ハイウォーターマーク（HWM）とは、過去の計算期間終了時点での評価額（成功報酬差し引き後）の最高値のことです。

成功報酬は、現在の評価額がこのHWMを上回った「値上がり分」にのみ発生します。一度高い評価額を達成した後に運用成績が下がった場合、その後HWMを上回るまで成功報酬は発生しません。

※全額出金をされた場合、HWMは0円にリセットされます。