<p>本記事では、過去10年のウォーレン・バフェットのポートフォリオを振り返りながら、<strong>バフェット氏の資産運用手法</strong>について2回に分けて解説します。2024年3月末時点での最新ポートフォリオについては、<a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/featured/buffet-portfolio_2405/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">過去の記事</a>で解説していますので、関心のある方はあわせてご覧ください。</p><blockquote><p>目次</p><ul><li><strong>バフェットポートフォリオの変遷</strong><ul><li>「集中投資」型の運用</li></ul></li><li><strong>アップル株は19兆円越えの利益に</strong><ul><li>アップルへの投資はバークシャーらしくない？</li><li>優良企業を適正な価格で買う</li><li>自社株買いのメリット</li></ul></li></ul></blockquote><h2 id="h71ab94ddd8"><strong>バフェットポートフォリオの変遷</strong></h2><p>バフェット氏率いるバークシャー・ハサウェイ（以下、「バークシャー」）のポートフォリオは、四半期ごとに米証券取引委員会（SEC）に提出される報告書「フォーム13F」にて開示されています。</p><p>以下の図表は2015年から2024年にかけて、バークシャーの上場ポートフォリオで4%以上保有されていた銘柄の比率の推移を示したものです。（*注：2023のKHCは4%以下であるが例外的に記載）</p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/a7b856d6d4ed4338be1c18a887b9f429/%E3%83%8F%E3%82%99%E3%83%95%E3%82%A7%E3%83%83%E3%83%88_%E3%83%9B%E3%82%9A%E3%83%BC%E3%83%88%E3%83%95%E3%82%A9%E3%83%AA%E3%82%AA%E5%A4%89%E9%81%B7.png" alt="" width="936" height="716"><figcaption>出典：フォーム13F ※2024年は3月末時点</figcaption></figure><blockquote><p><strong>2015-2024年にバークシャーが4%以上保有していた銘柄</strong></p><ul><li>アップル（AAPL）</li><li>バンク・オブ・アメリカ（BAC）</li><li>アメリカン・エキスプレス（AXP）</li><li>コカコーラ（KO）</li><li>シェブロン（CVX）</li><li>オキシデンタル・ペトロリアム （OXY）</li><li>クラフト・ハインツ（KHC）</li><li>ウェルズ・ファーゴ（WFC）</li><li>アイ・ビー・エム（IBM）</li><li>フィリップス66（PSX）</li></ul></blockquote><h3 id="h99a2949050"><strong>「集中投資」型の運用</strong></h3><p>バフェット氏は集中度の高いポートフォリオを運用しており、上場ポートフォリオが40社程度で構成されるなか、4%以上を占める銘柄は5〜7銘柄です。そして、この<strong>上位5〜7銘柄がポートフォリオの70%以上を占めている</strong>のが特徴です。</p><p>バフェット氏と長年のパートナーであるチャーリー・マンガー氏は「バフェット氏について、人々は次のことを理解していない。彼は生まれながらの資本主義者であり、小規模で気を散らすようなポジションを好まない」と語っています。</p><p>また、銘柄の入れ替えや比率の見直しも積極的に行なっており、10年間でポートフォリオの中身が大きく変化したことが見て取れます。</p><h2 id="h93d46ad2b8">アップル株は19兆円越えの利益に</h2><p>近年のポートフォリオ占有率１位であるアップル株（AAPL）をバークシャーが初めて取得したのは、2016年第1四半期です。</p><p>当時は「買うのが遅すぎたのでは」という市場関係者の声もありましたが、最初の投資以来、13回の購入と7回の売却をし、バークシャーはアップル株に313億ドル（約5兆円）を投資し、<strong>1200億ドル（約19.2兆円）以上の利益</strong>を得ています。これは投資家や企業が単一株で得た最高額と推定され、バフェット氏のキャリアの中で利益額において最大のホームラン投資となりました。</p><h3 id="ha80b670990"><strong>アップルへの投資はバークシャーらしくない？</strong></h3><p>マンガー氏が「アップルほどバークシャーらしからぬ企業は考えられないだろう」と2013年にロイター通信に語ったように、バフェット氏は、IBMを除き<strong>テクノロジー株には投資をしない</strong>ことで長らく知られていました。</p><p>実際、アップルの株の投資は同社にとって少額の約10億ドルの投資として始まり、最初の投資を主導したのはバフェット氏ではなく、彼の投資マネージャーの1人（テッド・ウェシュラー）でした。</p><p>しかし、アップルの株主への利益還元、さらには顧客維持率の高く、価格決定力もかなりあることから、バフェット氏はアップルを<strong>消費財企業とみなすように</strong>なり、強気派に転向しました。<a href="https://www.wsj.com/finance/stocks/apple-is-buffetts-best-investment-its-also-now-one-of-his-riskiest-fb11f9a2" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">ウォール・ストリート・ジャーナル</a>によると、バフェット氏は孫たちがiPhoneに「依存」していた様子や、iPhoneを紛失して悲嘆に暮れた友人の話にも影響を受けたといいます。</p><h3 id="h97cf3deb15"><strong>優良企業を適正な価格で買う</strong></h3><p>バフェット氏は「株価が企業価値を下回っている株式を買う」<strong>バリュー投資家として有名</strong>です。</p><p>バフェット氏の銘柄選定基準のひとつに、今後12か月の予想収益に基づく<strong>株価収益率 (PER) が15倍未満</strong>が挙げられますが、アップルはその条件も満たしていました。バークシャーが初めてアップル株を購入した当時、13年ぶりの減収でPERは11倍でしたが、現在は30倍以上に上昇しています。</p><h3 id="he2aa5d48a6"><strong>自社株買いのメリット</strong></h3><p>また、バフェット氏は長年自社株買いのメリットを信じており、2022年2月に公開された「<a href="https://www.berkshirehathaway.com/letters/2021ltr.pdf" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">株主への手紙</a>」にて、アップルの積極的な<strong>自社株買いを大絶賛</strong>しています。</p><p>　「アップル株の保有比率は1年前の5.39％から5.55％に増加しました。この増加は些細なものに見えるかもしれません。しかし、アップル株の0.1％は1億ドルに相当するのを考えてみてください。バークシャーはこの増加のために追加投資をしていません。アップルの自社株買いがこれを実現させました」</p><p>アップルは2013年に自社株買いプログラムを開始しましたが、米企業が発表した自社株買い規模上位10件のうち、<a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-05-03/SCVRFBT1UM0W00" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">首位から６位までをアップルが占めています</a>。これはアップルの1株当たり利益を押し上げるだけでなく、何もしなくてもバークシャーの同社に対する所有権を着実に増やしています。</p><h2 id="h3de5ac0673"><strong>バフェット氏の資産運用手法、</strong>後編はこちら</h2><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/buffett_portfolio_2/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Fbuffett_portfolio_2%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script>

過去10年のポートフォリオから学ぶ、バフェット流資産運用（前編）

<p>先週は、<strong>NVIDIA株の続落が止まるものの、半導体銘柄は低調</strong>でした。一方、先週から今週にかけて<strong>経済指標はインフレ沈静化の兆候を示しているので、利下げ期待からTeslaをはじめとした、半導体以外のテクノロジー株は好調な1週間</strong>でした。</p><p>為替は、<strong>期末の実需ベースでの売買もあり、円安が進行して160円台</strong>になりました。<strong>財務省では神田財務官が交代し、後任に三村国際局長が就くことが決定</strong>。今後の当局対応にも注目が集まります。</p><h2 id="hdc052edd3e">米国株式市場：NVIDIAは乱高下し半導体銘柄は低調だが、その他テクノロジー株は利下げ期待で好調</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/ee124110f03347688f89e075d9b734c5/IMG_9010.jpg" alt="" width="1170" height="1129"></figure><p><strong>6月24日（月）</strong> </p><p>ダウ工業株30種が5日続伸し1カ月ぶりの高値を付けた一方、<strong>NASDAQは1%以上下落しました。FRBの年内利下げ見込みを背景に、投資家はAI関連株から一部の出遅れ銘柄へとポートフォリオをシフトさせる動き</strong>が見られました。<strong>半導体大手NVIDIAは6.68%下落し3日続落、他の半導体銘柄も下落し、フィラデルフィア半導体指数（SOX）は3.02%安</strong>となりました。</p><p><strong>6月25日（火）</strong> </p><p>NASDAQが1.3%上昇し、NVIDIAなどの大手ハイテク株が買われました。<strong>前日まで3営業日続落していたNVIDIAは6.8%上昇し、フィラデルフィア半導体指数も1.8%上昇</strong>しました。AlphabetとMetaもそれぞれ2.7%、2.3%上昇しました。一方、ダウ工業株30種は小売関連株の下げと主要インフレ指標の発表を控えて反落しました。</p><p><strong>6月26日（水）</strong> </p><p>市場は不安定な値動きの中、小幅高で取引を終えました。半導体大手NVIDIAが引けにかけてプラスに転じ、Apple、Amazon、Teslaなど他の大型株も上昇しました。<strong>Teslaは4.81%、Amazonは3.90%上昇し、Amazonの時価総額が2兆ドルを超えました</strong>。</p><p><strong>6月27日（木）</strong> </p><p>市場はほぼ変わらずでしたが、NASDAQは小幅上昇しました。<strong>耐久財受注やGDP確報値の発表があり、経済活動の減速が示される中、利下げ期待が高まりました。</strong>Alphabet、Meta、Amazonがそれぞれ上昇しましたが、<strong>Micron Technologyは第4四半期の売上高見通しが市場予想並みだったため7.11%下落しました。NVIDIAも1.90%下落</strong>しました。</p><p><strong>6月28日（金）</strong> </p><p>市場は序盤の上昇から下げに転じて取引を終えました。<strong>5月の個人消費支出（PCE）価格指数は前年比2.6%上昇し、前月の2.7%から鈍化しました。NIKEは20年ぶりの大幅下落を記録し、19.98%急落しました</strong>。セクター別では、エネルギーと不動産が上昇しましたが、公益事業と通信サービスは下落しました。</p><p>結果として、NVIDIAは下げ止まりを見せるものの、全体的に半導体銘柄は低調な1週間でした。一方、NVIDIA以外のM7銘柄は利下げ期待を背景に比較的好調で、特にTeslaは大きく伸びました。第2四半期を終えてS&amp;P500とNASDAQは四半期でそれぞれ3.9%、8.3%上昇しましたが、ダウ工業株30種は1.7%安となりました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-06-28/SFSIW4T1UM0W00" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-06-28%2FSFSIW4T1UM0W00&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/japan/funds/V2MSJOO4EZNRXAKWED6ZID7VMA-2024-06-27/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fjapan%2Ffunds%2FV2MSJOO4EZNRXAKWED6ZID7VMA-2024-06-27%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>先週の主要決算サマリーは以下記事からもご覧になれます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/earning-summary_nke-wba_2406/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fcompany-focus%2Fearning-summary_nke-wba_2406%2F%3F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h8575ff60ed">為替市場：円安はさらに進行し、当局の介入なく160円台に</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/16d61a27544a45248594311e75fd2fcd/IMG_9009.jpg" alt="" width="1170" height="1117"></figure><p>為替は、<strong>期末の実需ベースでのドル買い圧力もあり、円安が進行してドル円は160円を突破</strong>しました。米国金利高がしばらく続くとの市場見通しになっているため、日米金利差から円高に戻す材料が見つかりにくい状況です。</p><p>また、財務省では3年ぶりに国際金融・通貨政策の最高責任者である財務官が交代し、後任として三村国際局長が着任することが発表されました。ドル円相場に対する当局の対応にも注目が集まります。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUB27E3H0X20C24A6000000/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.nikkei.com%2Farticle%2FDGXZQOUB27E3H0X20C24A6000000%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 170px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-06-28/SFROPVT0AFB400" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-06-28%2FSFROPVT0AFB400&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="hc1bdc984fd">今週のマーケット：ISM景気指数や失業率が公表</h2><p>今週（2024/7/1-7/5）は、ISM景気指数や失業率などの重要指標の発表があるので、ここからFRBの動きにどのような見通しが立てられるかに注目です。</p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/13481d7ea7164d3182123ad82dbd932f/%E4%BB%8A%E9%80%B1%E3%81%AE%E3%83%9E%E3%83%BC%E3%82%B1%E3%83%83%E3%83%88%E3%80%807_1.png" alt="" width="1920" height="1920"></figure><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/bdc7e8a09a494af1b5bcc9e14ca6901b/%E4%BB%8A%E9%80%B1%E3%81%AE%E3%83%9E%E3%83%BC%E3%82%B1%E3%83%83%E3%83%88%E3%80%807_1%E2%91%A1.png" alt="" width="1920" height="1920"></figure><p>ブルーモの公式Xでも決算や指標の速報をお届けするので、興味ある方はフォローしてみてください。</p><p><a href="https://x.com/Bloomo_invest">https://x.com/Bloomo_invest</a></p>

【米国市場サマリー】NVIDIAは下げ止まり、テクノロジー銘柄は好調。ドル円は160円を突破し、歴史的な円安水準に

<p>本記事では、ナイキ（NIKE）、ウォルグリーン・ブーツ・アライアンス（Walgreen Boots Alliance）の決算サマリーをお届けします。</p><p><strong>6/27公表のNIKE決算とWalgreen Boots Alliance決算はともに今後の見通しを下方修正しており</strong>、<strong>決算後に株価は大きく下落</strong>しています。</p><h2 id="heda8ea1cf1">ナイキ（NIKE）</h2><p>Nikeの株価は27日の決算発表後に急落しています。これは、同社が<strong>通年のガイダンスを引き下げ、現四半期の売上が10%減少する見込みであると発表</strong>したためです。この通年予想は、<strong>アナリストが予測していた3.2%の減少を大きく上回るもので、中国での売上低迷見通しや世界各地での消費者動向の不均一性が原因</strong>とされています。</p><p>Nikeは2025年度の売上が一桁台中盤の減少になると予測しており、これは以前の成長予測を下回ります。また、上半期の売上も一桁台後半の減少になると見込んでいます。同社は<strong>オンライン販売の低迷、クラシックなフットウェアフランチャイズの計画的な縮小、そして中国におけるマクロ経済の不確実性に直面している</strong>と述べています。</p><p><strong>第4四半期の業績について、Nikeは予想を上回る利益を計上したものの、売上は予想を下回りました</strong>。1株当たり利益は1.01ドルで予想の83セントを上回りましたが、売上は126億ドルで予想の128億ドルに届きませんでした。</p><p><strong>2024年度の売上は513.6億ドルで、前年と比べてほぼ横ばいであり、これは2010年以来最も低い年間成長率です</strong>。Nikeは、ライフスタイル事業の低迷や、中国でのオンライン販売の減少、クラシックフランチャイズの売上減少が要因であるとしています。</p><p>地域別では、中国の売上が予想を上回ったものの、北米、ヨーロッパ、中東、アフリカ、アジア太平洋およびラテンアメリカの売上は予想を下回りました。特に、<strong>Converseブランドの売上は18%減少</strong>しました。</p><p>Nikeは、<strong>直接販売戦略の見直しを直近では進めており、これにより直接販売の売上が8%減少し、一方で卸売売上は5%増加</strong>しました。同社がこれまで実施してきた<strong>直販強化の戦略がイノベーションの遅れにつながったとの批判もありました</strong>。Nikeは、製品の供給を減らし新しいスタイルを導入することで業績の回復を目指しています。</p><p>CEOのJohn Donahoeは、Nikeが近い将来の課題に正面から取り組みつつ、長期的な成長に向けて競争力を強化していると述べました。<strong>Nikeは、コスト削減にも注力しており、2023年12月には3年間で約20億ドルのコスト削減を計画し、2月には全従業員の2%、約1500人の削減を発表しました</strong>。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-06-27/SFRBKPT1UM0W00" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-06-27%2FSFRBKPT1UM0W00&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="hab6cb9d6f2">ウォルグリーン・ブーツ・アライアンス（Walgreen Boots Alliance）</h2><p>Walgreen Boots Alliance (WBA) の株価は<strong>27日の決算発表後に20%以上下落</strong>しました。これは、<strong>第3四半期の利益が予想を下回り、年間調整後利益見通しを下方修正したためです。</strong></p><p>WBAは、2024年度の調整後1株当たり利益を2.80ドルから2.95ドルと予想しており、以前の見通し3.20ドルから3.35ドルを大幅に下回りました。CEOのTim Wentworthは、<strong>消費者が物価の高さにショックを受けているため、期待していた消費の回復が見られなかった</strong>と述べています。</p><p>それでも、<strong>WBAはヘルスケア部門の好調な業績により、四半期の売上高が予想を上回りました</strong>。この部門は、同社が<strong>大手ドラッグストアチェーンから大規模なヘルスケア企業への転換を図る上で重要視されています</strong>。WBAは、<strong>米国の店舗閉鎖や他のコスト削減策の一環として、コスト削減を進めています</strong>。</p><p>5月31日に終了した第3四半期の業績は、1株当たり利益が予想の0.68ドルに対して0.63ドル、売上高が予想の359.4億ドルに対して364億ドルでした。同四半期の売上高は前年同期比2.6%増の364億ドルとなり、純利益は前年同期の1億1800万ドルから3億4400万ドルに増加しました。</p><p><strong>ヘルスケア部門は前年同期比7.6%増の21.3億ドルの売上を計上し、予想を上回りました</strong>。これは、VillageMDやShields Health Solutionsの成長によるもので、特にShieldsの売上は24%増加しました。VillageMDの価値の低下により、WBAは前四半期に約60億ドルの大幅な純損失を計上していました。</p><p>WBAの米国小売薬局部門は第3四半期に285億ドルの売上を計上し、前年同期比2.3%増となりました。この成長は、ブランド薬の価格インフレや処方箋の増加によるものです。</p><p>一方、国際部門は57.3億ドルの売上を計上し、前年同期比2.8%増となりました。<strong>英国に拠点を置くBootsの売上は1.6%増加しました。Bootsは外部ファンド等への売却が噂されてきましたが、同社は売却計画を持っていないとしています</strong>。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-06-27/SFQMLST1UM0W00" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-06-27%2FSFQMLST1UM0W00%3Fsrnd%3Dcojp-v2&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script>

【決算サマリー】ナイキ / ウォルグリーン・ブーツ・アライアンス （NIKE / Walgreen Boots Alliance）

<p>米国株市場にはさまざまな<strong>アノマリー（規則性や傾向）が存在</strong>し、投資家は市場動向を予測するヒントとして、アノマリーを活用することがあります。</p><blockquote><p><strong>米国株のアノマリーの例</strong></p><ul><li>1月効果（January Effect）</li><li>セルインメイ（Sell in May and Go Away）</li><li>サマーラリー（Summer Rally）</li><li>サンタクロースラリー（Santa Claus Rally）</li><li>大統領選サイクル（Presidential Cycle）</li><li>トリプルウィッチング（Triple Witching Day）</li><li>スーパーボウル指標（Super Bowl Indicator）</li></ul></blockquote><p>本記事では、2024年下半期の市場動向に関連する<strong>「サマーラリー」、「サンタクロースラリー」、「大統領選サイクル」のアノマリー</strong>について解説のうえ、市場から注目を集めているポイントについても見ていきます。</p><p>トリプルウィッチングについては<a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/economics-article/mkzet5xqf/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">過去の記事</a>で解説していますので、関心のある方はあわせてご覧ください。</p><h2 id="h1d5431ed87">サマーラリーとは</h2><p>サマーラリー（Summer Rally）は、<strong>夏季に株式市場が上昇する傾向</strong>を指し、米国では独立記念日（7月4日）からレイバーデー（9月第1月曜日）までの期間に見られます。</p><p>海外の機関投資家が夏季休暇の前に株を買いだめすることから株価が上昇するとされています。なかでも、<strong>大統領選挙の年は7月と8月にプラスのリターンをもたらす傾向が高まる</strong>といわれており、8月最初の10日間は特に好調でS&amp;P 500は平均1.53%上昇しています。</p><p>2024年のサマーラリーについて、ゴールドマンサックスはパッシブ株式投資からの資金が7月初めに株式市場に流入し、初夏まで上昇が続く見通しを予測しています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-06-05/goldman-sees-wall-of-money-fueling-stock-market-s-summer-party" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.com%2Fnews%2Farticles%2F2024-06-05%2Fgoldman-sees-wall-of-money-fueling-stock-market-s-summer-party%3Fembedded-checkout%3Dtrue&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>また、8月には「夏枯れ相場」というアノマリーも存在します。機関投資家などが長期休暇を取るため、株式市場の取引高が減少し、<strong>相場が上がりにくく、悪材料に反応して株価が下振れしやすい</strong>ともいわれています。一般的に夏枯れ相場は一時的なものであり、市場の基本的な健全性は影響を受けないことが多いです。</p><h2 id="habd8e9c20e">サンタクロースラリーとは</h2><p>サンタクロースラリー（Santa Claus Rally）は、<strong>12月の最後の5営業日と翌年の最初の2営業日にかけて株価が上昇する傾向</strong>を指します。</p><p>1950年以来、S&amp;P 500はサンタクロースラリー期間で平均1.3％上昇しています。ホリデーシーズンの楽観的な見通しや、年末調整で株を売った後の買い戻しなどが影響しているとされています。</p><p>ただし、2023年末から2024年始にかけての直近のサンタクロースラリーについては、S&amp;P 500は0.9％下落となりました。これは2015年末以来最悪のパフォーマンスであり、7年連続のサンタクロースラリー期間のプラスの記録が途絶える結果になりました。 </p><h2 id="hb21479c257">大統領選サイクルとは</h2><p>大統領選アノマリーとは、<strong>米国大統領の4年間の任期が株式市場に与える影響</strong>を指します。選挙サイクルは、選挙前年・選挙年・選挙翌年・中間選挙年で構成され、歴史的に見ると、このサイクルと市場のパフォーマンスに一定の相関が見られることがわかります。2023年は選挙前年、今年は選挙年に該当します。</p><h4 id="h92c6cb04a4"><strong>選挙前年</strong></h4><p>現職大統領が再選を目指して経済政策を強化し、景気を刺激する施策を打ち出すことが多いことから、<strong>選挙前年は市場のパフォーマンスが最も良い年</strong>とされています。2023年は米国主要3株価指数がいずれも2桁の上昇を記録しました。</p><h4 id="h87c1c1351d"><strong>選挙年</strong></h4><p><strong>選挙年も比較的好調な市場パフォーマンスが見られる</strong>ことが多くなっています。ただし、大統領選挙の結果やその不確実性が市場に影響を与えるため、ボラティリティが高まることもあります。</p><h4 id="h8013af7bc6"><strong>選挙翌年</strong></h4><p>新大統領が就任する選挙翌年は、市場パフォーマンスが低迷する傾向にあります。新政権の政策が不透明であることや、新たな政策が経済にどのように影響するかが不確定であるためです。</p><p>特に、大統領選挙で大統領の出身政党が変わった場合には、<strong>選挙年と選挙翌年で株価の騰落が逆転</strong>することが知られています。具体的には、選挙年の市場パフォーマンスが上昇（下落）であれば、選挙翌年に下落（上昇）することであり、1897年以降このような株価の騰落逆転が75％の確率（12回の政党交代のうち9回）で起こりました。</p><h4 id="h7581cf8458"><strong>中間選挙年</strong></h4><p>選挙後2年目の中間選挙年も、パフォーマンスがやや低調であることが多いです。中間選挙の結果が議会の勢力図を大きく変える可能性があるため、市場は慎重な姿勢を取ります。</p><h2 id="hb2b0de663e">下半期はハイテク銘柄決算と9月の政経動向に注目</h2><p>2024年11月5日は米大統領選挙です。大統領選挙年の米国株式市場では、夏季にサマーラリーが期待され、その後9月10月については選挙を目前としマーケットは様子見。選挙が終わり、大統領が決定した後から年末にかけて株価が再び上昇に転じるというのが大統領選挙年のアノマリーとなっています。</p><h3 id="h32f6f5f25c">サマーラリーか調整局面か、ハイテク銘柄の決算次第か</h3><p>S&amp;P 500は今年に入って最高値を31回更新し、年初来の上昇率は15％以上に達しました。しかし、過去3ヶ月に同指数の時価総額上位10銘柄は中央値で17％上昇しましたが、その他の銘柄は1.3％下落しています。</p><p>これは第1四半期に見られた市場全体底上げ型の強気市場とは異なり、一部のハイテク銘柄を除き、<strong>ほとんどの銘柄が上昇に寄与していない</strong>状況となっています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-06-20/SFDNRODWX2PS00" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-06-20%2FSFDNRODWX2PS00&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>直近のS&amp;P500の年末目標引き上げについても、マイクロソフト、エヌビディア、 グーグル、アマゾン、メタ・プラットフォームズのハイテク企業の2024年の業績見通し上方修正とAI投資の高まりによるバリュエーションの拡大が上昇の原動力となっており、これらのハイテク企業を中心とした<strong>第2四半期決算の結果がサマーラリーと調整局面どちらに市場が向かうかを左右</strong>すると想定されています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/japan/funds/PURLUPVHUFNIDKJVDVU37OFQVA-2024-06-17/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fjapan%2Ffunds%2FPURLUPVHUFNIDKJVDVU37OFQVA-2024-06-17%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>また今年の大統領選挙戦は接戦で、全国世論調査ではバイデン氏とトランプ氏がほぼ同数となっています。両氏は6月27日に討論会を行うことで合意しており、これは大統領選史上最も早い討論会となり、<strong>投資家の注目が通常より早く選挙結果と政策への影響に集まる</strong>こととなります。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/world/us/DL3YCMTGVRMK3CT2ZJI6QUCLXE-2024-05-15/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fworld%2Fus%2FDL3YCMTGVRMK3CT2ZJI6QUCLXE-2024-05-15%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h3 id="h4696e9848f">9月からは利下げ動向と選挙戦が焦点か</h3><p>9月には2回目となるバイデン氏とトランプ氏の討論会に加えて、9月17〜18日にFOMC（米連邦公開市場委員会）の実施が予定されており、利下げ実施の有無とFOMC参加者による金利見通しに注目が集まっています。6月のFOMCでは、年内の利下げ回数の見通しが3月の3回から1回に減少し、インフレ見通しが引き上げられました。</p><p>9月のFOMCでも引き続き利下げに対して慎重な姿勢が示された場合、さらに投資家が選挙戦について様子見ムードになるにつれ、株価が停滞または下落する可能性が予想されます。</p><p>このようなボラティリティが高まる時期に備えたい方に向けて、相場下落に備えて金融資産をリスクの高い商品からリスクの低い商品（安全資産）に移す「リスクオフ」についての解説記事もありますので、ご関心のある方はぜひご覧ください。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/risk-off-basic/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Frisk-off-basic%2F%3F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script>

米国株のアノマリーとは？サマーラリーと大統領選サイクルから考える2024年下半期の市場動向

<p>先週は、<strong>週前半は先週からの上昇相場が続き、Nvidiaは一時的に時価総額で世界1位</strong>になりました。しかし後半は<strong>好調だったテクノロジー銘柄に調整が入り、Nvidia株を中心に下落して1週間を終えています</strong>。1週間で見ると大きな変動はない結果となりました。</p><p>為替は、FRB高官発言やPMI（購買担当者景気指数）が高く出たことを受け、<strong>米金利の高止まりリスクが認識され、急速に円安が進みました</strong>。<strong>日米関係から、日本の財務省も為替介入を実行しにくい環境にあり、円安がどこまで進むかに注目が集まっています</strong>。</p><h2 id="h437d8d9770">米国株式市場：Nvidiaは一時的に時価総額で世界1位になるも、テクノロジー銘柄に調整が入る</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/0cb7c54d4bcd4bf7b1045e4eff6ce5af/IMG_8991.jpg" alt="" width="1170" height="1113"></figure><p><strong>6月17日（月）</strong> </p><p>米国株式市場は主要3指数が上昇し、S&amp;P 500とNASDAQは終値で過去最高値を更新しました。経済指標の発表とFRB当局者の発言が注目されました。<strong>AppleとMicrosoftが反発し、それぞれ1.97%と1.31%上昇しました。Broadcomは目標株価引き上げを受けて5.41%上昇</strong>しましたが、NVIDIAは0.66%下落しました。</p><p><strong>6月18日（火）</strong> </p><p>S&amp;P 500とNASDAQが引き続き終値で過去最高値を更新しました。<strong>NVIDIAが最高値を更新し、時価総額でMicrosoftを抜いて世界首位</strong>となりました。<strong>5月の小売売上高が市場予想を下回ったものの、鉱工業生産が予想を上回り、FRBが年内に2回利下げを行うとの観測が高まりました</strong>。</p><p><strong>6月19日（水）</strong> </p><p>市場休場日</p><p><strong>6月20日（木）</strong> </p><p><strong>S&amp;P 500とNASDAQが下落し、連続最高値更新が止まりました。NVIDIAは3.54%下落し、Dell TechnologiesとSuper Micro Computerも下落</strong>しました。労働市場の鈍化を示す指標が発表され、商務省の発表した5月の一戸建て住宅の着工件数も減少し、景気の弱さが示されました。エネルギーと公益事業セクターは上昇しましたが、情報技術セクターは下げを主導しました。</p><p><strong>6月21日（金）</strong> </p><p>S&amp;P 500とNASDAQが小幅続落しました。NVIDIAの下げが続き、情報技術セクターが0.84%下落しました。Microsoft、Alphabet、Amazonは上昇しましたが、Appleは1.04%下落しました。この日は株式先物取引、株価指数オプション取引、個別株オプション取引の満了日が重なる「トリプルウィッチング」で、ボラティリティが高まりました。<strong>6月の米総合購買担当者景気指数（PMI）速報値が2年2カ月ぶりの高水準</strong>となり、米中古住宅販売戸数は3カ月連続で減少しました。</p><p>結果として、最近好調だったテクノロジー銘柄に調整が入り、下落傾向で1週間を終えたものの、S&amp;P500全体は上昇しており、エネルギーや公益事業セクターの銘柄は好調な1週間でした。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www3.nhk.or.jp/news/html/20240619/k10014485341000.html" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww3.nhk.or.jp%2Fnews%2Fhtml%2F20240619%2Fk10014485341000.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-06-18/SFA0AIDWX2PS00" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-06-18%2FSFA0AIDWX2PS00&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-06-21/SFG064DWRGG000" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-06-21%2FSFG064DWRGG000&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>先週の主要決算サマリーは以下記事からもご覧になれます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/earning-summary_acn_2406/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fcompany-focus%2Fearning-summary_acn_2406%2F%3F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="hdc95ce2d66">為替市場：急速に円安が進み、160円台に近づく</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/b979d9c8f4b14c629c0ba95c5338fe29/IMG_8990.jpg" alt="" width="1170" height="1120"></figure><p>為替は、<strong>米国の高金利が長期化する見通しが出てきたことで、円安が進行</strong>しました。<strong>20日はFRB高官のインフレ抑制に時間がかかるという発言</strong>から、<strong>21日は米国PMI指数が高かった</strong>ことから、FRB利下げが遅れる見通しが出たことが影響していると考えられます。</p><p><strong>米国の為替報告書で、為替慣行に関する「監視リスト」に日本が追加された</strong>ことを受け、日本の当局が為替介入に踏み切るハードルは高くなったとみられていますが、財務省の神田財務官は過度な変動があれば適切に対応したいと述べています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www3.nhk.or.jp/news/html/20240622/k10014488961000.html" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww3.nhk.or.jp%2Fnews%2Fhtml%2F20240622%2Fk10014488961000.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/japan/funds/52WDZ3YQ5RODHBHNIK44N2KEYA-2024-06-20/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fjapan%2Ffunds%2F52WDZ3YQ5RODHBHNIK44N2KEYA-2024-06-20%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h3c5ed2cb5a">今週のマーケット：週後半にGDPやPCEデフレーターの公表</h2><p>今週（2024/6/24-6/28）は、週後半に実質GDPやPCEデフレーターといった、景気動向や物価を判断する重要指標の発表があります。また、ドル円が160円を突破した場合の当局の対応にも注目が集まります。</p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/77a8ccdaa0b24a3bb0445cb07d6f34a9/IMG_1006.jpg" alt="" width="1119" height="1264"></figure><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/a7bfcdef7d4a4ee48dc0fd72bbbdf0c7/IMG_1007.jpg" alt="" width="1124" height="1264"></figure><p>ブルーモの公式Xでも決算や指標の速報をお届けするので、興味ある方はフォローしてみてください。</p><p><a href="https://x.com/Bloomo_invest">https://x.com/Bloomo_invest</a></p>

【米国市場サマリー】Nvidiaは一時的に時価総額世界1位。ドル円は160円台が近づき緊張高まる

<p>本記事では、ブルーモで最近取扱いを開始した米国株の5銘柄について、その特徴などご紹介します。</p><h2 id="hf0a20f1b39">人気のテクノロジー銘柄</h2><p>ユーザーから要望の多かった人気テクノロジー企業を3銘柄追加しました。</p><h3 id="h75b65db4d4"><strong>Palantir Technologies（パランティアテクノロジーズ）</strong></h3><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/dd443f7c76644439aab7e9e25d3abc90/IMG_8978.jpg" alt="" width="1170" height="1162"></figure><p>Palantir Technologies（PLTR：パランティアテクノロジーズ）は、アメリカに本社を置くデータ解析企業で、高度なデータ分析プラットフォームを提供しています。主に以下2部門で事業を展開しています。</p><p><strong>政府部門：</strong>政府機関や防衛機関向けのデータ統合・分析プラットフォームのPalantir Gothamを提供することで、大量のデータを統合し、パターン認識や予測分析を支援しています。国防総省、CIA、FBIなどの機関と協力し、国家安全保障、法執行、サイバーセキュリティなどの分野で重要な役割を果たしています。</p><p><strong>商業部門：</strong>企業向けにデータ分析と運用改善のためのプラットフォームPalantir Foundryを提供し、製造業、エネルギー、ヘルスケア、金融サービスなど多岐にわたる業界で利用されています。企業はこれを用いてビジネスデータを統合し、予測分析や運用の最適化を行っています。</p><p></p><h3 id="h217a364dc5">Marathon Digital Holdings（マラソン デジタル ホールディングス）</h3><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/a2bf828103884d86be2da127b4a68c5e/IMG_8979.jpg" alt="" width="1170" height="1179"></figure><p>Marathon Digital Holdings（MARA：マラソン デジタル ホールディングス）は、アメリカ合衆国に本社を置く、ビットコインのマイニング企業です。主に以下3部門で事業を展開しています。</p><p><strong>マイニング：</strong>大規模なマイニング施設を運営し、ビットコインを効率的かつ持続可能な方法で生成しています。これには、最新のマイニング技術と設備を活用し、電力消費の最適化や再生可能エネルギーの利用も含まれます。</p><p><strong>データセンター運営：</strong>このセグメントでは、マイニング活動をサポートするためのデータセンターの設計、構築、運営を行っています。データセンターの運営には、高性能コンピューティングリソースの管理と電力供給の最適化が含まれます。</p><p><strong>デジタル資産管理：</strong>マイニングによって取得したビットコインなどのデジタル資産の管理も行っています。これには、資産の安全な保管、取引、そして市場の動向に基づいた資産管理戦略の策定が含まれます。</p><p></p><h3 id="ha8dbc78647">CleanSpark（クリーンスパーク）</h3><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/87b85ac4014b47dc9c90844e12cc2439/IMG_8980.jpg" alt="" width="1170" height="1171"></figure><p>CleanSpark（CLSK：クリーンスパーク）は、アメリカに本社を置く、ビットコインのマイニング企業です。主に以下２部門で事業を展開しています。</p><p><strong>マイニング：</strong>主にビットコインのマイニングを行っており、環境に配慮した持続可能なマイニングを強調しています。低炭素電力を活用し、大規模なデータセンターを運営してビットコインを効率的に生成しています。このセグメントはCleanSparkの主要事業であり、同社の大部分の収益を生み出しています。</p><p><strong>エネルギー技術：</strong>エネルギー管理および技術ソリューションも提供しています。このセグメントでは、エネルギー効率の最適化、マイクログリッドの開発、および再生可能エネルギー技術の導入を行っています。これにより、エネルギーコストの削減と持続可能なエネルギー利用を実現しています。</p><p>CleanSparkは、ビットコインマイニングのエネルギー消費を最適化するための技術背景を活用し、業界で最も効率的なマイニングオペレーションの一つを構築しています。同社のブランドアイデンティティは、持続可能なビットコインマイニングとエネルギー技術を統合したものを反映しています</p><p></p><h2 id="h2b147f4bca">Tiger Global運用銘柄</h2><p>直近の四半期報告で公式ポートフォリオでも人気のTiger Globalが組み入れている2銘柄を追加しています。</p><h3 id="hc6885dc143">Apollo Global Management（アポロ・ グローバル ・マネジメント）</h3><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/a1e6c9ee9cc44046bf7f715651319df6/IMG_8981.jpg" alt="" width="1170" height="1175"></figure><p>Apollo Global Management（APO：アポロ・ グローバル ・マネジメント）は、アメリカ合衆国を本拠地とする大手のオルタナティブ資産運用会社です。</p><p>主にプライベートエクイティ、クレジット、不動産の分野で活動し、多様な投資ポートフォリオを管理しています。 年金基金や政府系ファンドなどの機関投資家及び個人投資家に対して長期的な資本増加を目指す資産運用サービスを提供しており、その運用能力と戦略的な投資アプローチは市場内で高く評価されています。</p><p></p><h3 id="h4d96c06ab2">Take-Two Interactive Software（テイクツー・インタラクティブ・ソフトウェア）</h3><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/a6be769688c44cf580fb5a8b32facded/IMG_8982.jpg" alt="" width="1170" height="1188"></figure><p>Take-Two Interactive Software（TTWO：テイクツー・インタラクティブ・ソフトウェア）は、アメリカ合衆国に本社を置くゲームソフト開発・販売を行う企業です。主に以下の４部門で事業を展開しています。</p><p><strong>Rockstar Games：</strong>このセグメントは、「Grand Theft Auto（GTA）」シリーズや「Red Dead Redemption」シリーズなど、高評価のAAAタイトルを開発・販売しています。Rockstar Gamesは、革新的なゲームプレイと物語性の高いタイトルで知られています。</p><p><strong>2K：</strong>2Kセグメントは、スポーツゲームやその他のエンターテインメントタイトルを開発しています。主なタイトルには、「NBA 2K」シリーズや「Borderlands」シリーズがあります。このセグメントは、リアルなスポーツシミュレーションと魅力的なゲーム世界の構築に注力しています。</p><p><strong>Private Division：</strong>このセグメントは、独立系開発者とのパートナーシップを通じて高品質なゲームを提供します。代表的なタイトルには、「The Outer Worlds」や「Kerbal Space Program」が含まれます。</p><p><strong>Zynga：</strong>Take-Twoは、モバイルゲームのリーダーであるZyngaを買収し、このセグメントを通じてモバイルゲーム市場に強力なプレゼンスを持っています。Zyngaの代表作には、「FarmVille」や「Words With Friends」などがあります。</p><p></p><p></p>

【新規銘柄紹介】人気のテクノロジー銘柄とTiger Global運用銘柄

<p>本記事では、ブルーモで最近追加されたETFの4銘柄を紹介します</p><h2 id="heba9060eeb">高成長テーマETF</h2><h3 id="hfc7b611176">半導体株ETF</h3><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/36b8ca0997ad4fee9a5076bd553aa9f6/IMG_8985.jpg" alt="" width="1170" height="1184"></figure><p>半導体株ETF（SMH：VanEck Vectors Semiconductor ETF）は、VanEck社が運用するETFで、「MVID 米国上場半導体25インデックス」に連動する投資成果を目指しています。</p><p>NvidiaやBroadcomといった米国の大型銘柄に加え、ブルーモではまだ個別株として取り扱っていないTSMC（Taiwan Semicondoctor Manufacturing）やASMLなどの米国外の主要半導体企業も含んでいます。</p><p>半導体セクターの急成長に伴い、過去1年で82％も値上がりしています。</p><h3 id="h983256a0ff">ロボット&amp;AI ETF</h3><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/d9a4efb64d984726886673ad460a8323/IMG_8983.jpg" alt="" width="1170" height="1194"></figure><p>ロボット&amp;AI ETF（BOTZ：Global X Robotics &amp; Artificial Intelligence ETF）は、Global X社が運用するETFで、「Indxx・グローバル・ロボティックス＆アーティフィシャル・インテリジェンス・セマティック・インデックス」に連動する投資成果を目指しています。</p><p>構成上位銘柄にはドイツのABBや日本のキーエンス・ファナック・安川電機などが含まれ、米国外の企業にも広く投資できるETFです。</p><h3 id="h66ec9c102d">AI&amp;ビッグデータ ETF</h3><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/95e0339250f84813951df9276f6f532d/IMG_8984.jpg" alt="" width="1170" height="1181"></figure><p>AI&amp;ビッグデータ ETF（AIQ：Global X Artificial Intelligence &amp; Technology ETF）は、Global X社が運用するETFで、「Indxx・人工知能&amp;ビッグデータ・インデックス」に連動する投資成果を目指しています。</p><p>構成上位銘柄は米国の大手半導体企業やM7企業が並びつつも全体では90銘柄をカバーするため、テクノロジー企業にある程度分散しつつ投資するのに向いています。</p><h2 id="h6b8a757e10">コモディティETF</h2><h3 id="h584dedc0a2">ゴールドミニETF</h3><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/399fcffaae864f1abf6f3bb9eaa3b819/IMG_8986.jpg" alt="" width="1170" height="1178"></figure><p>ゴールドミニETF（GLDM：SPDR Gold MiniShares）は、State Street社が運用するETFです。このETFはGLDと同様にロンドンの金庫に保管されているゴールドバーを使用し、費用や債務を差し引いた金相場に連動する投資成果を目指しています。</p><p>既に提供されているゴールドETF（GLD）と同様の商品性ですが、運用コストが0.1%とGLDの1/4で効率的に金を資産運用に組み込むことができます。GLDの方がETFとしては古く、純資産や流動性は高いですが、コスト面を重視する場合にはこちらがおすすめです。</p>

【新規銘柄紹介】高成長テーマETFとゴールドミニETF

<p>本記事では、アクセンチュア（Accenture）の決算サマリーをお届けします。</p><p><strong>6/20公表のAccenture決算は市場予測をわずかに下回る内容だったものの、生成AI関連の契約増加がポジティブに評価されて株価は上昇しています</strong>。</p><h2 id="h1d69a6b046">アクセンチュア（Accenture）</h2><p>Accentureは決算発表後の株式市場で、<strong>株価が7%以上も上昇しています</strong>。発表した第3四半期の収益と売上が予想をわずかに下回ったにもかかわらず、生成AIへの需要によって成長する契約済み売上（Bookings）を強調したためです。</p><p>6月20日、Accentureは5月31日に終了した四半期の調整後の1株当たり利益（EPS）が$3.13、売上が$164.7億と報告しました。アナリストは調整後のEPSが$3.16、売上が$165.4億ドルになると予測していました。</p><p>Accentureは四半期中に生成AIに関連する新規契約済み売上が$9億に達し、会計年度の累計で$20億に達したと述べました。<strong>AccentureのCEOであるJulie Sweetはニュースリリースで、「新規契約済み売上が前年同期比22%増の$210億を超え、私たちの戦略を加速し続けている」と述べました</strong>。</p><p>現在の四半期（8月終了）については、Accentureは売上を$160.5億から$166.5億と予想しており、アナリスト予測の$165.3億と概ね一致しています。</p><p>前回の決算報告時には、Accentureの株価は8%下落しましたが、これは第2四半期の報告で年間売上見通しを引き下げたためです。</p><p>BarclaysのアナリストであるRamsey El-Assalによると、同社の以前の業績が第3四半期の報告に対する期待を抑えていたと指摘しています。彼は、通貨変動を調整した場合、Accentureの第3四半期の売上は予想を上回り、それが株価上昇の一因となったと述べました。El-Assalは、Accenture株の成長は市場平均を上回るとの評価を持っており、目標株価を$350としています。</p><p>Evercore ISIのアナリストDavid Togutは、短期的な環境が弱いにもかかわらず、<strong>Accentureのデジタル、クラウド、生成AI、セキュリティサービス関連の需要に対する優れたポジショニング、持続可能な市場シェアの拡大、及び株主に優しい資本配分が継続すると信じており、同社の株の成長は市場平均を上回ると評価し、目標株価を$375としました</strong>。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.marketwatch.com/story/accentures-stock-jumps-6-after-more-than-900-million-in-generative-ai-bookings-in-latest-quarter-e595230e" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fwww.marketwatch.com%2Fstory%2Faccentures-stock-jumps-6-after-more-than-900-million-in-generative-ai-bookings-in-latest-quarter-e595230e&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script>

【決算サマリー】アクセンチュア （Accneture）

<p>トリプルウィッチング（Triple Witching）とは、米国市場において個別株オプション・株価指数先物・株価指数オプションの<strong>3つのデリバティブ商品が同日に決済期日を迎える</strong>ことを指します。</p><p>この日は投資家が期限切れのポジションをクローズ、ロールアウト、または相殺するため、特に取引の最後の1時間に取引活動が急増する傾向があり、<strong>市場のボラティリティが高まる</strong>ことが特徴です。</p><p>トリプルウィッチングは通常、<strong>3月、6月、9月、12月の第3金曜日に発生</strong>します。</p><blockquote><p><strong>2024： </strong>3月15日 / 6月21日 / 9月20日 / 12月20日</p><p><strong>2025： </strong>3月21日 / 6月20日 / 9月19日 / 12月19日</p><p><strong>2026： </strong>3月20日 / 6月19日 / 9月18日 / 12月18日</p></blockquote><h3 id="h962a191f39">クアドラプルウィッチングとは</h3><p>また、トリプルウィッチングに加えてもう1つ個別株先物の満期が重なり、4つの金融商品が同日に決済期日を迎える現象をクアドラプルウィッチング（Quadruple Witching）といいます。この日もトリプルウィッチングと同様に、3月、6月、9月、12月の第三金曜日に訪れます。</p><p>ただし、個別株先物は2002年11月から2020年9月まではシカゴ取引所で取引されていましたが、現在は米国で取引されていません。</p><h2 id="hcc7757702e">トリプルウィッチングは強気か弱気か</h2><p>歴史的に見ると、トリプルウィッチングの日は市場にとって「上昇」の日でも「下降」の日でもなく、<strong>市場の方向性を予測するのが非常に難しい日</strong>です。</p><p>取引量と流動性が増える傾向があるため、一部の投資家は短期的な取引チャンスとして捉えることがありますが、多くの投資家はこの日の動きを基に来週以降の市場動向を読み解くことを避ける傾向があります。</p><p>また、重要な経済指標の発表やFOMCの政策決定など、より広範なマクロ経済イベントが重なると、市場に大きな動きを引き起こす可能性があることに注意することが重要です。</p>

ブルーモ証券経済調査部(Economic Research Department)

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