ブルーモコア

<p>Bloomo Core（ブルーモコア）の月次運用レポートをお届けします。内容は先月の振り返り（市場動向、ブルーモコアのパフォーマンス）と現在ブルーモコアが取っている戦略の説明です。</p><h2 id="h598587f39e">ポイント</h2><ul><li>先月（2026年2月）の株式市場は、米国を除く先進国の株式及び新興国株式が大きく上昇しました。<p></p></li><li>債券市場も総じてプラスのリターンを上げました。特に長期セクター中心に米国債券が高いリターンをあげました。金は月中乱高下もありましたが、月末時点では高値圏で終わっています。<p></p></li><li>ブルーモコアの2月のドル建てパフォーマンスは、すべてのポートフォリオがプラスのリターンとなりました。ドル円レートは月中大きく動きましたが、最終的には若干円安方向の動きとなり、円ベースでもすべてのポートフォリオがプラスのリターンとなっています。<p></p></li><li>足元の投資環境の変化を踏まえ、今月はポートフォリオのリバランス（資産配分の調整）を行う予定です。</li></ul><h2 id="h683543f4b2">2月の市場動向</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/57d2bd22df054c489c6940014871554c/Graph_1_Return_202602.png" alt="" width="1280" height="976"></figure><p>2月の米国株式市場は、IT関連株の設備投資負担への警戒感やソフトウェア関連銘柄の先行き不透明感の高まりから伸び悩む展開となりました。一方で米国を除く先進国株式や新興国株式は堅調でした。特に衆議院選挙で与党（自民党）が圧勝した日本の株式が大幅な上昇となりました。</p><p>米国債券市場は、米国株式市場が軟調であったことや地政学リスクの高まりを背景に安全資産としての需要が高まったことなどから長期債を中心に堅調な動きとなりました。米国債以外のモーゲージ債、物価連動債、新興国債券もプラスのリターンとなりました。一方でプライベートクレジット市場への警戒感等を背景にハイイールド社債は伸び悩む展開となりました。</p><p>金に関しては、1月末に最高値から一旦大きく調整致しましたが引き続き高値圏で推移しています。米国のイランへの攻撃に代表される地政学リスクの高まりや、ドル資産から他の資産へ資金を分散させる動きは根強く下値での買い需要となっています。</p><p>為替に関しては、衆議院選挙での与党（自民党）勝利の結果を受け一旦円安に振れましたが、その後は介入警戒感もあり円高に動くなど上下に大きく動きました。月を通してみるとドル円レートは若干円安方向の動きとなりました。</p><h2 id="haab2feb2a0">2月のブルーモコアのパフォーマンス</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/3f672eb6b04448ce87324d6f19079b77/Graph_3_Rate_202602.png" alt="" width="1280" height="545"></figure><p>2月のパフォーマンスを振り返ると、債券市場の好調、米国を除く先進国株式及び新興国株式の大幅上昇を背景にドルベースではすべてのポートフォリオがプラスのリターンとなりました。</p><p>2月は債券市場が全般的に堅調であったので、債券比率の高い「保守型」が最も高いリターンをあげる結果となりました。リターンがマイナスであった米国株式の比率が高い「積極型」も他の先進国や新興国の株式の上昇がサポート役となりプラスのリターンを確保いたしました。</p><p>2月は為替が若干円安方向で終わりましたので、円ベースでもすべてのポートフォリオに関しプラスのリターンとなっています。</p><p>銘柄ベースでは、先進国株式の中では日本株式が10％近い上昇となり、最も大きくパフォーマンスに貢献しました。債券部分では、米国長期債の上昇が最もプラスのリターンに貢献する中、モーゲージ債、物価連動債、新興国債券等、幅広い債券の上昇もプラスに働いています。</p><h2 id="hcd31db2d3f">現在のブルーモコアの戦略</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/a6c7d9764ee34f9496477f55160da4ba/Graph_2_Risk_202602.png" alt="" width="1280" height="1024"></figure><p>現在のブルーモコアの戦略は、好調な企業業績を背景に株式（特に新興国株式）に多めに配分しつつ、債券の中では社債や新興国債券に多めの配分をするものです。今月は足元の投資環境の変化を踏まえ、ポートフォリオの資産配分の調整（リバランス）を行う予定です。以下、リバランスの際の検討ポイントを中心にご説明いたします。</p><p>足元の米国株式市場は、セクターごとの動きに変化が見えています。テクノロジーセクターはAI関連銘柄を中心に長期的な成長期待はあるものの、短期的にはバリュエーション調整や利益確定売りの動きも見られます。一方で従来は相場のわき役であったエネルギー、資本財等、景気循環株に相対的な堅調さが見受けられ、これらの物色動向の変化が今後も続くのか注目されます。</p><p>先進国株式市場は、欧州や日本などで堅調な業績と景気刺激策を背景に底堅い動きがみえる一方、新興国株式市場も良好な企業収益やバリュエーション面が株価を下支えすると思われます。今月予定しているリバランスでは株式の地域配分についても再検討いたします。</p><p>米国債券市場に関しては、米国中間選挙を秋に控え、インフレと米国連邦準備制度理事会（FRB）の政策見通しが相場の焦点です。利下げ期待と物価動向の綱引きが続く状況はしばらく変わらないと思われますが、株式と債券の割合についても再検討いたします。</p><p>企業業績の好調を背景に社債のスプレッドは現状大きく縮まっています。景気の現状を考えると、まだ一気にスプレッドが拡大する局面ではないと判断しますが、一部の企業については債務の質が悪化しつつある兆しもあり、リバランスの際にはハイイールド債を含む社債に対する配分比率も再吟味いたします。</p><p>今後も引き続きマーケット動向に注意しつつ、ブラックロック社からの投資助言に基づいた運用を継続してまいります。またリバランスに関しては別途「リバランスレポート」にて変更の詳細をご連絡いたします。</p><h2 id="h4a3d68c5fd">設定来のパフォーマンスとCEO中村のコメント</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/20c598f708dd46a3876e9958be73e131/Graph_4_Performance_202602.png" alt="" width="1280" height="1350"></figure><p>2026年2月、日本では衆院総選挙で自民党が圧倒的勝利を収め、米国ではAnthropicのAIモデルClaudeの技術進歩による「AI恐怖トレード」が吹き荒れ、月末最後には衝撃的な米国によるイラン攻撃が行われるという、歴史的な出来事がいくつも起きました。</p><p>月間で見ると必ずしも資産価格の推移は必ずしも悪い方向にばかり進んだわけではないのですが、月中は円高が進む局面も見られたため、お客様の中には相場環境に不安を覚え、資産の現金化を進めて出金に動いてしまった方もいらっしゃるかと思います。</p><p>しかし、2月を終えてみると為替レートは再び円安方向に戻り、AI恐怖トレードの影響を大きく受けた米国株も1％程度の下落に止まっており、結果的に月中で狼狽売りに動いてしまったお客様のリターンは大きく損なわれてしまったのではないかと危惧しています。</p><p>標準的な個人投資家のリターンは市場平均より低いというのはよく言われる話ですが、パフォーマンスを下げる大きな要因はこのような狼狽売りの実行にあります。資産価格下落後の反動上昇のタイミングを逃すことで、残念ながら投資パフォーマンスは大きく下がり、そのパフォーマンス低下は多くの場合取り返すことができません。</p><p>相場が荒れている時は、特にブルーモコアのような長期運用目的の口座については、必要以上に資産価格を見過ぎないようにして、パフォーマンスを下げる要因にもなる狼狽売り・現金化をしないように習慣づけることが重要です。</p><p>これらの相場変動の結果、2月のブルーモコアのパフォーマンスは、サービス開始以来初めて保守運用のポートフォリオが積極運用のポートフォリオをパフォーマンスで上回りました。株価が不安定な局面では債券による守りと利回り収益が効いていたという証左かと思います。</p><p>米国で生じた株安はAIの技術進歩により経済構造が大きく変わるための、いわば「産みの苦しみ」だと認識をしています。根本的に米国のファンダメンタルズが悪化している訳ではないので、2026年内の米国株パフォーマンスについては楽観的な見通しを持っています。</p><p>3月もイラン情勢緊迫化による原油価格高騰が世界株式に下落圧力をかけていますが、引き続き株式・債券を中心とした分散投資と、直近の市場見通しの変化を捉えた資産配分の変更により、ブルーモコアはお客様の大切な資産を守りつつ増やしていきたいと思います。</p><h2 id="hd3d2cd87d0">主要ETFのパフォーマンス状況</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/0c1eeab0f8214c79a6f8b2f004e4ad2d/Graph_5_ETF_202602.png" alt="" width="1280" height="1914"></figure>

Bloomo Core（ブルーモコア）の月次レポート（2026年3月）。内容は先月（2026年2月）の振り返り（市場動向、ブルーモコアのパフォーマンス）と現在ブルーモコアが取っている戦略の説明。

2月は米国以外の株式と米国債券が堅調、金も上昇。今月はリバランスを予定 / Bloomo Core 月次レポート（2026年3月）

<p>Bloomo Core（ブルーモコア）の月次運用レポートをお届けします。内容は先月の振り返り（市場動向、ブルーモコアのパフォーマンス）と現在ブルーモコアが取っている戦略の説明です。</p><h2 id="h598587f39e">ポイント</h2><ul><li>先月（2026年1月）の株式市場は全般的に堅調な中、新興国株式が大きく上昇しました。<p></p></li><li>債券市場も総じてプラスのリターンを上げましたが、米国債の長期セクターは下落しました。ドル資産から逃避する動きもあり、金が大幅上昇しました。<p></p></li><li>ブルーモコアの1月のパフォーマンスは、為替が介入警戒感から円高ドル安に進んだことで、円ベースでは一部のポートフォリオでマイナスとなりましたが、総じてプラスのリターンを確保しています。<p></p></li><li>引き続き米国、新興国を中心に株式への配分を多めに維持する戦略を継続します。</li></ul><h2 id="h05914eec01">1月の市場動向</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/3cd20dfe73444c26875adcb4f66263ed/Graph_1_Return_202512.png" alt="" width="1280" height="976"></figure><p>1月の米国株式市場は、地政学リスクの高まりやIT関連株への高値警戒感から一時売られる場面もありましたが、月末に向けて回復いたしました。また地域別では米国以外の株式市場が好調でした。欧州、日本に代表される先進国株式に加え、特に新興国株式市場が大幅な上昇となりました。</p><p>米国債券市場は、1月の米連邦公開市場委員会（FOMC）で政策金利が据置かれましたが、これ自体は大きな影響を受けず、総じてプラスのリターンをあげました。唯一米国債の長期債セクターは、発表された経済指標に底堅い経済活動を示すものがあったこともあり軟調に推移しました。</p><p>一方新興国の債券市場やハイイールド債を含む社債市場等、米国債以外の市場は引き続き米国債市場を上回るパフォーマンスをあげています。モーゲージ債や物価連動債もプラスのリターンとなりました。</p><p>金に関しては、歴史的な高値圏で推移しています。地政学リスクの高まり、ドル資産から他の資産へ資金を分散させる動き、年金・投信・中銀その他様々な主体からの需要拡大など、色々な要因が相場の大幅上昇を支えて来ました。但し月末には大きく調整いたしました。</p><p>為替に関しては、月央までは日本の実質金利の低さや財政状況への警戒感から円安圧力がかかっていましたが、その後当局による市場介入への警戒感が広まり、月末に向けて円高ドル安が急激に進みました。</p><h2 id="he9b34fa479">1月のブルーモコアのパフォーマンス</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/0dd1d7149e204eafa7b6b384db0646fd/Graph_3_Rate_202512.png" alt="" width="1280" height="545"></figure><p>1月のパフォーマンスを振り返ると、株式市場を中心に全般的に堅調であったことからドルベースではすべてのポートフォリオがプラスのリターンとなりました。株式比率の高い「積極型」が最も高いリターンとなる中、株式比率の低い「保守型」もプラスのリターンを維持しました。</p><p>一方円ベースでは、為替に関し円高ドル安が進んだことから、すべてのポートフォリオでドルベースのリターンを下回る結果となりました。但しマイナスのリターンとなったのは「保守型」のみとなっています。</p><p>銘柄ベースでは、先進国株式や新興国株式の上昇が最も大きくパフォーマンスに貢献しました。債券部分では米国長期債の下落がマイナスに影響しましたが、新興国債券やハイイールド社債、物価連動債等、幅広い債券の上昇がプラスに働いています。オルタナティブ（金）の急上昇もポートフォリオのパフォーマンスに大きく貢献しました。</p><h2 id="hcd31db2d3f">現在のブルーモコアの戦略</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/14e12530a3654416b8b7c125c6ec02c4/Graph_2_Risk_202512.png" alt="" width="1280" height="1024"></figure><p>今後の投資戦略を考える上で重要なポイントとして考えられるのは、米国の金融政策の行方と企業業績の動向です。</p><p>米国の金融政策という観点では、米国連邦準備制度（FRB）は今年も利下げの可能性の余地を残していますが、大幅な金融緩和は現時点では見通せていません。一方で企業活動は堅調さを引き続き維持していくことが想定され、業績面も底堅く推移するでしょう。債券より株式に有利な環境はいましばらく続くと考えられ、全般的に株式に多めの資金を配分する現在の戦略は、引き続き継続していきます。</p><p>株式については、米国株式を中心に投資を行いますが、良好な企業収益やバリュエーション面を勘案し新興国株式に多めに配分する戦略を継続いたします。</p><p>債券については、目先金利が大きく下がる環境ではないため、長期債については慎重なスタンスを維持します。社債のスプレッドは現状大きく縮まっていますが、まだ拡大する局面ではないと判断し、ハイイールド社債については多めの配分を維持します。</p><p>新興国の金融環境は引き続き良好と判断し、対米国債券比スプレッドのある新興国債券は今後も有利な投資対象であると考え、多めの配分としています。</p><p>今後も引き続きマーケット動向に注意しつつ、ブラックロック社からの投資助言に基づいた運用を継続してまいります。</p><h2 id="h4a3d68c5fd">設定来のパフォーマンスとCEO中村のコメント</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/a7caa77160584e0096ea3083c48d2a72/Graph_4_Performance_202512.png" alt="" width="1280" height="1350"></figure><p>2026年初月の相場環境は、昨年からのトレンドが継続し、株式はその他世界株が優勢、ゴールドの上昇基調は続くという展開でした。</p><p>一方で、新たに見えてきたトレンドとしては、上昇しすぎた金が歴史的な急落を見せ、BIS（国際決済銀行）のレポートが指摘するように金に投機的なマネーが流入したことによる反動もありました。本来株式との相関が低いはずの金が株式市場の下落と同時に落ちてしまい、短期的にはアセットクラスとしての役割を果たさない局面が出ています。</p><p>直近の高パフォーマンスで金投資に対する期待値が実態以上に上がっている局面だと思いますので、改めてオルタナティブ資産の一部であるという位置付けに立ち返ることが望ましいと考えています。ブルーモコアでは、長期的な金のリターン創出能力は限定的であるという見立てから、現状は金よりも株式を優先してポートフォリオに組み入れています。</p><p>米国株式市場においては、リスク資金の流れがソフトウェアからAI関連インフラのハードに移動しており、テクノロジーセクターが全体的に成長を牽引しているというよりも、半導体だけが上がっている局面も多かったです。特に、マイクロソフト決算で増える設備投資に対して収益力が低減している傾向や、商用売上予約の45％がOpenAI向けという事実が明らかになることで、AIブーム全体にはデータセンター向けインフラを除きやや調整が入っている局面です。</p><p>債券市場は次期FRB議長にウォーシュ氏が指名されたことで、新議長の下でも過度に緩和的な金融政策のスタンスは取られないだろうという見通しが立ち、金利がやや上昇し、長期的な実質金利の上昇を見越して金価格が下落するという連鎖を生みました。とはいえ、FRBの政策スタンスは合理的に見通せていたものではあるので、ブルーモコアとしても長期ゾーンの金利リスクには抑制的な運用を続けています。</p><p>ドル円の為替環境は円高に戻っていますが、当局の為替介入を警戒した短期的に動きだと見ており、トレンドの根底にある日米金利差は変わっておらず、衆院選後も政策ニュースに対して為替は敏感な状態が続くと考えています。</p><h2 id="hd3d2cd87d0">主要ETFのパフォーマンス状況</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/3d680a541f9b4a789d348b1cf9f0fe5b/Graph_5_ETF_202512.png" alt="" width="1280" height="1914"></figure>

Bloomo Core（ブルーモコア）の月次レポート（2026年2月）。内容は先月（2026年1月）の振り返り（市場動向、ブルーモコアのパフォーマンス）と現在ブルーモコアが取っている戦略の説明。

1月は新興国中心に株式堅調、金は乱高下。引続き米国・新興国への株式配分は多めを維持 / Bloomo Core 月次レポート（2026年2月）

<p>Bloomo Core（ブルーモコア）の月次運用レポートをお届けします。内容は先月の振り返り（市場動向、ブルーモコアのパフォーマンス）と現在ブルーモコアが取っている戦略の説明です。</p><h2 id="h598587f39e"><strong>ポイント</strong></h2><ul><li>先月（2025年12月）の株式市場は一時高値警戒感から軟調な場面もありましたが、全般的に高値圏で推移しました。</li><li>債券市場は米連邦準備制度理事会（FRB)による利下げが追い風となりましたが、根強いインフレ警戒感から長期債は下落しました。ドル円相場はほぼ横ばいの動きとなりました。</li><li>ブルーモコアのパフォーマンスは全般的にプラスを維持しています。引き続き米国、新興国を中心に株式への配分を多めに維持する戦略を継続します。</li></ul><h2 id="hb9d8c3087e">12月の市場動向</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/5c118ab41c824e1f8d0624e70f3b1ddb/Graph_1_Return_202512.png" alt="" width="1280" height="976"></figure><p>12月の米国株式市場はIT関連株に高値警戒感が広がり、一時売られる場面もありましたが月末に向けて回復いたしました。また地域別では先進国株式市場と新興国株式市場が堅調な展開となりました。</p><p>米国債券市場は米連邦準備制度理事会（FRB)による利下げが追い風となったものの、その後に発表された景気指標が比較的強い内容であったことから市場にはインフレ懸念が残り、長期債を中心に軟調に推移しました。</p><p>一方で新興国の債券市場やハイイールド債を含む社債市場は米国債市場を上回るパフォーマンスをあげました。オルタナティブ（金）は引き続き堅調な動きをしています。</p><p>為替に関しては、日本銀行による利上げが実施されたものの、依然低い実質金利や日本の財政事情への不透明感の高まりを背景に、円は他の通貨に対し弱い展開が継続しています。</p><h2 id="h49198b7491">12月のブルーモコアのパフォーマンス</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/85efb415e6f24c0a85b6b29a47a1a83b/Graph_3_Rate_202512.png" alt="" width="1280" height="545"></figure><p>12月のパフォーマンスを振り返ると、全般的に株式市場が堅調、債券市場が軟調だったこともあり、ドルベースでは株式比率の高い「積極型」、「やや積極型」、「バランス型」のポートフォリオがプラスのリターンを示す一方、債券比率の高い「やや保守型」、「保守型」のポートフォリオがマイナスのリターンとなりました。</p><p>円ベースでは、為替に関しドル高円安が進んだことから、12月はすべてのポートフォリオでプラスのリターンとなっています。</p><p>銘柄ベースでは、欧州株式や新興国株式の上昇が最も大きくパフォーマンスに貢献しました。債券部分では米国長期債の下落がマイナスに影響しましたが、新興国債券やハイイールド債等の社債がプラスに働いています。コモディティ（金）の上昇もポートフォリオのパフォーマンスに大きく貢献しました。</p><h2 id="hcd31db2d3f">現在のブルーモコアの戦略</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/7dbd38a89c21481c96f9938b86221f41/Graph_2_Risk_202512.png" alt="" width="1280" height="1024"></figure><p>現在の投資環境は、引き続き米国連邦準備制度理事会（FRB）における利下げが期待できる状況下、企業業績は依然底堅いものがあり、リスク性資産に有利な環境が継続していると考えます。ブルーモコアでは慎重ながらも楽観的なスタンスを維持しつつ、株式のオーバーウェイトを継続しています。</p><p>株式については、欧州株式を抑え気味にする一方、米国株式の比率を多めに配分しています。また、地政学リスクの不透明感はあるものの、良好な企業収益やバリュエーション面を勘案し新興国株式を選好します。</p><p>債券については、投資適格社債を一定の比率に抑えつつ、ハイイールド社債や新興国債券などのウェイトを高めに保持しています。新興国の中央銀行はすでに利下げサイクルを開始しているか、今後も継続する見込みであり、新興国債券は今後も有利な投資対象であると考えます。</p><p>今後も引き続きマーケット動向に注意しつつ、ブラックロック社からの投資助言に基づいた運用を継続してまいります。</p><h2 id="h4a3d68c5fd">設定来のパフォーマンスとCEO中村のコメント</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/f9365b4775014590ab76a029118f56cf/Graph_4_Performance_202512.png" alt="" width="1280" height="1350"></figure><p>2025年の最終月は、米国株に比べてその他世界株がアウトパフォームし、金も上昇するという、2025年の相場環境を代表するような展開で1年を終えました。</p><p>日米の金融政策も大きく動いた月で、米国FRBの利下げと日銀の利上げが交差する展開となり、多くの投資家は円高・米ドル債券高を期待していたのではないかと思います。しかし、結果を見てみると、為替相場は大きく動かずむしろ日銀の利上げ公表後はやや円安に揺れ、債券は長期金利が逆に上昇したことで長期債には逆風の展開となりました。これは市場の期待値が必ずしも現在の金融政策を信じきっていないことの表れだったのかと思います。</p><p>こうしたタイミングでも、米国株だけではなく先進国株・新興国株を、長期債だけではなく新興国債に分散投資していたブルーモコアの戦略は、パフォーマンスの安定化に寄与していると考えられます。</p><p>2026年も、新年早々米国のベネズエラ侵攻が起きており、今後も予期せぬ出来事や不安定な局面は訪れると思いますが、そんな中でもブルーモコアは冷静に市場環境を見つめ、常にお客様に対して最善の運用をお届けしてまいります。</p><h2 id="hd3d2cd87d0">主要ETFのパフォーマンス状況</h2><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/d792752bc8544a4e947a15ad8e84af2e/Graph_5_ETF_202512.png" alt="" width="1280" height="1914"></figure>

Bloomo Core（ブルーモコア）の月次レポート。内容は先月の振り返り（市場動向、ブルーモコアのパフォーマンス）と現在ブルーモコアが取っている戦略の説明。

12月の株式市場は堅調で、米国・新興国への配分は多めを維持 / Bloomo Core 月次レポート（2026年1月）

本記事では、過去類似戦略の動きからブルーモコアのパフォーマンスを検証していきたいと思います。