<p>本記事では、<strong>ヒューレット・パッカード（HPQ）</strong>の2025年2月発表2025年度第1四半期決算を振り返り、5月に控える2025会計年度第2四半期決算の見どころを解説します。</p><p>米国の大手テクノロジー企業、ヒューレット・パッカードは、2025年5月28日（米国時間）に2025年度第2四半期（2〜4月期）の決算発表を予定しています。今回の決算は、個人投資家にとって同社の今後の成長性や収益力を測る重要な機会となります。ここでは前回決算の振り返り、以降の主要なニュース、そして今回の決算で確認すべき注目点を整理し、株価への影響を分析していきます。</p><h2 id="hd27ea00c71">前回（2025年度第1四半期）決算の振り返り</h2><p>ヒューレット・パッカードは、2025年2月27日に第1四半期（2024年11月〜2025年1月期）の決算を発表しました。売上高は135億ドルで前年同期比2.4％の増収となり、久々のプラス成長を示しました。特にパーソナルシステムズ部門（PC事業）が好調で、法人向けモデルの販売単価上昇を背景に部門売上は前年同期比で3％増加し、営業利益率も6.6％に改善しました。</p><p>一方、印刷事業は消耗品需要の低迷などから売上が前年比で9％減少し、営業利益率も16％まで低下しました。しかし、全社的な調整後1株利益（EPS）は0.81ドルとなり、市場予想をわずかに上回る内容でした。同社経営陣は、通期のフリーキャッシュフロー目標を40億ドル付近に据え置き、年間5％超の自社株買いを継続すると表明しました。ただし、第2四半期のEPSガイダンスを0.75〜0.85ドルと市場予想の0.86ドルより控えめに設定したことから、決算後の株価はやや下落する場面もありました。</p><h2 id="h6daf76cab8">2月以降の主なニュースと動向</h2><p>決算発表後のヒューレット・パッカードは、新たな製品戦略や事業構造改革を進めています。3月の世界的な展示会「CES 2025」において、同社はAI機能を搭載した新型PCを発表しました。このAI対応PCは、インテルの最新プロセッサやNVIDIA製GPUを搭載し、端末内で小規模なAIモデルを稼働させ、ユーザーの利便性とセキュリティを向上させることが特徴です。同社は、この新製品を通じて法人顧客の買い替え需要を喚起し、市場シェア拡大を目指しています。</p><p>また、構造改革として新たに1,000〜2,000名規模の人員削減を実施し、年間約3億ドルのコスト削減を図ることも発表しました。さらに、環境問題への取り組みとして、欧州市場を中心にリサイクル材を利用したインクカートリッジの割合を2026年までに30％に引き上げるという目標を掲げ、環境配慮型製品の拡充も進めています。こうした取り組みは、今後の競争力向上とコスト削減効果が期待されるため、市場でも一定の評価を得ています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.hp.com/us-en/newsroom/press-releases/2025/future-of-work.html" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.hp.com%2Fus-en%2Fnewsroom%2Fpress-releases%2F2025%2Ffuture-of-work.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.hp.com/us-en/ai-solutions/next-gen-ai-pcs.html" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.hp.com%2Fus-en%2Fai-solutions%2Fnext-gen-ai-pcs.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.channelfutures.com/channel-business/latest-hp-layoffs-to-hit-up-to-2-000-workers" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.channelfutures.com%2Fchannel-business%2Flatest-hp-layoffs-to-hit-up-to-2-000-workers&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.hp.com/us-en/hp-information/recycling/ink-toner.html" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.hp.com%2Fus-en%2Fhp-information%2Frecycling%2Fink-toner.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h5011c73625">今回決算（2025年度第2四半期）の注目ポイント</h2><p>今回の決算で個人投資家が注目すべき最初のポイントは、パーソナルシステムズ部門（PC事業）におけるAI対応PCの初期の販売状況です。特に、法人向けモデルの平均販売価格の上昇やサービス契約の付帯率が順調に伸びているかが重要です。この数値が良好であれば、同社のAIを活用した付加価値戦略が市場に評価され、株価の上昇材料となる可能性があります。</p><p>2つ目の注目点は、印刷事業の利益率回復です。前回は16％まで低下した営業利益率が、価格改定やコスト削減施策によって改善しているかが焦点となります。印刷事業は安定的なキャッシュフロー源として重要な役割を担っているため、利益率が17％以上に回復していれば、通期目標達成への期待感が高まります。</p><p>最後の注目点は、フリーキャッシュフローの進捗と自社株買いの状況です。同社は通期で約40億ドルのフリーキャッシュフローを目指していますが、上半期の実績がこの目標の半分以上を確保できているかが確認ポイントです。キャッシュフローが順調であれば、自社株買いのペースを維持もしくは加速することが可能であり、株価の下支え要因となります。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://finance.yahoo.com/news/earnings-preview-hp-hpq-q2-140010302.html" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Ffinance.yahoo.com%2Fnews%2Fearnings-preview-hp-hpq-q2-140010302.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h9d21c5c042">株価への影響と投資家への示唆</h2><p>5月22日時点でのヒューレット・パッカードの株価は34.5ドル前後で推移しています。株価水準は過去の平均と比較して割安な水準にあり、今回の決算がポジティブであれば、直近高値の38ドル台への上昇が見込まれます。一方、PCや印刷事業で予想を下回る結果が示された場合、株価は30ドル前後まで調整されるリスクもあります。</p><p>個人投資家としては、AI対応PCの販売状況、印刷事業の利益率改善、キャッシュフローの進捗といった具体的な指標を重視することが重要です。これらの数値を丁寧に確認し、投資判断に役立てることで、短期的な株価動向に惑わされず、冷静な判断が可能となるでしょう。</p><p>ヒューレット・パッカードは、成熟市場においてもAI活用などの付加価値を高める戦略で競争力を維持しようとしています。今回の決算発表は、その成果を具体的に評価する絶好の機会です。ぜひ、今回の記事を参考に、ご自身の投資方針に合わせて判断を進めてください。</p>

ヒューレット・パッカードは5月28日に第2四半期決算を発表します。前回はPC事業が好調でしたが印刷部門が不振で、通期ガイダンスも慎重でした。その後、AI搭載PCの新製品投入や人員削減などの改革を進めています。今回の決算では、AI対応PCの販売実績、印刷部門の利益改善、キャッシュフローの進捗が焦点です。好調なら株価上昇が期待されますが、収益力が予想を下回れば株価下落リスクもあります。

【ヒューレット・パッカード決算（2025年2Q）】AI対応PCと印刷事業の収益改善が株価の鍵を握る（HP）

<p>本記事では、<strong>セールスフォース（CRM）</strong>の2025年2月発表2025年度第4四半期決算を振り返り、5月に控える2026会計年度第1四半期決算の見どころを解説します。</p><p>今回の決算発表は、同社のAI戦略の進捗と収益性の持続性を評価する重要な機会となります。前回の決算では、売上高、営業利益率、キャッシュフローで過去最高を更新しましたが、生成AIへの投資や構造改革によるコスト増加が課題となっています。今回の決算では、生成AI関連製品の初期売上、利益率の維持、拡大した自社株買い枠の進捗が注目されます。</p><h2 id="h20e86df18b">前回決算のハイライト</h2><p>2025年2月26日に発表された2025会計年度第4四半期（2024年11月〜2025年1月）の決算では、売上高が100億ドル（前年同期比8％増）、調整後EPSが2.78ドルと市場予想を上回りました。営業キャッシュフローは131億ドルで前年同期比28％増加し、フリーキャッシュフローは124億ドルで31％増となりました。また、Data CloudおよびAI関連の年間経常収益（ARR）は9億ドルに達し、前年同期比で120％増加しました。Agentforceは、リリースから90日間で3,000件以上の有料契約を獲得し、企業のAI導入を加速させています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.salesforce.com/news/press-releases/2025/02/26/fy25-q4-earnings/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.salesforce.com%2Fnews%2Fpress-releases%2F2025%2F02%2F26%2Ffy25-q4-earnings%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h041030bc53">以降の主要な動向</h2><p>前四半期以降、SalesforceはAI戦略をさらに強化しています。Agentforceの導入が進み、企業のデジタル変革を支援しています。また、Data Cloudの利用が拡大し、企業のデータ活用を促進しています。これらの取り組みにより、SalesforceはAIとデータの統合による新たな価値提供を目指しています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.salesforce.com/news/press-releases/2024/04/25/einstein-copilot-general-availability/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.salesforce.com%2Fnews%2Fpress-releases%2F2024%2F04%2F25%2Feinstein-copilot-general-availability%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.salesforce.com/news/stories/salesforce-signs-definitive-agreement-to-acquire-convergence-ai/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.salesforce.com%2Fnews%2Fstories%2Fsalesforce-signs-definitive-agreement-to-acquire-convergence-ai%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.pymnts.com/acquisitions/2025/salesforce-to-acquire-convergence-to-accelerate-development-of-ai-agents/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.pymnts.com%2Facquisitions%2F2025%2Fsalesforce-to-acquire-convergence-to-accelerate-development-of-ai-agents%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://siliconangle.com/2025/02/04/salesforce-reportedly-letting-go-1000-workers-new-round-layoffs/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fsiliconangle.com%2F2025%2F02%2F04%2Fsalesforce-reportedly-letting-go-1000-workers-new-round-layoffs%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h97cbb13cae">今回決算の注目ポイント</h2><h3 id="hf1a7050fa0">生成AI製品の立ち上がり</h3><p>Agentforceの導入状況とData Cloudの収益貢献度が注目されます。これらの製品が売上成長にどの程度寄与するかが、今後の成長戦略の鍵となります。</p><h3 id="h0fa946f906"><strong>利益率とコスト構造</strong></h3><p>AI関連投資や構造改革によるコスト増加が利益率に与える影響が注目されます。前四半期の非GAAP営業利益率33％を維持できるかが、収益性の持続性を評価する上で重要です。</p><h3 id="hb0dc77e89a"><strong>株主還元と現金創出力</strong></h3><p>拡大した自社株買い枠の進捗と、キャッシュフローの成長が注目されます。これらの要素が株主価値の向上にどのように寄与するかが、投資家の関心を集めています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.salesforce.com/news/press-releases/2025/02/26/fy25-q4-earnings/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.salesforce.com%2Fnews%2Fpress-releases%2F2025%2F02%2F26%2Ffy25-q4-earnings%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h117d7dd2fe">株価動向と投資家への示唆</h2><p>2025年5月22日時点でSalesforceの株価は283.42ドルと年初来で約18.2％下落しており、S&amp;P 500指数（約-0.7％）を大きく下回るパフォーマンスとなっています。また、現在の株価水準は過去10年の株価売上高倍率（PSR）のレンジ上限付近で推移しているため、決算内容次第ではバリュエーションが調整される可能性もあります。ガイダンスの据え置きや利益率低下が示されると、260ドル前後まで調整が進む可能性もあるため、注意が必要です。</p><p>ただ、アナリストの多くはAIを中心とした長期的な収益成長に期待しており、今後の製品戦略がうまく展開されれば株価が再評価される余地も大きいとみています。売上成長が加速し、高い利益率を維持しつつ株主還元策が拡充されることが確認されれば、短期的にも株価が再び320ドルを目指す展開になる可能性が高まります。</p><h2 id="ha214098e44">まとめ</h2><p>Salesforceは、AIとデータの統合による新たな価値提供を目指し、生成AI製品の導入やData Cloudの拡大に注力しています。今回の決算では、これらの取り組みが業績にどのように反映されるかが注目されます。個人投資家は、生成AI製品の売上寄与度、営業利益率のトレンド、自社株買いの進捗といった指標を注視し、今後の投資判断に活用することが重要です。</p>

Salesforceは2025年5月29日に決算を発表します。前回決算は売上・利益とも過去最高を記録しましたが、AI投資や構造改革によるコスト増も課題でした。その後、生成AI製品を強化し自社株買い枠を拡大しました。今回決算ではAI関連製品の収益貢献、利益率維持、株主還元の進捗が注目点です。好調なら株価は一段高が期待されますが、収益性やガイダンスが期待を下回れば株価調整の可能性があります。

【セールスフォース決算（2026年1Q）】生成AI戦略の進捗と利益率維持が株価の鍵（Salesforce）

<p>本記事では、<strong>オクタ（OKTA）</strong>の2025年3月発表第4四半期決算を振り返り、5月に控える2026会計年度第1四半期決算の見どころを解説します。</p><p>2025年5月27日（米国時間）に予定されているオクタの2026会計年度第1四半期決算は、同社のAI戦略と収益性の持続性を評価する重要な機会となります。前回の決算では、売上高が6億8,200万ドル、調整後EPSが0.78ドルと市場予想を上回り、株価は急伸しました。しかし、通期ガイダンスの据え置きにより、投資家の間には慎重な見方も残っています。本稿では、前回決算の要点、以降の主要な動向、そして今回の決算で注目すべきポイントを整理し、株価への影響を考察します。</p><h2 id="h20e86df18b">前回決算のハイライト</h2><p>2025年3月に発表された第4四半期決算では、売上高が前年同期比13%増の6億8,200万ドル、調整後EPSが0.78ドルと、いずれも市場予想を上回る結果となりました。特に、サブスクリプション収益が6億7,000万ドルと全体の大部分を占め、前年同期比13%の成長を示しました。残存パフォーマンス義務（RPO）は42億1,500万ドルで前年同期比25%増、12カ月以内に計上されるcRPOも15%増と、将来の収益見通しも堅調でした。調整後営業利益率は17%に改善し、EPSは0.78ドルに到達しました。これらの好調な業績を受けて、発表直後に株価は19%上昇しました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.barrons.com/articles/okta-stock-price-earnings-e78af1ff" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.barrons.com%2Farticles%2Fokta-stock-price-earnings-e78af1ff&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h041030bc53">以降の主要な動向</h2><p>第4四半期決算以降、オクタはAI時代に対応した製品戦略を加速させています。4月には、AIエージェントやAPIキーなどの非人間アイデンティティを可視化・制御する新たなプラットフォーム機能を発表し、企業が人間と同様にこれらのアイデンティティを管理できるようにする取り組みを強化しました。また、開発者向けには「Auth for GenAI」を公開し、生成AIアプリケーションにネイティブで認証・認可を組み込むことが可能となりました。これらの新機能は、AIエージェントのセキュリティ強化と企業のゼロトラスト戦略の推進に寄与すると期待されています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.techradar.com/pro/security/we-want-to-work-with-the-best-okta-reveals-new-security-tools-for-genai" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.techradar.com%2Fpro%2Fsecurity%2Fwe-want-to-work-with-the-best-okta-reveals-new-security-tools-for-genai&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h97cbb13cae">今回決算の注目ポイント</h2><h3 id="h49509c1c26">RPOとcRPOの成長率</h3><p>アナリストの予想では、第1四半期の売上高は6億7,800万〜6億8,000万ドル、調整後EPSは0.78〜0.80ドルと見込まれています。特に注目されるのは、RPOとcRPOの成長率です。前四半期のRPOは42億1,500万ドル、cRPOは15%増でしたが、今回も同様の成長を維持できるかが焦点となります。</p><h3 id="h9313e0b240">AI関連投資と営業利益率</h3><p>AIエージェントや非人間アイデンティティ管理に関する新製品の投入により、研究開発費の増加が予想されます。その中で、前四半期に達成した17%の営業利益率を維持できるかが、収益性の持続性を評価する上で重要です。</p><h3 id="hefe9061fec">通期ガイダンスの見直し</h3><p>現在の通期売上見通しは28億5,000万〜28億6,000万ドルとされていますが、新製品の市場での反応や受注状況によっては、ガイダンスの上方修正があるかもしれません。反対に、据え置きや慎重なコメントが続けば、株価に対する圧力となる可能性もあります。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://finance.yahoo.com/news/buy-hold-sell-okta-stock-161200020.html" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Ffinance.yahoo.com%2Fnews%2Fbuy-hold-sell-okta-stock-161200020.html%3Futm_source%3Dchatgpt.com%26guccounter%3D1%26guce_referrer%3DaHR0cHM6Ly9jaGF0Z3B0LmNvbS8%26guce_referrer_sig%3DAQAAADcbdTZSLjLYicAI-PMhqePibGOqv1JPyc3u3lzkAM6t2IGaDE17DCN2WMiQuU0_EZowW67ep_lwPF8cna8Ar0MFhOmtTpoD5wBQERRpTfvX5ucK7Mu3-YdrHnVs9A6q83ebYzzNj1kvu61b03XF3Z6QPLOMss5JxNDIJDDc5R6y&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://seekingalpha.com/article/4776615-okta-from-growth-darling-to-garp-play" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fseekingalpha.com%2Farticle%2F4776615-okta-from-growth-darling-to-garp-play&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://seekingalpha.com/article/4754172-okta-slowly-turning-to-profitable-company-signals-buy" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fseekingalpha.com%2Farticle%2F4754172-okta-slowly-turning-to-profitable-company-signals-buy&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="hadb9dccbc5">株価動向と評価</h2><p>2025年5月22日時点でのオクタの株価は約124ドルで、年初来約14%の上昇となっています。株価売上高倍率（PSR）は約4.3倍と、同業他社と比較して割高感はなく、好決算が発表されれば、さらなる上昇余地があると見られます。一方で、予想を下回る結果となれば、株価の調整も考えられます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.marketwatch.com/investing/stock/okta" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.marketwatch.com%2Finvesting%2Fstock%2Fokta&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.barrons.com/articles/okta-stock-earnings-reaction-58b67483" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.barrons.com%2Farticles%2Fokta-stock-earnings-reaction-58b67483&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="hd5acfbbe5f">投資家への示唆</h2><p>個人投資家が注視すべきは、RPOとcRPOの成長率が二桁を維持できるか、そしてAI関連投資が営業利益率に与える影響を吸収できるかという点です。これらが確認できれば、オクタのAI時代におけるアイデンティティ管理のリーダーシップが裏付けられ、長期的な成長が期待されます。決算説明会では、新製品の商談状況やパートナー経由の売上比率など、今後の成長を占う重要な情報が開示される可能性が高く、注目されます。</p>

Oktaは2025年5月27日に第1四半期決算を発表します。前回は売上高6.82億ドル、EPS0.78ドルで市場予想を上回り株価は急伸しましたが、通期見通し据え置きで慎重な見方も残ります。以降、AI向けの新製品開発を進めています。今回の焦点は受注残高成長の持続性、AI投資と利益率のバランス、通期ガイダンス修正有無です。好決算なら株価は再評価される一方、未達なら下落リスクも考えられます。

【オクタ決算（2026年1Q）】AI投資の効果と成長持続力が株価浮上の分岐点に（Okta）

<p>本記事では、<strong>ワークデイ（WDAY）</strong>の2025年2月発表2025年度第4四半期決算を振り返り、5月に控える2026年度第1四半期決算の見どころを解説します。</p><p>前回決算では、売上高22.1億ドル（前年同期比+15%）、調整後EPS1.92ドルと市場予想を上回り、発表直後に株価は10%以上上昇しました。しかし、AI投資を優先するために1,750人の人員削減を発表するなど、成長と効率化のバランスを模索しています。今回の決算では、サブスクリプション収益の成長維持、AIエージェントの導入効果、通期ガイダンスの修正有無が注目されます。</p><h2 id="h9077251412">前回決算の概要</h2><p>2025年2月25日に発表された2025会計年度第4四半期決算では、売上高22.1億ドルのうちサブスクリプション収益が20.4億ドルと前年同期比16%増を記録し、求人市場の回復を背景にHCM（人材管理）需要が堅調でした。調整後EPSは1.92ドル（前年同期は1.57ドル）とコンセンサス1.75ドルを大幅に上回り、連続4四半期の“ビート”を達成しています。発表後の時間外取引で株価は11%上昇し、市場がAIドリブン成長ストーリーを改めて評価した形です。</p><p>経営陣は2026会計年度第1四半期のサブスクリプション収益を20.5億ドル、通期を88億ドルとガイダンスしましたが、保守的との見方も出ています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.investors.com/news/technology/workday-stock-wday-workday-earnings-q42024/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.investors.com%2Fnews%2Ftechnology%2Fworkday-stock-wday-workday-earnings-q42024%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.cnbc.com/2025/02/25/workday-wday-q4-earnings-report-2025.html" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.nbcphiladelphia.com%2Fnews%2Fbusiness%2Fmoney-report%2Fworkday-beats-estimates-for-revenue-and-profit-stock-jumps%2F4118771%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.investopedia.com/workday-stock-soars-as-results-top-estimates-ceo-sees-ai-growth-opportunities-11686639" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.investopedia.com%2Fworkday-stock-soars-as-results-top-estimates-ceo-sees-ai-growth-opportunities-11686639&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h2e33c8c2cf">2月以降の主要な動向</h2><p>四半期終了後、ワークデイはAIロードマップを加速しています。3月の「Spring Release 2025」では350以上の新機能を投入し、タレントマネジメントや財務ワークフローに生成AIを本格実装しました。5月19日には7種類の目的別AIエージェントを束ねる「Illuminate Agents」を発表し、契約交渉や帳票起票など高付加価値領域の自動化へ踏み込みました。</p><p>一方、人員の8.5%に当たる1,750人削減を2月上旬に実施。AI・海外展開へ資源を再配分する狙いですが、サービス品質低下を懸念する声もあります。製品面ではGoogle Cloud出身のゲリット・カズマイヤー氏がプロダクト部門トップに就任し、プラットフォーム戦略の刷新をけん引しています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.prnewswire.com/news-releases/workday-2025-spring-release-350-new-features-updates-and-ai-enhancements-to-streamline-hr-and-finance-processes-for-customers-around-the-world-302405801.html" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.prnewswire.com%2Fnews-releases%2Fworkday-2025-spring-release-350-new-features-updates-and-ai-enhancements-to-streamline-hr-and-finance-processes-for-customers-around-the-world-302405801.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://geekflare.com/news/whats-new-in-workday-spring-2025-release/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fgeekflare.com%2Fnews%2Fwhats-new-in-workday-spring-2025-release%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.stocktitan.net/news/WDAY/workday-unveils-next-generation-of-illuminate-agents-to-transform-hr-v2staq7rtsb5.html" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.stocktitan.net%2Fnews%2FWDAY%2Fworkday-unveils-next-generation-of-illuminate-agents-to-transform-hr-v2staq7rtsb5.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.techradar.com/pro/were-in-the-business-of-work-workdays-illuminate-looks-to-bring-a-holistic-approach-to-agentic-ai" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.techradar.com%2Fpro%2Fwere-in-the-business-of-work-workdays-illuminate-looks-to-bring-a-holistic-approach-to-agentic-ai&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.computerworld.com/article/3817887/workday-to-cut-1750-jobs-shift-focus-to-ai-and-global-expansion.html" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.computerworld.com%2Farticle%2F3817887%2Fworkday-to-cut-1750-jobs-shift-focus-to-ai-and-global-expansion.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.theverge.com/decoder-podcast-with-nilay-patel/667538/workday-gerrit-kazmaier-enterprise-software-ai-interview" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.theverge.com%2Fdecoder-podcast-with-nilay-patel%2F667538%2Fworkday-gerrit-kazmaier-enterprise-software-ai-interview&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h97cbb13cae">今回決算の注目ポイント</h2><h3 id="h5a1734018b">サブスクリプション収益の成長維持</h3><p>Zacksコンセンサスは売上22.2億ドル（+11.3%）、EPS1.99ドル（+14.4%）を予想しています。売上の約9割を占めるサブスクリプションがガイダンス通り+11%前後を維持できるかが第一の焦点です。</p><h3 id="h324d74e224"><strong>AI製品によるARR押し上げ</strong></h3><p>Spring ReleaseとIlluminate Agentsが早期にクロスセルにつながれば、年間経常収益（ARR）の上振れ余地が生まれます。顧客基盤11,000社のうち先行導入企業のROI事例が開示されれば、AIマネタイズ期待が株価のサポート要因となるでしょう。</p><h3 id="h645b9de1df"><strong>コスト構造とマージン</strong></h3><p>レイオフ費用は一過性ですが、AI投資増との綱引きで営業利益率の方向感が試されます。前四半期の調整後営業マージン26%が維持できれば、利益成長への信頼感が高まります。</p><h3 id="h55bf51cb55"><strong>ガイダンスの更新</strong></h3><p>通期サブスクリプション88億ドル計画が上方修正されるかが株価の分水嶺です。反対に見通し据え置きや保守化が示されれば短期調整も想定されます。</p><h2 id="h117d7dd2fe">株価動向と投資家への示唆</h2><p>株価は現在273ドル前後で年初来+15%。PSRは約7.5倍と過去5年平均にほぼ沿う水準ですが、生成AIプレミアムを織り込み始める局面にあります。好決算でガイダンスが上振れれば300ドル台回復も視野に入る一方、EPSや成長率が鈍化すれば260ドル付近までの押しも想定しておきたいところです。特にサブスク伸長率・AI導入比率・営業マージンの三点が市場再評価の鍵を握ると考えます。</p><h2 id="ha214098e44">まとめ</h2><p>ワークデイは「クラウド×AI」でHCM・財務領域の標準化を狙う長期成長シナリオを描いています。今四半期は税務シーズンのない端境期ながら、AIエージェントの立ち上がりとガイダンス更新が注目点です。個人投資家は決算後のカンファレンスコールで提示されるAI収益化ロードマップとコスト最適化策を確認し、バリュエーションに対する上値・下値余地を見極めると良いでしょう。</p>

ワークデイは2025年5月22日に第1四半期決算を発表します。前回は好調な売上と利益で株価が急伸しましたが、一方でAI投資のため大規模な人員削減も実施しました。今回の注目点はサブスクリプション収益の伸び、AI新製品の導入効果、利益率の維持、そして通期ガイダンス修正の有無です。好調な内容なら株価は300ドル超えを目指せますが、成長鈍化やガイダンス下方修正なら下落リスクも考えられます。

【ワークデイ決算みどころ】AI投資の成果と成長持続力、株価上昇への試金石に（Workday）

<p>本記事では、<strong>イントゥイット（INTU）</strong>の2025会計年度第2四半期決算を振り返り、5月に控える第3四半期決算決算の見どころを解説します。</p><p>ターボタックス、クイックブックス、メールチンプ、クレジットカルマといった主力製品を擁する同社にとって、税務申告シーズンにあたるこの四半期は、年間でも最も重要な期間の一つです。個人投資家にとっても、今後の株価動向を占う上で注目すべき決算となるでしょう。</p><h2 id="heb1b0010af">前回決算（2025年2月発表）のハイライト</h2><p>2025会計年度第2四半期（2024年11月〜2025年1月）において、イントゥイットは売上高40億ドル（前年同期比+17％）を記録し、市場予想を上回りました。特に、グローバルビジネスソリューション部門（QuickBooksなど）が+19％と牽引し、オンラインエコシステムの売上も+21％と好調でした。また、Credit Karma部門も+36％と復調の兆しを見せました。一方で、消費者向け部門（ターボタックスなど）は+3％にとどまり、翌四半期のEPSガイダンス（10.89〜10.95ドル）は市場期待の11.5ドルを下回りました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://investors.intuit.com/news-events/press-releases/detail/1239/intuit-reports-strong-second-quarter-results-and-reiterates-full-year-guidance" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Finvestors.intuit.com%2Fnews-events%2Fpress-releases%2Fdetail%2F1239%2Fintuit-reports-strong-second-quarter-results-and-reiterates-full-year-guidance&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.nasdaq.com/articles/intuit-intu-q2-earnings-and-revenues-beat-estimates" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.nasdaq.com%2Farticles%2Fintuit-intu-q2-earnings-and-revenues-beat-estimates&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.investors.com/news/technology/intuit-stock-intu-fiscal-q2-2025-earnings/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.investors.com%2Fnews%2Ftechnology%2Fintuit-stock-intu-fiscal-q2-2025-earnings%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h0a2768f48a">2月以降の主要ニュースと動向</h2><p>2月以降、イントゥイットはAI技術の活用を強化しています。ターボタックスでは、Google Cloudの生成AI「Gemini」を活用した税務フォームの自動入力機能を拡張し、ユーザー体験の向上を図っています。また、メールチンプでは150以上の新機能を追加し、SMSやShopifyとの連携、AIアシスタントの強化を進めています。さらに、英国では中小企業向けのAI導入を推進する「Small Business Growth Council」を発足し、国際的な成長を加速させています。加えて、AI投資を優先するための人員再配置（約1,800人削減・同数採用）を2024年7月に実施し、コスト圧縮と成長人材の確保を両立させています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://investors.intuit.com/news-events/press-releases/detail/1246/intuit-further-simplifies-tax-prep-for-millions-of-turbotax-customers-this-tax-season-with-google-cloud-ai" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Finvestors.intuit.com%2Fnews-events%2Fpress-releases%2Fdetail%2F1246%2Fintuit-further-simplifies-tax-prep-for-millions-of-turbotax-customers-this-tax-season-with-google-cloud-ai&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://investors.intuit.com/news-events/press-releases/detail/1240/intuit-mailchimp-announces-new-product-enhancements-and-refreshed-popup-forms-a-smarter-solution-for-lead-generation-and-business-growth" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Finvestors.intuit.com%2Fnews-events%2Fpress-releases%2Fdetail%2F1240%2Fintuit-mailchimp-announces-new-product-enhancements-and-refreshed-popup-forms-a-smarter-solution-for-lead-generation-and-business-growth&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://emailexpert.com/industry-news/product-updates/intuit-mailchimp-launches-over-150-new-updated-features/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Femailexpert.com%2Findustry-news%2Fproduct-updates%2Fintuit-mailchimp-launches-over-150-new-updated-features%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://investors.intuit.com/news-events/press-releases/detail/1245/new-intuit-small-business-growth-council-launched-to-champion-ai-and-digital-transformation-for-small-businesses-in-the-uk" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Finvestors.intuit.com%2Fnews-events%2Fpress-releases%2Fdetail%2F1245%2Fnew-intuit-small-business-growth-council-launched-to-champion-ai-and-digital-transformation-for-small-businesses-in-the-uk&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.marketwatch.com/story/intuit-to-lay-off-1-800-and-hire-an-equal-number-as-it-refocuses-on-ai-84047d49" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.marketwatch.com%2Fstory%2Fintuit-to-lay-off-1-800-and-hire-an-equal-number-as-it-refocuses-on-ai-84047d49&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="he74aad19b9">今回決算（2025年5月22日発表）の注目ポイント</h2><h3 id="h0c3b8b2642"><strong>税務シーズンの最終着地</strong></h3><p>アナリスト予想では、売上高75.4億ドル（前年同期比+12％）、Non-GAAP EPS10.89ドル（+10％）と堅調な伸びが見込まれています。消費者向け部門の成長がガイダンス通り7〜8％に回復できるか、AI入力機能の浸透度が鍵となります。</p><h3 id="h267b17ed93"><strong>QuickBooksオンラインエコシステムの成長</strong></h3><p>中核となるグローバルビジネスソリューション部門のオンライン売上は前年同期比+21％でした。今回の決算でも20％前後の成長維持が達成できるかが注目されます。4月の機能アップデートでAIアシスタントやエンタープライズ統合を強化しており、ARR（年間経常収益）の加速が期待されます。さらに、CEOは「自律型AIエージェント」構想を示唆しており、中長期のユースケース拡大も重要な論点です。</p><h3 id="h20ea350e35"><strong>Credit Karmaの反発力</strong></h3><p>クレジット市場の回復により、前四半期には+36％の成長を示しました。今回の決算でもこの勢いが続くかが注目されます。引き続き、広告単価と口座開設数の動向を確認する必要があります。</p><h3 id="h7a2e3d3e7a"><strong>通期ガイダンスの修正有無</strong></h3><p>通期売上高18.25億ドル、EPS19.26ドルの従来見通しが据え置かれるか、上方修正されるかで株価の初動が変わります。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.firmofthefuture.com/product-update/april-2025-mpu/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.firmofthefuture.com%2Fproduct-update%2Fapril-2025-mpu%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h117d7dd2fe">株価動向と投資家への示唆</h2><p>現在、イントゥイットの株価は約670ドルで、年初来+18％と堅調に推移しています。PSR（株価売上高倍率）は約9倍と過去平均（約7倍）より高水準なため、数字の上振れがない場合はバリュエーション調整リスクに留意する必要があります。決算で税務シーズンの強さとAI投資の回収計画が確認できれば、再度上場来高値（700ドル台）への挑戦も期待されます。逆にEPSガイダンスが据え置き以下であれば、短期的な調整も想定されます。個人投資家としては、クラウド比率の拡大ペース、AI機能によるARPU（ユーザーあたり平均収益）の上昇、来期の投資額とマージン指標を重点的に確認すると良いでしょう。</p>

イントゥイットが2025年5月22日に第3四半期決算を発表します。前回決算はQuickBooksなどが好調で市場予想を超えましたが、消費者向け部門が伸び悩みました。今回は税務シーズンの業績や、ターボタックスやメールチンプ等へのAI投資効果が焦点です。通期見通し修正やCredit Karmaの成長持続も注目です。好決算なら株価は再び高値更新が期待できますが、予想未達なら調整リスクがあります。

【イントゥイット決算みどころ】税務シーズン総括とAI投資の成果、上昇基調維持なるか（Intuit）

<p>本記事では、<strong>Zoomコミュニケーションズ（ZM）</strong>の2025年2月発表2025年度第4四半期決算を振り返り、5月に控える2026年度第1四半期（2月〜4月）決算の見どころを解説します。</p><p>前四半期はAIコンパニオンを核にしたプラットフォーム化が奏功し、売上11.84億ドル・調整後EPS1.41ドルでコンセンサスを上回りました。しかし会社側が示した今期売上ガイダンス（11.62〜11.67億ドル）は市場予想を下回り、株価は発表翌日に8％下落しました。今回はAI関連サービスの伸び、Amazonを筆頭とする大型顧客の契約寄与、保守的と評された通期見通しの再修正可否が、株価83ドル前後のもみ合いを抜け出す鍵となります。</p><h2 id="h264c702656">前回（FY25 Q4）決算の振り返り</h2><p>2025年2 月発表のFY25 Q4では、売上が前年同期比3.3％増の11.84億ドル、営業CFは4.25億ドルと20％超の伸びを示しました。エンタープライズ売上は7.07億ドルで＋5.9％と堅調、10万ドル超顧客は4,088社へ7.3％増加し、AI Companionの月間アクティブユーザー（MAU）は前四半期比68％拡大しました。一方、パンデミック後の減速を映しオンライン売上が微減に転じたことから、同社はFY26 Q1売上を11.62〜11.67億ドル、EPS1.29〜1.31ドルと慎重にガイドしました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.ciodive.com/news/zoom-tasks-agentic-AI/744655/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.ciodive.com%2Fnews%2Fzoom-tasks-agentic-AI%2F744655%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h653e8dd342">決算後から現在までの主要トピック</h2><p>3 月には<strong>Amazonが社内標準の会議アプリにZoomを採用</strong>すると報じられ、大手テック企業への大型導入実績が加わりました。さらに、社名から「Video」を外し<strong>AIファースト企業として再ブランディング</strong>を宣言し、Zoom Workplace・AI Companion 2.0の提供を本格化させています。4 月16 日には世界的なサービス障害が発生したものの数時間で復旧、信頼性リスクへの対応が問われました。株価はガイダンス失望で急落後も80〜88ドルのレンジで推移し、5 月19 日の終値は83.31ドル（52週高値比－10％）です。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.businessinsider.com/amazon-zoom-main-meeting-app-microsoft-365-2025-2" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.businessinsider.com%2Famazon-zoom-main-meeting-app-microsoft-365-2025-2&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h13675dd81d">今回（FY26 Q1）決算の注目点</h2><h3 id="h6bef6bacb8">AIコンパニオンとエンタープライズ成長</h3><p>Zacksコンセンサスは売上11.6億ドル、EPS1.30ドルで前年比2％増収・4％減益を想定しています。MAUが急伸したAI Companionがいかにアップセルを生み、エンタープライズ比率を60％超へ高められるかが焦点です。</p><h3 id="hd3622b6492">ガイダンスとマージン</h3><p>会社は通期売上を47.85〜47.95億ドル（＋2.6％）と見込んでいますが、AI機能の課金拡大や大型契約効果が数値に上乗せされるかが注目です。AI投資による粗利圧迫をオペレーション最適化で吸収し、非GAAP営業利益率を約39％で維持できればポジティブ評価が期待されます。</p><h3 id="h04fd3cd938">大口顧客動向</h3><p>Amazonの全面導入決定は象徴的勝利であり、契約規模の具体的な売上寄与が会見で示されるか関心が集まります。加えてWorkvivoやContact Centerのクロスセルが続き、10万ドル超顧客数が四半期でどこまで増えるかが成長持続性のバロメーターとなるでしょう。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.nasdaq.com/articles/zoom-gears-post-q1-earnings-whats-store-stock" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.nasdaq.com%2Farticles%2Fzoom-gears-post-q1-earnings-whats-store-stock&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.investopedia.com/zoom-stock-sinks-as-revenue-outlook-offsets-better-than-expected-results-11686018" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.investopedia.com%2Fzoom-stock-sinks-as-revenue-outlook-offsets-better-than-expected-results-11686018&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h987db6acd5">株価インパクトのシナリオ</h2><p>過去4四半期ベースでZoomは平均10％のEPSサプライズを示してきましたが、今回は市場期待値が低めに調整されているため、売上がガイダンス上限を超えれば心理的なリリーフラリーで90ドル台回復も視野に入ります。逆に売上が下限にとどまり通期見通しも据え置きの場合、AI成長の鈍化懸念が再燃し75ドル近辺までの調整もあり得ます。</p><h2 id="h9587d242b0">個人投資家への視点</h2><p>Zoomはパンデミック特需の反動局面を経て、AIプラットフォームへの転換で再成長を図っています。今回決算ではAI Companionの実収益化の進度、Amazonをはじめとする大型顧客の拡張効果、そして慎重ガイダンスを跳ね返す受注トレンドを見極めることが重要です。業績ビートと上方修正の両輪が揃えば株価には依然魅力的なリバウンド余地がありますが、競合のMicrosoft Teamsや経済環境の変化も織り込み、ポジションサイズとホライズンの明確化を怠らない姿勢が求められます。</p>

Zoomは5/20にFY26第1四半期決算を発表。市場予想は売上11.6億ドル・EPS1.30ドル。前期は予想超過も保守ガイダンスで株価停滞。焦点は①AI Companion収益化とAmazon導入効果、②通期見通しの上方修正可否、③AI投資下での利益率維持。ビートとガイダンス改善なら90ドル台回復、未達なら75ドルまで調整も。AIシフト成否が中長期の評価を左右する。

【Zoomコミュニケーションズ決算みどころ】AI収益化の進捗とAmazon効果、保守ガイダンス打破の行方（Zoom Communications）

<p>本記事では、<strong>スノーフレーク（SNOW）</strong>の2025年2月発表2025会計年度第4四半期決算を振り返り、5月に控える2025年度第1四半期（2月〜4月）決算の見どころを解説します。今回の決算は、同社が高い成長を維持しつつ、新たな成長エンジンであるAI（人工知能）関連事業でどれだけ成果を出せているかを示す重要なイベントとなります。</p><h3 id="hb6d5cba441">前回決算（2024年11月〜2025年1月）の主なポイント</h3><p>前回の決算では、Snowflakeは市場予想を上回る強い結果を出しました。売上高は前年比27%増の9億8,680万ドル、その中でも主力のプロダクト売上が9億4,330万ドルと、前年比28%増という好調な伸びを見せました。利益面でも調整後の1株当たり利益（EPS）が0.35ドルとなり、市場予想の0.18ドルを大きく超えています。</p><p>顧客基盤も堅調で、年間100万ドル以上支出する大口顧客数は580社に達しました。ただ、顧客がどれだけ継続的に利用を拡大しているかを示す「ネット売上継続率」は126%と引き続き高水準ながら、やや伸びが鈍化している点には注意が必要です。将来の売上を占う「残存契約価値（RPO）」は69億ドル（前年比33%増）となり、成長の持続性が確認されました。</p><p>こうした好決算を受けて、発表直後の株価は約9%の上昇を記録しました。</p><h3 id="h8bb1c85a52">前回決算以降の主な取り組み</h3><p>決算発表後、SnowflakeはAI関連事業を一段と加速させています。特に生成AIプラットフォームである「Cortex」の拡張に注力しており、Meta社の「Llama 2」など外部企業の最先端モデルを自社サービスに統合しました。これにより、顧客企業はより高度なAI分析や検索機能をSnowflakeのプラットフォーム内で容易に使えるようになっています。</p><p>さらに、自社の大規模言語モデル「Arctic」をオープンソースとして公開しました。企業が自社のデータを活用して独自のAIモデルを構築できる環境を提供し、競合であるDatabricksに対抗しています。</p><p>また、半導体大手のNVIDIAとも提携を深め、「AIファクトリー」構想を推進しています。これは、Snowflakeのデータ基盤とNVIDIAのAI処理技術を融合させ、企業が効率的にAIを導入・運用できるプラットフォームを作るというものです。</p><p>新たにCEOに就任したスリダール・ラマスワミ氏（元Google広告部門トップ）も、Snowflakeを「AIデータクラウド企業」へと再定義し、AI関連サービスの強化を中心とした経営戦略を明確に打ち出しています。</p><h3 id="h4e8bf01299">今回決算（2025年2月〜4月期）の注目ポイント</h3><p>今回の決算では、まずプロダクト売上の成長率が注目されます。会社は21〜22%増の9億5,500万〜9億6,000万ドルの売上を予想していますが、もしこれが市場予想を上回り25%程度の伸びを達成できれば、成長鈍化懸念が払拭され、株価にも好影響を与えるでしょう。</p><p>さらに、年間を通じた通期の売上見通し（現状前年比24%増の42億8,000万ドル）を上方修正できるかどうかも重要なポイントです。今回の業績が堅調であれば、会社側が自信を示し、年間見通しを引き上げる可能性があります。逆に通期見通しが据え置かれるか、あるいは引き下げられると市場の期待は後退し、株価にとってネガティブ要因となります。</p><p>利益面では、非GAAPベースの営業利益率（前回は9%）がさらに改善し、2桁台に乗るかが焦点です。AI関連の新規投資コストがかさむ中、利益率が上昇することは同社の効率化努力が成果を挙げていることを示し、投資家からの評価が高まるでしょう。一方、利益率が低下すると、コスト構造への懸念が強まり、株価へのマイナス影響が出る可能性があります。</p><p>AI関連サービスの具体的な導入件数や、実際の売上貢献について初めて詳しく開示されるかどうかにも注目です。導入実績や収益貢献度が具体的に示されれば、市場はSnowflakeのAI戦略を評価し、中長期的な成長期待が高まります。しかし、導入状況が不透明であれば、「AI事業がまだ収益に寄与していない」という認識が強まり、株価にとってマイナス材料となります。</p><h3 id="h9d21c5c042">株価への影響と投資家への示唆</h3><p>今回の決算内容次第で、株価には以下のような影響が考えられます。</p><p>好材料として、売上が予想を超え、通期ガイダンスも引き上げられ、さらにAI関連サービスの具体的な導入件数が示されれば、投資家の期待が再び高まり株価が上昇する可能性が高まります。</p><p>逆に、売上成長率が会社の予想を下回り、利益率が低下し、AI関連サービスの導入が不透明な状況であれば、成長期待の後退から株価の下落リスクが高まります。</p><p>総じて、今回の決算はSnowflakeにとってAI事業がどれだけ現実の収益につながっているかを示す重要な試金石です。成長を再加速できるか、それとも一旦成長の踊り場を迎えるか、今回の結果と経営陣のメッセージを慎重に見極め、投資判断に役立てることが個人投資家に求められるでしょう。</p>

Snowflakeの2025年5月決算では、プロダクト売上が市場予想を上回れるかが焦点です。特にAI事業「Cortex」や「Arctic」の具体的な収益貢献度が注目されます。利益率の改善や通期ガイダンスの引き上げがあれば成長鈍化懸念を払拭し、株価にポジティブな影響が期待できます。AI投資の成果を見極める重要な局面です。

【スノーフレーク決算みどころ】AI事業の本格収益化と成長持続力が焦点（Snowflake）

<p>本記事では、<strong>TJXカンパニーズ（TJX）</strong>の2025年2月発表2025会計年度第4四半期決算を振り返り、5月に控える2025年度第1四半期決算の見どころを解説します。</p><p>前回（2025年2月発表）の第4四半期は既存店売上高＋5％、EPS1.23ドルといずれも計画を上回り、同時に増配13％と最大25億ドルの自社株買いを発表しました。　足元では、高インフレ下での「節約志向」を追い風に客数増が続き、アナリスト予想は売上130億ドル、EPS0.91ドルと堅調な伸びを見込んでいます。　本稿では前回決算のポイント、直近ニュース、そして今回決算で注視すべき論点を整理し、株価インパクトを展望します。</p><h2 id="h5f583ff19a">前回決算の振り返り</h2><p>2025年2月発表の第4四半期（FY25）は、売上164億ドルと前年並みながら、在庫縮小とマージン改善が奏功しPretaxマージンは11.6％へ拡大しました。EPSは1.23ドルと前年を上回り、市場予想1.16ドル前後もクリアしました。　通期では売上563億ドル、EPS4.26ドルと過去最高を更新し、年間営業キャッシュフローは61億ドルに達しました。　株主還元にも積極的で、FY25通期の配当と自社株買い合計は41億ドル、配当は6月支払分から1株0.425ドルへ13％引き上げると表明しています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.marketwatch.com/investing/stock/tjx/analystestimates" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.marketwatch.com%2Finvesting%2Fstock%2Ftjx%2Fanalystestimates&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.investors.com/news/tjx-stock-buy-point-tjx-earnings-guidance/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.investors.com%2Fnews%2Ftjx-stock-buy-point-tjx-earnings-guidance%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="ha5184c66ca">決算後から現在までの主な動き</h2><p>3月末には取締役会が13％の増配を正式決定し、資本政策の安定感を再確認させました。　一方、米中関税緩和期待や生活必需品インフレを背景に、オフプライス各社への客足は拡大傾向にあり、TJ Maxxで＋3.8％、Marshallsで＋3.3％のフットトラフィック増が報告されています。　株価は年初来で約10％上昇し、5月19日時点で135ドル前後と過去最高圏を推移しています。　ただし会社側はQ1について、昨年の一時益剥落や賃金上昇を勘案しPretaxマージン10.0〜10.1％、EPS0.87〜0.89ドルと保守的な計画を提示しています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.investopedia.com/how-are-tariffs-impacting-discount-stores-this-week-will-offer-plenty-of-clues-11737823" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.investopedia.com%2Fhow-are-tariffs-impacting-discount-stores-this-week-will-offer-plenty-of-clues-11737823&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h5e9be03f0b">今回決算の注目点</h2><p>まず売上とEPSがアナリスト平均（130億ドル・0.91ドル）を上回るかが最大の焦点です。　上振れの鍵は「客数主導」の既存店売上高で、ガイダンス上限3％を超える伸びが示されればポジティブです。次に利益率ですが、前期貢献の在庫縮小効果が薄れる一方で輸送費は低位安定しており、在庫ロス（シュリンク）と賃金上昇の綱引きが注目されます。また、FY26通期ガイダンス（EPS4.34〜4.43ドル）が維持または上方修正されれば、増配・自社株買いと合わせて株主還元ストーリーに厚みが増すでしょう。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.zacks.com/stock/news/2473628/tjx-q1-earnings-coming-up-key-factors-you-should-understand" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.zacks.com%2Fstock%2Fnews%2F2473628%2Ftjx-q1-earnings-coming-up-key-factors-you-should-understand&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.wsj.com/business/retail/t-j-maxx-parent-expects-more-growth-this-year-38cdc2f5" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.wsj.com%2Fbusiness%2Fretail%2Ft-j-maxx-parent-expects-more-growth-this-year-38cdc2f5&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="hac24eb5eb6">株価へのインプリケーション</h2><p>過去10回の決算では初日株価が上昇した確率は約70％、中央値は＋3.8％です。　今回も数字が小幅にビートするだけで買い安心感が広がる可能性があります。一方、EPSが会社計画の下限にとどまりガイダンスも据え置きとなれば、賃金コスト警戒が再燃し130ドル台前半への押し戻しも想定しておきたいところです。</p><h2 id="hd5acfbbe5f">投資家への示唆</h2><p>TJXは景気減速局面で真価を発揮するディフェンシブ性と、強固なフリーキャッシュフローによる株主還元力を兼ね備えています。直近の株価は高値圏ながら、コンプ売上の客数増に支えられたトップライン成長と継続的な買い戻しが下値を支える形です。今決算では、売上・EPSの「小幅ビート」だけでなく、中期的な粗利率防衛策や在庫水準の健全性といった定性的コメントにも注目し、長期目線での保有是非を見極めることをお勧めします。</p>

オフプライス小売大手TJXは5月21日に2026年度1Q決算を発表予定。前期は在庫圧縮効果でEPS1.23ドル、増配13％と25億ドルの自社株買いを決定。今回は売上130億ドル、EPS0.91ドルの予想超えと客数増、賃金コストを踏まえた粗利維持が注目点。ガイダンス上方修正や還元強化が示されれば株価続伸、逆にマージン低下なら130ドル台前半へ調整も。景気減速に強いディフェンシブ銘柄として中長期で注目。

【TJXカンパニーズ決算みどころ】ディスカウント需要追い風の客数増と粗利防衛、還元強化策に注目（The TJX Companies）

<p>本記事では、<strong>パロアルトネットワークス（PANW）</strong>の2025年2月発表の第2四半期決算を振り返り、5月に控える第3四半期決算の見どころを解説します。</p><p>前回の第2四半期決算では、売上高が前年同期比14%増の23億ドル、調整後EPSが0.81ドルと市場予想を上回りましたが、通期ガイダンスの引き下げにより株価は下落しました。その後、同社はAIセキュリティ分野での大型買収や新製品の投入を進めており、今回の決算では成長戦略の再評価と利益率の動向が注目されます。</p><h2 id="h9077251412">前回決算の概要</h2><p>2025年2月の第2四半期決算では、売上高が23億ドル、調整後EPSが0.81ドルと、いずれも市場予想を上回る結果となりました。特に、サブスクリプション中心の次世代セキュリティARRが前年同期比37%増の48億ドルと高成長を維持し、粗利率も約74%と堅調でした。しかし、経営陣は価格競争の激化や大型案件サイクルの伸びを理由に、通期ガイダンスを引き下げました。これにより、発表翌日に株価は7%下落しました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.prnewswire.com/news-releases/palo-alto-networks-reports-fiscal-second-quarter-2025-financial-results-302376515.html" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.prnewswire.com%2Fnews-releases%2Fpalo-alto-networks-reports-fiscal-second-quarter-2025-financial-results-302376515.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.investopedia.com/palo-alto-networks-stock-drops-despite-q2-results-narrowly-topping-estimates-11679912" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.investopedia.com%2Fpalo-alto-networks-stock-drops-despite-q2-results-narrowly-topping-estimates-11679912&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="hdd39535fb1">その後の主要な動向</h2><p>第2四半期決算後、パロアルトネットワークスは生成AI分野での取り組みを強化しています。4月末には、AIセキュリティ管理のスタートアップであるProtect AIの買収を発表し、AI特有のリスクに対応する体制を構築するとしています。また、新たに公開したプラットフォーム「Prisma AIRS」は、AIモデルやデータの可視化を可能にする統合基盤として注目されています。さらに、RSA Conference 2025では、SOC自動化を進化させた「Cortex XSIAM 3.0」やPrisma SASEの大幅な拡張を発表し、プラットフォーム間のクロスセルを狙う戦略を強調しました。CEOのニケシュ・アローラ氏は、「AIによる攻撃の増加を逆手に取り、当社が“安全なAI”の守護者になる」と述べ、長期的な成長戦略への自信を示しました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.paloaltonetworks.com/company/press/2025/palo-alto-networks-announces-intent-to-acquire-protect-ai--a-game-changing-security-for-ai-company" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.paloaltonetworks.com%2Fcompany%2Fpress%2F2025%2Fpalo-alto-networks-announces-intent-to-acquire-protect-ai--a-game-changing-security-for-ai-company&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.geekwire.com/2025/palo-alto-networks-to-acquire-seattle-cybersecurity-startup-protect-ai/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.geekwire.com%2F2025%2Fpalo-alto-networks-to-acquire-seattle-cybersecurity-startup-protect-ai&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.paloaltonetworks.com/company/press/2025/palo-alto-networks-introduces-prisma-airs--the-foundation-on-which-ai-security-thrives" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.paloaltonetworks.com%2Fcompany%2Fpress%2F2025%2Fpalo-alto-networks-introduces-prisma-airs--the-foundation-on-which-ai-security-thrives&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.paloaltonetworks.com/blog/2025/04/introducing-cortex-xsiam-3-dot-0/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.paloaltonetworks.com%2Fblog%2F2025%2F04%2Fintroducing-cortex-xsiam-3-dot-0%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h97cbb13cae">今回決算の注目ポイント</h2><p>アナリストの予想では、第3四半期の売上高は22.8〜22.9億ドル（前年同期比15%増）、調整後EPSは0.77〜0.79ドルと見込まれています。注目すべき点は、次世代セキュリティARRの成長維持、Protect AI買収や新製品立ち上げによる営業利益率への影響、そして通期売上成長率の上方修正の有無です。特に、ARRの成長が減速すれば、バリュエーションの前提が揺らぐ可能性があります。また、投資拡大による営業利益率の低下が懸念される中、前四半期の25%強を維持できるかが注目されます。通期売上成長率の上方修正があれば、成長ストーリーの再評価が進むでしょう。</p><h2 id="hc179f6cf0f">株価とバリュエーションの現状</h2><p>2025年5月20日時点で、パロアルトネットワークスの株価は約194ドルで、年初来約7%の上昇にとどまり、S&amp;P 500をわずかに下回っています。PSR（株価売上高倍率）は約11倍と、同業のクラウドセキュリティ銘柄に比べて目立ったプレミアムはなく、決算で成長加速が示されれば210ドル台への戻り余地が開けます。一方で、EPSやガイダンスが市場期待を下回れば、180ドル近辺までの調整も想定されます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.benzinga.com/analyst-ratings/analyst-color/25/05/45498936/palo-alto-networks-q3-preview-modest-upside-likely-market-reaction-may-remain-subdued-analysts-say" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.benzinga.com%2Fanalyst-ratings%2Fanalyst-color%2F25%2F05%2F45498936%2Fpalo-alto-networks-q3-preview-modest-upside-likely-market-reaction-may-remain-subdu&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.investors.com/research/investing-action-plan/snowflake-palo-alto-urban-outfitters-tjx-and-china-plays-lead-this-weeks-investing-action-plan/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.investors.com%2Fresearch%2Finvesting-action-plan%2Fsnowflake-palo-alto-urban-outfitters-tjx-and-china-plays-lead-this-weeks-investing-action-plan%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.investors.com/research/earnings-preview/snowflake-stock-palo-alto-networks-earnings-snow-panw/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.investors.com%2Fresearch%2Fearnings-preview%2Fsnowflake-stock-palo-alto-networks-earnings-snow-panw%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h35bb41d559">投資家への視点</h2><p>個人投資家が注視すべきは、AI関連の買収と新プラットフォームが早期にARRの押し上げに寄与するか、そして投資拡大フェーズでも粗利率・営業利益率が下げ止まるかという点です。これらが確認できれば、長期的には「ネットワーク＋セキュリティ＋AI」を統合する唯一無二のポジションが評価され、株価は再び史上高値圏を目指すシナリオが見えてきます。逆に、短期的なコスト増やガイダンス据え置きが続くなら、市場はプラットフォーム転換の時間軸を慎重に織り込み直すでしょう。</p>

パロアルトネットワークスは2025年5月20日に第3四半期決算を発表します。前回は売上・利益とも予想を上回りましたが、通期ガイダンス引き下げで株価が下落しました。以降、AI企業の買収や新製品を投入しています。今回の焦点は次世代セキュリティの成長維持、AI投資による利益率への影響、通期予想の修正有無です。好結果なら株価上昇が期待できますが、予想を下回れば調整もあり得ます。

【パロアルトネットワークス決算みどころ】AI投資の成果と利益率維持が株価回復のカギに（Palo Alto Networks）

<p>本記事では、<strong>ホームデポ（HD）</strong>の2025年2月発表2025会計年度第4四半期決算を振り返り、2025年5月20日に2025年度第1四半期（2月〜4月期）に発表した決算の見どころを解説します。</p><p>前回の決算では減益ながら市場予想を上回る売上と配当増を示し、株価は底堅い動きとなりました。以降、生成AI「Magic Apron」の導入や大型物流拠点の買収など、長期競争力を高める施策が相次いでいます。今期は住宅着工の持ち直しや対中関税の緩和が追い風となる一方、高金利環境によるDIY需要の鈍化が逆風となる可能性があります。個人投資家が注視すべきは、既存店売上の底打ち確認、AI・M&amp;A投資が粗利率に及ぼす影響、そして2025年度ガイダンスの修正有無です。</p><h2 id="h9077251412">前回決算の概要</h2><p>2024年度第4四半期（11〜1月期）の決算では、売上高が397億ドルで前年同期比14.1％増となり、市場予想をわずかに上回りました。一方、調整後EPSは前年の3.30ドルから3.07ドルへ減少しましたが、想定より小幅な落ち込みで投資家の失望を抑えました。経営陣は2025年度通期について「総売上＋2.8％、EPS−3％」という控えめな指針を示しつつ、13店舗の新規出店と営業利益率13％確保を掲げています。同時に四半期配当を2.2％増やし、連続増配年数は16年に到達しました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://corporate.homedepot.com/news/earnings/home-depot-announces-fourth-quarter-2024-earnings" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fcorporate.homedepot.com%2Fnews%2Fearnings%2Fhome-depot-announces-fourth-quarter-2024-earnings%3Futm_source%3Dchatgpt.com&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h2e33c8c2cf">2月以降の主要な動向</h2><p>3月、ホームデポは顧客のDIY相談に生成AIで答える「Magic Apron」スイートを正式公開しました。このツールはチャット形式で工具選定や工数見積もりを支援し、客単価引き上げを狙っています。物流面では、ジョージア州サバンナの140万平方フィート配送センターと隣接地を取得し、ハリケーン時の供給網強化を図りました。さらに、昨年発表した建材卸大手SRSディストリビューションの買収（1.8兆円規模）について、当局審査が進捗し年内完了見込みとの報道が続いています。マクロ環境では住宅着工とリフォーム需要の先行指標が緩やかに改善し、2025年前半のプロ顧客案件も増加傾向にあります。4月に米国が中国製工具などの追加関税を大幅に引き下げたことで、仕入れコスト圧縮と在庫回転の正常化も期待されています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://corporate.homedepot.com/news/company/unveiling-magic-apron-home-depots-smartest-tool-yet" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fcorporate.homedepot.com%2Fnews%2Fcompany%2Funveiling-magic-apron-home-depots-smartest-tool-yet%3Futm_source%3Dchatgpt.com&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://corporate.homedepot.com/news/company/home-depot-strengthens-savannah-presence-distribution-center-purchase" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fcorporate.homedepot.com%2Fnews%2Fcompany%2Fhome-depot-strengthens-savannah-presence-distribution-center-purchase&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.roofingcontractor.com/articles/99607-its-official-home-depot-closes-on-18b-srs-deal" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.roofingcontractor.com%2Farticles%2F99607-its-official-home-depot-closes-on-18b-srs-deal&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.investors.com/news/sp-500-home-depot-lowes-earnings-trump-tariffs/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.investors.com%2Fnews%2Fsp-500-home-depot-lowes-earnings-trump-tariffs%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h97cbb13cae">今回決算の注目ポイント</h2><p>第1四半期は春のDIYシーズンが立ち上がる重要な時期です。アナリストは売上393〜396億ドル（前年+1〜2％）、EPS3.55〜3.65ドルを予想しており、前年の住宅低迷からの回復度合いに注目が集まります。</p><h3 id="heaf9ef4ad4"><strong>既存店売上（コンプセール）</strong></h3><p>昨年度は通期で-3.0％と2年連続マイナスでした。経営陣は2025年度に+1％を掲げていますが、早期にプラス転換できるかが株価のモメンタムを左右します。</p><h3 id="h76c13d8c29"><strong>粗利率とAI・M&amp;Aコスト</strong></h3><p>Magic ApronやSRS買収関連のIT・統合費用が重なる中、ガイダンス通り粗利率33.4％前後を維持できるかが焦点です。投資先行でマージンが想定を下回れば、短期的な評価調整もあり得ます。</p><h3 id="h337e7e7fae"><strong>通期ガイダンスの更新</strong></h3><p>住宅市場の底入れと関税緩和を織り込み、売上成長率・EPS見通しを上方修正するかどうかが最大の注目点です。逆に据え置きや下方修正なら“高値警戒感”が強まりかねません。</p><h2 id="h117d7dd2fe">株価動向と投資家への示唆</h2><p>5月20日時点で株価は約320ドル、年初来＋6％でS&amp;P 500を若干アウトパフォームしています。関税緩和報道で月間5％上昇したものの、依然200日移動平均線近辺での攻防が続きます。PSR（株価売上高倍率）は約2.2倍と過去5年平均（2.0倍）をわずかに上回る程度で、ガイダンスの上振れ余地が評価されれば一段高も視野に入ります。エバコアISIは決算前に投資判断を「タクティカルアウトパフォーム」に引き上げ、通期指針の据え置きを想定しつつ短期の上値余地を指摘しました。</p><p>投資家は、既存店売上の反転タイミング、Magic Apronの利用率と客単価効果、SRS買収シナジーの初期計数、粗利率／在庫日数の変化を中心に確認したいところです。好決算で通期見通しが上方修正されれば340ドル台の戻り高値試し、逆にコンプセールやマージンが想定を下回れば300ドル近辺までの調整リスクも念頭に置く必要があります。</p><h2 id="ha214098e44">まとめ</h2><p>ホームデポは住宅市場の回復とAI・M&amp;A投資の二本柱で長期成長を狙っています。今回の決算はその初速を測る試金石であり、ガイダンス修正の方向性が株価を大きく動かす可能性があります。個人投資家は決算後のカンファレンスコールで示される需要環境や投資回収計画を注視し、自身のリスク許容度と照らし合わせたポジション管理を行うことをお勧めします。</p>

2025年5月20日、ホーム・デポ（NYSE: HD）は2025年度第1四半期の決算を発表しました。売上高は393億ドルで前年同期比8％増加しましたが、EPS（1株当たり利益）は3.60ドルと1％減少しました。既存店売上高は0.1％減少し、特にDIYセグメントでの需要低下が影響しました。一方、プロ顧客向けの売上は堅調に推移し、全体の業績を下支えしました。今後、住宅市場の回復や金利の動向、通期ガイダンスの修正などが株価に影響を与える可能性があります。個人投資家としては、これらの要因を注視しつつ、長期的な視点での投資判断が求められます。

【ホームデポ決算みどころ】住宅市場の低迷と消費者心理の変化が業績に影響（Home Depot）

<p>本記事では、<strong>アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（Advanced Micro Devices）</strong>の2024年第4四半期決算を振り返り、5月1日に控える2025年第1四半期決算の見どころを解説します。</p><p>AMDの2024年第4四半期決算は、売上高が過去最高の77億ドルを達成し、前年同期比24-27%増となりました⁠⁠。データセンター部門は前年比69%増の39億ドルと急成長し⁠⁠、PC向けクライアント部門も52%増と好調でした⁠⁠。一方、ゲーム部門は59%減と苦戦⁠⁠。新たなAI向けGPU「MI300」シリーズの本格出荷が開始され⁠⁠、Meta、Microsoft、IBMなど大手企業での採用が進んでいます⁠⁠。2025年第1四半期の売上高は約71億ドルを見込んでおり、前年比30%増、前期比7%減の予想です⁠⁠。</p><h2 id="h3f6224760e">前回決算（2024年第4四半期）ハイライト</h2><h3 id="hbf9e8833c7"><strong>過去最高の売上と成長率:</strong> </h3><p>前回の2024年第4四半期（2025年1月発表）で、AMDの売上高は過去最高となる77億ドルに達しました​。前年同期比で約24〜27%増と力強い成長となり、市場予想も上回りました。粗利益率（売上総利益率）は51%と前年から4ポイント改善し、収益性も向上しています。非GAAPベースの1株当たり利益(EPS)は1.09ドルと予想を上回りました（GAAPベースでは0.29ドルで、リストラ費用等の特別要因により前年より減益）​。この四半期はデータセンター向け製品とPC向け「クライアント」部門の伸びが全社の売上をけん引しました。</p><h3 id="hf54c5393eb"><strong>データセンター事業の急成長:</strong></h3><p>データセンター部門（サーバー向けCPU「EPYC（エピック）」やAI向けGPU「Instinct（インスティンクト）」シリーズを含む）は、前年同期比+69%という驚異的な成長で39億ドルの売上を記録し、過去最高の四半期売上となりました​。この背景には、生成AI（人工知能）ブームによる<strong>AI関連の半導体需要</strong>の急増があります。クラウド事業者や企業がデータセンターに投資を加速させ、AI処理や高性能計算（HPC）向けにAMDのサーバー用製品を大量導入したことが寄与しました。AMDは2024年に<strong>データセンターAI向け事業の売上を50億ドル超まで拡大</strong>させており、今後数年間でこの分野の年次売上が「数百億ドル（数十億ドル規模）に達する可能性がある」と経営陣は見込んでいます​。AI対応のGPU「MI300」シリーズ（AMDの最新AIアクセラレーターチップ）も第4四半期中に出荷が本格化し始め、<strong>AI分野への本格参入</strong>が伺えました。</p><h3 id="h700d900da8"><strong>PC・ゲーム向けチップの明暗:</strong></h3><p>PC向けの<strong>クライアント部門</strong>（Ryzenプロセッサなど）は前年比+52%と大きく伸び、個人PC市場でシェア拡大に成功しました。2023年まで低迷していたPC需要が2024年後半にかけて底打ちし、<strong>世界PC出荷台数は2024年第4四半期に前年同期比+1.8%増と3年ぶりに増加</strong>しました。この市場回復と新製品効果により、AMDのPC向けCPU売上も改善しています。一方、<strong>ゲーム機・グラフィックス向けの「ゲーム部門」は苦戦しました。2024年第4四半期のゲーム部門売上は前年同期比59%減少し、約5.63億ドルにとどまりました。これはソニーのPlayStation 5やマイクロソフトのXbox Series向けセミカスタムチップ</strong>（ゲーム機用特別設計プロセッサ）の需要がピークを越え減速したことが主因です​。現行世代機の普及が進み買い替え需要が落ち着いたことや、消費者のゲーム支出抑制などが影響しました​。またディスクリートGPU（PC用グラフィックスカード）市場でも、競合NVIDIA（エヌビディア）のGeForceシリーズが高性能帯を席巻し、AMDのRadeonシリーズはシェア奪回に苦戦しています​。</p><h3 id="h6f69fd9624"><strong>株価の反応:</strong> </h3><p>前回決算発表後、AMDの株価は急落しました。決算そのものは売上高が予想超え、2025年第1四半期の見通しも堅調と、一見ポジティブな内容でした。しかし市場が注目した<strong>データセンター事業の動向</strong>が投資家の期待に届かなかったことが下落の要因です。第4四半期のデータセンター売上は市場予想を下回り、またAMDはアナリストとの会見で「2025年のデータセンター事業は力強い二桁成長を見込むが、上期より下期の方が好調になる」と説明しました​。この慎重な見通しは、前年に売上が毎年2倍近く急拡大していたNVIDIAのAI事業と比較すると見劣りし、AMDのAI分野での伸びに対する失望感を招きました。結果、決算発表直後の時間外取引でAMD株は一時8〜10%近く急落しています​。つまり、市場は「AMDがAI需要をどれだけ取り込めるか」に注視しており、期待値が非常に高かったことが伺えます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.investlingo.jp/content/amd-2sdsSFtYMbzxmypfDi7xPlYyXiI" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.investlingo.jp%2Fcontent%2Famd-2sdsSFtYMbzxmypfDi7xPlYyXiI&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://us-stock.reinforz.co.jp/3976" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fus-stock.reinforz.co.jp%2F3976&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://note.com/american_stock/n/n342b6e6b0bc5" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fnote.com%2Famerican_stock%2Fn%2Fn342b6e6b0bc5&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.moomoo.com/ja/community/feed/the-pc-market-showed-a-moderate-recovery-in-2024-but-113807770779654" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.moomoo.com%2Fja%2Fcommunity%2Ffeed%2Fthe-pc-market-showed-a-moderate-recovery-in-2024-but-113807770779654&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.pcgamer.com/hardware/amd-sees-record-revenue-of-usd25-8-billion-in-2024-thanks-to-data-center-growth-gaming-seen-dead-in-a-ditch-somewhere/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.pcgamer.com%2Fhardware%2Famd-sees-record-revenue-of-usd25-8-billion-in-2024-thanks-to-data-center-growth-gaming-seen-dead-in-a-ditch-somewhere%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2025-02-04/SR6GP8DWRGG000" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2025-02-04%2FSR6GP8DWRGG000&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h3804b6c71a">前回決算以降の主なニュースと業界動向</h2><h3 id="h83618e4cbe"><strong>AI半導体需要とMI300シリーズの採用拡大:</strong></h3><p>前回決算以降も、生成AIブームによる<strong>AI半導体需要の高止まり</strong>が続いています。AMDはNVIDIAに次ぐ第2の選択肢として、大手ハイテク企業との連携を強化しています。例えば<strong>Meta（メタ）社</strong>は自社の大規模言語モデル「Llama 2 (405B)」のサービス提供にAMDのMI300X GPUを独占的に使用し始めました。また<strong>マイクロソフト</strong>も、生成AI機能「Copilot（コパイロット）」のバックエンドにMI300Xを採用し、数千規模のGPUクラスタを構築する新たなAIインフラをAzureクラウド上で展開しています​。さらに<strong>IBM</strong>をはじめ、DigitalOceanやVultrといったクラウドサービス各社もAMDのInstinct GPUアクセラレータの導入を開始しており、多様な顧客層に広がりを見せています​。AMDによれば、現時点で世界10社以上のクラウド事業者が同社のInstinctプラットフォームを採用しており、この数は2025年にさらに増える見通しです。このように<strong>主要顧客の採用事例</strong>が相次いだことで、AMDのMI300シリーズに対する市場の期待は一段と高まりました。もっとも、AI向けGPU市場では依然としてNVIDIAが「H100」など圧倒的シェアを握っており、AMDが本格的に食い込むには時間がかかるとの見方もあります​。AMDは価格性能比の高さやオープンなソフトウェア環境を武器に差別化を図り、AI需要の取り込みを狙っています。</p><h3 id="h058c701c5b"><strong>サーバー・PC市場の回復と競合比較:</strong> </h3><p>データセンター向け<strong>サーバーCPU</strong>市場では、AMDが引き続き存在感を高めています。クラウド大手のMicrosoft AzureやGoogle CloudはAMDのEPYCプロセッサを搭載したサービスを拡充し、インテルのXeon CPUと激しく競合しています​。2024年にはAMDのデータセンター部門売上が前年比+94%増と急伸し、同部門がAMD年間売上の約半分を占めるまでになりました​。これはインテルからのサーバーCPUシェア奪取によるところが大きく、インテルは近年サーバー向け事業の伸び悩みから業績が低迷しています（Intel社の2024年10-12月期の売上高は前年同期比▲7%と減収）。PC市場についても、世界的に需要が持ち直しつつあります。前述の通り2024年Q4に世界のPC出荷台数が増加に転じ、<strong>Windows 10のサポート終了（2025年10月予定）を見据えた買い替え特需など追い風もありました。AMDはRyzenシリーズで性能面の競争力を維持しており、新たにAIエンジンを搭載したノートPC向けプロセッサも投入するなど、PC分野でもインテルとの差別化を進めています。</strong></p><p><strong>一方で、グラフィックス＆AI向けGPUではNVIDIAが巨額の受注残を抱えるほど引き合いが強く、AMDはまだシェア獲得の途上です​。</strong>総じて、サーバー分野ではAMDがインテルを猛追し、AI・GPU分野ではNVIDIAに挑む構図です。<strong>AMD自身もこの流れを加速すべく戦略投資を行っており、2024年には米国のサーバーメーカーZTシステムズ社を約49億ドルで買収してAIサーバー事業を強化しました。また財務面では堅調なフリーキャッシュフローを背景に自社株買い</strong>による株主還元も実施しています。例えば2024年第四四半期には約2億5620万ドル相当の自己株式を取得しており、今後も成長投資とバランスを取りつつ株主還元策を継続する方針です。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://dempa-digital.com/article/651377" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fdempa-digital.com%2Farticle%2F651377&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.tipranks.com/stocks/amd/buybacks" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fwww.tipranks.com%2Fstocks%2Famd%2Fbuybacks&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h5347dbbd6a">今回（2025年1〜3月期）決算の注目ポイントと株価への影響</h2><p>いよいよ発表を迎える2025年第1四半期決算（1〜3月期）では、以下の点に市場の注目が集まっています。決算内容次第ではAMD株の短期的な値動きにも影響を与え得るため、個人投資家として押さえておきたいポイントです。</p><h3 id="h298697286b"><strong>MI300シリーズの売上寄与:</strong></h3><p> AMDが注力するAI向けGPU「MI300」シリーズがどの程度この四半期の売上に貢献したかが注目されます。前四半期に本格出荷が始まったとはいえ、当初は大規模受注の立ち上がりに時間がかかる可能性があります。しかし、もし今回の決算でMI300関連の売上が顕在化し始めていれば、AMDがNVIDIA依存の強いAI需要の一角を切り崩しつつある証拠と捉えられるでしょう。具体的な数字や経営陣のコメントで、受注状況や出荷ペースに言及があるか要チェックです。ポジティブなサプライズがあれば株価上昇要因になり得ますし、逆に言及が乏しければ市場の期待先行に対する警戒から売り材料となる可能性もあります。</p><h3 id="ha2237a1a6f"><strong>データセンター部門の成長率</strong>:</h3><p> データセンター事業（サーバー向けCPUとデータセンターGPU）の成長動向は今回も最大の焦点です。前年同期比では大幅な増収が見込まれていますが、問題は<strong>前四半期（2024年Q4）からの勢い維持</strong>です。AMD自身の見通しでは「第1四半期の売上高は約71億ドル（±3億ドル）で前年比+30%増だが前期比では▲7%程度減少」とされています。この減少要因は全社的な季節要因（年末商戦後の落ち込み）ですが、データセンターは本来季節性の影響が小さいため、市場では「純粋な需要動向としてデータセンター売上が前期比で伸び悩むのではないか」との懸念もあります。もし今回の発表でデータセンター部門が<strong>前年同期比・前期比ともに力強い増収</strong>を示せば、AIやクラウド投資需要が引き続き堅調であることを確認でき、株価の追い風となるでしょう。一方、前期比で大きく減速しているようだと、「AI特需の一巡」や競合優位の継続が意識され、ネガティブに捉えられる可能性があります。</p><h3 id="he42e8a85f6"><strong>粗利益率（グローマージン）の動向:</strong></h3><p>製品ミックスの変化が粗利益率に与える影響も見逃せません。データセンター向けのEPYCプロセッサやMI300シリーズは一般に利益率が高い一方、ゲーム機向けセミカスタムチップや低価格帯PC向け製品は利益率が低めです。前四半期は高付加価値製品の構成比上昇により粗利益率が51%まで改善しました。今回、第1四半期は売上全体に占めるゲーム部門の割合が季節的に低下する一方で、データセンターやクライアント部門が伸びる見込みであるため、<strong>粗利益率も前年同期比で上振れる</strong>可能性があります。実際、AMD経営陣は2025年通年で全社の粗利益率改善を目標として掲げており​、今期もそれが達成できているか注目です。市場予想を上回る高い粗利益率が示されれば収益力向上として好感されるでしょうし、逆にコスト増などで伸び悩めば株価の重石となり得ます。</p><h3 id="h0422cf3922"><strong>通期業績見通しの修正可能性</strong>:</h3><p>前回決算時点でAMDは「2025年通年で売上高・EPSともに前年比二桁成長を達成できる自信がある」とコメントしていました。しかしこれは保守的な前提に基づく可能性もあり、今回の決算発表で<strong>通期ガイダンス（業績予想）を上方修正</strong>してくるかがサプライズ要素となります。たとえば、AI関連の受注状況が想定以上であれば通期売上見通しを引き上げる余地がありますし、逆にPC・ゲーム市場の不透明要因を勘案して据え置くことも考えられます。ガイダンス引き上げは将来の成長期待を高めるため株価上昇要因となります。一方、据え置きや慎重な姿勢が示された場合、市場は「慎重姿勢＝現状維持」と受け止めてしまい、一時的に失望売りを誘う可能性もあります。ただし保守的な見通しはハードルが下がる分、今後のサプライズ余地を残す点も考慮が必要です。</p><p>以上のポイントを総合すると、今回のAMD決算は「AI関連ビジネスの進捗」と「従来型ビジネスの回復力」を測る重要な機会となります。個人投資家の視点では、短期的な株価反応に一喜一憂するだけでなく、これら指標が示すAMDの長期的な成長余力を見極めることが大切です。前回決算からの流れと今回発表内容をしっかり追いながら、AMDが引き続きデータセンターとAIという成長市場で優位性を拡大できるか注視していきましょう。個人投資家にとって、本記事の分析が今後の判断材料の一助となれば幸いです。</p>

本記事では、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（Advanced Micro Devices）の2024年第4四半期決算を振り返り、5月1日に控える2025年第1四半期決算の見どころを解説します。

AMDの2024年第4四半期決算は、売上高が過去最高の77億ドルを達成し、前年同期比24-27%増となりました⁠⁠。データセンター部門は前年比69%増の39億ドルと急成長し⁠⁠、PC向けクライアント部門も52%増と好調でした⁠⁠。一方、ゲーム部門は59%減と苦戦⁠⁠。新たなAI向けGPU「MI300」シリーズの本格出荷が開始され⁠⁠、Meta、Microsoft、IBMなど大手企業での採用が進んでいます⁠⁠。2025年第1四半期の売上高は約71億ドルを見込んでおり、前年比30%増、前期比7%減の予想です⁠⁠。

【アドバンスト・マイクロ・デバイセズ決算みどころ】MI300のAI事業貢献とデータセンター成長率がカギ（Advanced Micro Devices）

本記事では、パランティア（Palantir Technologies）の2024年第4四半期決算を振り返り、5月1日に控える2025年第1四半期決算の見どころを解説します。

パランティアの2024年第4四半期決算は、売上高が前年同期比36%増の8億2800万ドルと市場予想を上回りました。米国商業部門が64%増、政府部門が45%増と高成長を達成し、純利益も7,900万ドルを計上して6四半期連続の黒字を維持しています。AIプラットフォーム（AIP）の導入が進み、NATOや米国防総省との大型契約獲得、さらに日本市場での展開も活発化しています。2025年通年の売上は31%増の見通しで、引き続き高成長が期待されています。

【パランティア決算みどころ】商業部門とAI事業の成長性から見る先行き（Palantir Technologies）

<p>本記事では、<strong>エヌビディア（NVIDIA）</strong>の2025年2月発表2025会計年度第4四半期決算を振り返り、5月に控える2026会計年度第1四半期決算の見どころを解説します。</p><p>エヌビディアの2025年2月期第4四半期決算は、売上高が前年同期比78%増の393億ドルと好調でした。主力のデータセンター部門は生成AIブームにより93%増と急成長し、新型GPU「ブラックウェル」も110億ドルの売上を記録しました。今後の注目点は、ブラックウェルの本格展開による売上寄与、データセンター部門の成長持続性（市場予想は前年比68%増の380億ドル）、そして供給制約とTSMCの生産能力拡大の進展です。5月の2026年度第1四半期決算では、売上高430億ドル（±2%）という強気な見通しの達成が焦点となります。</p><h2 id="h6db41142c4">前回決算（2025年2月発表、2025会計年度第4四半期）のハイライト</h2><p>エヌビディア（NASDAQ: NVDA）は2025年2月26日に2025会計年度第4四半期（2024年11月～2025年1月期）の決算を発表しました。結果は市場予想を上回る好調さで、売上高は前年同期比+78%の <strong>393億ドル</strong> に達し、過去最高を更新しました。<strong>この急成長をけん引したのは主力の データセンター部門 </strong>（クラウド向けAI計算用半導体事業）で、同部門売上は前年同期比+93%という驚異的な伸びを示しました。これは生成AI（Generative AI）ブームによる大規模言語モデル向けGPU需要の爆発的増加が背景にあります。エヌビディアCEOのジェンスン・フアン氏も、新世代AI用半導体「<strong>ブラックウェル (Blackwell)</strong>」の量産に成功し、「需要は驚異的だ」と述べています​。</p><p>利益面でも力強く、調整後EPS（1株当たり利益）は前年同期比+71%の <strong>0.89ドル</strong> に達し、こちらも市場予想（約0.85ドル）を上回りました。高成長分野の比率拡大で収益性も高水準を維持していますが、一方で <strong>粗利益率</strong>（売上総利益率）は73.5%となり、前年同期の76.7%や直前Q3の75.0%からは低下しました​。この要因として、新製品ブラックウェルの立ち上げに伴う一時的なコスト上昇が挙げられます。もっとも、同社は以前から初期段階では粗利率低下を見込んでおり、2026年1月期後半には粗利益率が再び<strong>70%台半ば</strong>に回復する見通しとも説明しています​。つまり目先の利益率低下は想定内であり、長期的な収益性に大きな不安はないと見られます。</p><p>決算発表直後の株価反応は <strong>比較的冷静</strong> でした。決算当日2月26日の通常取引で株価は前日比+3.7%と上昇していましたが、好決算発表後の時間外取引では一時小幅上昇した後、最終的には発表前の水準とほぼ同じ <strong>129.32ドル</strong> で推移しました。これは、業績・見通しが市場予想をわずかに上回る程度で「サプライズ」が小さく、既に高成長期待を織り込んでいた投資家が冷静に受け止めたためと考えられます​。直前に株価が大きく上昇していたこともあり、「材料出尽くし」で一服した格好です。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.nomura.co.jp/wealthstyle/article/0282/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.nomura.co.jp%2Fwealthstyle%2Farticle%2F0282%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h3804b6c71a">前回決算以降の主なニュースと業界動向</h2><p>前回の決算発表後、エヌビディアを取り巻く環境でもいくつか重要なニュースがありました。その一つが、<strong>新型GPU「ブラックウェル」チップの本格出荷開始</strong>です。ブラックウェルはH100の後継となる次世代AI向けGPUで、第4四半期に売上高 <strong>110億ドル</strong> を計上し、同社史上最速の立ち上げを記録しました。立ち上げ当初は冷却（過熱）問題による出荷遅れも報じられましたが、現在は大量生産に成功し、大手クラウド事業者（ハイパースケーラー）各社からの旺盛な引き合いに応えています。実際、ブラックウェル関連の需要はデータセンター売上の約半分を占めるまでになっており、生成AIブームを背景にエヌビディアの業績を大きく押し上げています。</p><p><strong>生成AI需要の拡大</strong> も引き続き鮮明です。ChatGPTに代表される生成AIの普及以降、米国のMicrosoftやAmazon、Meta、Alphabet(Google)といったテクノロジー大手はAIインフラへの巨額投資を競い合っています。エヌビディアはそうした企業にとって不可欠な高性能GPUを供給しており、前述のようにデータセンター向け事業が売上の約8割に達するまでに成長しました。主要顧客の動向としては、例えばMicrosoftがデータセンター拡張計画の一部見直しを検討しているとの報道もありましたが、全体としてクラウド各社のAI投資熱は冷めていません。むしろ生成AIを活用したクラウドサービス競争が激化する中、エヌビディアへの引き合いは今後も強含みで推移するとの見方が一般的です。</p><p>一方、<strong>サプライチェーン（供給網）と供給制約</strong> の状況にも注目が集まっています。エヌビディア製品の製造を請け負うTSMC（台湾積体電路製造）では、高度なチップパッケージ技術（CoWoSなど）の需要急増に伴い生産能力がひっ迫していると報じられています。実際、エヌビディアは需要に応えるため部材の前倒し調達や設備投資を進めており、2025年1月期末時点で 在庫 は前年同期比+31%（101億ドル）に増加、将来の製造能力確保のための<strong>前払金</strong> も約51億ドルに達しています。これは供給面のボトルネック解消に向けた先行投資と言えます。前四半期はGPUの供給タイト化により一部のゲーミング向けGPU販売が制約を受けた（売上減少となった）ほどで、エヌビディアとしてもサプライチェーン強化は最優先課題です。幸いTSMCは2024年を通じてAIチップ向けパッケージ能力を大幅増強する計画とされ、エヌビディアも2025年にかけて安定供給の体制を整えつつあります。</p><p><strong>競合環境</strong> に目を向けると、AI半導体分野での競争も激しさを増しています。米AMD（アドバンスト・マイクロ・デバイセズ）はエヌビディアに対抗すべく「MI300」シリーズと呼ばれるデータセンター向けAIアクセラレータを開発中で、2024年前半から大手クラウド企業への採用が始まりました（例えばIBMクラウドがMI300Xを導入予定）との報道があります。また、中国では新興のAI企業<strong>DeepSeek（ディープシーク）が高性能な大規模AIモデルを極めて低コストで動かしたと発表し、市場を驚かせました​。DeepSeekによると、同社の最新AIモデルは米国トップクラスのモデルに匹敵する性能を持ちながら、NVIDIAの先代GPU（H800）を数万枚投入することで安価に学習できたとされます。</strong>このニュースが伝わった直後、エヌビディアの株価は1日で50兆円超（$0.5トリリオン）もの時価総額を失う急落に見舞われ、投資家心理の動揺を招きました。しかし専門家は、「フロンティア（最先端）AIを支えるには依然としてエヌビディアのような高度な半導体が必要」と指摘しており、DeepSeek台頭による需要減退懸念は現時点では過度に心配する必要はないとの見方が強いようです。加えて、米政府の対中輸出規制によりエヌビディアの最先端GPUは中国企業へ直接販売できない状況もあり、高性能チップ市場では当面エヌビディアとAMDが二強として先行する構図です。総じて、競争圧力は高まりつつあるものの、足元ではエヌビディアが技術・市場シェアともに大きなリードを保っています。</p><h2 id="h8c97a9ea7f">今回決算（2026会計年度第1四半期）の注目ポイントと株価へのインパクト</h2><p>5月に発表予定の2026会計年度第1四半期（2025年2月～4月期）の決算では、上述の流れを受けて<strong>3つのポイント</strong>に注目が集まります。</p><h3 id="h7af4a6a3d2"><strong>ブラックウェルチップの売上寄与</strong>：</h3><p>最新GPUブラックウェルの本格展開によって、今回四半期は前四半期以上の売上寄与が期待されます。前四半期に110億ドルを売り上げたブラックウェルが四半期フルで寄与することで、データセンター部門の売上はさらに増加する見通しです。市場予想では、データセンター売上高は前年同期比+68%の <strong>380億ドル規模</strong> に達するとの見方もあります。ブラックウェルの供給が順調に拡大すれば、エヌビディア全体の業績を押し上げる原動力となるでしょう。特に今回決算では、ブラックウェルの売上構成比や受注残（バックログ）について経営陣から言及があるかがポイントです。仮にブラックウェルの生産・供給が計画通り進み、「需要超過で受注残を積み増している」ような状況が示されれば、今後数四半期にわたる安定成長への信頼感から<strong>株価にプラス材料</strong>となり得ます。</p><h3 id="h153dafbf83"><strong>データセンター成長率の持続性</strong>：</h3><p>驚異的な成長を遂げてきたデータセンター部門ですが、この高成長がどこまで持続するかも注目点です。直近四半期で+93%だった前年同期比成長率は、今回決算では<strong>約60～70%増</strong>程度まで減速する見通しです。これは前年の水準が急拡大してハードルが上がっているためで、成長ペースが落ちても依然として極めて高い伸び率である点に留意が必要です。投資家としては、売上の絶対額が市場予想（約430億ドル）に届いているか、さらに上振れるかが焦点となります。エヌビディア経営陣は前回決算時に2025年2-4月期の売上ガイダンスを <strong>430億ドル（±2%）</strong> と示しており、市場予想平均（約421億ドル）を上回る強気な見通しでした。これが達成・超過できれば、AI需要が引き続き堅調である証左となり、株価の下支え要因となるでしょう。特に、大口顧客であるクラウド各社の発注動向や、受注のキャンセル・延期がないかといった点についても開示や質疑応答で確認されるはずです。もし需要面で何らかの陰り（例えば主要顧客による発注調整）が見られれば、成長期待に敏感な市場は<strong>ネガティブ反応</strong>を示しうるため注意が必要です。</p><h3 id="h2e345188be"><strong>供給制約リスクと粗利益率の見通し</strong>：</h3><p>前述のように、エヌビディアにとって供給能力の確保は業績拡大のカギを握ります。今回決算では、生産能力や在庫の状況、サプライチェーンのボトルネック解消への取り組みに関する言及が注目されます。幸い、TSMCをはじめサプライヤー各社は需要増に対応する投資を行っており、エヌビディア自身も前払金で製造枠を確保するなど手を打っていますが、依然として<strong>供給制約が成長の上限となりうるリスク</strong>は残ります。例えば、予想以上に需要が強まった場合に供給が追いつかず、納期遅延や販売機会の損失が生じる可能性です。投資家としては、経営陣が示す製造キャパシティ見通しや在庫水準をチェックすることで、このリスクの大きさを判断する材料になります。</p><p>また、<strong>粗利益率（グロスマージン）の動向</strong>も株価へのインパクトが大きいポイントです。前四半期はBlackwell立ち上げの影響で73.5%まで低下しましたが​、会社側は今回はさらに若干低下し <strong>70~71%程度</strong> になるとの見通しを示しています。これは市場コンセンサス（約72%）をやや下回る水準でしたが、前述のようにBlackwell関連コストが先行する一時的な現象と考えられています。重要なのは<strong>今後の粗利益率の方向性</strong>であり、経営陣が供給コストの低減や製品ミックス改善によって年度後半にかけて利益率が回復基調に戻ると示せれば、利益面の不安は和らぐでしょう​。逆に、予想以上に粗利益率の低下傾向が続く場合やコスト増大が報告された場合、超高水準の株価収益率（2025年予想PERは約45倍）で取引されるエヌビディア株には下押し圧力となる可能性があります。株価は既にAIブームを織り込み過去5年で+1800%という驚異的な上昇を遂げており、高い成長期待に支えられているため、わずかなマイナス材料にも敏感になり得る点には注意が必要です。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.ig.com/jp/us-stock-market-analysis/us-stocks-brace-for-nvidia-earnings-that-could-impact-on-sp500-250225" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.ig.com%2Fjp%2Fus-stock-market-analysis%2Fus-stocks-brace-for-nvidia-earnings-that-could-impact-on-sp500-250225&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="hcd39b76032">まとめ：個人投資家への示唆</h2><p>エヌビディアの2025年5月発表予定の決算は、AIブームの最中で迎える極めて重要なイベントです。前回決算で示された爆発的な業績成長が今回も続くのか、そしてそれが<strong>市場予想を上回る勢い</strong>なのかが株価のカタリスト（変動要因）となります。個人投資家は、データセンター部門の売上やBlackwellチップの寄与度、主要顧客の需要動向に加え、供給体制や利益率といった裏側の指標にも目を配る必要があります。エヌビディア経営陣はAI需要の持続に自信を示しており、実際に第1四半期も前年比6割以上の増収が見込まれる状況です​。こうした高成長が確認できれば、同社株は引き続き強気相場を維持しやすいでしょう。一方で、供給制約や競合動向など不確実要素も存在するため、一極集中リスクにも注意しつつ、最新の決算情報を今後の投資判断に活かすことが重要です。</p><h3 id="hac24ae546f"><strong>注目ポイントのおさらい</strong></h3><p> 前回決算は売上・利益が大幅増となりAI需要の勢いを裏付けました​。その後もBlackwell出荷や生成AI拡大など追い風が吹いていますが、供給能力や競合にも目を光らせる局面です。今回発表の決算では、Blackwellがどれだけ売上を押し上げたか、データセンター成長が高水準を維持できるか、そして利益率が安定軌道にあるかがポイントとなります。それらの指標が総じて良好であればエヌビディア株への信頼感は一段と増すでしょうし、万一伸び悩みが見られれば短期的な株価調整もあり得ます。個人投資家としては、こうした点を踏まえつつエヌビディアの中長期的な成長ストーリーを再点検し、ポートフォリオ戦略に反映させると良いでしょう。</p>

本記事では、エヌビディア（NVIDIA）の2025年2月発表2025会計年度第4四半期決算を振り返り、5月に控える2026会計年度第1四半期決算の見どころを解説します。

エヌビディアの2025年2月期第4四半期決算は、売上高が前年同期比78%増の393億ドルと好調でした。主力のデータセンター部門は生成AIブームにより93%増と急成長し、新型GPU「ブラックウェル」も110億ドルの売上を記録しました。今後の注目点は、ブラックウェルの本格展開による売上寄与、データセンター部門の成長持続性（市場予想は前年比68%増の380億ドル）、そして供給制約とTSMCの生産能力拡大の進展です。5月の2026年度第1四半期決算では、売上高430億ドル（±2%）という強気な見通しの達成が焦点となります。

【エヌビディア決算みどころ】ブラックウェルGPUとデータセンター成長率、粗利益率が焦点に（NVIDIA）

<p>本記事では、<strong>クラウドフレア（Cloudflare）</strong>の2024年第4四半期決算を振り返り、5月に控える2025年第1四半期決算の見どころを解説します。</p><p>クラウドフレアの2024年第4四半期決算は、売上高が前年同期比27%増の4億5990万ドルを達成し、Non-GAAPベースのEPSは0.19ドルと黒字を確保しました。大口顧客数は3,497社に達し、売上の69%を占めています。ゼロトラスト製品やAI関連のWorkersプラットフォームが好調で、大手企業との大型契約獲得が続いています。2025年第1四半期は売上高4億6800万～4億6900万ドルを見込み、前年同期比23%の成長が期待されています。</p><h2 id="he67b65b5cd">2024年Q4決算ハイライト</h2><p>まず、クラウドフレアが直近発表した2024年第四四半期（Q4）決算の主要ポイントを振り返ります。</p><h3 id="h2e75f42f8c"><strong>売上高:</strong> </h3><p>4億5990万ドルと前年同期比+27%の増収でした。市場予想を上回る堅調な成長で、前年から引き続き高い拡大ペースを維持しています。</p><h3 id="h83e184304d"><strong>EPS (1株当たり利益):</strong> </h3><p>Non-GAAPベースのEPSは0.19ドル（前年同期比+26.7%）と予想を上回り、黒字を確保しました（GAAPベースでは0.04ドルの赤字）。収益性の改善が示されたことで投資家に好感されています。</p><h3 id="hec16747e6d"><strong>年間経常収益の成長（ARR成長率）:</strong> </h3><p><strong>ARR（Annual Recurring Revenue、年間経常収益）は売上高と同様に力強く成長しています。</strong>既存顧客からの収益拡大を示すドルベースネット継続率（DBNRR）は111%となり、前四半期から1ポイント改善しました​。これは現在の顧客が引き続きクラウドフレア製品への支出を増やしていることを意味し、安定したリカーリング収益の基盤を示しています。</p><h3 id="h31ccb312e0"><strong>大口顧客数:</strong> </h3><p>エンタープライズ分野での拡大も顕著で、<strong>年間10万ドル以上を支払う大口顧客数は3,497社に達し、前年同期比+27%の増加となりました。</strong>こうした大口顧客からの売上は全売上高の69%を占め、前年の66%から比率が上昇しています。さらに、年間100万ドル超を支払う超大口顧客も173社に増加し（前年比+47%増）、クラウドフレアがより大型の契約を獲得できていることを示しています。</p><h3 id="h1f15979a91"><strong>Zero Trust製品の動向:</strong> </h3><p>クラウドフレアが注力する<strong>ゼロトラスト</strong>（注: 社内外問わず全てのアクセスを常に検証する最新のセキュリティモデル）関連サービスも好調です。例えばQ4中には、Secure Access Service Edge (SASE) を含むゼロトラスト製品群で、米国のある大手投資会社と3年間・400万ドル規模の契約を獲得しました。このような大型案件の受注は、従来型のネットワークセキュリティ企業（レガシーVPNやファイアウォール企業）からシェアを奪い、クラウドフレアの包括的ゼロトラストプラットフォームが評価されている証と言えます。</p><p><strong>決算発表後の株価反応:</strong> </p><p>2025年2月初旬の決算発表直後、クラウドフレア株は時間外取引で急伸し、その後2月14日には年初来高値となる177.37ドルを記録しました。強い業績が好感された形です。その後はハイテク株全体の調整もあって高値から28%下落し、4月上旬時点では年初来騰落率+18%程度に落ち着きました。このように株価は業績に敏感に反応しており、ボラティリティ（変動の大きさ）が高い点には留意が必要です。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.tradingview.com/news/zacks:b7c1e3c43094b:0-cloudflare-stock-dips-9-in-a-month-time-to-hold-or-book-loss/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.tradingview.com%2Fnews%2Fzacks%3Ab7c1e3c43094b%3A0-cloudflare-stock-dips-9-in-a-month-time-to-hold-or-book-loss%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.cloudflare.com/press-releases/2025/cloudflare-announces-fourth-quarter-and-fiscal-year-2024-financial-results/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.cloudflare.com%2Fpress-releases%2F2025%2Fcloudflare-announces-fourth-quarter-and-fiscal-year-2024-financial-results%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h541019777c">前回決算以降の主なニュースと動向</h2><p>Q4決算発表後の2025年2月以降、クラウドフレアに関するニュースやトピックも数多く報じられています。個人投資家として把握しておきたい主な動向を整理します。</p><h3 id="h45ed442f5f"><strong>AI/Workers製品の採用動向:</strong> </h3><p><strong>生成AI</strong>ブームを背景に、クラウドフレアのエッジ開発基盤「Workers」や新サービス「Workers AI」が注目を集めています。クラウドフレアの経営陣によれば、自社のAI向けプラットフォームは従来のハイパースケーラー（大手クラウド事業者）に比べ<strong>最大10倍の価格性能比</strong>を提供できるとのことで、AI関連企業からの引き合いが強まっています。その一例として、「ある著名なAI企業」との契約拡大（追加契約額1,350万ドル）が第4四半期に実現し、大規模なAIワークロードがクラウドフレア上で稼働していることが明らかになりました。今後もAIスタートアップなどによる同社ネットワーク・開発基盤の採用動向が注視されています。</p><h3 id="h5f92a9be26"><strong>政府・大企業との新規契約:</strong> </h3><p>エンタープライズ分野では、前述の超大口顧客の増加に象徴されるように<strong>大型契約の獲得</strong>が続いています。特に昨年末から今年にかけて、<strong>5年間で2,000万ドル規模の契約（米フォーチュン100企業）や前述のAI企業との1,350万ドル契約</strong>など、高額ディールが相次ぎました​。またゼロトラスト製品を含むSASE分野でも、<strong>3年総額400万ドルの契約（米大手投資会社）を獲得するなど​、企業のネットワーク安全保障ニーズを捉えています。</strong>さらに公共部門への進出に向けた基盤整備も進行中です。クラウドフレアは米国政府のクラウド認定制度で最高水準となるFedRAMP High認証の取得プロセスを開始しており、認証を得られれば連邦政府機関との取引拡大が期待されます​。このように政府・大企業との関係強化は、同社の安定成長に寄与する重要なトピックです。</p><h3 id="h7e7ba01782"><strong>競合との比較・プロダクト拡張:</strong> </h3><p>クラウドフレアは<strong>競争環境の中でも優位性を発揮</strong>しつつあります。同社は従来から提供するWebセキュリティ製品でも高い評価を獲得しており、2025年Q1のForrester Waveレポートでは<strong>Webアプリケーション・ファイアウォール（WAF）分野のリーダー</strong>に選出されました​。これはイノベーションや検知能力など22項目中15項目で最高評価を得た結果で、競合他社（例えばAkamaiやImperva、Fastly等）に対する製品力の高さが裏付けられています。またゼロトラスト領域においても、クラウドフレアはシンプルで統合されたプラットフォームを強みに<strong>旧来型ベンダーからの置き換え</strong>を進めています。例えばZscalerなど専業ゼロトラスト企業との比較では、クラウドフレアは自社のグローバルネットワーク基盤と開発者向けサービスを一体提供できる点で差別化しています。加えて、2025年4月にはコンテナ実行環境の提供発表など開発プラットフォームの拡張も行われ、単なるCDN（コンテンツ配信）企業から包括的な「接続性クラウド」企業へと進化を続けています。こうした継続的な製品強化と差別化戦略により、市場での競争力を維持・向上している点は注目に値します。</p><h3 id="h9e7fa60296"><strong>株価の推移:</strong> </h3><p>前述したように、クラウドフレア株は決算発表直後に急騰した後、3月〜4月にかけて調整局面を迎えました。2月中旬の高値から約9%下落したとの指摘もあり、直近1ヶ月で見ると株価は軟調でした。ただし<strong>年初来ではなお+18%の上昇</strong>（4月上旬時点）とマーケット全体を上回るパフォーマンスを保っています​。この株価推移には、<strong>金利上昇やハイテク株全体の変動</strong>といったマクロ要因も影響しています。クラウドフレアは<strong>高成長株</strong>ゆえにバリュエーションが高めで、良いニュースには大きく反応する一方、相場環境の悪化時には下落圧力を受けやすい傾向があります。個人投資家にとっては、このボラティリティを念頭に置きつつ、押し目が一時的な調整なのか見極めることが重要です。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.stocktitan.net/news/NET/cloudflare-advances-public-sector-security-worldwide-initiates-top-61i84trrsybr.html" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.stocktitan.net%2Fnews%2FNET%2Fcloudflare-advances-public-sector-security-worldwide-initiates-top-61i84trrsybr.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.nasdaq.com/press-release/cloudflare-named-leader-web-application-firewall-solutions-industry-research-firm" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.nasdaq.com%2Fpress-release%2Fcloudflare-named-leader-web-application-firewall-solutions-industry-research-firm&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.thevalueinvestor.org/p/latest-cloudflare-earnings-report" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.thevalueinvestor.org%2Fp%2Flatest-cloudflare-earnings-report&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://blog.cloudflare.com/workers-ai-improvements/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fblog.cloudflare.com%2Fworkers-ai-improvements%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h9f14fa233c">2025年Q1決算の注目ポイントと株価への影響</h2><p>いよいよ5月発表予定の2025年第一四半期（1〜3月期）決算に目を向けます。個人投資家がチェックすべきポイントと、それらが株価に与え得るインパクトを整理します。</p><h3 id="h33e89ecb1b"><strong>売上成長率の継続性:</strong> </h3><p>Q1の会社側ガイダンスでは売上高4億6800万〜4億6900万ドルが見込まれており​、これは前年同期比で約+23%の成長に相当します。前年Q4の+27%からやや成長率は低下する見込みですが、<strong>この20%台中盤の成長を維持できるか</strong>が最重要視されます。市場予想を上回る売上成長（ガイダンス超え）を達成できれば、クラウドフレアが旺盛な需要を引き続き取り込んでいる証となり株価の追い風となるでしょう。特に経営陣も「2025年は後半に向けて売上が加速する」と述べており​、Q1が順調なスタートを切れば年間を通じた成長への安心感が高まります。一方で、もし成長ペースの減速が顕著になったりQ2以降の売上見通しが慎重に修正されるようだと、高いバリュエーションを正当化しづらくなり株価の下押し要因となり得ます。</p><h3 id="h85cf40169b"><strong>エンタープライズ売上の構成比:</strong> </h3><p>前述のとおりクラウドフレアの売上に占める<strong>大口エンタープライズ顧客の比率は約69%に達しています​。</strong>今決算でも、この大型顧客セグメントの動向が注目です。具体的には、「年間10万ドル以上の大口顧客数がさらに増加しているか」「既存の大口顧客が契約を拡大しているか（ネット継続率の動向）」といった点がチェックポイントです。大口顧客の増加や契約拡大が続いていれば、<strong>売上の質（安定性）が高まっている</strong>と評価できます。エンタープライズ比率の上昇は、一契約あたりの売上が拡大し営業効率が上がっていることを示唆するため、中長期の収益予見性向上につながります。ただし一方で、中小顧客や新規顧客獲得の勢いにも留意が必要です。大口偏重が進みすぎると成長ドライバーの裾野が狭まる可能性もあるため、理想的には<strong>エンタープライズと中小企業双方でバランスよく成長</strong>しているのが望ましいでしょう。この点について経営陣が決算説明会で言及する顧客動向にも注目です。</p><h3 id="ha4d083aeae"><strong>AIプラットフォームの貢献:</strong> </h3><p>AIブームの中でクラウドフレアが提供する開発者向けプラットフォーム（WorkersおよびWorkers AI）がどの程度業績に寄与し始めているかも見逃せません。現在、同社は「マルチクラウド対応やエッジコンピューティング能力により、AIワークロード向けインフラとして最適なポジションにいる」とアピールしており​、AIスタートアップや大企業からの引き合いが強まっています。実際、先述のように<strong>AI企業との大型契約</strong>も成立しています​。Q1決算では、この分野に関連する売上や利用量について何らかの定量的・定性的なコメントがあるか注目です。例えば「AI関連スタートアップの採用事例が増加している」「Workers上でのAIリクエストが急増している」といったトレンドが示されれば、新たな成長エンジンとして期待が高まり株価にもプラスに作用するでしょう。逆に特段触れられない場合でも、今後のポテンシャルが大きい領域であるため、投資家としては引き続き四半期ごとのアップデートを追っていく必要があります。</p><h3 id="h207f1f1079"><strong>営業利益率とガイダンス修正の可能性:</strong> </h3><p>高成長と並行して<strong>収益性の改善</strong>もクラウドフレアの重要テーマです。前回Q4ではNon-GAAP営業利益率が14.6%まで上昇し（前年同期比+3.6ポイント）​、コスト管理の徹底で利益体質が強化されました。今回Q1について会社は営業利益（Non-GAAP）5,400万〜5,500万ドルを見込み、営業利益率は約11〜12%程度と想定しています​。これは保守的な計画とも考えられ、実際にはさらなる効率改善や増収効果で上振れる可能性もあります。<strong>注目すべきは通年ガイダンスの修正で、もしQ1好調を受けて2025年通期の売上見通し（現在+25%成長見込み）を上方修正するようなことがあれば、株式市場はポジティブに反応するでしょう。</strong>また営業利益や利益率の目標引き上げもサプライズとなり得ます。一方、データセンター拡張やAIインフラ投資のための設備投資比率引き上げ計画（売上の12〜13%を投資に充当予定）も公表されており、当面はフリーキャッシュフローが投資に回る局面が続く点には注意が必要です。ガイダンスに変更がなくとも、投資計画や費用見通しについて経営陣からどのような説明があるかによって、マーケットの受け止め方は変わるでしょう。</p><p>以上の点を総合すると、今回の決算は「成長率の維持」と「収益性の改善」のバランスが焦点となります。<strong>クラウドフレアはゼロトラストやエッジ開発基盤といった将来性の高い分野で競争力を示しており、長期成長ストーリーは魅力的です。しかしその一方で、足元のバリュエーションは高めで株価変動も大きいため、決算ごとの達成度合いが株価に直結しやすい状況です。個人投資家としては、今回の決算数字や経営陣コメントをしっかり吟味し、高成長の持続可能性と</strong>利益創出力の強まりを確認することが重要と言えるでしょう。仮に市場予想を上回る結果や前向きなガイダンスが示されれば株価上昇の材料になりますし、逆に失望を誘うような内容であれば短期的な株価下落リスクも考慮しつつ、長期目線で企業価値の推移を見定める姿勢が求められます。今回の決算は、クラウドフレアが2025年の更なる飛躍に向け順調な滑り出しを切れているかを占う意味でも、個人投資家の今後の判断材料となる重要なイベントとなるでしょう。</p>

本記事では、クラウドフレア（Cloudflare）の2024年第4四半期決算を振り返り、5月1日に控える2025年第1四半期決算の見どころを解説します。

クラウドフレアの2024年第4四半期決算は、売上高が前年同期比27%増の4億5990万ドルを達成し、Non-GAAPベースのEPSは0.19ドルと黒字を確保しました。大口顧客数は3,497社に達し、売上の69%を占めています。ゼロトラスト製品やAI関連のWorkersプラットフォームが好調で、大手企業との大型契約獲得が続いています。2025年第1四半期は売上高4億6800万～4億6900万ドルを見込み、前年同期比23%の成長が期待されています。

【クラウドフレア決算みどころ】エンタープライズ顧客とAI事業の進展を注視（Cloudflare）

本記事では、ウォルト・ディズニー（Walt Disney）の2025年度第1四半期決算を振り返り、5月に控える2025年度第2四半期決算の見どころを解説します。

ウォルト・ディズニーの2025年度第1四半期（2024年10-12月期）は好調な決算となりました。売上高は前年同期比5%増の247億ドル、調整後EPSは$1.76を達成。Disney+とHuluのストリーミング部門が黒字化し、テーマパーク部門も高収益を維持。映画部門は『モアナ2』『インサイド・ヘッド2』『デッドプール3』のヒットにより営業利益が前年比95%増。ESPNを含むスポーツ部門も黒字転換を果たし、全社的な業績改善が見られました。

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