<p><a href="https://www.youtube.com/watch?v=49Tc4sSKBQI" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">00:00</a> オープニング<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=49Tc4sSKBQI&amp;t=100s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">01:40</a> メガトレンド投資とは？<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=49Tc4sSKBQI&amp;t=171s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">02:51</a> テンバガー投資とメガトレンド投資の違い<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=49Tc4sSKBQI&amp;t=227s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">03:47</a> ネオクラウドとは？<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=49Tc4sSKBQI&amp;t=244s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">04:04</a> 従来のクラウドとネオクラウドの違い<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=49Tc4sSKBQI&amp;t=344s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">05:44</a> ネオクラウドのメリット<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=49Tc4sSKBQI&amp;t=415s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">06:55</a> ネオクラウド企業へ投資する際のポイント<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=49Tc4sSKBQI&amp;t=476s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">07:56</a> ①CoreWeave<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=49Tc4sSKBQI&amp;t=656s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">10:56</a> ②Nebius<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=49Tc4sSKBQI&amp;t=834s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">13:54</a> ③Applied Digital<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=49Tc4sSKBQI&amp;t=1156s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">19:16</a> ネオクラウドの今後<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=49Tc4sSKBQI&amp;t=1208s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">20:08</a> 今回のまとめ<br><br>※ この動画は再生すると音が出ます。ご視聴になる際は周囲にご注意ください。<br>※ お客様のご利用の端末・ネットワーク環境によって、一部表示されない場合があります。再読み込みをすると、表示される場合があります。<br><br>今回の動画が気に入っていただけたら、是非こちらの動画もご覧ください！<br><br>✅ <a href="https://youtu.be/q__UD9RpXy0">ネオクラウドの筆頭格、CoreWeave決算解説</a><br>✅<a href="https://youtu.be/tbkNPepO8aM">【米国株】NVIDIA連携で株価8倍！“AIインフラ銘柄”へ変身したIRENの秘密に迫る</a><br>✅<a href="https://youtu.be/UB4__Yo-E3s">【米国株】クラウドで株価爆上がり！期待の銘柄CloudFlareは買いなのか？</a></p>

今回のテーマは、AI時代の次世代クラウド「ネオクラウド」銘柄について☝️
AIに最適化された高速演算基盤を武器に急成長するネオクラウド企業の魅力と将来性を、ブルーモ証券・代表の中村が徹底解説！

話題のAI特化クラウド“ネオクラウド”銘柄3選！2025年爆伸び候補はコレ / 米国株

<p><a href="https://www.youtube.com/watch?v=isnAUCWu_YM" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">00:00</a> オープニング<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=isnAUCWu_YM&amp;t=82s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">01:22</a> 年利10%がノーリスクで狙えるって本当？<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=isnAUCWu_YM&amp;t=144s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">02:24</a> 市場暴落時はどうなる？<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=isnAUCWu_YM&amp;t=162s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">02:42</a> リターン計測<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=isnAUCWu_YM&amp;t=320s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">05:20</a> 下落時も落ちるのはなぜ？<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=isnAUCWu_YM&amp;t=413s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">06:53</a> 株式のリスクヘッジとして本当に持つべきものは？<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=isnAUCWu_YM&amp;t=488s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">08:08</a> 今回のまとめ<br><br>※ この動画は再生すると音が出ます。ご視聴になる際は周囲にご注意ください。<br>※ お客様のご利用の端末・ネットワーク環境によって、一部表示されない場合があります。再読み込みをすると、表示される場合があります。<br><br>今回の動画が気に入っていただけたら、是非こちらの動画もご覧ください！<br><br>✅<a href="https://youtu.be/lIIrBS6JT90" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">【米ドル債券】いま投資するならどっち？短期債vs長期債、金利トレンドで徹底比較！</a><br>✅<a href="https://youtu.be/qbcFSuzPKXQ" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">【米国株テンバガー候補】次世代パランティアはこれだ！これから防衛セクターで10倍株になりうる銘柄3選</a> <br>✅<a href="https://youtu.be/tbkNPepO8aM" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">【米国株】NVIDIA連携で株価8倍！“AIインフラ銘柄”へ変身したIRENの秘密に迫る</a></p>

今回のテーマは、カバードコールETFの徹底検証☝️
“安定運用＆高配当”というイメージが先行しがちなカバードコールETFですが、その裏側にどんなリスクや落とし穴があるのか？
NASDAQ100・S&P500との比較データをもとに、ブルーモ証券・代表の中村が「向いている人／向いていない人」という観点から徹底解説します！

カバードコールETF、意外と安定しません【NASDAQ100, S&P500と比較】/ 米国株

<p><a href="https://www.youtube.com/watch?v=lIIrBS6JT90" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">00:00</a> オープニング<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=lIIrBS6JT90&amp;t=21s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">00:21</a> 米ドル債券徹底比較！短期vs長期<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=lIIrBS6JT90&amp;t=104s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">01:44</a> 債券投資で重要なポイント<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=lIIrBS6JT90&amp;t=125s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">02:05</a> ポイント①デュレーション<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=lIIrBS6JT90&amp;t=271s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">04:31</a> ポイント②長期金利と短期金利<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=lIIrBS6JT90&amp;t=340s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">05:40</a> ポイント③イールドカーブ<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=lIIrBS6JT90&amp;t=525s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">08:45</a> 金利の動きの実例<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=lIIrBS6JT90&amp;t=676s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">11:16</a> 長期債ETFと短期債ETFの価格変動例<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=lIIrBS6JT90&amp;t=725s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">12:05</a> 今後の見通し<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=lIIrBS6JT90&amp;t=806s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">13:26</a> 短期債と長期債どっちがおすすめ？<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=lIIrBS6JT90&amp;t=905s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">15:05</a> なぜ10年債までなのか<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=lIIrBS6JT90&amp;t=952s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">15:52</a> 超長期債をおすすめしない理由<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=lIIrBS6JT90&amp;t=1047s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">17:27</a> 今回のまとめ<br><br>※ この動画は再生すると音が出ます。ご視聴になる際は周囲にご注意ください。<br>※ お客様のご利用の端末・ネットワーク環境によって、一部表示されない場合があります。再読み込みをすると、表示される場合があります。<br><br>今回の動画が気に入っていただけたら、是非こちらの動画もご覧ください！<br><br>✅<a href="https://youtu.be/qbcFSuzPKXQ" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">【米国株テンバガー候補】次世代パランティアはこれだ！これから防衛セクターで10倍株になりうる銘柄3選</a> <br>✅<a href="https://youtu.be/tbkNPepO8aM" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">【米国株】NVIDIA連携で株価8倍！“AIインフラ銘柄”へ変身したIRENの秘密に迫る</a><br>✅<a href="https://youtu.be/zLnlYPu2GL0" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">【Q3決算直前予想】NVIDIAは売上450億ドルを達成するか！今後の株価がどう変動するか予想します</a></p>

今回のテーマは、「米ドル債券の短期と長期、どっちに投資すべきか？」について☝️
金利の動きが読みにくい今、短期債と長期債のどちらを選ぶべきなのか？
デュレーションやイールドカーブなど債券の基本から、金利トレンドを踏まえた今後の見通しまで、ブルーモ証券・代表の中村が徹底解説します！

いま投資するならどっち？短期債vs長期債、金利トレンドで徹底比較！/ 米ドル債

<p><a href="https://www.youtube.com/watch?v=qbcFSuzPKXQ" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">00:00</a> オープニング<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=qbcFSuzPKXQ&amp;t=26s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">00:26</a> テンバガー銘柄の必須条件<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=qbcFSuzPKXQ&amp;t=69s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">01:09</a> 防衛テック市場について<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=qbcFSuzPKXQ&amp;t=317s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">05:17</a> ① Kratos Defense<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=qbcFSuzPKXQ&amp;t=590s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">09:50</a> ② Ondas Holdings<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=qbcFSuzPKXQ&amp;t=917s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">15:17</a> ③ Ducommun<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=qbcFSuzPKXQ&amp;t=1189s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">19:49</a> 今回のまとめ<br><br>※ この動画は再生すると音が出ます。ご視聴になる際は周囲にご注意ください。<br>※ お客様のご利用の端末・ネットワーク環境によって、一部表示されない場合があります。再読み込みをすると、表示される場合があります。<br><br>今回の動画が気に入っていただけたら、是非こちらの動画もご覧ください！<br><br>✅<a href="https://www.youtube.com/watch?v=24rxpniNF1o" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">【乗り遅れるな】次のテンバガー候補の米国株はこれだ！産業オートメーション注目3銘柄を...  </a> <br>✅<a href="https://www.youtube.com/watch?v=wuGne52BIjs" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">【米国株】中国の輸出規制で急騰!?“金を超える”注目のレアアース関連銘柄3選  </a><br>✅<a href="https://www.youtube.com/watch?v=N0wHn9AKvhE" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">【米国株テンバガー候補】NVIDIA・パランティアに続け！2025年最新、10倍株に...  </a></p>

今回のテーマは、「防衛テック×テンバガー候補」について☝️
世界の防衛予算は10年連続で増加し、2024年には過去最高の2兆7,180億ドルを突破。
空ではAI戦闘ドローン、陸では自律型ドローン群が活用されるなど、戦い方そのものが“無人化”へ大きくシフトしています。

次世代パランティアはこれだ！これから防衛セクターで10倍株になりうる銘柄3選 / 米国株

<p><a href="https://www.youtube.com/watch?v=wAmtbWM-z_M" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">00:00</a> オープニング<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=wAmtbWM-z_M&amp;t=49s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">00:49</a> カバードコールETFの仕組み<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=wAmtbWM-z_M&amp;t=290s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">04:50</a> カバードコールETF<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=wAmtbWM-z_M&amp;t=585s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">09:45</a> 各カバードコールETFのパフォーマンス<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=wAmtbWM-z_M&amp;t=769s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">12:49</a> タイプ別おすすめカバードコールETF<br><a href="https://www.youtube.com/watch?v=wAmtbWM-z_M&amp;t=1081s" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">18:01</a> 今回のまとめ<br><br>※ この動画は再生すると音が出ます。ご視聴になる際は周囲にご注意ください。<br>※ お客様のご利用の端末・ネットワーク環境によって、一部表示されない場合があります。再読み込みをすると、表示される場合があります。<br><br>今回の動画が気に入っていただけたら、是非こちらの動画もご覧ください！<br><br>✅ <a href="https://youtu.be/N0wHn9AKvhE" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">次世代NVIDIA？半導体のテンバガー候補銘柄はこれだ！</a></p><p>✅ <a href="https://youtu.be/N0wHn9AKvhE" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">次世代NVIDIA？半導体のテンバガー候補銘柄はこれだ！</a> </p><p>✅ <a href="https://youtu.be/N0wHn9AKvhE" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">次世代NVIDIA？半導体のテンバガー候補銘柄はこれだ！</a> </p>

今回のテーマは、利回り10%近くを狙えると話題の「カバードコールETF」📈
“毎月お小遣いがもらえるETF”として人気を集めていますが、果たして本当に最強の投資先といえるのでしょうか？

カバードコールETFは本当に最強？投資家タイプ別におすすめを紹介【JEPQ・QYLD】/ 米国株

<p>2025年の米国株市場では、生成AI関連の成長期待が引き続き相場全体のけん引役となっています。S&amp;P500の上昇が一部の大型銘柄に集中している点は以前から指摘されてきましたが、足元ではこの構造に対して新たな懸念が浮上しています。特に、「循環取引疑惑」や「データセンター投資の過熱感」が焦点となり、現在のAIブームが企業の持続的な収益力に裏付けられたものなのか、それとも資金循環に依存したバブル的色彩が強いのかという議論が強まっています。また、AI向け計算需要を支えるインフラでは、電力供給や土地確保といった物理的制約が顕在化し、企業の設備計画や利益見通しにも影響し始めています。本記事では、<strong>AI相場をめぐる主要論点を整理</strong>し、株価動向に影響する要素を検討します。</p><h2 id="hf6e475d059">循環取引が示す相場の脆さ</h2><p>市場で最も注目されている論点の一つが、AI関連企業間における資金循環構造です。半導体需要の急増やデータセンター建設の加速を背景に、エヌビディアを中心としたAIサプライチェーンは急拡大してきました。しかし、相場を押し上げてきた資金の流れが実需ではなく循環的な構造に依存しているのではないかという見方が強まっています。</p><p>AI産業は極めて資本集約的で、GPUサーバーの調達能力が競争力を左右します。そのため、企業間の出資・調達・販売が密接に連動しやすく、資金循環の構造が生まれやすいという特徴があります。しかし、AIスタートアップが投資家から調達した資金でGPUを購入し、そのGPUで開発したモデルを大手企業へ提供し、そこで得た対価が再びサプライチェーンに戻るといった一連の動きは、投資家の期待を過度に押し上げ、実態以上の市場評価を誘発する恐れがある点が懸念されています。</p><p>特に注目されたのは、エヌビディアとオープンAIとの大型取引です。2025年9月、エヌビディアは最大1000億ドル（約15.6兆円）をオープンAIに投じる計画を公表し、AI開発向けデータセンターの構築を支援すると発表しました。同時に、オープンAIはエヌビディア製GPUを数百万単位で購入する契約を結び、結果としてエヌビディアから出た資金がエヌビディアに還流する構造が形成されました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="http://nvidianews.nvidia.com/news/openai-and-nvidia-announce-strategic-partnership-to-deploy-10gw-of-nvidia-systems" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fnvidianews.nvidia.com%2Fnews%2Fopenai-and-nvidia-announce-strategic-partnership-to-deploy-10gw-of-nvidia-systems&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>一方、オープンAIはさらに米国内でのデータセンター建設に向け、オラクルと5年で3000億ドル（約46.8兆円）規模の<a href="https://www.wsj.com/business/openai-oracle-sign-300-billion-computing-deal-among-biggest-in-history-ff27c8fe?st=mnsY27&amp;reflink=desktopwebshare_permalink" target="_blank" rel="noopener noreferrer">クラウド契約も締結</a>しました。オラクルは、データセンター建設にエヌビディア製GPUを大量調達する計画であり、ここでもエヌビディアに資金が戻る仕組みが生まれています。しかし、2025年12月2日付けの<a href="https://www.reuters.com/business/nvidia-cfo-says-chipmaker-yet-finalize-100-billion-openai-deal-2025-12-02/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">報道</a>によると、エヌビディアのCFO（最高財務責任者）はエヌビディアとオープンAIとの巨額取引について「最終的な契約はまだ成立していない」と明言。さらに、オープンAIのキャッシュフローが黒字転換するのは数年先になる見通しであり、この資金とチップの循環がどこまで持続可能かについて市場は注視しています。</p><figure><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2025-10-09/T3S2DGGPFI6F00" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/668a00ab09214635b3321914300d924f/%E5%BE%AA%E7%92%B0%E5%8F%96%E5%BC%95.png" alt="" width="661" height="795"></a><figcaption>出典：Bloomberg</figcaption></figure><p>こうした資金循環構造は、コアウィーブ、xAI、Mistral AIなど、他のAIモデル開発企業でも類似の構造がみられ、これらが「生成AI需要の純粋な増加なのか」「資本政策に基づく人工的な需要なのか」という議論につながっています。市場では直ちに崩壊リスクを懸念しているわけではないものの、資金循環が途絶えた場合には調整圧力が大きくなる可能性があるとみられます。</p><h3 id="h545be5df9a">「オラクル・ショック」への警戒感</h3><p>中でも、オラクルについては巨額投資に見合う収益を確保できるのかという疑念が強まり、市場では警戒感が高まっています。同社はGPUサーバーの提供やAIスタートアップ向けクラウド基盤提供で存在感を高めていますが、直近決算では収益性の改善が想定より弱く、むしろ費用増加が目立ち、<a href="https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-10-07/oracle-sinks-on-report-its-cloud-margins-are-worse-than-expected?embedded-checkout=true" target="_blank" rel="noopener noreferrer">株価は下落</a>となりました。クラウド基盤の整備には巨額の固定費が伴い、AIモデルの開発・商用化に時間がかかるため、利益貢献が遅れる構造が明確になっています。</p><p>AI向けインフラは固定費比率が高く、需要鈍化局面ではキャッシュフローが急速に悪化するリスクがあります。AWS・Azure・Google Cloudに比べて規模で劣るオラクルは、AI関連の大型顧客をどれほど継続的に確保できるかが不透明で、GPU需要がピークアウトする局面では株価のボラティリティ要因になるとみられています。</p><h2 id="h4f50fcdfaa">データセンター需要と電力不足という新たな制約条件</h2><p>一方、AIワークロードは従来の一般的なIT処理に比べて消費電力が格段に高く、冷却システムなども含めてエネルギー需要が急増しています。AIの進展は、データセンターの新規建設需要を急増させ、電力問題は無視できないテーマになっています。</p><p><a href="https://www.energy.gov/gdo/clean-energy-resources-meet-data-center-electricity-demand" target="_blank" rel="noopener noreferrer">米エネルギー省（DOE）</a>は、今後10年間で総エネルギー需要が約15～20%増加する可能性があると試算し、その主要因の一つとしてデータセンター需要の拡大を挙げています。米国内のデータセンターは既に2023年時点で国内電力消費の約4％を占めており、2030年までに最大9%に達する可能性が指摘されています。 しかし、2030年までに約104GWの火力・原子力発電所が退役予定であり、新設計画だけではこれを十分に代替できないとして、停電リスクが飛躍的に高まる恐れがあるとDOEは<a href="https://www.energy.gov/articles/department-energy-releases-report-evaluating-us-grid-reliability-and-security" target="_blank" rel="noopener noreferrer">警告</a>しています。さらに、米国の送電網では許認可遅延や系統連系の複雑化が課題となっており、新規データセンター開発案件の多くが電力制約により申請から24～72ヶ月もの遅延が生じているとの<a href="https://www.wri.org/insights/us-data-centers-electricity-demand" target="_blank" rel="noopener noreferrer">報告</a>もあります。</p><p>こうした状況を受け、データセンターの地理的分散化が進行しています。米国から中東、アジア、欧州へと投資が広がり、ベトナム、インド、マレーシアなどで大規模データセンター計画が相次いでいます。ただし、新興国では電力の安定性や規制、地政学リスクが新たな不確実性となり、株価形成にも影響し得ます。電力不足や電力価格の上昇は、政策・規制の引き締めや社会的反発を招く可能性があり、AI投資の進展を鈍らせる要因となります。</p><h3 id="h042617407d">成熟期へ向かうAI相場</h3><p>総じて、AI相場は強い需要と成長期待に支えられてはいるものの、循環取引の存在、クラウド企業の利益貢献の遅れ、電力・土地といった物理的制約など、従来にはない構造的リスクが顕在化しています。テーマ性が株価を動かしやすい局面にありますが、今後は企業ごとの収益性や資本効率、電力確保などが評価の中心になるとみられます。</p>

本記事では、AI相場をめぐる主要論点を整理し、株価動向に影響する要素を検討します。

NVIDIA依存のAI相場、持続性はあるのか？循環取引・電力制約が相場に与える影響

<p>ウォーレン・バフェット率いるバークシャー・ハサウェイ（BRK.B）の2025年9月末時点でのポートフォリオが、11月14日に米証券取引委員会（SEC）に提出された報告書「フォーム13F」にて明らかになりました。本記事では、<strong>バフェット氏のポートフォリオ</strong>について解説します。</p><h2 id="h175e6069e2"><strong>バフェットポートフォリオの中身</strong></h2><p>バフェット氏は集中度の高いポートフォリオを運用していることで知られ、上場ポートフォリオは上位5銘柄で約70%、上位10銘柄で約87％を占めています。</p><blockquote><p><strong>上位保有銘柄</strong></p><ul><li><strong>アップル（AAPL）</strong> : 22.7%</li><li><strong>アメリカン・エキスプレス（AXP）</strong> : 18.8%</li><li><strong>バンク・オブ・アメリカ（BAC）</strong> : 11.0%</li><li><strong>コカコーラ（KO）</strong>： 9.9%</li><li><strong>シェブロン（CVX）</strong>： 7.1%</li><li><strong>オキシデンタル・ペトロリアム （OXY）</strong>: 4.7%</li><li><strong>ムーディーズ（MCO）</strong>: 4.4%</li><li><strong>チャブ（CB）</strong>： 3.3%</li><li><strong>クラフト・ハインツ（KHC）</strong>： 3.2%</li><li><strong>アルファベット（GOOGL）</strong>： 1.6%</li></ul></blockquote><p>前四半期に続き、2025年7-9月期もアップル株14.9%とバンク・オブ・アメリカ株6.15%を売却。このほか上位保有銘柄では、チャブ株を15.9%追加購入していますが、ポートフォリオ全体への影響は軽微となっています。</p><h3 id="hc48352a300">アルファベット株を新規取得</h3><p>今回の報告で最も注目を集めたのは、アルファベット（GOOGL）への新規投資です。アルファベットは2025年の米株市場で大きく躍進した企業の一つで、AI領域の加速とクラウド事業収益の改善を背景に年初来約50％上昇しています。</p><p>バークシャーは、ハイテク株への投資に慎重な傾向にありますが、アルファベットの評価は他のAI関連銘柄よりも相対的に割安とされ、バリュー投資の枠組みから逸脱しないとの見方が多くみられます。バフェット氏自身、グーグルへの投資機会を逃したことを「後悔している」と過去に繰り返し述べており、2019年のバークシャー年次株主総会では「もっと早くグーグルに投資しておけばよかった」と<a href="https://www.reuters.com/article/technology/we-screwed-up-not-buying-google-shares-berkshires-munger-says-idUSKCN1SB02R/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">述べています</a>。</p><p>アルファベットへの保有額は43億ドル（約6600億円）に相当し、上場ポートフォリオでは10番目に大きなポジションとなります。バークシャーの保有が明らかになると、アルファベットの株価は11月17日の取引で一時6％近く上昇し、過去最高値を更新しました。</p><h3 id="h4d6536e7fb">手元資金は約59兆円に、バフェット氏は年末退任へ</h3><p>バークシャーは12四半期連続で株式の売り越しを姿勢を維持しており、現金と米短期債保有額を合計した広義の手元資金は9月末時点で3817億ドル（約59兆円）とコカ・コーラの時価総額を上回る額となっています。同期間中、同社は自社株買いを実施しておらず、買収案件としては、10月にオキシデンタル・ペトロリアムの化学部門「OxyChem」を約97億ドルで取得する契約を結んだことが<a href="https://www.wsj.com/business/energy-oil/berkshire-hathaway-to-buy-occidentals-petrochemical-unit-for-9-7-billion-82e1bdba?st=ZqX7dz&amp;reflink=desktopwebshare_permalink" target="_blank" rel="noopener noreferrer">報じられています</a>。取引は、規制当局の承認等を満たせば、第4四半期に完了する見込みです。</p><p>バフェット氏は年末にCEOを退任し、後任としてグレッグ・エイベル副会長が就任する予定です。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="padding-bottom: 52.5%; padding-top: 120px;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/greg_abel/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Fgreg_abel%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="hec8a6f506d">バフェットポートフォリオを簡単コピー？</h2><p>ブルーモ証券では、2025年9月末時点でのバークシャーのポートフォリオを<strong>ワンタップでコピーし、投資を始めることができます</strong>。株式のみで構成されるポートフォリオのほか、米短期債を含む手元資金を反映したポートフォリオのコピーもできますし、そこから変更を加えてオリジナルのポートフォリオの作成も可能です。</p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/6c132b56b7ae4486a07ab41d3c7aa4b7/004.png" alt="" width="2572" height="2160"></figure>

ウォーレン・バフェット率いるバークシャー・ハサウェイ（BRK.B）の2025年9月末時点でのポートフォリオが、11月14日に米証券取引委員会（SEC）に提出された報告書「フォーム13F」にて明らかになりました。本記事では、バフェット氏のポートフォリオについて解説します。

【バフェットのポートフォリオ解説】アルファベットへ新規投資、手元資金は約59兆円に

<p>レアアースは、EV・再エネ・防衛といった成長産業を支える戦略的鉱物資源として注目され、特に2025年は「中国依存脱却」「サプライチェーン再構築」「政府支援拡大」という3つの追い風を背景に、年初から専門ファンドやETFへの資金流入が加速しています。特に米国やオーストラリアでは、鉱山開発から精錬・磁石製造までを自国内で完結させるプロジェクトが相次ぎ、レアアース関連銘柄の株価は一時年初来で2倍近く上昇しました。しかし、秋以降は地政学的緊張の緩和が進む中で、投資資金が急速に引き揚げられました。</p><p>本記事では、レアアース銘柄の株価が乱高下した背景を整理し、<strong>主要銘柄──MPマテリアルズ（MP）、エナジー・フューエルズ（UUUU）、USA Rare Earth（USAR）──を紹介</strong>します。</p><h2 id="h487325bcca">レアアース関連株「急落」の背景</h2><p>2025年レアアース銘柄は、春から夏にかけての高騰し、秋以降に急落しました。要因は大きく3つあります。</p><h3 id="h8e347bf2d8">1) 供給不安後退によるリスクプレミアム剥落</h3><p>2025年前半は、中国がレアアースの輸出管理を強化し、希土類酸化物や磁石の出荷に追加許可を課すなど、供給制限リスクが強まっていました。米国や同盟国では、これを受けて中国依存を減らす動きが加速。国防総省による長期契約、オーストラリアやカナダ、ブラジルの鉱山支援など、公的資金の投入が続きました。こうした流れを背景に、MPマテリアルズなどの主要銘柄は年央まで強い上昇トレンドを維持しました。</p><p>しかし10月、中国が新たな輸出規制の導入を1年間延期する方針との報道が出ると、供給不安が後退。市場では「地政学プレミアムが剥落した」との見方が広がり、数日で米豪レアアース関連株が5〜15％下落しました。加えて、米国防総省の助成審査の遅れや欧州基金の承認先送りなど、政策実行の鈍化も失望を招きました。結果的に短期資金が一斉に流出し、過熱した相場の反動が起きた格好です。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/japan/HZ7DSZO5XJM5TNGCXNBSEXMZWQ-2025-10-26/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fjapan%2FHZ7DSZO5XJM5TNGCXNBSEXMZWQ-2025-10-26%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h3 id="h7c22d89694"><strong>2) </strong>業績の脆弱さと投資負担の重さ</h3><p>そして、急落局面で改めて浮き彫りになったのは、企業のファンダメンタルズの弱さです。多くの企業はまだ開発・精錬段階にあり、安定したキャッシュフローを生むには時間がかかります。</p><p>MPマテリアルズはその典型で、米国内でバリューチェーンを完結できる体制構築を進めていますが、移行期のコスト負担が重く、2025年第3四半期決算も市場予想を下回りました。他の非中国系開発企業も、インフラ投資・環境対応や資金調達の遅延により収益化が先送りされる状況です。市場では「実績のない開発企業に対する評価の見直し」が進み、「将来性」だけでは評価しにくい段階に入りつつあります。</p><h3 id="h9d6b1d2dce"><strong>3) </strong>レアアース価格のボラティリティ</h3><p>また、レアアース価格自体の変動も相場を揺らしました。ネオジムやプラセオジム（NdPr）のベンチマークとみなされる<a href="https://en.macromicro.me/collections/25761/rare-earth/139341/china-rare-earth-market-prices-neodymium-and-praseodymium-oxide-usd-kg" target="_blank" rel="noopener noreferrer">NdPr酸化物の価格</a>は、2025年前半に中国の輸出管理強化を背景に上昇したものの、米中の一時休戦報道を受けて数週間で約20％下落。実需よりもニュースや政策に反応するテーマ性の強い値動きとなりました。ETFを介した投機的な資金流入が増える一方、価格調整局面では資金の引き揚げも早く、結果的にボラティリティが増幅されやすい構造にあります。</p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/c9264ffaa5fb4a4280143e754278492b/NdPr.png" alt="" width="1026" height="514"><figcaption>出所：Macromicro</figcaption></figure><h3 id="h617554afc0">構造的な追い風は継続中</h3><p>以上のように、今回のレアアース銘柄の下落は実需が崩れたわけではなく、投機資金の往来と期待の調整という側面が強いといえます。EV、再エネ、防衛、デジタル産業を支える戦略鉱物としてのレアアースの重要性は依然高く、米国・日本・欧州・オーストラリアは脱中国依存を加速させています。米国国際開発金融公社(DFC)による<a href="https://www.mining.com/web/us-backs-serra-verdes-brazilian-rare-earth-project-with-465-million-funding/?" target="_blank" rel="noopener noreferrer">ブラジルの鉱山プロジェクト支援</a>や国防総省が締結した<a href="https://www.industry.gov.au/news/australia-and-united-states-sign-landmark-bilateral-framework-critical-minerals?" target="_blank" rel="noopener noreferrer">米豪共同プロジェクト</a>など、実際の資金投入は継続中です。</p><p>市場が冷静さを取り戻したことで、今後は収益力やコスト競争力で企業が評価される局面へ移行していくでしょう。非中国拠点で一貫体制を持ち、財務基盤の健全な企業を見極めることが、次の上昇局面に備えるうえで重要になります。</p><h2 id="h152542059a">反転局面で注目したい銘柄</h2><p>以下は一般的な投資アイデアであり、特定銘柄の推奨を目的とするものではありません。</p><h3 id="h9686b662ea">MP マテリアルズ(MP)</h3><p>MP マテリアルズは、米国唯一の大規模レアアース鉱山「Mountain Pass」を保有し、採掘・精製・磁石製造までの一貫体制を構築している企業です。米国の防衛産業・EV関連供給網の中核として位置づけられており、政策的支援を受けやすい点が特徴です。</p><p>事業は現在、上流の採掘に加え、中流の精製設備と下流の磁石ラインの立ち上げ段階にあり、この段階では設備投資が先行し、GAAPベースでは赤字が続いています。一方で、直近決算では調整後EPSが市場予想を上回るなど、コスト構造の改善や価格回復の兆しが出始めています。未だ本格量産前で収益化には時間が必要ですが、精製・加工の稼働が進めば、赤字縮小と政策支援が同時に織り込まれる可能性があり、中長期では政策支援を背景に「米国型レアアース垂直統合モデル」の代表として評価されやすい銘柄といえます。</p><h3 id="h29ebe09c30">エナジー・フューエルズ (UUUU)</h3><p>エナジー・フューエルズは、ウラン事業を基盤としつつ、レアアース精製・分離に事業領域を拡張している企業です。ウラン事業では、米国の戦略備蓄制度等を背景に需要が底堅く、米国で最も高グレードの鉱山の一つである「Pinyon Plain」などの高品位鉱床の稼働でコスト競争力を確立しつつあります。目標とする原価は世界最低水準に近く、ウラン価格の上昇局面では利益が伸びやすい構造です。</p><p>レアアース分野では、ユタ州のWhite Mesaミルが米国内で数少ないレアアース分離・精製設備として注目されており、非中国系のサプライチェーン構築に向けた候補として位置づけられ、商業化前ながら政府系金融機関の支援獲得が進んでいます。また、オーストラリアの<a href="https://investors.energyfuels.com/2025-10-20-Export-Finance-Australia-issues-Conditional-Letter-of-Support-for-the-Donald-Project?" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Donaldプロジェクト</a>の開発も進み、将来的には軽希土だけでなく「重」希土まで対応可能なバリューチェーン構築を目指しています。ただし、本格的な量産が始まるまでには時間が必要で、追加投資や新株発行による希薄化リスクもあります。</p><h3 id="hecd978ddc0">USA Rare Earth（USAR）</h3><p>USA Rare Earthは、米国内で「鉱山から磁石まで」の一貫体制を目指す新興企業で、バーバラ・ハンプトン最高経営責任者（CEO）がホワイトハウスと緊密に協議していると述べたとの報道を受け、投資家から次の本命候補として注目されています。</p><p>現在、テキサス州「Sierra Blanca」での採掘プロジェクト、およびオクラホマ州スティルウォーターにネオ磁石製造施設を建設中で、商業化を2026年上半期に見込んでいます。量産化・収益化はまだ初期段階であり、成長ポテンシャルは大きいものの、リスク許容度の見極めが求められます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.reuters.com/business/energy/usa-rare-earth-shares-surge-after-report-miner-close-talks-with-white-house-2025-10-03/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.reuters.com%2Fbusiness%2Fenergy%2Fusa-rare-earth-shares-surge-after-report-miner-close-talks-with-white-house-2025-10-03%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p></p>

本記事では、2025年にレアアース銘柄が急騰後に急落した背景を整理し、注目すべき主要銘柄──MPマテリアルズ（MP）、エナジー・フューエルズ（UUUU）、USA Rare Earth（USAR）──を紹介します。

レアアース株、2025年は買い場か？急落理由と注目銘柄を解説

<p>米国株式市場の主要3指数は、10月28日に3営業日連続で終値ベースの過去最高値を更新し、ナスダック総合指数は年初から20%超の上昇、S&amp;P500 指数も約15%の上昇率を示しました。しかしその後、11月4日には株価が急落。ナスダック総合指数とS&amp;P 500指数はいずれも数週間ぶりの大幅下落となりました。足元で株価が高水準にあったことを背景に、「調整局面入り」ではないかとの見方も浮上し、投資家は警戒感と楽観の間で相場に臨んでいます。本記事では、現在<strong>米国市場で懸念されている主なリスク要因を整理</strong>します。</p><h2 id="hd10ab2be5e">好決算もリスク警戒が市場心理の重しに</h2><p>2025年第3四半期の決算発表では、多くの企業が市場予想を上回る好業績を示しました。<a href="https://www.reuters.com/business/sp-nasdaq-futures-rise-apple-amazon-forecasts-lift-sentiment-2025-10-31/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">LSEGのデータ</a>によれば、既に決算を発表したS&amp;P 500構成企業315社のうち、83.2%がアナリスト予想を上回っており、過去平均の約67％を大きく上回っています。さらに、S&amp;P 500指数の第3四半期の年間利益成長率は前年同期比で約14％と見込まれ、1か月前の見通しを約5ポイント上回る勢いです。しかし、好決算を背景にしつつも、<strong>連邦準備制度理事会（FRB）政策の行方、信用市場の動揺、政府閉鎖による経済への悪影響などが米国株市場の下押し要因として警戒</strong>されています。</p><h3 id="h8a6421383a">FRBの利下げ観測後退</h3><p>10月末のFOMC（連邦公開市場委員会）では、政策金利が0.25％引き下げられ、9月に続く2会合連続の利下げとなりました。しかし、パウエル議長は記者会見で「12月会合での利下げは既定路線ではない」と述べ、追加利下げに慎重な姿勢を示したことで、市場が織り込んでいた年内の追加利下げ期待は後退しました。また、政府閉鎖による統計データの不足については「濃霧の中で運転するような状況では慎重にならざるを得ない」との例えを用い、データ欠如下での政策運営に慎重姿勢を示しています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2025-10-29/T4WNEAGOT0JK00" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;media=0&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2025-10-29%2FT4WNEAGOT0JK00&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>これら一連の発言を受け、景気敏感セクター中心に売りが優勢となりました。12月利下げの確率はFOMC前の90%台から、11月6日時点の<a href="https://www.cmegroup.com/ja/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">FedWatch</a>では約64.5％まで低下しています。</p><h3 id="h79b880ab74">高債務企業への信用リスク浮上</h3><p>一方で、10月末に市場ではオラクル社への信用不安が浮上しました。同社はAIインフラの拡充を目的に巨額の投資を行っており、借入や社債発行による資金調達を増加させています。モルガン・スタンレーの試算によると、オラクルの純負債残高が現在の約1,000億ドルから2028年度には約2,900億ドル（約44兆900億円）へとおよそ3倍に膨らむ見通しです。高い債務レバレッジが将来の業績維持を圧迫しかねないとの懸念は度々指摘されており、同社の債務不履行に備える5年物クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）の価格は10月時点で2023年10月以来の高水準に達し、投資家のリスク回避の姿勢が強まっています。</p><p>AI需要を追い風に株価上昇を続けてきた米国市場ですが、こうした動きは高成長分野であっても過剰な債務拡大が企業の持続性を揺るがす可能性を示唆し、IT・ハイテク銘柄を中心に形成されてきた上昇相場に対して、投資家が慎重な見方を強める一因となりました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2025-10-29/T4WBL6GOYMTC00" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2025-10-29%2FT4WBL6GOYMTC00&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h3 id="h590ab1f7be">政府機関閉鎖の長期化</h3><p>加えて、米国では2025年度予算を巡る与野党対立により、10月1日から連邦政府機関の一部が閉鎖され、11月5日に過去最長を更新しました。上院共和党の指導部からは「週内に決着する可能性がある」との楽観的な<a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2025-11-04/T57I2OGPWCIB00" target="_blank" rel="noopener noreferrer">発言</a>も出ていますが、政府閉鎖の長期化による経済活動への悪影響は避けられません。</p><p>議会予算局（CBO）は、2018年から2019年のトランプ大統領の国境の壁建設費用をめぐる対立での34日間の政府閉鎖によって国内総生産（GDP）が約110億ドル減少したと<a href="https://www.cbo.gov/publication/54937" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">試算</a>しています。もっとも、過去の事例では閉鎖解消後に経済が比較的速やかに正常化したケースも多く、市場も長期化リスクをある程度織り込んでいたため、現時点では株価への影響は限定的にとどまっています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/government_shutdown/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Fgovernment_shutdown%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="hdd631c8467">市場調整は健全なプロセス</h2><p>11月4日に香港で開催された<a href="https://www.hkma.gov.hk/eng/key-functions/international-financial-centre/global-financial-leaders-investment-summit/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Global Financial Leaders&apos; Investment Summit</a>において、モルガン・スタンレーの最高経営責任者（CEO）であるテッド・ピック氏は、株式相場における10〜15％程度の調整は、マクロ経済への衝撃によるものではない限り「歓迎すべきもの」との見方を示しました。</p><p>また、ゴールドマン・サックスCEOのデビッド・ソロモン氏は、今後12～24ヶ月の間に株式市場が10～20%下落する可能性はあり得るとしたものの、「うまくいかない可能性はたくさんあるが、現時点では短期的な結果の分布から見て、差し迫った危機感はない」との認識を示しています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.wsj.com/livecoverage/stock-market-today-dow-sp-500-nasdaq-11-04-2025/card/goldman-sachs-and-morgan-stanley-ceos-warn-of-possible-drawdown-r2rwoWktZLQpjcTRH2EK" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.wsj.com%2Flivecoverage%2Fstock-market-today-dow-sp-500-nasdaq-11-04-2025%2Fcard%2Fgoldman-sachs-and-morgan-stanley-ceos-warn-of-possible-drawdown-r2rwoWktZLQpjcTRH2EK&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>現時点の米国株市場は、企業の好決算というポジティブな基盤を持ちながらも、利下げ観測の後退や高債務企業への信用リスク、政府機関閉鎖の長期化といった複数の不安要因を抱えています。こうした環境下では、一時的な調整が生じる可能性も念頭に置く必要があります。投資家にとっては、短期的な値動きに左右されず、金利動向や企業財務の健全性など構造的な要素を冷静に見極める慎重さが求められる局面といえるでしょう。</p>

足元で株価が高水準にあったことを背景に、米国株式市場は「調整局面入り」ではないかとの見方が浮上、投資家は警戒感と楽観の狭間で相場に向き合っています。本記事では、現在米国市場で懸念されている主なリスク要因を整理します。



【米国株】好決算の裏で調整局面懸念、市場が注視する3つのリスク

<p>「マグニフィセント・セブン（M7）」と呼ばれる、米国の大型テクノロジー企業7社（エヌビディア、マイクロソフト、アップル、アルファベット、アマゾン・ドット・コム、メタ・プラットフォームズ、テスラ）は、生成AIの進化を背景に、2023年以降米国株市場の上昇を牽引してきました。しかし2025年に入り、市場のリーダー銘柄は拡大し、AI相場の主役が再定義されつつあります。本記事では、こうした変化の背景と注目される新たな成長銘柄を整理します。</p><h2 id="h6e042dff9d">M7の収益優位性に変化の兆し</h2><p>M7はスマートフォン、検索、Eコマースなど、消費者接点を強みに成長し、近年はAIモデルの開発を原動力に、クラウド、半導体、デジタル広告などの分野でリーダーシップを強化しています。2025年第2四半期の決算では<a href="https://www.wisdomtree.com/investments/blog/2025/09/18/mag7-and-beyond-a-quality-growth-blueprint-for-the-long-term?" target="_blank" rel="noopener noreferrer">M7の合算EPS成長率は約25.3％</a>と、Ｍ7を除くS&amp;P 500構成銘柄群の約7.5％に比べて3倍以上の伸びを示しました。</p><p>一方で、M7内でも成長の二極化が進みつつあり、エヌビディア、マイクロソフト、アルファベット、メタの4社が、AI領域で優位性を維持する一方、テスラやアップルの影響力は低下傾向にあるとの見方も出ています。<a href="https://www.investopedia.com/is-the-magnificent-seven-earnings-edge-fading-11834250?" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">FactSetの分析</a>によると、Ｍ7の成長鈍化に伴い、Ｍ7を除くS&amp;P 500の493社との成長率の差はすでに縮小しており、今後1年間でさらに縮まる見通しです。M7のEPS成長率は2026年第1四半期まで約15％で推移し、同時期に他の銘柄群は約11%へ成長。その後2026年第3四半期には約14.6％に到達する見込みです。</p><h3 id="he08a7763cc">「AIつるはし銘柄」の急成長</h3><p>2025年は、AIモデルの開発・運用を支える「AIつるはし銘柄」の株価が大きく上昇しています。19世紀のゴールドラッシュで、金を掘る人よりも「つるはしやスコップを売る商人」が儲けたように、生成AIの活用が本格化する時代においては、AIモデルを動かすための半導体やクラウド基盤、電力インフラ企業などが、業界全体の成長を支え、安定的な収益を確保する構図が広がっています。</p><p>こうした潮流を受け、市場では「<strong>AI相場の主役はアプリケーションからインフラ層へと移りつつある</strong>」との見方が広がり、M7にブロードコムや台湾積体電路製造を加えた「Elite 8」や「Incredible8」といった新たな分類も<a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2025-09-28/T3AXOQGQ1YTS00" target="_blank" rel="noopener noreferrer">提起</a>されています。</p><h2 id="h31be4ff2c8">注目される成長銘柄候補</h2><h3 id="hb0b97d6a44">ブロードコム（AVGO）</h3><p>AI向け半導体需要の拡大により、エヌビディアの株価が過去1年間で約44%上昇しているなか、ブロードコムの株価は同期間で約108%上昇しました。2025年10月29日時点で、同社の時価総額は約1.76兆ドルに達し、すでにメタやテスラを上回っています。</p><p>ブロードコムは、データセンターで重要なコンポーネントとなっているイーサネットスイッチングおよびネットワーク製品のパイオニアであり、<a href="https://www.broadcom.com/blog/everything-connected-by-broadcom" target="_blank" rel="noopener noreferrer">公式ブログ</a>では「インターネットトラフィックの99%が何らかの形でブロードコムの技術を経由している」と説明されています。</p><p>今後の成長を牽引するのは、特定用途向け集積回路（ASIC）です。これらのチップは特定のAIタスクにカスタマイズ可能で、電力コストや処理効率の両面で優位性を持ちます。10月13日にはOpenAIとの間で、今後4年間で10ギガワットのカスタムチップ導入を支援する契約を<a href="https://openai.com/index/openai-and-broadcom-announce-strategic-collaboration/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">発表</a>しました。<a href="https://finance.yahoo.com/news/broadcom-soars-openai-pact-10gw-133626248.html" target="_blank" rel="noopener noreferrer">メリウス・リサーチの推計</a>では、1ギガワットあたり200億ドルの追加収益につながり、2026年後半から少なくとも年間400億ドルの収益が上積みされる可能性があるとされています。</p><h3 id="h555d38fd46">台湾積体電路製造（TSMC）</h3><p>TSMCは世界最大の半導体ファウンドリーとして、エヌビディアやアップルをはじめとする主要テクノロジー企業の最先端チップを製造しています。生成AI需要による高性能コンピューティング（HPC）向けチップ受注が業績を押し上げており、2025年第3四半期の純利益は前年同期比で39.1%増となり、7四半期連続で増収増益を記録しています。</p><p>TSMCは、AIチップに不可欠な先端パッケージ技術「<a href="https://3dfabric.tsmc.com/japanese/dedicatedFoundry/technology/cowos.htm" target="_blank" rel="noopener noreferrer">CoWoS</a>」を独占的に供給しています。このパッケージ工程は、AIサーバー向けGPU生産のボトルネックとされており、TSMCが供給能力を拡張できるかどうかがAIインフラ全体の生産ペースを左右します。同社は2025年から2026年にかけて大規模な増産投資を進めていますが、2026年前半までは需給のひっ迫が続く見通しです。</p><p>また、地政学的リスクに対応するため、台湾に集中していた生産拠点を米国、日本、そして欧州へと分散させています。競合するサムスンやインテルも同様に工場の海外展開を進めていますが、歩留まりや顧客基盤、パッケージ技術の成熟度ではTSMCが依然として先を行っています。</p><h3 id="h18a6564a26">マイクロン・テクノロジー（MU）</h3><p>マイクロン・テクノロジーは、AI向けメモリ市場におけるリーダー格の一角として存在感を高めており、株価は過去1年間で約120%上昇しました。メモリ産業は本来汎用品が多く価格競争が激しいため、利益率が低く景気変動に左右されやすい循環型の構造を持っています。しかし生成AIの普及によって、AIモデルの規模と演算量が飛躍的に増大し、GPUの演算性能だけでなく「どれだけ速く・大量にデータを供給できるか」というメモリの帯域幅と容量が新たなボトルネックとなり、AIサーバーに不可欠な高帯域幅メモリ（HBM）の需要が急増しています。</p><p>こうした背景の中、同社はHBMの次世代品「<a href="https://jp.micron.com/products/memory/hbm/hbm3e" target="_blank" rel="noopener noreferrer">HBM3E</a>」を量産化を開始。<a href="https://investors.micron.com/news-releases/news-release-details/micron-commences-volume-production-industry-leading-hbm3e?" target="_blank" rel="noopener noreferrer">プレスリリース</a>によると、電力効率と処理帯域の両面で競合を上回る性能を実現しており、これによりデータセンター部門の売上は前年比2倍以上に拡大しました。さらに、2023〜2024年に続いていたメモリ業界全体の在庫調整局面が終息し、PCやスマートフォン向けメモリの出荷数量と価格が回復に転じています。これにより、稼働率の改善やコスト構造の最適化が進み、収益のボトルネックとなっていた要因が解消されつつあります。</p><p>一方、HBM市場では、SKハイニックスやサムスンとの技術競争は激しさを増しており、性能や供給安定性が企業価値を大きく左右する局面にあります。こうした中で、マイクロンが技術革新をどこまで持続できるかが焦点となります。また、2023年には中国サイバー空間管理局（CAC）が同社製品に対して<a href="https://www.theguardian.com/business/2023/may/22/china-bans-us-micron-technology?" target="_blank" rel="noopener noreferrer">規制的措置</a>を講じた経緯もあり、地政学リスクへの警戒は引き続き必要です。</p><h3 id="h7c36d7d175">インフラの制約が次の投資テーマに</h3><p>半導体関連銘柄と異なり、実績EPSよりも将来キャッシュフローへの期待が株価を押し上げる銘柄も増えています。AIワークロードに特化したクラウド事業者（ネオクラウド）であるコアウィーブやネビウスなどは、AI推論需要の拡大とGPUの供給制約を背景に、今後3～5年のシェア拡大とマージン改善を株価に織り込んでいます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/neocloud/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Fneocloud%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>また、小型モジュール炉などの原子力関連銘柄も、AIデータセンターの電力需要や規制・制度面の後押しを背景に、実績EPSはほぼゼロ〜赤字圏ながら、2030年代におけるキャッシュフロー急成長を想定した投資が進んでいます。グーグルの元CEOのエリック・シュミット氏は、「AIの実現と活用における最大の課題は、十分な電力の確保であって、チップではない」と<a href="https://fortune.com/2025/07/18/eric-schmidt-ai-natural-limit-electricity-chips-water-usage/?" target="_blank" rel="noopener noreferrer">語っており</a>、インフラの制約こそが次の投資テーマになりつつあります。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/growth_sector/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Fgrowth_sector%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script>

2025年、航空宇宙、フィンテック、次世代エネルギー分野は変革期を迎えており、技術革新と米政府の規制整備が相まって機関投資家の本格参入が進み、関連銘柄への資金流入が加速しています。本記事では、これらの米国株注目テーマと関連銘柄を解説します。

AI相場の次なる本命は？M7からインフラ銘柄へ

<p>本記事では、ナスダック100指数の仕組みと銘柄入れ替えの基準、そして2025年に浮上している組み入れ候補銘柄について解説します。</p><h2 id="hd14afab513">ナスダック100とは</h2><p>ナスダック100は、<strong>ナスダック取引所に上場する大手非金融企業100社で構成される株価指数</strong>であり、テクノロジー企業の比重が高いことが特徴です。2000年以降、テクノロジーセクターの企業は指数の55〜60％を占めていますが、1990年時点では30%程度とセクター構成の変遷が産業構造の変化を映し出しています。1985年1月31日の設定以来、指数の<a href="https://www.nasdaq.com/articles/nasdaq-100-indexr-celebrates-40-years-innovation?" target="_blank" rel="noopener noreferrer">年率リターンは約14%</a>と極めて高いパフォーマンスを記録しています。</p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/67753278198245ceba3f2ebb97566a5d/nasdaq%20weight.png" alt="" width="797" height="620"><figcaption>出所：Nasdaq Index Research</figcaption></figure><p>指数は最新の市場動向を反映させるため、<strong>四半期ごとにリバランス</strong>が行われます。また、少数銘柄への過度な集中を防ぐ目的で、上位5銘柄の合計ウエイトを38.5％、上位5銘柄以外の1社当たりのウエイトを4.4％に<a href="https://indexes.nasdaq.com/docs/Methodology_NDX.pdf" target="_blank" rel="noopener noreferrer">制限</a>する独自のルールが設けられています。2023年7月には「Magnificent Seven」と呼ばれる大型テック銘柄への集中を是正するため、四半期以外での例外的な<a href="https://indexes.nasdaqomx.com/docs/NDX_SpecialRebalance_2023.pdf?" target="_blank" rel="noopener noreferrer">特別リバランス</a>が実施されました。発表前後には、大型テックの株価が調整する場面も見られ、市場では<a href="https://www.reuters.com/markets/us/market-heavyweights-dip-ahead-nasdaq-100-rebalance-2023-07-10/?" target="_blank" rel="noopener noreferrer">需給への影響</a>が意識されました。</p><h3 id="hb8c488eab7">構成銘柄の入れ替え基準</h3><p>ナスダック100の構成銘柄は、<strong>毎年12月に定期的な入れ替え</strong>（リコンスティテューション）が行われます。発表から実施まで数営業日という短期間で需給が変化しやすく、新規採用銘柄は上昇、除外銘柄は軟調になる傾向が過去確認されています。また、買収・上場廃止・他市場への移転などにより、既存銘柄が指数要件を満たさなくなった場合、除外銘柄の代わりに「繰り上がり枠」として新規企業が即時追加されるケースもあります。2025年の5月のショッピファイ（SHOP）や2021年8月のクラウドストライク（CRWD）の追加は、この「臨時採用」の例となります。</p><p>構成銘柄に採用されるためには、以下の条件を満たす必要があります。</p><blockquote><p><a href="https://www.nasdaq.com/docs/nasdaq-100-index-product-guide" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><strong>採用基準</strong></a></p><ul><li><strong>上場市場</strong>：「Nasdaq Global Select Market」または「Nasdaq Global Market」に主要上場として登録</li><li><strong>流動性</strong>：過去3か月の平均日次売買代金が500万ドル以上</li><li><strong>浮動株比率</strong>：発行株式のうち浮動株比率が10%以上</li><li><strong>時価総額</strong>：上記条件を満たす企業の中で、非金融セクター時価総額上位100社</li></ul></blockquote><p>過去40年間で500社以上が構成銘柄として組み入れられてきましたが、現在も残るのはアップル（AAPL）、マイクロン・テクノロジー（MU）、インテル（INTC）、KLA（KLAC）、パッカー（PCAR）、そしてコストコ・ホールセール（COST）の<a href="https://www.nasdaq.com/articles/nasdaq-100-indexr-celebrates-40-years-innovation?" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">6社のみ</a>です。 </p><h3 id="hb891f9715d">2025年の注目候補銘柄</h3><p>市場では、2025年の入れ替え候補としていくつかの企業名が浮上しています。</p><h4 id="hbed932e349"><strong>コインベース・グローバル（COIN）</strong></h4><p>コインベースは、米国最大級の暗号資産取引プラットフォームとして、仮想通貨市場の活況とステーブルコイン規制整備を背景に株価を大きく伸ばしており、2025年10月29日時点の時価総額は約930億ドルです。2025年5月にはS&amp;P 500指数への採用され、ETF需要を通じた需給面での追い風も強まっています。昨年末にナスダック100入りしたマイクロ・ストラテジーの採用直前時価総額が<a href="https://www.coindesk.com/markets/2024/12/12/microstrategy-to-enter-nasdaq-100-exposing-bitcoin-linked-stock-to-billions-in-passive-investment-flows" target="_blank" rel="noopener noreferrer">約920億ドル</a>とほぼ同水準にあることから、構成銘柄入りの有力候補とみなされています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://bloomo.co.jp/learn/library/article/growth_sector/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?url=https%3A%2F%2Fbloomo.co.jp%2Flearn%2Flibrary%2Ffeatured%2Fgrowth_sector%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h4 id="h0118149907"><strong>エクイニクス（EQIX）</strong></h4><p>エクイニクスは、REIT形態のデータセンター企業であり、AIインフラやクラウド移行の進展を背景に、構造的な需要拡大が続いています。2025年10月29日時点の時価総額は約840億ドルとナスダック100非採用銘柄では最大級で、流動性の高さからも、市場では長らく採用候補とみなされてきました。特に、AI関連テーマが指数構成の中核に据えられる流れの中で、同社の採用可能性が改めて注目されています。</p>

本記事では、ナスダック100指数の仕組みと銘柄入れ替えの基準、そして2025年に浮上している組み入れ候補銘柄について解説します。



ナスダック100、2025年の採用候補は？指数の仕組みと銘柄入れ替えの基準を解説

<p>2025年後半、金価格は史上初めて1オンス＝4,000ドルの大台を突破しました。10月17日時点で4,254ドルと年初来で62%上昇し、S&amp;P 500指数の上昇率の約4.5倍のパフォーマンスとなっています。従来、金と株は逆相関の関係にあるとされてきましたが、<strong>2025年は株高局面においても金価格が上昇する</strong>という異例の展開となっており、金市場の構造的な変化を示唆するものとみられています。本記事では金価格高騰の背景と今後の展望を整理します。</p><h2 id="hef36a50681">「有事の金」<strong>から</strong>戦略的資産配分へ</h2><p>金価格はさまざまな要因によって影響を受けますが、足元の上昇局面では安全資産需要の高まりやインフレや金利動向といった<strong>マクロ経済環境の追い風に加え、中央銀行による金準備、投資マネーの流入（ETF経由を含む）が金相場を下支え</strong>しています。つまり、今回の金高騰は従来の一時的なリスクオフによる上昇ではなく、金市場の構造的需給要因による上昇相場への移行を迎えている可能性があります。</p><h3 id="ha770f1ce5e">中央銀行の金保有拡大が構造的な下支えに</h3><p>金価格を押し上げる構造的な要因の一つが、各国中央銀行による金準備の積み増しです。2022年のウクライナ侵攻と、その後のロシアの資産凍結・制裁を契機に、近年<strong>各国が外貨準備の分散とドル依存度の低下を目的に金保有を拡大</strong>しています。<a href="https://www.gold.org/goldhub/research/2024-central-bank-gold-reserves-survey" target="_blank" rel="noopener noreferrer">世界の中央銀行による金購入量</a>は、2022年に1,082トンと1967年以来の最高水準に達し、2023年には1,037トン、2024年にも1,044トンと毎年1,000トン超の高水準が続きました。2025年においても<a href="https://www.kitco.com/news/article/2025-10-07/chinas-central-bank-buys-gold-11th-straight-month-september?" target="_blank" rel="noopener noreferrer">中国が11ヶ月連続で金準備を積み増し</a>ているほか、トルコ、カザフスタンといった新興国を中心にドル資産から金へのシフトが続いています。</p><p>中央銀行は短期的な価格変動に左右されず、長期的かつ戦略的に金を買い続ける傾向があるため、民間投資家の需給動向に左右されない底堅い需要が形成され、金価格を支える基盤となっています。</p><h3 id="h7bc220e3e1">機関投資家を中心とした金ETFへの巨額資金流入</h3><p>金への資金流入は現物市場にとどまらず、ETF（上場投資信託）市場でも顕在化しています。2025年は欧米の機関投資家を中心に記録的な資金流入が起こり、9月末までの累計流入額は640億ドルに達し、世界全体の金ETF残高も過去最高の4,720億ドルに膨らんでいます。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/japan/64OLFIQNEVMDRL2FXAZ3LKZTTE-2025-10-08/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fjapan%2F64OLFIQNEVMDRL2FXAZ3LKZTTE-2025-10-08%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>米証券取引委員会（SEC）に提出された13Fベースでは、<a href="https://www.ssga.com/jp/ja/individual/etfs/spdr-gold-shares-gld?WT.mc_id=ps_etf-wgc_gold-funds_jp_google_slink_psb_mf1_sl4_jan25&amp;gclsrc=aw.ds&amp;gad_source=1&amp;gad_campaignid=18479762283&amp;gbraid=0AAAAACz5AuOqOt3SBdMME5MKP8CQnD4h2&amp;gclid=Cj0KCQjw9czHBhCyARIsAFZlN8QlIen6ExbWSCUDYrTEnpeUo1ioOdHODezVI6Yl0KK-ggEn5IqkbpkaAvD1EALw_wcB" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">SPDR Gold Shares</a>（GLD）には2,700超の機関保有者が記録されており、Bridgewater Associatesによる約3.2億ドルの投資など大口機関の動きも<a href="https://www.nasdaq.com/articles/fund-update-bridgewater-associates-lp-opened-3188m-position-gld-stock?" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">報じられています</a>。一方で、個人投資家の存在感は限定的であり、最近の金投資の波は個人投資家主導だった過去の局面とは異なり、<strong>大手機関投資家による戦略的なポジション転換が主導</strong>しています。</p><p>また、金ETFは現物金を裏付けにしているため、先物のように容易にショート（売り持ち）を構築することができず、下落方向へのベットが制約される構造になっています。結果として市場ではロング（買い）ポジションが優勢となりやすく、需給が一方向に偏ると価格上昇が加速する要因になり得ます。さらに、ETF価格と現物金価格の間には、保管・流通・先物カーブなどの影響から乖離が生じることがあります。特に現物供給が逼迫した場合、現物金価格が先物・ETFを上回る「プレミアム」が拡大し、ETFへの買い圧力と相まって上昇がさらに加速します。こうした「ショートの難しさ」と「ETFと現物の価格乖離」も、金相場を後押ししています。</p><h3 id="h5203078e08">米利下げ期待とドル安が追い風に</h3><p>米国の利下げ観測も金相場の上昇に拍車をかけています。金は一般的に米ドル建てで取引されるため、ドル安局面では他通貨建ての投資家にとって割安となり、需要が高まります。2025年にはドル指数の下落と並行して主要通貨建てで金価格が上昇しており、為替要因が上昇相場の一因となりました。</p><p>さらに、金利が低下すると債券や預金の利回りが減少するため、無利息資産である金の相対的な投資妙味が増します。2000年以降の3回の米利下げサイクルでは、<a href="https://www.pictet.co.jp/investment-information/fund-insight/fund-watch/gold/Gold-20231110.html" target="_blank" rel="noopener noreferrer">金価格は世界株式を上回るパフォーマンス</a>を示してきました。</p><h2 id="he2b4260f85"><strong>金価格予想の引き上げ相次ぐ、26年末5,000ドル予想も</strong></h2><p>こうした環境を背景に、金融機関による金価格予想の上方修正が相次いでいます。ゴールドマン・サックスは、2026年末の金価格予想を従来の4,300ドルから4,900ドルに引き上げており、市場の強気相場は「まだ終わっていない」と分析しています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://jp.reuters.com/markets/japan/RNWEF2FNI5M6DM3C47EC4J6FA4-2025-10-07/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fjp.reuters.com%2Fmarkets%2Fjapan%2FRNWEF2FNI5M6DM3C47EC4J6FA4-2025-10-07%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>バンク・オブ・アメリカも、短期的には調整リスクが考えられるものの、2026年末に金価格が5,000ドル到達を<a href="https://jp.reuters.com/markets/commodities/LU3XZIVE75PHFOZNKI5RVAIKM4-2025-10-14/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">予想</a>し、米国の利下げ観測や政策動向が相場を支えると指摘しています。また、JPモルガンのジェイミー・ダイモン最高経営責任者（CEO）は「金価格は5000ドル、1万ドルに達してもおかしくない」と<a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2025-10-15/T459QAGOYMU500" target="_blank" rel="noopener noreferrer">発言</a>し、具体的な時期には言及していないものの、市場ポートフォリオにおける金の重要性を指摘しました。</p><p>このほか複数の金融機関が、今後6か月〜数年のスパンで金価格は高止まり、あるいは一段の上昇を続けるとの見解を示しています。一方で、こうした上昇トレンドが今後も継続するかどうかは、米国の金融政策や財政動向、為替動向などに大きく左右される可能性もあり、投資家にとってはリスク管理が鍵となります。</p>

2025年後半、金価格は史上初めて1オンス＝4,000ドルの大台を突破しました。10月17日時点で4,254ドルと年初来で62%上昇し、これはS&P 500指数の上昇率の約4.5倍に相当します。本記事では金価格高騰の背景と今後の展望を整理します。

金価格急騰、5000ドル視野に——構造転換が示す上昇相場の行方

<p>近年、量子コンピュータ分野は技術革新の加速とともに、米政府による法整備が進み、投資家による資金流入が加速しています。2025年には、米国エネルギー省による量子研究・実証支援を強化する「<a href="https://www.congress.gov/bill/119th-congress/senate-bill/579/text?" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Quantum Leadership Act</a>」や、防衛分野に量子技術の統括機関を設ける「<a href="https://www.congress.gov/bill/119th-congress/senate-bill/1331/text?" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Quantum National Security Coordination and Competition Act</a>」が議会に提出され、量子技術を国家戦略分野として位置づける流れが鮮明になっています。また、量子およびポスト量子暗号の導入を促す大統領令の準備も<a href="https://thequantuminsider.com/2025/09/20/reports-white-house-prepares-executive-actions-on-quantum-tech-and-post-quantum-cybersecurity/?" target="_blank" rel="noopener noreferrer">報じられており</a>、量子技術は研究段階から実装段階へと移行しつつあります。</p><p>本記事では、量子コンピュータの現状の課題を解説しつつ、技術アプローチごとに注目銘柄─<strong>IonQ（IONQ）、Rigetti Computing（RGTI）、D-Wave Quantum（QBTS）─の技術的特徴と今後の展望</strong>を紹介します。</p><h2 id="h320d5ada69"><strong>量子コンピュータとは</strong></h2><p>従来のコンピュータは「ビット」という単位で情報を処理し、1ビットは「0」または「1」のいずれかの状態しか持ちません。一方、量子コンピュータは「量子ビット」を使い、0と1の状態を同時に扱うことで並列計算が可能となり、計算能力が飛躍的に高まります。AIと量子技術の相乗効果により、将来的には暗号解読、創薬や材料科学、金融モデリング、サイバーセキュリティ、防衛分野など幅広い産業での活用が期待されています。ボストンコンサルティンググループは、量子コンピューティングが<a href="https://www.bcg.com/publications/2024/long-term-forecast-for-quantum-computing-still-looks-bright?" target="_blank" rel="noopener noreferrer">2040年までに世界で4,500億〜8,500億ドルの経済価値を生み出す</a>と予測しています。</p><p>2025年時点の量子コンピュータ産業は、複数の制約が絡み合った発展途上の段階です。商用機は数十〜数百ビット規模にとどまっており、実用的な大規模計算を実現するには<strong>数百万ビット規模への拡張が必要</strong>です。しかし、量子ビットは外部ノイズや温度変化に非常に敏感で、量子状態が壊れやすく（デコヒーレンス）、長時間の計算を安定して行うのが難しい状況です。また、古典コンピュータ側の進歩も目覚ましく、量子でなければ解けない問題が限定的であることも実用化の足かせになっています。以下では、3つの主要技術アプローチと注目銘柄を紹介します。</p><h3 id="hdfaf77528a">1) イオントラップ方式：IonQ</h3><p>イオントラップは、原子（イオン）を真空中に浮かせて、レーザーで精密に操作します。イオン同士を任意のペアで接続できる「全結合性」があり、回路設計の自由度と演算精度が高いのが強みです。</p><blockquote><p><strong>強み</strong></p><ul><li><strong>全結合性</strong>：多くの量子ビットが直接結合可能で、柔軟な回路設計が可能</li><li><strong>長いコヒーレンス時間</strong>：外部ノイズの影響が少なく、量子状態を長く保ちやすい</li><li><strong>高いゲート精度</strong>：制御精度が非常に高く、誤り率が低い</li></ul><p><strong>留意点</strong></p><ul><li><strong>処理速度が遅い</strong>：超伝導方式（後述）に比べ、相対的に処理速度が長い</li><li><strong>装置が複雑</strong>：高精度レーザーや真空技術を要し、装置コストが高い</li></ul></blockquote><p>代表的なプレイヤーは2015年創業の<a href="https://ionq.com/" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><strong>イオンキュー</strong></a><strong>（IONQ）</strong>で、同社は<strong>1量子ビット/2量子ビットのゲート精度で世界記録</strong>（2量子ビットで99.97%の精度）を保持しています。主要クラウド（Amazon Web Services・Microsoft Azure・Google Cloud）を通じて量子コンピューティングサービスを提供しており、2025年6月末時点の過去12ヶ月間の売上高は前年比68%増の5,200万ドルと急成長中です。</p><h4 id="hd36fc5b213"><strong>強固な資金基盤が支える「包括的な量子プラットフォーム」構想</strong></h4><p>イオンキューは、2021年に量子コンピューティング企業として世界初の上場をし、累計調達資金は2025年7月時点で15億ドル超と業界最大級です。今月、さらに20億ドルの増資を実施し、積極的な研究開発と買収による技術拡充を進めています。</p><p>2025年9月には、英国を拠点とする量子コンピューティング企業<a href="https://investors.ionq.com/news/news-details/2025/IonQ-Completes-Acquisition-of-Oxford-Ionics-Rapidly-Accelerating-Its-Quantum-Computing-Roadmap/default.aspx" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Oxford Ionicsの買収</a>により「オンチップ・イオントラップ技術」を導入し、2027年までに99.99999%の制御精度を持つ1万個の量子ビット、<strong>2030年までに200万個の量子ビットを実現できる見込み</strong>としています。また、量子ネットワーク企業である<a href="https://ionq.com/news/ionq-completes-acquisition-of-qubitekk-solidifying-leadership-in-quantum" target="_blank" rel="noopener noreferrer">QuBitekk</a>と<a href="https://ionq.com/news/ionq-completes-acquisition-of-id-quantique-cementing-leadership-in-quantum" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow">ID Quantique</a>、量子インターコネクト企業<a href="https://ionq.com/news/ionq-completes-acquisition-of-lightsynq-accelerating-quantum-computing-and" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Lightsynq</a>、量子衛星<a href="https://ionq.com/news/ionq-completes-acquisition-of-capella-space-advancing-vision-for-space-based" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Capella Space</a>を買収し、量子ネットワーク市場における優位性を拡大。さらに、量子センシング技術のパイオニアである<a href="https://investors.ionq.com/news/news-details/2025/IonQ-Completes-Acquisition-of-Vector-Atomic-the-Global-Leader-in-Advanced-Quantum-Sensing/default.aspx" target="_blank" rel="noopener noreferrer">Vector Atomic</a>の買収を完了し、「量子コンピューティング＋ネットワーク＋センシング」の総合プラットフォーム戦略を進めています。</p><h3 id="ha46a59a5a7"><strong>2) </strong>超伝導方式：<strong>Rigetti Computing</strong></h3><p>超伝導方式は、絶対零度に近い環境でジョセフソン接合を利用し、超伝導回路で量子ビットを構築します。ナノ秒オーダーで高速に動作できるため、大手（IBM、Google）も採用する主流技術です。</p><blockquote><p><strong>強み</strong></p><ul><li><strong>処理速度が速い</strong>：ナノ秒オーダーでゲート操作が可能</li><li><strong>半導体技術との親和性</strong>：CMOS等の既存技術を活用しやすく、量産の道筋を描きやすい</li></ul><p><strong>留意点</strong></p><ul><li><strong>短いコヒーレンス時間</strong>：ノイズに弱く、誤り訂正の実装が不可欠</li><li><strong>極低温環境が必要</strong>：冷却設備が必要で、装置・運用コストが高い</li></ul></blockquote><p>代表的なプレイヤーは2013年創業の<a href="https://www.rigetti.com/" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><strong>リゲッティ・コンピューティング</strong></a><strong>（RGTI）</strong>で、2021年に世界で初めてマルチチップ量子プロセッサを発表し、スケーラビリティ向上の先駆けとなる技術を示しました。また、自社で半導体ファブ（Fab-1）を持ち、チップの設計から製造まで一貫した開発体制を構築しています。一方で、売上は数百万ドル規模とまだ小さく、ターンアラウンド期待銘柄として位置づけられています。2025年8月には、ATM増資で約5.7億ドルの資金を確保しており、短期的な資金ショートリスクを回避し、中期的な技術開発を支える体制を整えています。</p><h4 id="h715512ea8b"><strong>マルチチップ技術の収益化が進めば、再評価</strong></h4><p>リゲッティのロードマップは、一歩ずつビット数・精度を向上させ実用化段階へ入る戦略で、2026年以降に商用規模の拡大を狙う計画です。2025年8月には36ビット・4チップ（Cepheus-1-36Q）の新プロセッサを発表し、誤り率を半減させる成果を出しました。今後は16チップ接続で144ビットへの拡張を目指しています。</p><p>製造プロセスでは、米空軍研究所支援の下で新たな<a href="https://arxiv.org/abs/1708.02226" target="_blank" rel="noopener noreferrer">「through-silicon vias (TSV)」</a>技術導入による多層配線チップ開発も進めており、歩留まり改善と高密度集積を目指しています。またソフトウェアでは、エラー緩和アルゴリズムや量子古典ハイブリッド手法の開発にも取り組み、金融分野向けの実証実験なども進行中です。</p><h3 id="h6b000789bc"><strong>3) </strong>量子アニーリング方式：<strong>D-Wave Quantum</strong></h3><p>量子アニーリングは、膨大な選択肢から最適解を探索する「組合せ最適化」に特化した方式です。汎用計算には向かないものの、物流・サプライチェーンなど現場の最適化ニーズに刺さりやすいく、現時点でも実用化が進んでいます。</p><blockquote><p><strong>強み</strong></p><ul><li><strong>特定の最適化問題に強い</strong>：組合せ最適化などでは古典コンピュータより高速な場合も</li><li><strong>技術成熟度が高い</strong>：特定分野で数千〜万ビット規模を商用化</li></ul><p><strong>留意点</strong></p><ul><li><strong>汎用計算は苦手</strong>：幅広いアルゴリズムの実行には向かない</li><li><strong>ノイズの影響</strong>：実際の性能は問題設定やノイズレベルに強く依存</li></ul></blockquote><p>代表的なプレイヤーは、1999年創業の<a href="https://www.dwavequantum.com/" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><strong>ディーウェーブ・クオンタム</strong></a><strong>（QBTS）</strong>で、世界で初めて商用アニーラを開発した企業です。現行機の「Advantage2」は約4,400ビットを実装。ハード販売に加えクラウド課金やコンサル契約収入もあり、2025年6月末時点の過去6ヶ月間の売上高は前年比289%増の1,350万ドルと成長基調にあります。</p><h4 id="hbe881592ab"><strong>ゲート方式との「ハイブリッド」へ戦略転換</strong></h4><p>ディーウェーブ・クオンタムは、ニッチ市場において高い支持と顧客導入実績を誇り、ロードマップ上では<strong>量子アニーラが数年内にビット数10万規模へ到達することを目標</strong>に掲げています。しかし、量子アニーラ自体が今後も有効なアプローチかについては議論があり、汎用向け量子計算が台頭すると優位性を失うリスクがあります。同社はそのリスクヘッジとしてアニーリング専業からゲート方式とのハイブリッド展開に路線拡大しています。</p><p>ただし、経営陣はゲート方式製品の提供時期について明確なコミットをしておらず、当面はアニーラで商用ユースケースからフィードバックを得つつ、将来的にゲート汎用機が成熟した段階で両者を組み合わせたハイブリッド計算サービスを展開する道筋が示されています。また、2025年に4億ドルの増資とワラント資金行使により史上最高の現金残高8.19億ドルを確保し、研究開発と国際展開を加速させています。</p>

本記事では、量子コンピュータの現状の課題を解説しつつ、3つの主要な技術アプローチごとに注目銘柄──IonQ（IONQ）、Rigetti Computing（RGTI）、D-Wave Quantum（QBTS）──の投資家が把握すべき技術的特徴と今後の展望を紹介します。

量子コンピュータ関連株 IONQ・RGTI・QBTSを徹底解説｜技術・成長戦略・投資リスク

<p>2025年、AIインフラ需要の拡大を背景に、「ネオクラウド」市場が急成長しています。関連企業の株価は主要株価指数を大きく上回るパフォーマンスを見せており、投資家の注目を集めています。本記事では、ネオクラウドの特徴と成長背景、そして主要関連銘柄のコアウィーブ、ネビウス、オラクルを紹介します。</p><h2 id="hbf5beed5b4">ネオクラウドとは？</h2><p>ネオクラウドとは、<strong>AIワークロードに特化したコンピューティングパワーを提供するクラウド事業者</strong>です。これらの企業は、AIモデルのトレーニングやAIアプリケーションの開発などを効率的に処理するために、電力最適化されたデータセンターにエヌビディアの最新グラフィック処理装置（GPU）を搭載したラックを展開しています。</p><p>マイクロソフトなどのハイパースケーラーは自社でデータセンターを運営していますが、急増するAI需要に対応するため十分な演算能力を確保するのに苦戦しています。そのため、ネオクラウドから計算リソースをレンタルすることで、電力や半導体チップの調達難といった課題を解消できるほか、データセンター関連のコストを設備投資ではなくオペレーション費用として計上できるため、キャッシュフローや税務面においても柔軟性を高められる利点があります。</p><p>Coatueのデータによると、2025年にクラウド収益シェアはAWS、Azure、Google Cloudの3社で93%を占める見込みですが、エヌビディアGPUの調達シェアは70%にとどまりました。一方で、Oracleやコアウィーブといった新興勢力は収益シェアが7%未満ながら、GPU調達では30%を確保するなど、存在感を急速に高めています。</p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/de553c7da2504162a21f997f71b7d5f5/Coatue.jpg" alt="" width="1588" height="896"></figure><p>マイクロソフトはすでに、コアウィーブ、ネビウス、エヌスケールといったネオクラウド事業者と総額330億ドル以上の契約を締結しており、ハイパースケーラーが重要インフラを新興企業に委ねる構造変化が進んでいます。ネオクラウド市場は<a href="https://www.datacenterdynamics.com/en/news/neocloud-segment-sees-five-year-revenue-cagr-hit-82-jll/?" target="_blank" rel="noopener noreferrer">2021〜2025年で年率82%</a>という驚異的な成長を遂げ、<a href="https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/podcasts/mediatalk/mediatalk-season-3-ep-17-how-ai-workloads-are-shining-a-light-on-neoclouds?" target="_blank" rel="noopener noreferrer">S&amp;P Global</a>によると昨年だけで100億ドル超の資金がこの分野に投じられました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2025-10-02/T3IG1QGOYMTC00" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2025-10-02%2FT3IG1QGOYMTC00&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><h2 id="h8587e4632a">ネオクラウド関連銘柄</h2><h3 id="h4fd5db6b24">1. CoreWeave（CRWV）</h3><p>コアウィーブは2017年に仮想通貨マイニング会社として創業しましたが、2018年に暗号資産市況の低迷を受けてネオクラウドへ事業転換しました。既存のデータセンター基盤とエヌビディアとの強固な関係を活かし、同分野の先駆者となりました。</p><p>同社の顧客にはOpenAI、メタ、マイクロソフトが名を連ね、OpenAIとの提携総額は224億ドル（3.35兆円）、メタとの契約は最大142億ドル（2.1兆円）に達します。株価は今年3月の新規株式公開（IPO）以降、3倍以上に上昇しました。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2025-09-25/T35F2QGP9VD000" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2025-09-25%2FT35F2QGP9VD000&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>一方で、大口顧客への依存度が高いことや資本構成のリスクが指摘されています。コアウィーブの負債の多くは<a href="https://www.ft.com/content/453c47ae-997a-458d-9343-aa84370a2925?" target="_blank" rel="noopener noreferrer">9～15％の高金利で調達</a>されており、利払い負担が大きいのに対し、2025年第2四半期の<a href="https://investors.coreweave.com/news/news-details/2025/CoreWeave-Reports-Strong-Second-Quarter-2025-Results/?utm_source=chatgpt.com" target="_blank" rel="noopener noreferrer">営業利益率は2%</a>にとどまっています。</p><h3 id="h361ac728c4">2. <strong>Nebius Group（NBIS）</strong></h3><p>オランダを拠点とするネビウスは、コアウィーブ最大の競合であり、ロシアの検索大手Yandexから2024年にスピンアウトした企業です。英国、フランス、フィンランド米国など、世界各地にデータセンターを展開し、地政学的な安定性と技術力を背景に存在感を強めています。</p><p>9月にマイクロソフトと最大194億ドル（2.8兆円）の5年間契約を発表し、米株式市場引け後の時間外取引で株価が一時約50％急騰。同社の株価は2025年で4倍以上、過去12ヶ月間では約6.4倍と急伸しています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2025-09-09/T2AI5XGP493Q00" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.bloomberg.co.jp%2Fnews%2Farticles%2F2025-09-09%2FT2AI5XGP493Q00&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>ネビウスは、コアウィーブよりも設備投資額が少なく、資本調達手法が柔軟です。具体的には、非中核事業の株式を売却して資金調達を行うことができ、教育テクノロジープラットフォームの「TripleTen」や、自動運転用ソフトウェアを開発する「Avride」の株式を保有しています。また、直近では<a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2025-06-03/SX93U5DWRGG000" target="_blank" rel="noopener noreferrer">10億ドルの転換社債を発行</a>し、今後の事業拡大に備えています。</p><h3 id="h270e9a4c00">3. <strong>Oracle（ORCL）</strong></h3><p>オラクルはクラウド参入で後発ながら、ネオクラウドに近い戦略を取っています。2024年にはエヌビディアのBlackwell GPUを400億ドルで一括発注し、業界最大級の調達を実現しました。9月にOpenAIと3000億ドル（44兆円）の5年間契約を発表し、株価は1日で36％急騰。同社の株価は2025年に72%成長しています。スコシアバンクは、今後開設予定のアビリーン・データセンターを通じた事業拡大により、2026年度までにGPUインフラの収益が4倍の約100億ドルに増加する可能性があると<a href="https://finance.yahoo.com/news/oracle-transitioning-paradigm-says-scotiabank-144310032.html?" target="_blank" rel="noopener noreferrer">予想</a>しています。</p><div class="iframely-embed"><div class="iframely-responsive" style="height: 140px; padding-bottom: 0;"><a href="https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUC1185E0R10C25A9000000/" data-iframely-url="https://cdn.iframe.ly/api/iframe?card=small&amp;url=https%3A%2F%2Fwww.nikkei.com%2Farticle%2FDGXZQOUC1185E0R10C25A9000000%2F&amp;key=c271a3ec77ff4aa44d5948170dd74161"></a></div></div><script async src="https://cdn.iframe.ly/embed.js" charset="utf-8"></script><p>しかし、コアウィーブ同様に資本構成のリスクが指摘されており、アナリストらは同社の負債はEBITDAよりも速いペースで増加し、損益分岐点に達するまで、フリーキャッシュフローも長期間マイナスになる可能性が高いと予想しています。</p>

2025年、AIインフラ需要の拡大を背景に、「ネオクラウド」市場が急成長しています。関連企業の株価は主要株価指数を大きく上回るパフォーマンスを見せており、投資家の注目を集めています。本記事では、ネオクラウドの特徴と成長背景、そして主要関連銘柄のコアウィーブ、ネビウス、オラクルを紹介します。

ネオクラウドとは？AI需要が生む新市場、成長背景と注目銘柄を解説

<p>過去4回の金融緩和局面において、米国REIT（不動産投資信託）は利上げサイクル停止から<a href="https://www.macquarie.com/us/en/about/company/macquarie-asset-management/institutional-investor/insights/2024/a-turning-tide.html?" target="_blank" rel="noopener noreferrer">16ヶ月以内に平均30%上昇</a>し、同期間のS&amp;P500の上昇率（+20％前後）を上回ってきました。こうした歴史的傾向から、「利上げ局面から転換した後はREITがアウトパフォームしやすい」と指摘されています。</p><p>足元の金融市場では、不動産開発やオフィス不動産、住宅購入プラットフォームなどで投資家の信頼が回復しつつあり、REITセクターは8月に月間リターンがプラスに転じました。9月にかけても利下げ期待が追い風となっています。本記事では、<strong>利下げが住宅市場に与える影響と米国の主要REIT ETFの特徴</strong>を整理します。</p><h2 id="h8f70543b70">住宅ローン金利高止まりも、住宅販売は回復の兆し</h2><p>住宅購入希望者にとっては依然として厳しい環境が続いています。米国で最も利用されている30年固定住宅ローン金利は、一時的に昨年10月以来の低水準に下がったものの、9月下旬時点で約6.3%に再び上昇し、過去10年間の平均を大きく上回っています。</p><figure><a href="https://www.freddiemac.com/pmms" target="_blank" rel="noopener noreferrer nofollow"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/e87dfcebcc4f4ac2b0ba47ce076eccda/chart.png" alt="" width="1200" height="630"></a><figcaption>出所：Freddie Mac, Primary Mortgage Market Survey</figcaption></figure><p>住宅ローン金利は10年国債利回りに強く連動するため、FRB（連邦準備制度理事会）が政策金利を下げても、財政赤字拡大や国債発行増加によって長期金利が高止まりすれば、住宅ローン金利の大幅な低下は期待できません。ファニー・メイ元取締役のサイモン・ジョンソン氏も、利下げへの政治的圧力がむしろ長期金利を押し上げ、住宅購入コストを増大させる可能性があると<a href="https://www.project-syndicate.org/commentary/trump-effort-to-undermine-federal-reserve-risks-stoking-inflation-by-simon-johnson-2025-09?" target="_blank" rel="noopener noreferrer">指摘</a>しています。</p><p>さらに、2023年の<a href="https://www.redfin.com/news/high-mortgage-rates-lock-in-homeowners-2023/?" target="_blank" rel="noopener noreferrer">レッドフィンの調査</a>では、米国住宅所有者の90％超が6％未満で住宅ローンを借り入れており、低金利で固定された「レートロック」が中古住宅の供給を制約しています。</p><figure><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/ed1e84d736a84f6aae09d74d909ee51c/8201c4f33ac4486fbb7f9cfee5eeeb39/share%20of%20mortgage%20loans.png" alt="" width="949" height="680"></figure><p>住宅ローン金利の高止まりと供給不足により住宅販売は過去数年低迷していましたが、米住宅市場が夏後半に回復に転じた兆候を指摘する声が出てきています。全米不動産業者協会（NAR）のローレンス・ユン氏は「住宅ローン金利は低下しており、市場に出回る物件も増えている。今後数カ月に販売を押し上げる」と予想しています。</p><p><a href="https://www.reuters.com/world/us/us-existing-home-sales-dip-august-2025-09-25/" target="_blank" rel="noopener noreferrer">8月の既存住宅販売</a>は前月比0.2%減の年率約400万戸で横ばいにとどまり、住宅市場の崩壊が引き起こしたリーマン・ショック時を下回る水準となっています。一方、<a href="https://www.bloomberg.co.jp/news/articles/2025-09-24/T33J14GOYMTJ00" target="_blank" rel="noopener noreferrer">8月の新築住宅販売</a>は前月比20.5％増の80万戸と急増し、2022年初め以来の高水準となりました。住宅建設業者による、値引きや販売インセンティブが購入意欲を後押ししたとみられますが、全米ホームビルダー協会（NAHB）の<a href="https://www.nahb.org/news-and-economics/housing-economics/indices/housing-market-index?" target="_blank" rel="noopener noreferrer">9月の調査</a>によると、39％の住宅建設業者が値下げを実施しており、新型コロナ禍後の最高を更新しました。</p><h2 id="h4fc1200bed">米国主要REIT ETFの特徴</h2><p>利下げ期待の高まりはREITにとって大きな追い風ですが、住宅ローン金利と住宅価格が高止まする環境下では、REIT全体が一律に良化するとは限らず、セクターごとに明暗が大きく分かれる可能性があります。実際、ヘルスケアや産業用不動産に特化したREITは年初来で堅調なリターンを上げている一方、ホテルやオフィスREITは供給過剰と稼働率の低下に苦しんでいます。</p><p>こうした環境では、個別銘柄のリスクを回避しつつ不動産市場全体にエクスポージャーを持てるETFはREIT投資の代表的な選択肢となっています。以下は、主要な米国不動産ETFであるIYR、RWR、XLREの特徴を紹介します（データは2025年9月30日時点）。</p><h3 id="h9c21a75dfd">Real Estate Select Sector SPDR Fund（RWR）</h3><p>State Street社が運用する、不動産REITのみで構成されたETFです。インフラのREITやモーゲージREITなどは含まれず、純REIT構成なので利回りが厚く、 <strong>REITに幅広く分散投資</strong>したい人向けの商品となっています。</p><blockquote><ul><li>ベンチマーク：Dow Jones U.S. Select REIT Index</li><li>組み込み銘柄数：106</li><li>分配金利回り：3.99%</li><li>経費率：0.25%</li><li>資産残高：18億ドル</li><li>設定：2001年</li></ul></blockquote><h3 id="h2df124b1d0">Real Estate Select Sector SPDR Fund（XLRE）</h3><p>State Street社が運用する、S&amp;P500の不動産セクターに投資するETFです。<strong>大型REITを中心に集中投資</strong>するため、流動性に優れ、<strong>経費率も低く</strong>（RWRの1/3程度）なっています。</p><blockquote><ul><li>ベンチマーク：Real Estate Select Sector Index</li><li>組み込み銘柄数：34</li><li>分配金利回り：3.01%</li><li>経費率：0.08%</li><li>資産残高：78億ドル</li><li>設定：2015年</li></ul></blockquote><h3 id="hfb23056b2e">iShares U.S. Real Estate ETF（IYR）</h3><p>BlackRock社が運営する、米国不動産セクターに投資する代表的ETFです。<strong>REITだけでなく不動産関連企業も対象</strong>とし、分散度が高く、全米不動産セクター全体の動きを取り込めます。</p><blockquote><ul><li>ベンチマーク：Dow Jones U.S. Real Estate Index</li><li>組み込み銘柄数：65</li><li>分配金利回り：2.54%</li><li>経費率：0.38%</li><li>資産残高：36億ドル</li><li>設定：2000年</li></ul></blockquote>

足元の金融市場では、不動産開発やオフィス不動産、住宅購入プラットフォームなどで投資家の信頼が回復しつつあり、REITセクターは8月に月間リターンがプラスに転じました。9月にかけても利下げ期待が追い風となっています。本記事では、利下げが住宅市場に与える影響と米国の主要REIT ETFの特徴を整理します。



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