<p>本記事では、アップルの2024年1-3月期の決算を振り返りつつ、8月1日に控える<strong>2024年4-6月期決算の見どころを解説</strong>します。アップルの株価は、4月中旬に年間最安値を記録した後AI戦略への期待から一時40%以上急騰し、現在の株価は年初来約17%の上昇となっています。</p><h2 id="hd05ed33f11">前期の振り返り：<strong>増収見通しと増配・自社株買い発表で株価上昇</strong></h2><p>5月2日に発表された<a href="https://www.apple.com/jp/newsroom/2024/05/apple-reports-second-quarter-results/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">2024年1-3月期決算</a>では、<strong>売上高が前年比4.3%減</strong>となりましたが市場予想を上回りました。また、4-6月期は増収に戻るとの見通しが示されたほか、配当の4%引き上げと1100億ドルの自社株買いも発表し、時間外取引で株価は約8％上昇となりました。</p><blockquote><ul><li>売上高：$908億（予想：$903.2億）</li><li>EPS：$1.53（予想：$1.5） </li></ul></blockquote><p>事業別売上高は、全体の約半分を占めるiPhoneが前年同期比10％減の460億ドル。アプリ・音楽・動画配信などのサービス部門の売上高は同14％増の239億ドルと過去最高を達成しました。iPhoneやMac、iPad、Apple Watchなどアップル社製のアクティブデバイス数は、すべての製品セグメントと地域セグメントにおいて過去最高を更新しました。</p><h2 id="h860e221055">4-6月期の注目点：<strong>iPhoneの売上とAI戦略の動向</strong></h2><p>2024年4-6月期のアップルの「売上高予想は$841.7億、EPS予想は$1.34」、平均目標株価は<a href="https://jp.tradingview.com/symbols/NASDAQ-AAPL/forecast/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">$227</a>です。市場関係者は<strong>iPhoneの収益・同社のAI戦略に注目</strong>しています。</p><h3 id="h44ab6af68a"><strong>中国市場の販売減速は底打ちか</strong></h3><p>中国市場でのiPhoneの販売減速をめぐる懸念がアップルの株価を圧迫してきましたが、アナリストらは4-6月期で下げ止まり、新型iPhone 16の発売を前に回復に向かう可能性があると予想しています。</p><p>市場調査会社によると、2024年4-6月期のアップルの中国でのiPhone出荷台数は前年同期比3-4％減少し、市場シェア3位から6位に転落しました。中国本土では、国内メーカーが市場でリーダーシップを発揮しており、初めて上位5位を国内勢が独占しました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-07-26/SH7ECAT0AFB500" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-07-26%2FSH7ECAT0AFB500&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>一方、アップルは中国以外の生産拠点や収入源としてインドに注目しています。同社は決算報告でインドの売上高を公表していませんが、関係者によるとインドでの売上高は3月までの<a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-07-15/SGNMH7T0AFB500" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">1年間で約33％増の80億ドル（約１兆2600億円）</a>と急速にユーザーを獲得しています。</p><h3 id="h15dd58e4ed"><strong>iPhone 16への期待、AI関連情報の発表はあるか</strong></h3><p>アップルは6月10日、開発者向けイベント「<a href="https://developer.apple.com/jp/wwdc24/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">Worldwide Developers Conference（WWDC）</a>」にて、<strong>AI機能「Apple Intelligence」をiPhoneやMac、iPadに搭載</strong>する計画を発表しました。Apple Intelligenceによって、音声アシスタントの「Siri」やメール、ウェブ検索などさまざまなアプリの機能がアップデートされます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.apple.com/jp/apple-intelligence/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.apple.com%2Fjp%2Fapple-intelligence%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>AI機能搭載の新型デバイスの需要について同社は自信を深めており、9月に発売が予想されている「iPhone 16」は少なくとも<a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-07-10/SGF16MT0AFB400" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">9000万台の出荷を目指しています。</a>世界中のiPhoneの約95%は、Apple Intelligenceをより有効に活用するために、ある時点でアップグレードが必要になると予想されており、一部のアナリストらはiPhoneメーカーは近い将来に新たなiPhoneアップグレードサイクルを迎え、<strong>時価総額4兆ドルに到達する軌道に乗っている可能性</strong>があると指摘します。</p><p>決算発表を前にApple Intelligenceの投入が当初予定より遅れる可能性が報じられましたが、ソフトウェア開発者向けにはiOS 18とiPadOS 18のベータ版を通じ、早ければ今週に公開し、テストを行うことを計画しています。決算発表においても、ベータ版のプレビュー画面や関連情報を提供する可能性が期待されます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-07-28/SHCJT3DWLU6800" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-07-28%2FSHCJT3DWLU6800&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script>

【アップル決算みどころ】中国市場低迷も、AI機能へ高まる期待（Apple）

<p>先週は、<strong>TeslaとAlphabetの決算が悪かったことから、大型テクノロジー株が大幅下落</strong>し、7月24日のS&amp;P500とNASDAQは1日の下落幅としては2022年以来の大幅下落でした。<strong>資金は引き続きテクノロジー以外のセクターと小型株に環流しつつ、大型テクノロジー株も下落後の反発上昇</strong>が見られています。</p><p>為替は、<strong>日銀の利上げ期待と米国株式市場の不確実性増加に伴う円キャリー取引の巻き戻しにより、急速な円高</strong>が進みました。</p><p>株安と円高で日本の個人投資家には厳しい1週間となりましたが、相場下落時のアクションについては以下記事もご覧ください。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/risk-off-basic/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Frisk-off-basic%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h0d4424a9d0">米国株式市場：TeslaとAlphabet決算後に大型テクノロジー株が大幅下落</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/b78d141363af4332b07a0ab26e1a859b/IMG_9160.jpg" alt="" width="1170" height="1120"></figure><p><strong>7月22日（月）</strong> </p><p>市場は<strong>大型グロース株への資金回帰により反発し、主要株価指数が上昇し</strong>ました。Alphabet、Meta Platforms、Teslaなどが軒並み上昇し、NVIDIAも4.8％上昇しました。情報技術セクターが2％高となり、反発を牽引しました。<strong>サイバーセキュリティー企業CrowdStrikeはシステム障害により13.5％急落</strong>しました。</p><p><strong>7月23日（火）</strong> </p><p>市場はTeslaとAlphabetの決算を控えて小反落しました。Teslaは納入台数が予想を上回り、売上高が増加したものの、決算発表前に2％安で引けました。Alphabetはデジタル広告の売上増加で売上高が14％増加しましたが、0.1％高にとどまりました。<strong>UPSは利益が市場予想を下回り12.1％急落しましたが、Spotifyは過去最高の利益を発表し12％上昇</strong>しました。</p><p><strong>7月24日（水）</strong> </p><p><strong>市場はTeslaとAlphabetの四半期決算が低調だったことで大幅下落し、S&amp;P 500とNASDAQは数週間ぶりの安値に沈みました</strong>。<strong>Teslaは12.3％、Alphabetは5％それぞれ下落</strong>しました。主要セクターのうち情報技術が4.1％下落し、最大の下げを記録しました。</p><p><strong>7月25日（木）</strong> </p><p>市場は不安定な取引の中で下落しましたが、<strong>ダウ工業株30種は第2四半期のGDP成長が予想を上回ったことで上昇しました。小型株も上昇し、Russell 2000指数は1.3％高</strong>となりました。Alphabetは3.1％下落し、Teslaは反発しました。IBMは第2四半期売上高が予想を上回り4.3％上昇しました。</p><p><strong>7月26日（金）</strong> </p><p><strong>市場は主要3指数が上昇して終了しました。大型ハイテク株が買い戻され、インフレ関連の経済指標でFRBによる利下げ観測が強まりました</strong>。Meta Platformsは2.7％上昇しましたが、TeslaとAlphabetはそれぞれ0.2％下落しました。<strong>6月の個人消費支出（PCE）価格指数が前年比2.5％上昇し、インフレが鈍化していることが確認されました</strong>。</p><p>結果として、TeslaとAlphabetの決算が期待外れだったことから、大型テクノロジー株を中心に株価は大きく下がり、<strong>24日にはS&amp;P500とNASDAQが1日としては2022年ぶりの大幅下落</strong>となりました。一方、<strong>引き続き「テクノロジー以外の大型株と小型株への資金環流」トレンドは継続しつつ、週の頭と末には反発上昇もあったため、週間では先週より下落幅は広がりませんでした</strong>。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/market-drop-240724/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Fmarket-drop-240724%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/tech-selloff-2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Ftech-selloff-2407%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/japan/funds/S6Y6J2QVOBJRPJ7SCUKVTQSSMU-2024-07-26/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fjapan%2Ffunds%2FS6Y6J2QVOBJRPJ7SCUKVTQSSMU-2024-07-26%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>今週決算のあった主要銘柄のサマリー記事はこちらから。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/earning-summary_tsla-googl_2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fcompany-focus%2Fearning-summary_tsla-googl_2407%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/earning-summary_ko-v-spot_2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fcompany-focus%2Fearning-summary_ko-v-spot_2407%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/earning-summary_tmo-dhr-abbv_2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fcompany-focus%2Fearning-summary_tmo-dhr-abbv_2407%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h198ff0ba11">為替市場：米国株式市場の不確実性が円キャリーを巻き戻して円高へ</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/3b8bc433e5e746e48da35d7f86c0a58a/IMG_9159.jpg" alt="" width="1170" height="1098"></figure><p>為替は、今週1週間で大幅に円高が進みました。日銀の利上げによる日米金利差の縮小期待もありますが、<strong>米国市場が不安定になることで円キャリー取引（金利の低い円を借りて米国で投資すること）のポジションが縮小</strong>したことが、足下の円高の大きな要因となっています。</p><p>来週のFOMCと日銀の金融政策決定会合で追加材料が出てきますが、<strong>日銀が早期に利上げする可能性は低いと見られているので、利上げ期待が萎むと円高傾向も一時的なものに終わる可能性</strong>があります。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www3.nhk.or.jp/news/html/20240725/k10014522811000.html" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww3.nhk.or.jp%2Fnews%2Fhtml%2F20240725%2Fk10014522811000.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-07-26/SH7JEGT0AFB400" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-07-26%2FSH7JEGT0AFB400&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="hb1410ff541">今週のマーケット：M7決算と日米の金融政策会合が今後の市場を占う</h2><p>今週（2024/7/29-8/2）は、M7銘柄のMeta, Microdoft, Apple, Amazonの決算があり、さらにはFOMCと日銀の金融政策決定会合があります。今後の株価とドル円水準に大きな影響を与えるニュースになるので、注目です。</p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/0640f31d410a43f48727868f0099cb15/20240729_weekly_market_event.png" alt="" width="1920" height="2560"></figure><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/626a158475db469a849039839d44cf50/20240729_weekly_market_event_2.png" alt="" width="1920" height="2560"></figure><p>ブルーモの公式Xでも決算や指標の速報をお届けするので、興味ある方はフォローしてみてください。</p><p><a href="https://x.com/Bloomo_invest">https://x.com/Bloomo_invest</a></p><p>MicrosoftとMetaの決算見どころはこちらから</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/msft_2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fcompany-focus%2Fmsft_2407%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/meta_2407/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fcompany-focus%2Fmeta_2407%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script>

先週は、TeslaとAlphabetの決算が悪かったことから、大型テクノロジー株が大幅下落し、7月24日のS&P500とNASDAQは1日の下落幅としては2022年以来の大幅下落でした。資金は引き続きテクノロジー以外のセクターと小型株に環流しつつ、大型テクノロジー株も下落後の反発上昇が見られています。
為替は、日銀の利上げ期待と米国株式市場の不確実性増加に伴う円キャリー取引の巻き戻しにより、急速な円高が進みました。

【米国市場サマリー】TeslaとAlphabet決算後、株式市場と為替市場は大きく荒れる

<p>本記事では、ヘルスケア3社の24年7月決算のサマリーをお届けします。</p><p><strong>AbbVieは免疫療法薬の大きな成長がガイダンス引き上げにつながり、決算後の株価は上昇しています。Danaherも予想を上回る業績とサービスへの需要回帰が好材料となり、決算後の株価は7％以上上昇。Thermo Fisherも利益が予想を上回った好調な決算でした。</strong></p><h2 id="h9a0efc13f8">アッヴィ（AbbVie）</h2><p><strong>AbbVieの株価は、同社が第2四半期の強力な業績を報告し、ガイダンスを引き上げた後に上昇</strong>しました。同社は、第2四半期の調整後1株当たり利益が2.65ドル、売上高が144億6000万ドルで、アナリストの予想を上回りました。</p><p><strong>AbbVieの株価は4.2%上昇して183.62ドルとなり、過去最高値を更新する勢いです。今年の株価は18%増加しており、S&amp;P 500の14%の増加を上回っています</strong>。</p><p>AbbVieの売上で最も好調なのは免疫療法薬です。クローン病や潰瘍性大腸炎を治療するHumiraの売上はジェネリック医薬品との競争で30%減少しましたが、同社の<strong>他の2つの免疫療法薬であるSkyriziとRinvoqの売上はそれぞれ45%と56%増加</strong>しました。</p><p>AbbVieは、年間調整後1株当たり利益の見通しを10.71ドルから10.91ドルに引き上げました。CEOのロバート・マイケルは、<strong>Humira以外の成長プラットフォームの勢い、事業への継続的な投資、パイプラインの進展に基づいて、長期的な見通しが非常に良好</strong>であると述べています。</p><p>William Blairのアナリスト、ティム・ルゴは、HumiraとImbruvicaの減少の形についてはいまだ不確定要素があるものの、AbbVieの強力な成長見通しに対して投資家が安心できるほどの見通しが得られたと述べています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.pharmaceutical-technology.com/news/abbvie-q2-net-earnings/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Ffinance.yahoo.com%2Fnews%2Fabbvie-q2-2024-net-earnings-083223833.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h3c0ab0d262">ダナハー（Danahe）</h2><p><strong>Danaher株は決算後に7％急上昇しました</strong>。同社は医薬品開発者や科学者向けのツールやサービス、医療診断を提供しており、<strong>第2四半期の業績が市場予想を上回ったことが株価上昇の要因</strong>です。</p><p>Danaherは第2四半期に調整後の1株当たり利益が1.72ドル、売上高が57億ドルを記録しました。これは、アナリスト予想の1株当たり利益1.57ドル、売上高56億ドルを上回る結果です。前年同期比でコア売上高は3.5％減少しましたが、それでも市場予想を上回るものでした。</p><p>パンデミック中に需要が急増した後、<strong>バイオプロセッシングやバイオテクノロジーサービスの需要減少により売上は減少していましたが、現在はバイオプロセッシング事業に「ポジティブな勢い」が見られると同社は述べています。アナリストもこのスランプが終わりに近づいていると見ています</strong>。</p><p>William Blairのアナリスト、Matt Larewは同社のバイオプロセッシング事業が今年末までに完全回復することに「慎重に楽観的」であると述べています。また、<strong>Danaherは最近1900万株を買い戻しており、この買い戻しはM&amp;A戦略からの転換を意味するものではない</strong>としています。</p><p>Raymond Jamesのアナリスト、Andrew Cooperは、<strong>株式買い戻しが「自信のサインで良い兆候」であると評価しています</strong>。</p><p>Danaherは、第3四半期の中核売上高が前年同期比で「低い一桁台の減少」を予想しており、2024会計年度全体でも同様の「低い一桁台の減少」を見込んでいます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://finance.yahoo.com/news/danaher-dhr-q2-earnings-beat-162200186.html" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Ffinance.yahoo.com%2Fnews%2Fdanaher-dhr-q2-earnings-beat-162200186.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h55fe58d1b4">サーモフィッシャー・サイエンティフィック（Thermo Fisher Scientific）</h2><p>Thermo Fisher Scientificの最新四半期決算は、<strong>調整済み1株当たり利益が5.37ドルで、コンセンサス予想の5.13ドルを上回りました</strong>。前年同期の5.15ドルと比較して増加しています。</p><p>四半期報告は、4.68％の利益サプライズとなりました。前四半期でも、予想の4.70ドルを実際の5.11ドルが上回り、8.72％のサプライズを提供しました。過去4四半期で、同社は一貫してEPS予想を上回っています。</p><p>また、<strong>Thermo Fisher Scientificの売上は106.9億ドルから105.4億ドルに若干減少したものの、コンセンサス予想を0.29％上回りました</strong>。</p><p>今年初めから株価は約4％上昇しており、S&amp;P 500の16.5％の上昇には劣ります。今後の株価動向については不確実性がありますが、Thermo Fisherの株価見通しを判断するためには、収益予想の修正傾向が重要です。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://finance.yahoo.com/news/thermo-fisher-scientific-tmo-q2-111005228.html" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fsg.finance.yahoo.com%2Fnews%2Fthermo-fisher-scientific-tmo-q2-111005228.html&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p></p>

本記事では、ヘルスケア3社の24年7月決算のサマリーをお届けします。
AbbVieは免疫療法薬の大きな成長がガイダンス引き上げにつながり、決算後の株価は上昇しています。Danaherも予想を上回る業績とサービスへの需要回帰が好材料となり、決算後の株価は7％以上上昇。Thermo Fisherも利益が予想を上回った好調な決算でした。

【決算サマリー】アッヴィ / ダナハー / サーモフィッシャー・サイエンティフィック （AbbVie / Danaher / Thermo Fisher Scientific）

<p>本記事では、<strong>「夏枯れ相場」について解説</strong>のうえ、2024年夏の米国株市場動向について考察します。7月末から8月頭に大型ハイテク銘柄の決算報告やFOMCと重要イベントが控えるなか、7月24日、S&amp;P500やナスダックは2022年以来最大の下落率を記録し、米国株市場は重要な局面を迎えています。 </p><p>2024年下半期の市場動向に関連する「サマーラリー」、「サンタクロースラリー」、「大統領選サイクル」のアノマリーについては過去の記事で解説していますので、関心のある方はあわせてご覧ください。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/anomaly/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Fanomaly%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="hf6477b451e">2024年は夏枯れ相場かサマーラリーか</h2><h3 id="ha1e8594689">夏枯れ相場とは</h3><p>「夏枯れ相場」とは、機関投資家などが長期休暇を取るため、株式市場の取引高が減少し、<strong>相場が上がりにくく、悪材料に反応して株価が下振れしやすい</strong>というアノマリー（規則性や傾向）です。一般的に夏枯れ相場は一時的なものであり、市場の基本的な健全性は影響を受けないことが多いです。</p><h3 id="hb257b13978">米国株は、あらゆる好材料が織り込み済みか</h3><p>S&amp;P500は今年38回も史上最高値を更新し、過去100年間で2番目に多い終値最高値を記録するペースにあります。あらゆる好材料が既に織り込まれている可能性が高く、ゴールドマンサックスのトレーディングデスクは少なくとも6月初めから<strong>夏場に調整局面に入る可能性がある</strong>という見方に傾いているようです。</p><p>グローバルマーケッツ部門のスコット・ルブナー氏は、S&amp;P500はこの先下落しかないとの慎重な見方を示しており、1928年以降のデータに基づくと、7月17日は歴史的にS&amp;P500のリターンにとって節目であり、続く8月は株式の資金流入が年間で最悪の月であると指摘しています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-07-17/SGS4GPDWX2PS00" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-07-17%2FSGS4GPDWX2PS00&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h3 id="hd8e8cb5f63">米大統領選や利下げのタイミングを巡る不透明感も</h3><p>一方で、2024年の夏については米大統領選や利下げのタイミングを巡る不透明感から、<a href="https://jp.reuters.com/economy/inflation/OSF5ZZ5AXJKHFLPUIBREICJL2M-2024-05-27/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">例年以上の夏枯れとなる可能性</a>も指摘されています。</p><p>直近では、トランプ前大統領暗殺未遂事件やバイデン大統領撤退表明と政治的リスクも積み重なり始めており、バンクオブアメリカのファンドマネジャー調査では、<strong>政治リスクがインフレ懸念を上回る</strong>懸念となっていることが明らかになりました。ただし、調査対象者のほぼ半数は、選挙戦でいずれかの政党が「圧勝」した場合、株価は上昇する可能性が高いと答えています。 </p><p>また、7月30〜31日にFOMC（米連邦公開市場委員会）の実施が予定されており、FRB（米連邦準備理事会）が<strong>早ければ9月に利下げを開始することを示唆</strong>するのではと期待されています。しかし、FOMCで引き続き利下げに対して慎重な姿勢が示された場合、選挙戦の様子見ムードもあいまって、株価が停滞または下落する可能性が予想されます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/economy/federal-reserve-board/5OEY5IVHYVN7JKOGTOYBGMJGTA-2024-07-23/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Feconomy%2Ffederal-reserve-board%2F5OEY5IVHYVN7JKOGTOYBGMJGTA-2024-07-23%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h3 id="h1252d0db61">夏枯れ相場に最適なポートフォリオは？</h3><p>このようなボラティリティが高まる時期に備えたい方に向けて、相場下落に備えて金融資産をリスクの高い商品からリスクの低い商品（安全資産）に移す「リスクオフ」についての解説記事もありますので、ご関心のある方はぜひご覧ください。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/risk-off-basic/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Frisk-off-basic%2F%3F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script>

夏枯れ相場とは？2024年は例年以上の夏枯れの可能性も

<p>本記事では、メタ・プラットフォームズの2024年1-3月期の決算を振り返りつつ、7月31日に控える<strong>2024年4-6月期決算の見どころを解説</strong>します。AIの進歩と好調な広告収益に支えられ、メタの株価は<strong>年初来から33％以上上昇</strong>し、S&amp;P500指数の上昇率の2倍を上回るパフォーマンスとなっています。</p><h2 id="hb6f7f95374">前期の振り返り：<strong>4四半期連続の</strong>増収増益も株価下落</h2><p>4月24日に発表された<a href="https://s21.q4cdn.com/399680738/files/doc_financials/2024/q1/Meta-03-31-2024-Exhibit-99-1_FINAL.pdf" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">2024年1-3月期決算</a>では、堅調な広告収益と大規模リストラが功を奏し、<strong>売上高が前年同期比27%増、純利益は同2.2倍</strong>となりました。しかし、第二四半期の売上高見通しが市場予想を下回ったほか、AI開発の設備投資額目標を引き上げたことから、株価は時間外取引で16％下落となりました。</p><blockquote><ul><li>売上高：$364.6億（予想：$361.4億）</li><li>EPS：$4.71（予想：$4.32） </li></ul></blockquote><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/8318fd386af748e58236eeba78739edd/meta_earnings.png" alt="" width="2488" height="1410"></figure><p>メタの収益は97%以上を広告事業で稼ぎ出していますが、2024年1-3月期にMetaのサービス全体で配信された<strong>広告インプレッションは前年比20%増加</strong>し、<strong>広告あたりの平均価格は6%増加</strong>しました。</p><p>特にメタの大規模言語モデル「Llama 3」により強化された、広告レコメンデーションが好調で、FacebookやInstagramのフィードの約半数はAIによるレコメンデーションコンテンツとなっています。広告主の大半は、メタの広告自動化ツールである「Advantage+」を使用しており、誰に広告を表示するかやキャンペーン予算などを自動で最適化することができます。</p><p>また、FacebookとInstagramでのビデオコンテンツの視聴時間が増加しており、短尺動画「Reels」の視聴時間は8～10%増加と成長を牽引しています。</p><p>決算発表にて、マーク・ザッカ―バーグ最高経営責任者（CEO）は「Llama 3を搭載したメタAIの新バージョンは、世界をリードするAIの構築に向けた新たな一歩です。当社のアプリは全体的に健全な成長を遂げており、メタバースの構築も着実に前進し続けています」と述べました。</p><h2 id="h673cf2b369">4-6月期の注目点：広告収益の伸びと設備投資のコスト圧力</h2><p>2024年4-6月期のメタの「売上高予想は$382.6億、EPS予想は$4.7」、平均目標株価は<a href="https://jp.tradingview.com/symbols/NASDAQ-META/forecast/">$534</a>です。</p><p>メタは前回の決算にて設備投資の増額に嫌気された経緯もあり、市場の注目は<strong>7-9月期の売上高見通しと同社の設備投資動向</strong>に集まります。また、7月23日に決算を発表したアルファベットとテスラへの市場のネガティブな反応から、警戒感が高まっています。</p><h3 id="h40cd2214fd">広告収益の伸びはどれくらいか</h3><p>2024年はパリ五輪と米国大統領選挙の年であり、デジタル広告市場に有利なマクロ環境となっています。アナリスト予想においても堅調な二桁成長が期待されており、一部のアナリストはLlama 3のアップデート版である「Llama 3.1」とAI Studioを通じて、メタの<strong>広告パフォーマンスがさらに改善</strong>される可能性を指摘しています。</p><p>Llama 3.1は、決算発表に先駆けて7月23日にリリースされており、パラメータ数は4,050億個で、Llama 3同様にAWS、Azure、Google、Oracle など、ほぼすべての主要クラウドサービスで利用可能となります。同社の発表によると最先端レベルのモデルであり、複数のベンチマークでOpenAIの「GPT-4o」やAnthropicの「Claude 3.5 Sonnet」を上回っています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://llama.meta.com/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fllama.meta.com%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>一方で、中国からの広告出稿急増による押し上げ効果の一巡が懸念されています。4-6月期のアジア太平洋地域の収入は前年同期比マイナスとなり、1-3月期の4割超の成長から急減速すると見込まれています。</p><h3 id="h89ef57e02c"><strong>AI・メタバースの設備投資状況は</strong></h3><p>また、メタはAIとメタバースの開発に長年投資していますが、投資家は当該領域から<strong>収益化が進むか</strong>を重要視しています。特に、メタバースの開発に重点を置くReality Labs部門は、2024年1-3月期までに450億ドル(約7兆円)以上の損失を計上しており、損失は今後も拡大していくと予想されています。</p><p>ただし好材料として、7月18日にReality Labs部門の<a href="https://www.theinformation.com/articles/reality-comes-to-metas-reality-labs" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">予算を約20％削減する計画</a>が報じられています。バンクオブアメリカのアナリストらは、コスト削減策によりメタは約30億ドルの節約となるとの見解を示しています。</p>

【メタ決算みどころ】広告収益の伸びと設備投資額が焦点か（META）

<p>本記事では、普段の生活に馴染みのあるブランド3社の24年7月決算のサマリーをお届けします。</p><p><strong>CocaColaは四半期の成長を追い風に2024年の年間見通しを引き上げた好調な決算でした。Visaは珍しく売上高が予測に届かず、決算後に株価が下落しました。Spotifyは利益構造の改善が大きく進展し、決算後に株価は14％以上上がりました。</strong></p><h2 id="h4aec3e67ea">コカコーラ（CocaCola）</h2><p><strong>CocaColaは第2四半期の世界的な飲料需要の増加を受けて、2024年の年間見通しを引き上げました</strong>。具体的には、自然売上成長率を従来の予測8%から9%に、利益成長率を4%から5%に修正しました。</p><p>CFOのジョン・マーフィーは、2024年の見通しが上半期のビジネスの勢いと第2四半期の計画実行に対する自信を反映していると述べました。</p><p>第2四半期の結果は、1株当たり利益が84セントで予想の81セントを上回り、売上高は123.6億ドルで予想の117.6億ドルを上回りました。ただし、純利益は前年の25.5億ドルから24.1億ドルに減少しましたが、調整後の1株当たり利益は84セントに達しました。売上高は3%増加し、M&amp;Aや為替の影響を除いた売上は15%増加しました。</p><p>ユニットケースの販売量は2%増加し、<strong>特に国際市場が好調でしたが、北米市場では1%減少しました</strong>。北米では、水、スポーツ飲料、コーヒー、紅茶、コカ・コーラブランドの販売が減少しましたが、ジュース、乳製品、植物ベース飲料が成長しました。</p><p>CocaColaのCEOジェームス・クインシーは、<strong>北米市場での販売量減少の原因を「家庭外チャンネルでの弱い販売」とし、食事と飲み物のセットメニューをマーケティングすることで需要を喚起しようとしています</strong>。</p><p><strong>炭酸ソフトドリンクの世界的な販売量は3%増加し、特にアジア太平洋地域とラテンアメリカ地域での需要が強かったです</strong>。ジュース、乳製品、植物ベース飲料の事業も2%成長しましたが、水、スポーツ、コーヒー、紅茶部門の販売量は横ばいで、ボトル入り水とコスタコーヒーの売上が英国で減少しました。</p><p>価格は前年同期比で9%上昇しましたが、その半分はアルゼンチンなどの一部市場でのハイパーインフレーションによるものでした。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://apnews.com/article/cocacola-sales-earnings-coke-c68e3d2b92c5ad95ac9e3102422d10be" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fapnews.com%2Farticle%2Fcocacola-sales-earnings-coke-c68e3d2b92c5ad95ac9e3102422d10be&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h06a8644c23">ビザ（Visa）</h2><p><strong>Visaの株価は決算後の時間外取引で約3％下落</strong>しました。これは、<strong>最新四半期での取引量のわずかな減速が影響</strong>したためです。</p><p>第3四半期の支払取引量は前年同期比で7％増加し、処理された取引は10％増加しました。これは、前四半期の支払取引量8％増、処理取引11％増と比較してわずかに減速しました。</p><p>国際取引量は前年同期比で14％増加しました。しかし、7月の最初の3週間の米国全体の取引量は6月と比較して減速し、特にデビットカードの減速が顕著でした。</p><p>Visaは年間の収益成長見通しを維持しており、CFOのクリス・スーは、当初の予測の多くが実現しているが、2つの例外があると述べました。1つは、予想よりも低い為替の変動性であり、もう1つはアジアでの回復ペースが予想より遅れていることです。</p><p><strong>中国の経済状況と多くのアジア通貨の弱さが影響</strong>しており、日本円は対米ドルで38年ぶりの安値を記録しています。これが消費者の購買力に影響を与えています。</p><p>それでも、<strong>Visaのビジネスは全体的に「安定」しており、スーは「年間の目標を達成できると感じている」と述べました</strong>。</p><p><strong>タッチレス決済の採用が特に米国で増加しており、ニューヨークでは75％</strong>に達しています。これはVisaにとって好都合であり、<strong>タッチレス決済を利用する消費者は、スワイプやディップを利用する消費者よりも多くの支出をする傾向</strong>があります。</p><p>第3四半期の純利益は48.7億ドルで、前年同期の41.6億ドルから増加し、調整後の1株当たり利益は2.42ドルで、アナリストの予測と一致しました。売上は89億ドルに増加しましたが、予測の89.2億ドルにはわずかに届きませんでした。</p><p>ジェフリーズのアナリスト、トレバー・ウィリアムズは、<strong>Visaにとって「珍しいトップラインのミス」</strong>であると指摘しました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/world-indices/I7E4BA3T4BLKPIAZEMISLTIJUQ-2024-07-23/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fworld-indices%2FI7E4BA3T4BLKPIAZEMISLTIJUQ-2024-07-23%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h06620f1db1">スポティファイ（Spotify）</h2><p><strong>Spotifyは、四半期の利益が記録的に上昇し、アナリストの予想を上回ったことを発表しました。この発表を受けて、同社の株価は14％以上上昇</strong>しました。</p><p>昨年、スウェーデンのオーディオストリーミング大手であるSpotifyは、<strong>コスト削減のためにレイオフやマーケティング予算の削減を行う一方で、プロモーションやポッドキャストへの新たな投資を通じてユーザー基盤の拡大を図りました</strong>。</p><p>2024年第2四半期には、<strong>有料のSpotify登録者数が期待を少し上回る2億4600万人に達しました</strong>。CEOのダニエル・エク氏は、<strong>学生向けや共有家庭向けの様々なプランが功を奏していると述べました</strong>。</p><p>利益は前年同期比で45％増加し、11億1000万ユーロ（12億1000万ドル）となり、アナリスト予想の10億7000万ユーロをわずかに上回りました。1株当たりの利益は1.33ユーロで、アナリスト予想の1.06ユーロを上回りました。売上は前年同期比で20％増加し、38億1000万ユーロとなりましたが、アナリスト予想の38億2000万ユーロにはわずかに届きませんでした。</p><p><strong>Spotifyは月間アクティブユーザー（MAU）の目標を631万人に設定していましたが、実際には626万人に留まりました</strong>。オムディアのアナリスト、サイモン・ダイソン氏は、<strong>この四半期の結果は非常に良好であり、目標を下回ったものの、自信を持っている</strong>と述べました。</p><p>エク氏は、マーケティング活動の「継続的な調整」が目標達成を妨げたと説明しましたが、「強力なMAU成長に戻るのは時間の問題であり、それについては良い感触を持っている」と述べました。</p><p>Spotifyの利益率は前四半期の27.6％から29.2％に拡大しました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.forbes.com/sites/dereksaul/2024/07/23/spotify-stock-pops-14-to-3-year-high-races-to-first-profitable-year/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.forbes.com%2Fsites%2Fdereksaul%2F2024%2F07%2F23%2Fspotify-stock-pops-14-to-3-year-high-races-to-first-profitable-year%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p></p>

本記事では、普段の生活に馴染みのあるブランド3社の24年7月決算のサマリーをお届けします。
CocaColaは四半期の成長を追い風に2024年の年間見通しを引き上げた好調な決算でした。Visaは珍しく売上高が予測に届かず、決算後に株価が下落しました。Spotifyは利益構造の改善が大きく進展し、決算後に株価は14％以上上がりました。

【決算サマリー】コカコーラ / ビザ / スポティファイ （CocaCola / Visa / Spotify）

<p>本記事では、7月23日に発表されたテスラ（Tesla）、アルファベット（Alphabet）の四半期決算サマリーをお届けします。</p><p><strong>Teslaは利益の減少と自動車販売の不調、ロボタクシー発表の延期から決算後の時間外取引で大きく下落</strong>しました。<strong>Alphabetは好調な決算内容でしたが、競争激化によりYouTube広告収入が予想を下回ったこともあり、株価は時間外取引でやや下がっています</strong>。</p><h2 id="h91f557e642">テスラ（Tesla）</h2><p>Teslaの第2四半期の利益は予想を下回り、自動車販売が2期連続で減少したことから、株価は時間外取引で8%以上下落しました。1株当たりの調整後利益は52セントで予想の62セントを下回り、売上は255億ドルで予想の247.7億ドルを上回りました。しかし、自動車売上は前年同期比で7%減少し、199億ドルとなりました。</p><p>Teslaは第2四半期に記録的な規制クレジット収入を計上したと述べ、他の自動車メーカーが排出要件の達成に遅れていることを指摘しました。</p><p>CEOのElon Muskは、<strong>10月10日にロボタクシーの発表イベントを開催すると述べましたが、以前は8月8日とされていました</strong>。Muskは、自動運転技術の展開には規制上の障害はないと述べ、Waymoの商業ロボタクシーサービスを「限定的」かつ「脆弱」と評しました。</p><p>第2四半期の純利益は前年同期比45%減の14.8億ドル（1株当たり42セント）で、<strong>自動車販売の減少と割引による利益率の低下が影響</strong>しました。エネルギー生成および貯蔵事業の収益は前年同期比でほぼ倍増し、30億ドルを超えました。</p><p><strong>Teslaはメキシコでの自動車製造計画を一時停止し、既存の工場での生産を増やす計画を発表</strong>しました。第2四半期の資本支出は前年同期比で10%増加し、22.7億ドルとなりました。また、AIインフラストラクチャに6億ドルの費用を計上しました。</p><p>Teslaの株価は年初から約0.5%下落しており、<strong>競合他社が米国での電気自動車の販売を33%増やしたのに対し、Teslaの販売は9.6%減少</strong>しました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-07-23/SH3EVET1UM0W00" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-07-23%2FSH3EVET1UM0W00%3Fsrnd%3Dcojp-v2&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h4fec6e3e7d">アルファベット（Alphabet）</h2><p>Googleの親会社であるAlphabetは、第2四半期の決算報告を発表し、売上と利益がアナリストの予想を上回ったものの、YouTubeの広告収入は予想を下回りました。この結果を受けて、Alphabetの株価は時間外取引で約2%下落しました。</p><p>具体的には、1株当たりの利益が予想の1.84ドルに対して1.89ドル、売上が予想の841.9億ドルに対して847.4億ドルとなりました。純利益は236億ドル、1株当たり1.89ドルで、前年同期の184億ドル、1株当たり1.44ドルから増加しました。</p><p><strong>YouTubeの広告収入は89.3億ドルの予想に対して86.6億ドル</strong>、Google Cloudの収入は102億ドルの予想に対して103.5億ドル、トラフィック獲得コスト（TAC）は135.4億ドルの予想に対して133.9億ドルでした。</p><p><strong>Alphabetの売上は前年同期比で14%増加し、特に検索とクラウドが成長を牽引</strong>しました。クラウドの収入は初めて四半期で100億ドルを超え、営業利益も10億ドルに達しました。</p><p>広告収入は646.2億ドルで、前年同期の581.4億ドルから増加しましたが、インフレと金利の上昇により広告予算が引き締められた影響で、成長ペースは第1四半期よりも遅くなりました。<strong>YouTubeの広告収入は86.6億ドルで、前年同期の76.6億ドルから増加しましたが、TikTokなどのソーシャルビデオサイトとの競争が激化しています。</strong></p><p>Alphabetの「Other Bets」部門には自動運転車会社Waymoが含まれ、この部門の収入は前年同期の2.85億ドルから3.65億ドルに増加しました。CFOのRuth Poratは、Waymoに対する新たな50億ドルの複数年投資を発表しました。</p><p>第2四半期中に、<strong>Waymoはサンフランシスコ全域のユーザー向けにサービスを拡大し、2020年にフェニックス都市圏でのサービス開始に続く2つ目の都市全域展開を実現</strong>しました。CEOのSundar Pichaiは、Waymoが主にサンフランシスコとフェニックスで週50,000回の有料公共乗車を提供していると述べました。</p><p>Pichaiは、「この四半期の強力な業績は、検索とクラウドの勢いが続いていることを示しています。我々はAIスタックのあらゆる層で革新を進めています」と述べました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-07-23/SH3ERIT1UM0W00" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-07-23%2FSH3ERIT1UM0W00&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script>

本記事では、7月23日に発表されたテスラ（Tesla）、アルファベット（Alphabet）の四半期決算サマリーをお届けします。
Teslaは利益の減少と自動車販売の不調、ロボタクシー発表の延期から決算後の時間外取引で大きく下落しました。Alphabetは好調な決算内容でしたが、競争激化によりYouTube広告収入が予想を下回ったこともあり、株価は時間外取引でやや下がっています。

【決算サマリー】テスラ / アルファベット （Tesla / Alphabet）

<p>本記事では、テスラの2024年1-3月期の決算を振り返りつつ、7月23日に控える<strong>2024年4-6月期決算の見どころを解説</strong>します。同社の株価は一時S&amp;P500種構成銘柄の中で最も悪いパフォーマンスでしたが、前回決算から70%以上上昇し、見事V字回復を果たしています。</p><h2 id="h5c4ac05a3d">前期の振り返り：<strong>3期連続の予想未達も株価上昇</strong></h2><p>4月23日に発表された<a href="https://digitalassets.tesla.com/tesla-contents/image/upload/IR/TSLA-Q1-2024-Update.pdf" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">2024年1-3月期決算</a>では、中国メーカーとの価格競争やEV需要の伸びの鈍化を背景に、<strong>予想を下回る売上高と利益</strong>になりました。営業利益率についても平均車両販売価格の低下から、前年同期比半減となる5.5％に低下しました。</p><blockquote><ul><li>売上高：$213.0億（予想：$222.7億）</li><li>EPS：$0.45（予想：$0.49） </li></ul></blockquote><p>しかし、<strong>低価格モデル車の投入時期を2025年前半に前倒す</strong>と発表されたことで、株価は時間外取引で9％上昇しました。メディアからは「モデル2」と呼ばれ、2万5000ドルの販売価格と予想されていますが、実際に同格帯での発売が実現されれば競合メーカーの提供する格安EVと競合する可能性があります。</p><p>また、ロボタクシーアプリ「CyberCab」のUIをプレビュー公開しました。テスラは2019年の投資家向け技術説明会にて、運転支援機能「フルセルフドライビング（FSD）」を搭載した完全自動運転車をリース販売し、テスラ提供の配車サービスプラットフォームに登録することで、オーナーカーをロボタクシーとして人々と共同利用できる構想を発表しました。</p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/3def39a806634001bfe4d3bce9cd630e/cyber%20cab.png" alt="" width="2144" height="816"></figure><p>イーロン・マスク最高経営責任者（CEO）は「テスラが自動運転を完成させると信じられなければ、テスラに投資すべきではない。我々はそれを実現する」と決算説明会で述べ、自動運転技術への自信を示しました。</p><h2 id="ha1b2b78655">4-6月期の注目点：ロボタクシーの動向とエネルギー事業</h2><p>2024年4-6月期のテスラの「売上高予想は$243.3億、EPS予想は$0.61」、目標株価は<a href="https://jp.tradingview.com/symbols/NASDAQ-TSLA/forecast/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">203.8</a>となっています。</p><h3 id="h197f2fc487"><strong>販売台数改善もEV市場の競争は激化</strong></h3><p>テスラが7月2日に発表した、2024年4-6月期の納車台数は前年同期比4.8％減の44万3956台と2四半期連続でマイナスとなりましたが、市場予想の5％減ほど悪くなく、1-3月期の38万6810台を大きく上回ったことから、株価上昇を後押ししました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/world-indices/HWP4LGLOB5PQHKSER4F3J25SCM-2024-07-02/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fworld-indices%2FHWP4LGLOB5PQHKSER4F3J25SCM-2024-07-02%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>​しかし、米国の電気自動車（EV）市場におけるテスラのシェアは49.7％と四半期の市場シェアが初めて50％を下回りました。市場シェアの低下は、テスラがEV市場での優位性を失いつつあることを示しており、市場での競争激化に直面しています。</p><h3 id="h9148eea220"><strong>ロボタクシーとFSDの最新情報はあるか</strong></h3><p>一方、投資家はテスラを単にEVメーカーと評価することをやめ、<strong>自動運転タクシーの可能性を一部織り込みつつあります</strong>。アーク・インベストメント・マネジメントのキャシー・ウッド最高経営責任者（CEO）は、自動運転タクシー市場規模を８〜10兆ドル（約1267〜1584兆円）と位置付け、テスラのようなプラットフォームプロバイダーが半分を占めると見通しを示しています。</p><p>7月11日、「ロボタクシー」の発表を当初の予定である<a href="https://jp.reuters.com/business/technology/DL2BJNER6ZKBFGLDVO3UJCF5NM-2024-07-15/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">8月8日から10月に延期</a>することが報道され、株価は8％下落しましたが、その後2営業日で回復しています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-07-17/SGQO9UDWLU6800" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-07-17%2FSGQO9UDWLU6800&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>また、FSDの採用率にも注目が集ります。FSDの価格は月額99ドルのサブスクリプションまたは8,000ドルの一括購入で、FSDから安定的した収益が得られれば、テスラの利益率とキャッシュフローは大幅に改善されることが期待できます。</p><h3 id="hb8efc9ac36"><strong>エネルギー生成・貯蔵事業が急成長</strong></h3><p>7月2日、テスラのエネルギー生成・貯蔵部門は、第2四半期に9.4GWhのストレージ製品を展開し、前年同期比154%増加したことが発表されました。エネルギー事業の粗利率は25%と収益性が高く、テスラは<strong>エネルギー事業が着実に利益の源泉になっている</strong>と説明しています。モルガン・スタンレーは大型蓄電池を製造するエネルギー工場が完全に稼働すれば、<strong>テスラ車100万台を販売するのと同等の利益を生み出す</strong>可能性があると見積もっています。</p><p>日本においてもエネルギー事業の拡大に向けて、テスラモーターズジャパンは5月20日付けで社名を「Tesla Motors Japan」から「Tesla Japan」へ変更しています。</p><h3 id="hc1b557f064"><strong>マクロ経済は追い風か</strong></h3><p>また、アメリカの金融市場で米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ見通しが強まっていることから、自動車ローン金利の低下を通じてテスラの販売や利益率の追い風になる可能性が指摘されています。さらにトランプ政権が誕生し、EV購入に対する連邦税控除の廃止や関税の引き上げを実施すれば、テスラが恩恵を受ける可能性が高くなっています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/trump_trade/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Ftrump_trade%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script>

【テスラ決算みどころ】ロボタクシーの動向とエネルギー事業に注目（TESLA）

<p>本記事では、アルファベットの2024年1-3月期の決算を振り返りつつ、7月23日に控える<strong>2024年4-6月期決算の見どころを解説</strong>します。同社の株価は年初来から約29%上昇し、S&amp;P500指数の上昇率を上回るパフォーマンスとなっています。</p><h2 id="h8cbee3498f">前期の振り返り：クラウド好調で増収増益、配当実施も発表</h2><p>4月25日に発表された<a href="https://abc.xyz/assets/91/b3/3f9213d14ce3ae27e1038e01a0e0/2024q1-alphabet-earnings-release-pdf.pdf" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">2024年1-3月期決算</a>では、<strong>売上高が前年比15%増、EPSが同62%増</strong>と市場予想を上回る堅調な結果でした。あわせて、初の配当実施と700億ドルの自社株買いの追加も発表し、時間外取引で株価は一時13％上昇となりました。</p><blockquote><ul><li>売上高：$805.4億（予想：$787.1億）</li><li>EPS：$1.89（予想：$1.51） </li></ul></blockquote><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/927d6bc433234c2fba30d7b128d8d03f/GOOGL_earning.png" alt="" width="1404" height="830"></figure><p>セグメント別では、主力の広告事業の売上高は前年比約13％増の616億ドル。うち、Youtube広告が同21％増と成長を牽引しました。グーグルクラウドの売上高は前年比約28％増の96億ドル。同部門の営業利益は9億ドルと4倍以上に成長し、アナリスト予想の6億7240万ドルも大きく上回りました。</p><p>ルース・ポラット最高財務責任者（CFO）兼最高投資責任者（CIO）は「AIが当社クラウド顧客にもたらす恩恵にすっかり興奮している。<strong>AIソリューションズからの貢献が増えた</strong>」と述べました。</p><h2 id="h0bfc81f505">4-6月期の注目点：AIソリューションとクラウドの成長性</h2><p>2024年4-6月期のアルファベットの「売上高予想は$841.6億、EPS予想は$1.83」、目標株価は<a href="https://jp.tradingview.com/symbols/NASDAQ-GOOG/forecast/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">196.9</a>です。アナリストらは売上高、利益ともに堅調な業績を期待しており、<strong>YouTubeとグーグルクラウドの成長が鍵</strong>と見ています。</p><h3 id="h30c5847db0"><strong>AIソリューションの広告収益への影響は</strong></h3><p>5月14日に開催されたGoogleの年次開発者会議<strong>「</strong><a href="https://io.google/2024/" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow"><strong>Google I/O 2024</strong></a><strong>」</strong>では様々なAI機能の強力なパイプラインが披露され、同分野におけるリーダーシップを確立しようとするグーグルの姿勢を示したものとなりました。決算発表においても、AIアシスタント「Project Astra」などの最新情報を提供される可能性があり、<strong>AI機能がインターネット検索広告事業の収益にどのように貢献するか</strong>注目が集まります。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/googl-io-2024/" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Fcompany-focus%2Fgoogl-io-2024%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>一部のアナリストは、GoogleのAI推進がYouTubeのユーザーエンゲージメントの向上と広告収益の効率化に寄与していると指摘しています。ニールセンの6月視聴率調査によると、YouTubeは米国のテレビ視聴時間の9.9%を占め、米国消費者による視聴時間が最も長く、ネットフリックスが8.4%で2位となっています。</p><h3 id="h77e55590ec"><strong>クラウド部門の好調は続くか</strong></h3><p>クラウド部門は好調ですが、同分野ではアルファベットはアマゾンとマイクロソフトに次ぐ第3位のサービスプロバイダーであり、新たな機会を狙い設備投資を増やしています。</p><p>7月14日には、クラウドコンピューティング向けのサイバーセキュリティを提供する新興企業Wizと約230億ドル（3.6兆円）の買収交渉中であると報じられています。取引が実現した場合、クラウドコンピューティング分野における取り組みを後押しする可能性があります。4月4日に報道された、HubSpotの買収の可能性については、<a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-07-10/SGF7JJT0AFB400" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">買収の保留</a>が報じられています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2024-07-14/SGMI5ODWLU6800" data-iframely-url="//cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2024-07-14%2FSGMI5ODWLU6800&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="//cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script>

ブルーモ証券経済調査部(Economic Research Department)

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