覚ましい上昇を見せました</strong>。結果、<strong>S&amp;P500とNASDAQは過去最高値を更新</strong>し、特にNASDAQは週間で3％を超える上昇となりました。一方、<strong>成長はTeslaをはじめとしたM7銘柄に集中</strong>しているという不均衡も見られています。</p><p>為替は、円安が進行していましたが、<strong>米国の利下げ期待によって週後半は円高が進行</strong>。1週間で見ると大きな変化はありませんでした。</p><h2 id="hd1c43ed084">米国株式市場：弱い雇用市場が利下げ期待を形成し、大型グロース株が躍進</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/1fe7f47fe7a54e4fbb8a8ddc74e55b76/IMG_9041.jpg" alt="" width="1170" height="1120"></figure><p><strong>7月1日（月）</strong> </p><p>米国株式市場は上昇し、<strong>AppleやTeslaなどの大型グロース株がNASDAQを押し上げました</strong>。ダウ工業株30種とS&amp;P 500種は小幅高で取引を終えました。Appleは2.9%、Microsoftは2%、Amazonは2.2%上昇しました。<strong>Teslaは第2四半期の納車データ発表を控え、6.1%高</strong>となりましたが、半導体株は下落し、フィラデルフィア半導体指数（SOX）は1週間ぶりの安値付近に押し下げられました。</p><p><strong>7月2日（火）</strong> </p><p>主要株価3指数が軒並み上昇し、特にTeslaや大型グロース株が主導しました。<strong>Teslaは第2四半期の納入台数が予想よりも小幅な減少にとどまり、1月初め以来の高値に上昇</strong>しました。<strong>米国債利回りが低下する中、Apple、Amazon、Alphabetといった大型グロース株も買われました</strong>。FRBのパウエル議長は、インフレが鈍化する確信を持つ前に一段のデータを確認する必要があると述べました。半導体株はまちまちでしたが、NVIDIAは1.3%下落しました。</p><p><strong>7月3日（水）</strong> </p><p><strong>S&amp;P 500とNASDAQが過去最高値を更新</strong>して取引を終えました。<strong>経済指標の発表を受け、FRBによる9月利下げ観測が高まりました</strong>。Teslaは6.5%急伸し、6カ月ぶり高値に近づきました。<strong>フィラデルフィア半導体株指数は1.92%上昇する中、NVIDIAは4.6%上昇</strong>しました。</p><p><strong>7月4日（木）</strong> </p><p>独立記念日で市場休場</p><p><strong>7月5日（金）</strong> </p><p>主要株価指数が上昇し、<strong>NASDAQとS&amp;P 500が過去最高値を更新</strong>しました。<strong>米労働市場の軟調さを示すデータを受け、9月の利下げ見方が強まりました</strong>。上昇を牽引したのは大型株で、Microsoftは約1.5%上昇し、Meta Platformsは約5.9%上昇して終値で最高値を更新しました。<strong>米労働省が発表した6月の雇用統計によると、非農業部門雇用者数は前月比20万6000人増となり、失業率は約2年半ぶりの高水準に上昇</strong>しました。</p><p>結果として、大型グロース株や半導体株が主要指数を押し上げ、特にNASDAQとS&amp;P 500は過去最高値を複数回更新した1週間でした。米労働市場の軟調さを示すデータがFRBび9月利下げ観測を強め、株高の要因となりました。TeslaやMeta Platformsが大きく上昇し、Microsoftも最高値を更新し、M7銘柄の好調が目立ちました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-07-05/SG5HN5DWRGG000" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-07-05%2FSG5HN5DWRGG000&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.businessinsider.jp/post-289710" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.businessinsider.jp%2Fpost-289710&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>7月5日から対象期間に入る「サマーラリー」など市場のアノマリー（規則性）をまとめた記事は以下からご覧になれます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/anomaly/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Fanomaly%2F%3F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="hd7d6eac97b">為替市場：米国の利下げ期待が高まり、円安進行は一旦落ち着く</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/4a1a19b60140410dba63ea395ec34e4f/IMG_9040.jpg" alt="" width="1170" height="1132"></figure><p>為替は、週半ばまでは円安が進行しましたが、米国の弱い雇用統計から形成された利下げ期待により、ドル円の金利差縮小を想定しが円高が進みました。1週間を通すと相場に大きく変化はなく終わっています。</p><p>来週は、日銀の債券市場参加者会合が開催されるため、今後の国債買い入れについてどのような発言がされるかも注目です。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www3.nhk.or.jp/news/html/20240704/k10014501541000.html" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww3.nhk.or.jp%2Fnews%2Fhtml%2F20240704%2Fk10014501541000.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-07-05/SG32JNDWLU6800" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-07-05%2FSG32JNDWLU6800&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="hfc32f0f586">今週のマーケット：最重要指標のCPIが公表され、今期の決算発表が始まる</h2><p>今週（2024/7/8-7/12）は、インフラ動向を占う最重要指標であるCPIが公表され、今後の利下げ期待に大きく影響すると考えられます。また、金融機関を皮切りに今期の決算発表も始まります。</p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/b127b8a9d75a4d7383c0aa50ee76a9ab/20240708_market_event.png" alt="" width="1920" height="1920"></figure><p>ブルーモの公式Xでも決算や指標の速報をお届けするので、興味ある方はフォローしてみてください。</p><p><a href="https://x.com/Bloomo_invest">https://x.com/Bloomo_invest</a></p>

【米国市場サマリー】弱い雇用統計を受け、Teslaをはじめ大型グロース株が躍進。指数は過去最高値を更新

<p>先週は、<strong>NVIDIA株の続落が止まるものの、半導体銘柄は低調</strong>でした。一方、先週から今週にかけて<strong>経済指標はインフレ沈静化の兆候を示しているので、利下げ期待からTeslaをはじめとした、半導体以外のテクノロジー株は好調な1週間</strong>でした。</p><p>為替は、<strong>期末の実需ベースでの売買もあり、円安が進行して160円台</strong>になりました。<strong>財務省では神田財務官が交代し、後任に三村国際局長が就くことが決定</strong>。今後の当局対応にも注目が集まります。</p><h2 id="hdc052edd3e">米国株式市場：NVIDIAは乱高下し半導体銘柄は低調だが、その他テクノロジー株は利下げ期待で好調</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/ee124110f03347688f89e075d9b734c5/IMG_9010.jpg" alt="" width="1170" height="1129"></figure><p><strong>6月24日（月）</strong> </p><p>ダウ工業株30種が5日続伸し1カ月ぶりの高値を付けた一方、<strong>NASDAQは1%以上下落しました。FRBの年内利下げ見込みを背景に、投資家はAI関連株から一部の出遅れ銘柄へとポートフォリオをシフトさせる動き</strong>が見られました。<strong>半導体大手NVIDIAは6.68%下落し3日続落、他の半導体銘柄も下落し、フィラデルフィア半導体指数（SOX）は3.02%安</strong>となりました。</p><p><strong>6月25日（火）</strong> </p><p>NASDAQが1.3%上昇し、NVIDIAなどの大手ハイテク株が買われました。<strong>前日まで3営業日続落していたNVIDIAは6.8%上昇し、フィラデルフィア半導体指数も1.8%上昇</strong>しました。AlphabetとMetaもそれぞれ2.7%、2.3%上昇しました。一方、ダウ工業株30種は小売関連株の下げと主要インフレ指標の発表を控えて反落しました。</p><p><strong>6月26日（水）</strong> </p><p>市場は不安定な値動きの中、小幅高で取引を終えました。半導体大手NVIDIAが引けにかけてプラスに転じ、Apple、Amazon、Teslaなど他の大型株も上昇しました。<strong>Teslaは4.81%、Amazonは3.90%上昇し、Amazonの時価総額が2兆ドルを超えました</strong>。</p><p><strong>6月27日（木）</strong> </p><p>市場はほぼ変わらずでしたが、NASDAQは小幅上昇しました。<strong>耐久財受注やGDP確報値の発表があり、経済活動の減速が示される中、利下げ期待が高まりました。</strong>Alphabet、Meta、Amazonがそれぞれ上昇しましたが、<strong>Micron Technologyは第4四半期の売上高見通しが市場予想並みだったため7.11%下落しました。NVIDIAも1.90%下落</strong>しました。</p><p><strong>6月28日（金）</strong> </p><p>市場は序盤の上昇から下げに転じて取引を終えました。<strong>5月の個人消費支出（PCE）価格指数は前年比2.6%上昇し、前月の2.7%から鈍化しました。NIKEは20年ぶりの大幅下落を記録し、19.98%急落しました</strong>。セクター別では、エネルギーと不動産が上昇しましたが、公益事業と通信サービスは下落しました。</p><p>結果として、NVIDIAは下げ止まりを見せるものの、全体的に半導体銘柄は低調な1週間でした。一方、NVIDIA以外のM7銘柄は利下げ期待を背景に比較的好調で、特にTeslaは大きく伸びました。第2四半期を終えてS&amp;P500とNASDAQは四半期でそれぞれ3.9%、8.3%上昇しましたが、ダウ工業株30種は1.7%安となりました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-06-28/SFSIW4T1UM0W00" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-06-28%2FSFSIW4T1UM0W00&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/japan/funds/V2MSJOO4EZNRXAKWED6ZID7VMA-2024-06-27/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fjapan%2Ffunds%2FV2MSJOO4EZNRXAKWED6ZID7VMA-2024-06-27%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>先週の主要決算サマリーは以下記事からもご覧になれます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/earning-summary_nke-wba_2406/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fcompany-focus%2Fearning-summary_nke-wba_2406%2F%3F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h8575ff60ed">為替市場：円安はさらに進行し、当局の介入なく160円台に</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/16d61a27544a45248594311e75fd2fcd/IMG_9009.jpg" alt="" width="1170" height="1117"></figure><p>為替は、<strong>期末の実需ベースでのドル買い圧力もあり、円安が進行してドル円は160円を突破</strong>しました。米国金利高がしばらく続くとの市場見通しになっているため、日米金利差から円高に戻す材料が見つかりにくい状況です。</p><p>また、財務省では3年ぶりに国際金融・通貨政策の最高責任者である財務官が交代し、後任として三村国際局長が着任することが発表されました。ドル円相場に対する当局の対応にも注目が集まります。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUB27E3H0X20C24A6000000/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.nikkei.com%2Farticle%2FDGXZQOUB27E3H0X20C24A6000000%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 170px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-06-28/SFROPVT0AFB400" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-06-28%2FSFROPVT0AFB400&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="hc1bdc984fd">今週のマーケット：ISM景気指数や失業率が公表</h2><p>今週（2024/7/1-7/5）は、ISM景気指数や失業率などの重要指標の発表があるので、ここからFRBの動きにどのような見通しが立てられるかに注目です。</p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/13481d7ea7164d3182123ad82dbd932f/%E4%BB%8A%E9%80%B1%E3%81%AE%E3%83%9E%E3%83%BC%E3%82%B1%E3%83%83%E3%83%88%E3%80%807_1.png" alt="" width="1920" height="1920"></figure><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/bdc7e8a09a494af1b5bcc9e14ca6901b/%E4%BB%8A%E9%80%B1%E3%81%AE%E3%83%9E%E3%83%BC%E3%82%B1%E3%83%83%E3%83%88%E3%80%807_1%E2%91%A1.png" alt="" width="1920" height="1920"></figure><p>ブルーモの公式Xでも決算や指標の速報をお届けするので、興味ある方はフォローしてみてください。</p><p><a href="https://x.com/Bloomo_invest">https://x.com/Bloomo_invest</a></p>

【米国市場サマリー】NVIDIAは下げ止まり、テクノロジー銘柄は好調。ドル円は160円を突破し、歴史的な円安水準に

<p>米国株市場にはさまざまな<strong>アノマリー（規則性や傾向）が存在</strong>し、投資家は市場動向を予測するヒントとして、アノマリーを活用することがあります。</p><blockquote><p><strong>米国株のアノマリーの例</strong></p><ul><li>1月効果（January Effect）</li><li>セルインメイ（Sell in May and Go Away）</li><li>サマーラリー（Summer Rally）</li><li>サンタクロースラリー（Santa Claus Rally）</li><li>大統領選サイクル（Presidential Cycle）</li><li>トリプルウィッチング（Triple Witching Day）</li><li>スーパーボウル指標（Super Bowl Indicator）</li></ul></blockquote><p>本記事では、2024年下半期の市場動向に関連する<strong>「サマーラリー」、「サンタクロースラリー」、「大統領選サイクル」のアノマリー</strong>について解説のうえ、市場から注目を集めているポイントについても見ていきます。</p><p>トリプルウィッチングについては<a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/economics-article/mkzet5xqf/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">過去の記事</a>で解説していますので、関心のある方はあわせてご覧ください。</p><h2 id="h1d5431ed87">サマーラリーとは</h2><p>サマーラリー（Summer Rally）は、<strong>夏季に株式市場が上昇する傾向</strong>を指し、米国では独立記念日（7月4日）からレイバーデー（9月第1月曜日）までの期間に見られます。</p><p>海外の機関投資家が夏季休暇の前に株を買いだめすることから株価が上昇するとされています。なかでも、<strong>大統領選挙の年は7月と8月にプラスのリターンをもたらす傾向が高まる</strong>といわれており、8月最初の10日間は特に好調でS&amp;P 500は平均1.53%上昇しています。</p><p>2024年のサマーラリーについて、ゴールドマンサックスはパッシブ株式投資からの資金が7月初めに株式市場に流入し、初夏まで上昇が続く見通しを予測しています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-06-05/goldman-sees-wall-of-money-fueling-stock-market-s-summer-party" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.com%2Fnews%2Farticles%2F2024-06-05%2Fgoldman-sees-wall-of-money-fueling-stock-market-s-summer-party%3Fembedded-checkout%3Dtrue&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>また、8月には「夏枯れ相場」というアノマリーも存在します。機関投資家などが長期休暇を取るため、株式市場の取引高が減少し、<strong>相場が上がりにくく、悪材料に反応して株価が下振れしやすい</strong>ともいわれています。一般的に夏枯れ相場は一時的なものであり、市場の基本的な健全性は影響を受けないことが多いです。</p><h2 id="habd8e9c20e">サンタクロースラリーとは</h2><p>サンタクロースラリー（Santa Claus Rally）は、<strong>12月の最後の5営業日と翌年の最初の2営業日にかけて株価が上昇する傾向</strong>を指します。</p><p>1950年以来、S&amp;P 500はサンタクロースラリー期間で平均1.3％上昇しています。ホリデーシーズンの楽観的な見通しや、年末調整で株を売った後の買い戻しなどが影響しているとされています。</p><p>ただし、2023年末から2024年始にかけての直近のサンタクロースラリーについては、S&amp;P 500は0.9％下落となりました。これは2015年末以来最悪のパフォーマンスであり、7年連続のサンタクロースラリー期間のプラスの記録が途絶える結果になりました。 </p><h2 id="hb21479c257">大統領選サイクルとは</h2><p>大統領選アノマリーとは、<strong>米国大統領の4年間の任期が株式市場に与える影響</strong>を指します。選挙サイクルは、選挙前年・選挙年・選挙翌年・中間選挙年で構成され、歴史的に見ると、このサイクルと市場のパフォーマンスに一定の相関が見られることがわかります。2023年は選挙前年、今年は選挙年に該当します。</p><h4 id="h92c6cb04a4"><strong>選挙前年</strong></h4><p>現職大統領が再選を目指して経済政策を強化し、景気を刺激する施策を打ち出すことが多いことから、<strong>選挙前年は市場のパフォーマンスが最も良い年</strong>とされています。2023年は米国主要3株価指数がいずれも2桁の上昇を記録しました。</p><h4 id="h87c1c1351d"><strong>選挙年</strong></h4><p><strong>選挙年も比較的好調な市場パフォーマンスが見られる</strong>ことが多くなっています。ただし、大統領選挙の結果やその不確実性が市場に影響を与えるため、ボラティリティが高まることもあります。</p><h4 id="h8013af7bc6"><strong>選挙翌年</strong></h4><p>新大統領が就任する選挙翌年は、市場パフォーマンスが低迷する傾向にあります。新政権の政策が不透明であることや、新たな政策が経済にどのように影響するかが不確定であるためです。</p><p>特に、大統領選挙で大統領の出身政党が変わった場合には、<strong>選挙年と選挙翌年で株価の騰落が逆転</strong>することが知られています。具体的には、選挙年の市場パフォーマンスが上昇（下落）であれば、選挙翌年に下落（上昇）することであり、1897年以降このような株価の騰落逆転が75％の確率（12回の政党交代のうち9回）で起こりました。</p><h4 id="h7581cf8458"><strong>中間選挙年</strong></h4><p>選挙後2年目の中間選挙年も、パフォーマンスがやや低調であることが多いです。中間選挙の結果が議会の勢力図を大きく変える可能性があるため、市場は慎重な姿勢を取ります。</p><h2 id="hb2b0de663e">下半期はハイテク銘柄決算と9月の政経動向に注目</h2><p>2024年11月5日は米大統領選挙です。大統領選挙年の米国株式市場では、夏季にサマーラリーが期待され、その後9月10月については選挙を目前としマーケットは様子見。選挙が終わり、大統領が決定した後から年末にかけて株価が再び上昇に転じるというのが大統領選挙年のアノマリーとなっています。</p><h3 id="h32f6f5f25c">サマーラリーか調整局面か、ハイテク銘柄の決算次第か</h3><p>S&amp;P 500は今年に入って最高値を31回更新し、年初来の上昇率は15％以上に達しました。しかし、過去3ヶ月に同指数の時価総額上位10銘柄は中央値で17％上昇しましたが、その他の銘柄は1.3％下落しています。</p><p>これは第1四半期に見られた市場全体底上げ型の強気市場とは異なり、一部のハイテク銘柄を除き、<strong>ほとんどの銘柄が上昇に寄与していない</strong>状況となっています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-06-20/SFDNRODWX2PS00" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-06-20%2FSFDNRODWX2PS00&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>直近のS&amp;P500の年末目標引き上げについても、マイクロソフト、エヌビディア、 グーグル、アマゾン、メタ・プラットフォームズのハイテク企業の2024年の業績見通し上方修正とAI投資の高まりによるバリュエーションの拡大が上昇の原動力となっており、これらのハイテク企業を中心とした<strong>第2四半期決算の結果がサマーラリーと調整局面どちらに市場が向かうかを左右</strong>すると想定されています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/japan/funds/PURLUPVHUFNIDKJVDVU37OFQVA-2024-06-17/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fjapan%2Ffunds%2FPURLUPVHUFNIDKJVDVU37OFQVA-2024-06-17%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>また今年の大統領選挙戦は接戦で、全国世論調査ではバイデン氏とトランプ氏がほぼ同数となっています。両氏は6月27日に討論会を行うことで合意しており、これは大統領選史上最も早い討論会となり、<strong>投資家の注目が通常より早く選挙結果と政策への影響に集まる</strong>こととなります。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/world/us/DL3YCMTGVRMK3CT2ZJI6QUCLXE-2024-05-15/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fworld%2Fus%2FDL3YCMTGVRMK3CT2ZJI6QUCLXE-2024-05-15%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h3 id="h4696e9848f">9月からは利下げ動向と選挙戦が焦点か</h3><p>9月には2回目となるバイデン氏とトランプ氏の討論会に加えて、9月17〜18日にFOMC（米連邦公開市場委員会）の実施が予定されており、利下げ実施の有無とFOMC参加者による金利見通しに注目が集まっています。6月のFOMCでは、年内の利下げ回数の見通しが3月の3回から1回に減少し、インフレ見通しが引き上げられました。</p><p>9月のFOMCでも引き続き利下げに対して慎重な姿勢が示された場合、さらに投資家が選挙戦について様子見ムードになるにつれ、株価が停滞または下落する可能性が予想されます。</p><p>このようなボラティリティが高まる時期に備えたい方に向けて、相場下落に備えて金融資産をリスクの高い商品からリスクの低い商品（安全資産）に移す「リスクオフ」についての解説記事もありますので、ご関心のある方はぜひご覧ください。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/risk-off-basic/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Frisk-off-basic%2F%3F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script>

米国株のアノマリーとは？サマーラリーと大統領選サイクルから考える2024年下半期の市場動向

<p>先週は、<strong>週前半は先週からの上昇相場が続き、Nvidiaは一時的に時価総額で世界1位</strong>になりました。しかし後半は<strong>好調だったテクノロジー銘柄に調整が入り、Nvidia株を中心に下落して1週間を終えています</strong>。1週間で見ると大きな変動はない結果となりました。</p><p>為替は、FRB高官発言やPMI（購買担当者景気指数）が高く出たことを受け、<strong>米金利の高止まりリスクが認識され、急速に円安が進みました</strong>。<strong>日米関係から、日本の財務省も為替介入を実行しにくい環境にあり、円安がどこまで進むかに注目が集まっています</strong>。</p><h2 id="h437d8d9770">米国株式市場：Nvidiaは一時的に時価総額で世界1位になるも、テクノロジー銘柄に調整が入る</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/0cb7c54d4bcd4bf7b1045e4eff6ce5af/IMG_8991.jpg" alt="" width="1170" height="1113"></figure><p><strong>6月17日（月）</strong> </p><p>米国株式市場は主要3指数が上昇し、S&amp;P 500とNASDAQは終値で過去最高値を更新しました。経済指標の発表とFRB当局者の発言が注目されました。<strong>AppleとMicrosoftが反発し、それぞれ1.97%と1.31%上昇しました。Broadcomは目標株価引き上げを受けて5.41%上昇</strong>しましたが、NVIDIAは0.66%下落しました。</p><p><strong>6月18日（火）</strong> </p><p>S&amp;P 500とNASDAQが引き続き終値で過去最高値を更新しました。<strong>NVIDIAが最高値を更新し、時価総額でMicrosoftを抜いて世界首位</strong>となりました。<strong>5月の小売売上高が市場予想を下回ったものの、鉱工業生産が予想を上回り、FRBが年内に2回利下げを行うとの観測が高まりました</strong>。</p><p><strong>6月19日（水）</strong> </p><p>市場休場日</p><p><strong>6月20日（木）</strong> </p><p><strong>S&amp;P 500とNASDAQが下落し、連続最高値更新が止まりました。NVIDIAは3.54%下落し、Dell TechnologiesとSuper Micro Computerも下落</strong>しました。労働市場の鈍化を示す指標が発表され、商務省の発表した5月の一戸建て住宅の着工件数も減少し、景気の弱さが示されました。エネルギーと公益事業セクターは上昇しましたが、情報技術セクターは下げを主導しました。</p><p><strong>6月21日（金）</strong> </p><p>S&amp;P 500とNASDAQが小幅続落しました。NVIDIAの下げが続き、情報技術セクターが0.84%下落しました。Microsoft、Alphabet、Amazonは上昇しましたが、Appleは1.04%下落しました。この日は株式先物取引、株価指数オプション取引、個別株オプション取引の満了日が重なる「トリプルウィッチング」で、ボラティリティが高まりました。<strong>6月の米総合購買担当者景気指数（PMI）速報値が2年2カ月ぶりの高水準</strong>となり、米中古住宅販売戸数は3カ月連続で減少しました。</p><p>結果として、最近好調だったテクノロジー銘柄に調整が入り、下落傾向で1週間を終えたものの、S&amp;P500全体は上昇しており、エネルギーや公益事業セクターの銘柄は好調な1週間でした。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www3.nhk.or.jp/news/html/20240619/k10014485341000.html" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww3.nhk.or.jp%2Fnews%2Fhtml%2F20240619%2Fk10014485341000.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-06-18/SFA0AIDWX2PS00" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-06-18%2FSFA0AIDWX2PS00&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-06-21/SFG064DWRGG000" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-06-21%2FSFG064DWRGG000&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>先週の主要決算サマリーは以下記事からもご覧になれます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/earning-summary_acn_2406/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fcompany-focus%2Fearning-summary_acn_2406%2F%3F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="hdc95ce2d66">為替市場：急速に円安が進み、160円台に近づく</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/b979d9c8f4b14c629c0ba95c5338fe29/IMG_8990.jpg" alt="" width="1170" height="1120"></figure><p>為替は、<strong>米国の高金利が長期化する見通しが出てきたことで、円安が進行</strong>しました。<strong>20日はFRB高官のインフレ抑制に時間がかかるという発言</strong>から、<strong>21日は米国PMI指数が高かった</strong>ことから、FRB利下げが遅れる見通しが出たことが影響していると考えられます。</p><p><strong>米国の為替報告書で、為替慣行に関する「監視リスト」に日本が追加された</strong>ことを受け、日本の当局が為替介入に踏み切るハードルは高くなったとみられていますが、財務省の神田財務官は過度な変動があれば適切に対応したいと述べています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www3.nhk.or.jp/news/html/20240622/k10014488961000.html" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww3.nhk.or.jp%2Fnews%2Fhtml%2F20240622%2Fk10014488961000.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/japan/funds/52WDZ3YQ5RODHBHNIK44N2KEYA-2024-06-20/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fjapan%2Ffunds%2F52WDZ3YQ5RODHBHNIK44N2KEYA-2024-06-20%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h3c5ed2cb5a">今週のマーケット：週後半にGDPやPCEデフレーターの公表</h2><p>今週（2024/6/24-6/28）は、週後半に実質GDPやPCEデフレーターといった、景気動向や物価を判断する重要指標の発表があります。また、ドル円が160円を突破した場合の当局の対応にも注目が集まります。</p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/77a8ccdaa0b24a3bb0445cb07d6f34a9/IMG_1006.jpg" alt="" width="1119" height="1264"></figure><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/a7bfcdef7d4a4ee48dc0fd72bbbdf0c7/IMG_1007.jpg" alt="" width="1124" height="1264"></figure><p>ブルーモの公式Xでも決算や指標の速報をお届けするので、興味ある方はフォローしてみてください。</p><p><a href="https://x.com/Bloomo_invest">https://x.com/Bloomo_invest</a></p>

【米国市場サマリー】Nvidiaは一時的に時価総額世界1位。ドル円は160円台が近づき緊張高まる

<p>先週は、<strong>注目のCPIが予想を下回る結果だったことを受け、利下げ期待が高まり株式市場は大幅上昇</strong>となりました。<strong>S&amp;P500やNASDAQは連日最高値を更新</strong>しています。</p><p>生産者物価指数（PPI）なども予想を下回っているので、<strong>インフレ減速傾向は見えています</strong>が、FOMC後に<strong>FRBからは年内の利下げは1回という見通し（これまでは3回の見通し）</strong>が出て、<strong>市場からはやや保守的に受け取られました</strong>。</p><p>為替は、CPI結果とFOMC後の利下げ見通しで乱高下したことに加え、<strong>日銀の金融政策決定会合で国債買入れ減額の具体的計画が出なかったことが材料となり一時的にドル円が158円台まで円安に進みました</strong>。</p><h1 id="h95febb2e7b">先週のマーケット</h1><h2 id="hcc551a8312">米国株式市場：CPI結果でインフレ減速が見え、株式市場は全体的に上昇</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/f43f13c68d1d49fdae208174db5d8b76/IMG_8970.jpg" alt="" width="1170" height="1100"></figure><p><strong>6月10日（月）</strong> </p><p>S&amp;P500とNASDAQが過去最高値を更新しました。Nvidiaが0.7%上昇し、10対1の株式分割を実施したことが寄与しました。同社はダウ工業株30種への採用観測が浮上しました。Appleは年次開発者会議初日に1.9%下落し、投資家は同社のAI分野での取り組みに注目しました。</p><p><strong>6月11日（火）</strong> </p><p>前日に続きS&amp;P500とNASDAQが最高値を更新しました。<strong>Appleが音声アシスタント「Siri」に生成AI技術「アップルインテリジェンス」を導入すると発表し、株価が7.3%上昇</strong>しました。S&amp;P情報技術セクターも1.7%上昇し、最高値を記録しました。</p><p><strong>6月12日（水）</strong> </p><p><strong>S&amp;P500とNASDAQは3日連続で終値での最高値を更新しました。5月のCPIが市場予想を下回り、FRBが年内の利下げを1回のみと予想したことが材料視されました。</strong>Oracleは四半期決算が好調で13.3%急伸し、Appleも2.9%上昇しました。</p><p><strong>6月13日（木）</strong> </p><p>市場は4日連続でS&amp;P500とNASDAQが終値での最高値を更新しました。<strong>新規失業保険週間申請件数の増加と5月の卸売物価指数（PPI）の予想外の下落が早期利下げへの期待を高めました。</strong>半導体大手Broadcomは、AI関連半導体の通期売上高見通しを上方修正し、株式分割を発表したことで12.3%急伸しました。</p><p><strong>6月14日（金）</strong> </p><p>NASDAQは5営業日連続で終値ベースの最高値を更新しましたが、S&amp;P500とダウ工業株30種は小幅安となりました。Adobeは売上高見通しを上方修正し、14.5%上昇しました。情報技術セクターが0.5%上昇し、終値ベースの最高値を更新しました。</p><p>結果として、先週からの利下げ期待による株高がCPI結果でより加速したことに加え、<strong>個別銘柄でもテック企業の好調な決算結果やAppleのAI周りでのニュースが好材料</strong>となり、グロース株中心に大幅な上昇となった1週間でした。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.nikkei.com/article/DGXZQOGN11EO00R10C24A6000000/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.nikkei.com%2Farticle%2FDGXZQOGN11EO00R10C24A6000000%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.nikkei.com/article/DGXZQOGN10CPC0Q4A610C2000000/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.nikkei.com%2Farticle%2FDGXZQOGN10CPC0Q4A610C2000000%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.businessinsider.jp/post-288624" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.businessinsider.jp%2Fpost-288624&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>先週の主要決算サマリーは以下記事からもご覧になれます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/earning-summary_avgo-adbe_2406/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Farticle%2F0t1d5k7-1%2F%3F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/earning-summary_docu-orcl_2406/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Farticle%2Fu2s-_9he-9ai%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h9fabaa02ab">為替市場：日米の金融政策で乱高下</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/73c517da19ae4ac59b5f57941074e868/IMG_8969.jpg" alt="" width="1170" height="1127"></figure><p>為替は、<strong>米国のCPIの下振れ結果で円安に動くも、FOMC結果で年内利下げ回数が1回と見通されたことで反発しました</strong>。日銀の金融政策決定会合でも、<strong>国債買入れの減額方針は示されたものの、具体的な計画が出なかった</strong>ことで、一時的に円安が進みました。</p><p>1週間で見ると、やや円安で終えています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-06-14/SEYGD1T0AFB400" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-06-14%2FSEYGD1T0AFB400&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h1 id="hc66a48c2bf">今週のマーケット：実体経済周りの指標発表あり</h1><p>今週（2024/6/17-6/21）は、先週に比べるとイベントが少なく、実体経済周りの指標発表のある1週間になります。インフレ減速は望まれる一方、実体経済の減速もやや警戒されているので、予想を下回る減速傾向が出ないかが要注目になります。</p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/2a87bc0e001f4ae6b8776cfa79e16867/20240617_market_event%20(1).png" alt="" width="1920" height="1920"></figure><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/ff3c47e860af4d6fa07f68d1fbce6ebb/20240617_market_event_2%20(1).png" alt="" width="1920" height="1920"></figure><p>ブルーモの公式Xでも決算や指標の速報をお届けするので、興味ある方はフォローしてみてください。</p><p><a href="https://x.com/Bloomo_invest">https://x.com/Bloomo_invest</a></p>

【米国市場サマリー】CPIが予想を下回りインフレ減速が明確に、株式市場は大幅上昇

<p>先週は、<strong>雇用関連指標が予想を下回ることでFRBの利下げ期待</strong>につながり、株式市場は全体は上昇基調となり、<strong>S&amp;P500とNASDAQは過去最高値を更新</strong>しました。また、<strong>Nvidiaは一時的に時価総額が3兆ドルを突破し、時価総額でAppleを抜いて世界2位</strong>となりました（週末時点では3位に後退）。</p><p>なお、Nvidiaは6/7に株式分割を実施したため、ブルーモでは6/13（木）から売買を再開する予定です。</p><p>為替は、<strong>FRB利下げ期待で円高が進行しましたが、金曜日の雇用統計が予想を上回ったことを受けて円安に戻し</strong>、やや円高で1週間を終えました。</p><h1 id="h95febb2e7b">先週のマーケット</h1><h2 id="h39de1be224">米国株式市場：雇用関連指標は強弱あるも、米国市場全体への楽観的な見通しにつながる</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/d3551458bce543ec95e25576b7fe96d9/IMG_8939.jpg" alt="" width="1170" height="1319"></figure><p><strong>6月3日（月）</strong> </p><p>ダウ工業株30種が下落する一方、NASDAQとS&amp;P500はプラス圏で引けました。<strong>ISM製造業景気指数の低調な結果とニューヨーク証券取引所（NYSE）の技術的な不具合が影響</strong>しました。<strong>Nvidiaは次世代AIチップ「Rubin」の発表を受けて4.9%上昇</strong>しました。</p><p><strong>6月4日（火）</strong> </p><p>米国株式市場は小幅高で引けました。<strong>予想を下回る雇用関連指標が発表され、FRBの利下げ観測が強まりました</strong>。4月の雇用動態調査（JOLTS）の求人件数が3年超ぶりの低水準となり、<strong>米国債利回りが低下</strong>しました。不動産や主要消費財が上昇する一方で、素材やエネルギーセクターは下げが目立ちました。</p><p><strong>6月5日（水）</strong> </p><p>株式市場は続伸し、<strong>S&amp;P500とNASDAQが過去最高値を更新</strong>しました。<strong>ADPが発表した5月の全米雇用報告で、民間部門雇用者数が予想を下回り、FRBの利下げ期待が高まりました</strong>。NvidiaやTSMCが上昇し、<strong>Nvidiaの時価総額が3兆ドルを突破</strong>しました。</p><p><strong>6月6日（木）</strong> </p><p>S&amp;P500とNASDAQは小反落しました。雇用統計の発表を控えて、前日の過去最高値から後退しました。ダウ工業株30種は小幅続伸しました。<strong>Nvidiaは約1.2%下落し、時価総額で再び3位に後退しました</strong>。</p><p><strong>6月7日（金）</strong> </p><p>株式市場は小幅安で引けました。<strong>予想以上に強い雇用統計が発表され、FRBの利下げが急がれないとの懸念</strong>が広がりました。<strong>非農業部門雇用者数が予想を大きく上回り、賃金の伸びも再加速</strong>しました。<strong>一方、米国経済の健全性はプラス要因ともなり、S&amp;P500は間もなく切り返し、取引時間中の最高値を更新</strong>する場面もありました。<strong>Nvidiaは続落し、時価総額が3兆ドルを再び下回りました</strong>。</p><p>結果として、<strong>週前半の雇用関連指標は予想を下回る一方、金曜の雇用統計は予想を上回り、強弱が混じる展開</strong>となりました。<strong>予想を上回った雇用統計は、直近のGDP等の弱さで景気後退が懸念されていた米国経済に対するプラスの面</strong>もあり、利下げ期待は後退させつつも、<strong>株式市場の大きな下落には繋がりませんでした</strong>。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.nikkei.com/article/DGXZQOFL0601B0W4A600C2000000/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.nikkei.com%2Farticle%2FDGXZQOFL0601B0W4A600C2000000%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bbc.com/japanese/articles/c72240nl0e7o" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bbc.com%2Fjapanese%2Farticles%2Fc72240nl0e7o&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/japan/funds/NVPQJJ2LNRK6RALLPDA6MRTJTA-2024-06-07/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fjapan%2Ffunds%2FNVPQJJ2LNRK6RALLPDA6MRTJTA-2024-06-07%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>先週の主要決算サマリーは以下記事からもご覧になれます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/earning-summary_crwd-hpe_2406/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Farticle%2Fjb83ps48nm%2F%3F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="ha537d60bfb">為替市場：雇用関連指標の影響で揺れるも、週間ではやや円高</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/9dab34110a3d4354ab667eb68786f915/IMG_8938.jpg" alt="" width="1170" height="1330"></figure><p>為替は、雇用関連指標によるFRB利下げ期待に応じて円高進行と円安への揺り戻しが起き、週間ではやや円高で終わっています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www3.nhk.or.jp/news/html/20240607/k10014474571000.html" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww3.nhk.or.jp%2Fnews%2Fhtml%2F20240607%2Fk10014474571000.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h1 id="h98829a5946">今週のマーケット：日米の金融政策会合があり、米国では最注目のCPIが公表予定</h1><p>今週（2024/6/10-6/14）は、米国金融政策に大きな影響を与える消費者物価指数（CPI）の公表があり、その後FOMC（FRBの金融政策決定会合）が控えています。日本でも14日に日銀の金融政策決定会合の発表があり、株式市場・為替ともに大きなイベントのある1週間です。主要企業では、半導体大手のBroadcomや、クリエイティブソフトのAdobeが決算を控えています。</p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/8ba6e1ae875847159775678845189caf/20240610_market_event1.png" alt="" width="1920" height="2560"></figure><p>ブルーモの公式Xでも決算や指標の速報をお届けするので、興味ある方はフォローしてみてください。</p><p><a href="https://x.com/Bloomo_invest">https://x.com/Bloomo_invest</a></p>

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